來(lái)源丨21新健康（Healthnews21）原創(chuàng)作品

作者/韓利明

編輯/季媛媛

國(guó)藥集團(tuán)旗下天壇生物（600161.SH）近日完成核心人事調(diào)整。公司公告顯示，因工作調(diào)整，原董事長(zhǎng)楊匯川辭去董事長(zhǎng)、董事會(huì)戰(zhàn)略與投資委員會(huì)主任委員等職務(wù)，仍繼續(xù)擔(dān)任第九屆董事會(huì)董事、總經(jīng)理職務(wù)。

與此同時(shí)，天壇生物召開(kāi)董事會(huì)，選舉梁紅軍出任第九屆董事會(huì)董事長(zhǎng)，并當(dāng)選為董事會(huì)戰(zhàn)略與投資委員會(huì)委員、提名委員會(huì)委員，同時(shí)兼任戰(zhàn)略與投資委員會(huì)主任委員。

圖片來(lái)源：天壇生物公告

根據(jù)公開(kāi)信息，楊匯川于2022年底接任天壇生物董事長(zhǎng)一職，任職期間公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)：2023年、2024年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51.8億元、60.32億元，同比增幅為21.57%、16.44%；歸母凈利潤(rùn)分別達(dá)11.1億元、15.49億元，同比漲幅為25.99%、39.58%。不過(guò)2025年以來(lái)，天壇生物出現(xiàn)“增收不增利”的業(yè)績(jī)波動(dòng)。

有業(yè)內(nèi)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析，此次人事更替背后，是我國(guó)血液制品行業(yè)近年業(yè)績(jī)分化加劇、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)升級(jí)的行業(yè)態(tài)勢(shì)。作為行業(yè)龍頭企業(yè)，天壇生物的人事調(diào)整或?yàn)檫m應(yīng)市場(chǎng)變化的戰(zhàn)略布局，國(guó)藥集團(tuán)亦有望借此進(jìn)一步鞏固行業(yè)地位，在血制行業(yè)存量博弈中尋求突破。

角色重構(gòu)謀破局

此次人事調(diào)整中的楊匯川與梁紅軍，均為深耕國(guó)藥體系多年的“老兵”。

天壇生物公開(kāi)資料顯示，楊匯川歷任成都蓉生藥業(yè)副總經(jīng)理、總經(jīng)理；北京天壇生物制品副總經(jīng)理；中國(guó)生物技術(shù)股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“中國(guó)生物”）總裁助理、副總裁、副總裁（主持日常經(jīng)營(yíng)工作）、總裁、黨委副書(shū)記。值得一提的是，中國(guó)生物隸屬于中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)有限公司（即“國(guó)藥集團(tuán)”）。

2022年12月，楊匯川從楊曉明手中接過(guò)天壇生物董事長(zhǎng)一職后，推動(dòng)公司在產(chǎn)品研發(fā)等方面實(shí)現(xiàn)突破。例如旗下成都蓉生藥業(yè)研發(fā)生產(chǎn)的第四代靜注人免疫球蛋白(pH4)成功獲批，成為國(guó)內(nèi)首個(gè)用層析法研制的丙種球蛋白，標(biāo)志著我國(guó)靜丙產(chǎn)業(yè)水平邁入了國(guó)際先進(jìn)行列。

接替楊匯川出任董事長(zhǎng)的梁紅軍，同樣擁有豐富的國(guó)藥系任職經(jīng)驗(yàn)及專(zhuān)業(yè)財(cái)務(wù)背景。

公開(kāi)資料顯示，梁紅軍曾任職于九強(qiáng)生物，在2025年9月辭去副董事長(zhǎng)、董事等職務(wù)。據(jù)九強(qiáng)生物2023年披露的信息，梁紅軍為高級(jí)會(huì)計(jì)師，曾歷任國(guó)藥文化傳播有限公司副總會(huì)計(jì)師、中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)聯(lián)合工程公司財(cái)務(wù)總監(jiān)、中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)總公司資金管理部主任、中國(guó)醫(yī)藥投資有限公司董事長(zhǎng)等職。目前，中國(guó)生物官網(wǎng)管理團(tuán)隊(duì)介紹欄顯示，梁紅軍為董事長(zhǎng)。

梁紅軍的上任，恰逢天壇生物盈利承壓的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。結(jié)合已披露的2025年三季報(bào)數(shù)據(jù)，天壇生物前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入44.65億元，同比增長(zhǎng)9.62%；歸母凈利潤(rùn)僅8.19億元，同比下降22.16%。其中，2025年第三季度單季歸母凈利潤(rùn)1.86億元，同比降幅達(dá)42.84%，環(huán)比亦下降52.08%。

事實(shí)上，天壇生物的業(yè)績(jī)承壓早在2025年上半年已初露端倪。2025年中報(bào)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入31.1億元，同比增長(zhǎng)9.47%；但歸母凈利潤(rùn)6.33億元，同比下滑12.88%，這也是公司自2021年以來(lái)首次出現(xiàn)中期業(yè)績(jī)下滑。

對(duì)于利潤(rùn)下滑原因，天壇生物在半年報(bào)中解釋?zhuān)环矫媸茕N(xiāo)量增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)，營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)同比提升；另一方面，受產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格較上年同期下降、信用政策調(diào)整導(dǎo)致利息收入減少等多重因素影響，歸母凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)下滑。

業(yè)內(nèi)不乏聲音指出，此次任命具備財(cái)務(wù)專(zhuān)業(yè)能力的梁紅軍擔(dān)任董事長(zhǎng)，同時(shí)保留楊匯川總經(jīng)理職務(wù)，形成“財(cái)務(wù)掌舵+業(yè)務(wù)深耕”的搭配，精準(zhǔn)指向天壇生物當(dāng)前控本增利的核心需求。

“2026年天壇生物的發(fā)展關(guān)鍵詞或?qū)摹當(dāng)U張’轉(zhuǎn)向‘提質(zhì)增效’，聚焦成本控制、利潤(rùn)穩(wěn)定?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士表示。不過(guò)，在血液制品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、業(yè)績(jī)分化的背景下，天壇生物這場(chǎng)人事調(diào)整的成效，仍有待市場(chǎng)檢驗(yàn)。

行業(yè)變局

血液制品是從健康人血液、血漿或特異免疫人血漿中分離、提純或由重組DNA技術(shù)制備的，用于治療和預(yù)防的蛋白或細(xì)胞組分的統(tǒng)稱(chēng)，主要有免疫球蛋白類(lèi)、白蛋白類(lèi)、和凝血因子類(lèi)等三大類(lèi)產(chǎn)品。

近年來(lái)，我國(guó)血液制品行業(yè)增速逐步收窄，企業(yè)間業(yè)績(jī)分化態(tài)勢(shì)愈發(fā)顯著。從2024年行業(yè)表現(xiàn)來(lái)看，上海萊士、天壇生物、派林生物、衛(wèi)光生物實(shí)現(xiàn)營(yíng)收凈利雙增。從營(yíng)收表現(xiàn)看，華蘭生物、博雅生物、博暉創(chuàng)新分別同比下滑18.02%、18.53%、34.58%；從歸母凈利潤(rùn)來(lái)看，華蘭生物同比下滑26.57%，不過(guò)博暉創(chuàng)新已成功扭虧為盈。

進(jìn)入2025年三季度，業(yè)績(jī)分化格局持續(xù)深化。收入層面，博暉創(chuàng)新、博雅生物、天壇生物、上海萊士在第三季度營(yíng)收實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)；衛(wèi)光生物、派林生物和華蘭生物收入呈兩位數(shù)同比減少。

利潤(rùn)層面，7家上市公司只有博雅生物利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)；上海萊士、衛(wèi)光生物、天壇生物、派林生物、華蘭生物、博暉創(chuàng)新歸母凈利潤(rùn)分別同比減少26.16%、31.06%、42.84%、43.74%、44.45%、281.18%。

萬(wàn)聯(lián)證券研報(bào)分析，2025年以來(lái)血制品股價(jià)下跌，主要是行業(yè)短期業(yè)績(jī)承壓，疊加市場(chǎng)情緒變化所致。血制品產(chǎn)品價(jià)格下滑導(dǎo)致公司毛利率下滑，帶來(lái)現(xiàn)金流壓力，血制品公司短期存在業(yè)績(jī)壓力；另外，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)血制品集采降價(jià)、進(jìn)口白蛋白競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)稅政策影響。長(zhǎng)期看，血制品行業(yè)處于整合加速的階段，頭部企業(yè)通過(guò)并購(gòu)做大做強(qiáng)。

事實(shí)上，我國(guó)自2001年5月起沒(méi)有批準(zhǔn)新的血液制品生產(chǎn)企業(yè)，對(duì)血液制品生產(chǎn)企業(yè)實(shí)行總量控制，目前國(guó)內(nèi)正常經(jīng)營(yíng)的血液制品企業(yè)不足30 家。由此看來(lái)，生產(chǎn)企業(yè)牌照資源稀缺，外延并購(gòu)對(duì)于企業(yè)提升核心競(jìng)爭(zhēng)力具有重要意義。

基于此，近年來(lái)行業(yè)整合案例持續(xù)涌現(xiàn)。例如繼2025年6月、9月披露中國(guó)生物擬入主派林生物后，2025年12月，派林生物再次發(fā)布公告，控股股東勝幫英豪與中國(guó)生物簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》，收購(gòu)進(jìn)程進(jìn)一步推進(jìn)。

在并購(gòu)整合之外，研發(fā)創(chuàng)新成為血液制品企業(yè)突破增長(zhǎng)瓶頸的另一重要方向。2025年7月，禾元生物自主研發(fā)的重組人白蛋白注射液（水稻），獲得國(guó)家藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)上市，成為全球首個(gè)“稻米造血”一類(lèi)創(chuàng)新藥。

當(dāng)前，隨著行業(yè)從低競(jìng)爭(zhēng)、高增長(zhǎng)時(shí)代步入分化競(jìng)爭(zhēng)的成熟期，即便作為行業(yè)龍頭的天壇生物，也需通過(guò)持續(xù)戰(zhàn)略調(diào)整應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。未來(lái)市場(chǎng)走向如何，尚待持續(xù)觀察。

圖片/21圖庫(kù)

排版/許秋蓮

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