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工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行四大國有大行迅速響應(yīng)，在安徽等地成功投放參股型并購貸款。

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作者 |張欣

編輯 |楊希

排版 |黃玥

截至2026年1月21日，國家金融監(jiān)督管理總局《商業(yè)銀行并購貸款管理辦法》（金規(guī)〔2025〕27號，以下簡稱《辦法》）已正式實施20天。

新規(guī)落地后，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行四大國有大行迅速響應(yīng)，于1月1日新規(guī)實施首日便在安徽等地成功投放參股型并購貸款，躋身全國首批落地該類業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，隨后又在多省市延伸布局，既體現(xiàn)了國有大行對監(jiān)管政策的快速落地能力，也通過精準(zhǔn)信貸投放服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，為“十五五”規(guī)劃開局提供了有力金融支撐。

這份醞釀已久的并購貸款新規(guī)于2025年12月31日正式印發(fā)，國家金融監(jiān)督管理總局通過修訂原有指引形成34條《辦法》，核心亮點包括引入?yún)⒐尚筒①徺J款、提高控制型并購貸款占并購交易價款比例上限等多項內(nèi)容，破解了傳統(tǒng)并購貸款以控制權(quán)收購為主的局限。

同時，新規(guī)將控制型并購貸款占交易價款比例上限從60%提至70%，期限七年延長至十年，為企業(yè)非控股戰(zhàn)略投資提供了合規(guī)高效的融資路徑，半個月來已逐步釋放政策紅利，激活并購市場活力。

作為政策落地的“先行者”，四大行安徽省分行在新規(guī)實施首日便精準(zhǔn)對接區(qū)域產(chǎn)業(yè)需求，落地多筆特色鮮明的參股型并購貸款業(yè)務(wù)，為全國范圍內(nèi)業(yè)務(wù)開展樹立示范。

其中，工行合肥分行則聚焦綠色產(chǎn)業(yè)鏈布局，為相關(guān)企業(yè)投放貸款，強(qiáng)化地方國企在綠色產(chǎn)業(yè)核心環(huán)節(jié)的競爭力，該行自2025年8月新規(guī)征求意見稿發(fā)布后便主動研判政策、對接企業(yè)，通過優(yōu)化審批流程實現(xiàn)業(yè)務(wù)高效落地。

值得關(guān)注的是，工商銀行不僅在安徽首日落地首批業(yè)務(wù)，更迅速將實踐拓展至山東、福建等多地，陸續(xù)落地全國首單控制型并購貸款及多筆參股型并購貸款，業(yè)務(wù)模式涵蓋新規(guī)支持的主要類型。

農(nóng)行安徽省分行為安徽某省屬國企投放一筆參股型并購貸款，是國家金融監(jiān)督管理總局《商業(yè)銀行并購貸款管理辦法》頒布后農(nóng)業(yè)銀行系統(tǒng)內(nèi)首筆、安徽省首批適用新規(guī)的項目。

中行安徽省分行為合肥某國有公司核定4億元并購貸款額度，首日成功投放0.5億元參股型并購貸款，支持其參股某上市環(huán)保公司。交易通過“股權(quán)+業(yè)務(wù)+政策”三重協(xié)同，構(gòu)建“省級平臺+上市平臺”環(huán)保產(chǎn)業(yè)矩陣，顯著提升安徽國企在長三角生態(tài)環(huán)保市場的綜合競爭力。

建行安徽省分行為池州市某國有投資平臺投放1億元并購貸款，專項支持其參股蘇州某半導(dǎo)體領(lǐng)域企業(yè)，助力地方國企布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。該筆業(yè)務(wù)采用“直接投資+基金投資”模式，早在新規(guī)公開征求意見階段，建行安徽省分行便組建專業(yè)團(tuán)隊研讀政策、梳理落地路徑，為首日極速落地奠定堅實基礎(chǔ)。

“當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)正處于新舊動能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時期。一方面?zhèn)鹘y(tǒng)產(chǎn)業(yè)逐漸進(jìn)入整合優(yōu)化期，另一方面新興產(chǎn)業(yè)仍在培育壯大過程中。除控制型并購?fù)猓袌鲋黧w通過參股投資實現(xiàn)行業(yè)整合、轉(zhuǎn)型升級的需求顯著提升?！苯鹑诒O(jiān)管總局有關(guān)司局負(fù)責(zé)人介紹，拓寬并購貸款適用范圍，既有利于助力傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級改造，又有利于加快塑造經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動能、新優(yōu)勢，提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。

工商銀行表示，本次新規(guī)明確將參股型收購納入并購貸款支持范圍，是金融支持產(chǎn)業(yè)整合升級、暢通資本要素流動、培育新質(zhì)生產(chǎn)力的重要制度創(chuàng)新。此項政策優(yōu)化拓寬了企業(yè)通過股權(quán)投資獲得技術(shù)、整合資源與優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的融資渠道，有利于銀行加大對并購和股權(quán)投資的資金支持力度，發(fā)揮并購在“盤活存量、帶動增量”中的突出作用，促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級與新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，推動新舊動能平穩(wěn)轉(zhuǎn)換。