■ 2026年1月14日（美東時間1月13日晚），CNBC重磅推出獨家訪談特輯《沃倫?巴菲特：一生與遺產(chǎn)》（Warren Buffett: A Life and Legacy）。

主持人貝琪·奎克（Becky Quick）基于與巴菲特橫跨14年的獨家對話，首度匯集其三名子女蘇西、霍華德與彼得?巴菲特的完整訪談，多維呈現(xiàn)這位傳奇人物的商業(yè)智慧、人生哲學(xué)與家族傳承。

特輯聚焦三大核心：

伯克希爾的交棒時刻：巴菲特首次詳述欽定格雷格?阿貝爾為伯克希爾?哈撒韋接班人的完整思考，并展望這家萬億級企業(yè)未來五十至一百年的演進邏輯。

九十四載的人生回望：從奧馬哈的童年、華盛頓的青春，到與查理·芒格、湯姆·墨菲等人的終身友誼，追溯形塑其投資觀與價值觀的關(guān)鍵人與事，并直面其對人工智能欺詐、核威脅人類困境的當(dāng)代憂思。

終極慈善的代際托付：巴菲特首次在鏡頭前明確，其離世后全部財富的慈善處置權(quán)將交予三名子女共同決策。子女們首次完整披露承接這份“萬億級”責(zé)任時的內(nèi)心震動、彼此協(xié)商與家族共識的形成過程，展現(xiàn)巴菲特家族慈善理念從奠基到接力的深層對話。

芒格書院特將此次特輯全文譯出，分三次發(fā)布，愿這份關(guān)于時間、財富與意義的記錄，為我們帶來不止于投資的啟發(fā)。

美東時間1月13日（星期二）主持人貝琪在演播廳

貝琪：沃倫·巴菲特用了60年的時間，將伯克希爾·哈撒韋從馬薩諸塞州的一家紡織廠，打造成了一個萬億美元的企業(yè)帝國。在此過程中，巴菲特本人積累了1500億美元的財富，同時也向慈善事業(yè)捐贈了超過500億美元。

關(guān)于巴菲特在內(nèi)布拉斯加州奧馬哈低調(diào)質(zhì)樸的生活、他的投資原則以及他對美國的信念，人們已經(jīng)談?wù)摿撕芏唷?/p>

今晚，我們將通過過去14 年間對沃倫·巴菲特進行的一系列從未公開過的采訪，聚焦這位美國最偉大投資人的成長軌跡——究竟是哪些人與事影響了他，又是什么樣的時刻，重塑了巴菲特對商業(yè)、慈善與人生的認知。

我們還邀請到了他的三位子女：蘇西、霍伊和彼得?巴菲特（Susie, Howie, and Peter Buffett），他們正肩負著一項艱巨使命——將父親剩余的財富悉數(shù)捐出。

而首先，我們將目光投向伯克希爾·哈撒韋的未來，以及巴菲特親自選定的、接任公司首席執(zhí)行官一職的繼任者。

一、伯克希爾的未來：權(quán)力交接與企業(yè)進化

欽定接班人：為什么是格雷格·阿貝爾？

2025年5月貝琪訪談巴菲特

貝琪：距離你向全世界宣布決定在今年年底將CEO頭銜移交給格雷格·阿貝爾（Greg Abel），才過去了大約一周半的時間。

沃倫：" bdsfid="433">百分之百。

貝琪：發(fā)生了什么事？是什么促使你做出這個決定？

沃倫：事情已經(jīng)很明確了。有兩件事一直很明確。第一，格雷格能做我能做的任何事，而且他能做得比我好得多得多。但他似乎并不介意等待。但另一件事也是事實，就在幾年前，我開始變老了。這不是什么可怕的事情，我一直很快樂，但我的平衡感變差了，聲音也有點變了，這就是不同年齡段會發(fā)生的事。自從我宣布那個消息并發(fā)表了那篇文章后，各種聲音蜂擁而至。當(dāng)然，有些人想把它與前總統(tǒng)相提并論，但這與政治無關(guān)。這只是自然規(guī)律，你知道，很少有男性活到95歲還沒開始衰老的。這并不意味著世界崩塌了或者怎樣，這只是意味著你無法再像以前那樣做某些事了。

格雷格是現(xiàn)在掌管伯克希爾的合適人選。重要的是董事會必須100%支持他。他們要把我忘掉，只去判斷他是否是那個對的人。當(dāng)然，在我于年會上宣布此事的第二天，我們就召開了董事會。我本想等著他們提問——最大的問題通常是：在沒有董事會批準(zhǔn)的情況下，格雷格能有多大的權(quán)限去做交易？這是大家都卡住的地方。但在周六會議后的那個周日，他們對此完全沒有意見。

貝琪：意思是他們認可了格雷格的能力？

沃倫：基本上是，大家都達成了一致。史蒂夫·伯克（Steve Burke）最后說：“我們不需要為了這事兒再坐著糾結(jié)三個月了。這就是正確的決定?！庇谑撬麄兺镀蓖ㄟ^了。

貝琪：我想追問的是，格雷格現(xiàn)在也能擁有你這樣的權(quán)限嗎？要知道，這一直都是伯克希爾的一大核心優(yōu)勢——只要有企業(yè)找上門來尋求合作，公司隨時有充足現(xiàn)金完成交易。正因為有你長期賦予的權(quán)威，伯克希爾才能僅憑握手之約就敲定合作，還能極快地促成超大規(guī)模的交易。如今格雷格是否也握有和你一樣的權(quán)限？

沃倫：他會擁有很大的權(quán)限，但我之所以還留任在這個位置，正是因為我完全認可這一安排，而且我也會慢慢適應(yīng)這樣的局面。

貝琪：因為你仍然是主席，并且控制著30%的投票權(quán)。

沃倫：是的，而且我永遠不會賣出一股。全美國有多少CEO愿意承諾在去世前永不賣出股票？而且是真的從未打算把錢裝進口袋？所以這對公司來說是一項非同尋常的資產(chǎn)。我也和他建立了各種溝通方式，昨天我還就一件事給格雷格打了電話。

貝琪：是關(guān)于別人找你談的交易嗎？

沃倫：是一封信。在美國商界，我可能是唯一會收到這種信的人。寫信的人完全坦承了所有情況和他想要的價格，還說不想和其他任何人達成交易。

貝琪：我想還有人在好奇整個局面如何運作。你仍是董事長，你會做什么？你的生活會改變嗎？您還會來辦公室上班嗎？

沃倫：一切照舊，我會照常過來。我不會再在年度股東大會上臺發(fā)言，但我會坐在董事席。也許中場休息時你會采訪我，誰知道呢。格雷格將是決策者。你無法想象他一周或一個月能比我多完成多少事。與此同時，他并不是一個性格扭曲的人。他喜歡陪孩子們打冰球，過著看起來很普通的生活。我的猜測是，如果鄰居們不知道他的身份，他們根本不會想到，到了1月1日，他將成為一家擁有近40萬員工的公司的決策者。這家公司有志于在50年或100年后依然存在。誰知道未來會發(fā)生什么，但我認為，比起我能想到的任何公司，伯克希爾更有可能在100年后依然屹立不倒。

伯克希爾的進化：從“農(nóng)業(yè)國”到商業(yè)帝國

貝琪：今天的伯克希爾與60年前你成為CEO時相比，已經(jīng)是一家完全不同的公司了。想想企業(yè)集團、運營規(guī)模、員工數(shù)量——正如你提到的近40萬人。這需要一位不同于你創(chuàng)業(yè)初期的CEO。

沃倫：其實沒有太大的不同。但你想想，這個國家起初只有400萬人口，其中50萬還是奴隸，那時它是一個農(nóng)業(yè)國。61年后，它轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€工商業(yè)綜合體。美國本身就是世界上最大的聯(lián)合企業(yè)集團。以前農(nóng)業(yè)占比80%，現(xiàn)在是2%。美國依然是農(nóng)業(yè)大國，但國家隨著時代調(diào)整了步伐，它認定成為一個巨大的工商業(yè)綜合體比做一個農(nóng)業(yè)大國更有未來。世界上有一些農(nóng)業(yè)大國，但它們不是美國。當(dāng)然，開國元勛們制定憲法時沒宣布“我們要建立一個企業(yè)集團”，但這正是他們所做的。

貝琪：所以你認為伯克希爾是一個不斷進化、不斷改變的企業(yè)？它與時俱進？

沃倫：它總會在某種程度上變動，但主要是在擴張，但偶爾有些東西也會消失。從現(xiàn)在起50或100年后，我們旗下有些公司可能在那時的經(jīng)濟環(huán)境中不再可行，但我們會有更多歷經(jīng)歲月發(fā)展起來的新業(yè)務(wù)。國家去哪里，我們就去哪里；資本去哪里，我們就去哪里。某種意義上，格雷格比我了解更多的業(yè)務(wù)。我很了解那些在我擴張伯克希爾期間出現(xiàn)的公司，但如果你問我對今天新成立的公司是否了解很多，答案是否定的。

貝琪：有人會說，好吧，我們知道格雷格是個偉大的運營者，這已被證明了，但他懂保險業(yè)務(wù)嗎？他懂股票投資組合嗎？他懂資本配置嗎？

沃倫：如果你懂商業(yè)，你就懂股票投資組合。我們像買股票一樣買入企業(yè)，我們像買入企業(yè)一樣買股票，它們本質(zhì)上都是生意。我的意思是，如果你今天擁有一大筆錢，而你一生都過著普通的生活，你必須用這筆錢買下三家公司。到了下個月，你考慮的事情是買公司股票。你會思考哪些公司有未來？哪些公司有競爭對手試圖扼殺它們？它們會成功嗎？諸如此類。這完全是同一個問題。

你會挑選最好的企業(yè)。你肯定不會說“我想要它們的每日報價”或者“我想要一張它們公司交易的內(nèi)部圖表”。當(dāng)然，那些公司也不會給我做業(yè)績預(yù)測。我只是試著挑出奧馬哈最好的三家企業(yè)。而在伯克希爾，我們面對的是整個國家，甚至某種程度上超越了這個國家，格雷格知道怎么做。我知道怎么做，但他工作比我更努力、更高效，而且他對某些行業(yè)了解比我更多。這不需要天才，不需要任何希臘字母符號或類似的東西來搞清楚一個企業(yè)的價值。

如果格雷格像我們的一些經(jīng)理人一樣高中輟學(xué)，他依然會像現(xiàn)在這么聰明。我想不出有哪本書能比我60年前讀的那幾本書更能教你如何收購一家公司。而且格雷格的實戰(zhàn)經(jīng)驗比我多。說到底，他曾去英國管理業(yè)務(wù)，他曾來奧馬哈經(jīng)營業(yè)務(wù)好幾年。這里面沒有什么只有CEO才擁有的秘密公式。比起美國任何頂級投資顧問或頂級CEO，我更寧愿讓格雷格來管理我的錢。

貝琪：這是一個巨大的背書。

沃倫：這是一個巨大的背書，但這是我們已經(jīng)做出的背書。我是真的要把錢交給他管理。事實上，他懂商業(yè)。有些人有商業(yè)頭腦，有些人沒有；就像有些人有音樂天賦，有些人沒有；有些人擅長各種運動，有些人不擅長。你知道，我不完全了解大腦的運作機制，也沒人完全懂。但有些人擁有不可思議的天賦。他們能記得50年前打過的橋牌牌局，描述出每個人的手牌。而另一些人坐在鋼琴前，立刻就能彈起來，看看雷·查爾斯（Ray Charles）。

不同的人能創(chuàng)造的價值，簡直讓人難以置信。我恰好就遇到了一位擅長經(jīng)營企業(yè)的人才。要知道，只要你懂企業(yè)經(jīng)營，就一定能給企業(yè)合理估值——除非你腦子糊涂了，或是聽信了不靠譜的人的話。

權(quán)力交接幕后：一個“并不情緒化”的決定

貝琪：我想回到那個舞臺時刻（指2025年伯克希爾股東大會），當(dāng)時你正準(zhǔn)備給世界和格雷格·阿貝爾一個驚喜，告訴他們他將在1月1日被任命為CEO。宣布這個消息時你感到焦慮嗎？你當(dāng)時想好要說什么了嗎？為什么要以這種驚喜的方式進行？

沃倫：我還挺喜歡這種方式的。這些年來我制造過幾次驚喜。也許我還沒玩夠，但也別抱太大期待。我并沒有寫下任何聲明。我的意思是，我干嘛要寫？我的腦子還能思考，能談?wù)撓裎业娜粘瘫硪约盀槭裁催@么做這類簡單的事情。有趣的是，這事一點也不帶情緒。我對某些事情并不感性，甚至可以說完全沒有情感波動。從我買下伯克希爾的那一刻起，我就知道我不會永遠經(jīng)營它。

2025年伯克希爾股東大會上，

巴菲特宣布格雷格將接任伯克希爾CEO

貝琪：嗯，你確實經(jīng)營了它60年。

沃倫：我知道。我想要的一切，所有的一切都實現(xiàn)了。我的意思是，這并不意味著我們所做的一切都成功了，但我無法想象還有比經(jīng)營伯克希爾更有趣的事了，查理和我很多時候從那些不成功的事情中獲得的樂趣比成功的事情還要多。我的意思是，如果你打高爾夫球，每次擊球都能一桿進洞，那根本就沒什么意思?？蛇@事要是擱在查理身上，一桿進洞那可真是奇跡——他多半會先把球打到樹上，經(jīng)幾番反彈后才歪打正著進洞。這事兒我過后定會拿出來調(diào)侃他幾句。

但說到底，這才是樂趣的真正所在。

二、94年人生復(fù)盤：成長、影響與關(guān)鍵決策

回望一生：幸運，讓我抽中了人生彩票

貝琪：我真正想和你坐下來談?wù)劦脑蚴?，探討你的觀點是如何隨著時間推移而變化和演進的，因為你在很多事情上都表現(xiàn)出了驚人的一致性。但在我認識你的這段時間里，甚至在過去20年里，你在商業(yè)、慈善和人生方面的想法都有所進化。我希望能談?wù)勥@一過程，以及是誰影響了你。

沃倫：我受到了一系列人、事件和思想的影響。我現(xiàn)在做智商測試肯定遠不如以前，但在“智慧測試”上——我不知道你怎么定義它——我變得更好了。你知道，我在一個極度共和黨的家庭長大，這是我的起點；我在一個非常虔誠的宗教家庭長大，這也是我的起點。

我94歲了，遇到過各種各樣的事，絕大多數(shù)是好事。我為五個人工作過，他們每個人對待我都比我應(yīng)得的要好。不是說給我的錢更多——那時我一小時才賺75美分——而是我得到了各種正向強化，接觸了持不同觀點的人，也看到了一個在許多方面如此不同的世界，這讓你不由自主地重塑自己的想法。 我能活到94歲本身就無比幸運，而且生在美國，生為白人，生為男性。隨著我對世界了解得越多，這些事情給我的印象就越深。

你知道，我10歲的時候并沒有多想為什么我的姐妹們只能得到“短的那頭棍子”。但后來我親眼看到了。我的意思是，世界對我是敞開的，卻把她們限制在一個特殊的狹小空間里。你并非生來就懂這些道理。

在最初的五年里，你能學(xué)到令人難以置信的東西，但你并沒有，因為十年間你都專注于自身的成長。但過了一段時間后，你也能開始稍稍觀察一下。

隨著時間的推移，我對很多事情的看法都發(fā)生了改變。我真的認為，在某種程度上，隨著經(jīng)驗的積累，你應(yīng)當(dāng)比剛開始時收獲更多，而且這些收獲是無法通過其他途徑獲得的。當(dāng)然，可以從書本上學(xué)到很多東西，但你無法獲得經(jīng)驗，無法通過讀書在三四歲時就經(jīng)歷心碎。在你真正完成某件事之前，你無法體會到那種興奮的激動感。所以，當(dāng)你活了94年，生活在美國，經(jīng)歷了各種各樣的有趣事情，而且總體上保持健康時，你確實會被歲月塑造。我的意思是，你中了頭彩。

貝琪：我們來談?wù)勀切┯绊懓?？你說過你成長于非常共和黨、非常宗教化的環(huán)境，這很大程度上是因為你的父親。

沃倫：沒錯。我的母親也很虔誠，但她是處于從屬地位的。如果做智商測試，她能擊敗我父親，但這在當(dāng)時是不可能的。在那個年代，丈夫期望你做什么你就做什么，所以她的人生是從屬于我父親的。我當(dāng)時甚至沒想過這點。當(dāng)然，如果我五歲時是個小女孩，我可能會想得很多。

我的姐妹們（其中一位幾年前去世了）的觀念與我截然不同。你不妨放眼過去幾十萬年的人類歷史，找找看有沒有哪個國家，女性在繼承權(quán)、所有權(quán)、就業(yè)機會，乃至任何方面，能比男性更占優(yōu)勢。你就算把200個國家都翻個遍，也找不出這樣一個地方。好吧，這不是我五歲時思考的問題，但當(dāng)你看到這些，你會更了解世界是如何運作的。

看看1920年批準(zhǔn)的憲法第19修正案（給予女性投票權(quán)）。然而，你的姐妹們卻被告知“趁年輕漂亮趕緊嫁人”，而我卻被告知“世界提供無限的機會”。這不同的前景顯然是有問題的，但你十歲的時候是不明白的。

貝琪：是什么讓你發(fā)現(xiàn)了這些？

沃倫：我是逐漸意識到這些的，但有時會有突發(fā)事件讓我深受觸動。我覺得你得走出去，去體驗一些不同的生活，然后思考你所看到的一切。如果你幸運，別停止思考；因為你若不幸，反而會停不下思考。明明兩個姐妹智商相當(dāng)，可人生境遇卻天差地別，這讓我覺得非常錯誤、糟糕。如果我是女性，我就不會擁有和現(xiàn)在一樣的生活。如果我生來是黑人，我就不會有同樣的生活。我很幸運地出生在美國。我的意思是，如果我出生在其他地方，如果我能在幾十萬年的時間里挑一個“出生點”，除了我出生前那十年光景，要是生在更早的任何年代，我的人生都會糟糕得多。

父親的教誨：信任、自由與“彈球機”的故事

貝琪：讓我們談?wù)勀愫湍愀赣H的關(guān)系。他是你生命中第一個最重要、最有影響力的人。

沃倫：毫無疑問。不管怎樣，父母中的一方，或是雙親，總會成為對你影響最深的人。而在子女眼里，父母就是自己的全世界。就我而言，父親對我的塑造，遠勝于母親。他對我有著十足的信心，而我也真切地感受到了這份信心 —— 這份信任對我的人生影響深遠。

父親其實也很信任我的姐妹，但他對她們寄予的期望，卻與對我截然不同。我覺得他并非刻意為之，因為他絕不會有意去傷害女兒們。畢竟在那個年代，社會對男孩和女孩的培養(yǎng)方向本就不同，寄予的期望自然也天差地別。

貝琪：你父親對你有什么期望？

沃倫：他說過一句話，這話非常重要——他完全不覺得我應(yīng)該追隨他的腳步，僅此而已。他說我們每個人都是獨一無二的，還引用了愛默生（Ralph Waldo Emerson）的話來佐證：“你內(nèi)心蘊藏的新生力量，在本質(zhì)上也是前所未有的”（愛默生《論自助》里原話是：The power which resides in him is new in nature, and none but he knows what that is which he can do, nor does he know until he has tried.），事實確實如此。他就是這樣把這個理念傳遞給我的。所以，盡管他起初涉足投資行業(yè)，后來又進入政壇，但我從未覺得自己有義務(wù)繼承他的事業(yè)。

他本人非常虔誠，會花大量時間研讀《圣經(jīng)》并傳授相關(guān)教義，但他的底線很簡單：只要我不做違法的事，他就不會反對。我做過最接近違規(guī)的事是涉及彈球機的生意。但他最終還是批準(zhǔn)了。

貝琪：2012年，我們曾隨沃倫·巴菲特前往華盛頓特區(qū)，他父親當(dāng)選國會議員后全家搬到了那里。在那兒，他告訴了我們那個臭名昭著的彈球機事件。

2012年，巴菲特帶貝琪重訪他青少年時在華盛頓特區(qū)常去之地

（關(guān)于彈球機事件的內(nèi)容整理自Apple Podcasts上CNBC發(fā)布的完整訪談音頻）

沃倫：伍爾沃斯百貨在這邊，弗蘭克的理發(fā)店在那邊。在我們放了彈球機之后，弗蘭克一直堅持要我們再放一臺花生售賣機。我在原則上反對這個，因為花生機你必須真的給人們東西（花生），而彈球機不用。但他說如果不放花生機，就得把彈球機搬走。所以我們花大概15美元買了一臺花生機，我又花1.5美元買了5磅西班牙花生。我們把機器搬出來，你知道，投一分錢，扳一下杠桿，花生就出來了。

然后爸爸和我就回家了，大概只有10分鐘路程。到家時，我媽說電話里有個人在用意大利語對著她尖叫。我完全不知道怎么回事。原來是弗蘭克。他說：“趕緊給我回來！”我們趕回去一看，他的一位顧客嘴里正在流血。原來我們買的那臺新機器，玻璃碗底部有一塊碎玻璃?；ㄉ谝淮纬鰜頃r，混進了一小塊玻璃。結(jié)果就是，我們賺了1分錢，卻惹上了一場血淋淋的訴訟麻煩。

那一刻，我直接把機器送給了弗蘭克，我說：“弗蘭克，全歸你了。”

你不知道那是多小的一筆生意。我退出了花生機業(yè)務(wù)。但我父親最終認可了這事。你也知道，只要合法，我交了稅，這就行。他不贊成不當(dāng)行為，但他不會放逐你或懲罰你。他只是暗示你可以做得更好。這對孩子來說是個很好的信息。

貝琪：確實如此，而且你在金融業(yè)務(wù)上確實追隨了他的腳步。

沃倫：嗯，其實他對此并不感興趣。他想從事報紙業(yè)，但他父親支付了他的教育費用，并告訴他應(yīng)該去哪里工作。1931年，在他生日那天，他去了他工作的銀行，結(jié)果被告知：“回家吧，我們倒閉了?！?/strong>

貝琪：因為金融危機？

沃倫：幾天內(nèi)倒閉了四家銀行。

貝琪：應(yīng)該說是大蕭條時期。

沃倫：所以我爸爸需要找點事做，但他不想跟我爺爺做雜貨生意。于是他開始賣股票，推銷投資。我覺得他挺喜歡的，但這從未滿足他的內(nèi)心，他的靈魂并沒有參與其中。而我在做完第一單的那天就迷上了，突然間就愛上了。

貝琪：它滿足了你。

沃倫：是的。每個人的人生道路不同，你真正想要的是做那些“即使不需要為了錢，你也愿意去做”的事。我的意思是，無論是幫助他人還是其他什么，你真正想要的是一份工作，薪水只是副產(chǎn)品。當(dāng)然你還需要謀生，所以中間可能會經(jīng)歷一系列其他工作。但我告訴我的孩子們，去尋找那份沒有錢你也愿意做的工作。這基本上也是我父親告訴我的。我在五歲時就找到了答案。這對我來說太有趣了，比對我父親來說有趣得多。

貝琪：后來你父親當(dāng)選國會議員，你去了華盛頓，對吧？

沃倫：我可能30年前開車經(jīng)過過，但自從1952年我父親離開國會后我就沒進去過。

2012年，巴菲特帶貝琪重訪了他青少年時期在華盛頓的家

貝琪：你們父母什么時候搬進來的？

沃倫：我們在1943年夏天搬了進來。我父親在1942年秋天當(dāng)選后，先住在弗雷德里克斯堡（Fredericksburg）。他覺得華盛頓有點像個罪惡之城，不適合撫養(yǎng)三個孩子。所以我們在離那兒50英里遠的地方租了個小公寓。但那樣行不通。那個夏天，全家決定要住在一起，而且就在華盛頓特區(qū)。所以我父親買了這棟房子。我以前把錢藏在這里，沒準(zhǔn)還能找到點我落下的。

貝琪：而且你一直是他的強力支持者，每次他參選，你都全力幫忙。你和姐妹們一起全家齊上陣，全身心投入其中。

沃倫：是的，我還在世的妺妺伯蒂（Bertie，生于1933年）現(xiàn)在91歲了，我們每周都談?wù)撨@個。我的意思是，你當(dāng)然想贏。我們會去各縣的集市競選。我們錄了一個節(jié)目，多麗絲（Doris，生于1928年，2020年92歲時去世）、伯蒂和我唱《美哉美國》（America the Beautiful），我母親用家里的小風(fēng)琴伴奏。那是一個15分鐘的節(jié)目。我爸爸介紹我們每個孩子。他說：“這是多麗絲，14歲。”她說兩句。然后他說：“這是沃倫，11或12歲。”這取決于當(dāng)時的具體日期。

我的臺詞是：“等一下爸，我正在看體育版呢。”這是我唯一的臺詞，當(dāng)然我完美地念出來了。最后我們一起合唱。這個節(jié)目在WOW電臺播出，我父親因此獲得了大量的支持。我愿意付出很大代價來換一份那段錄音，可惜現(xiàn)在沒有。

2012年巴菲特和貝琪重訪華盛頓途中在車上交談

少年巴菲特：從沉迷賽馬到股票啟蒙

2026年1月14日最新播出的訪談

（關(guān)于癡迷賽馬的內(nèi)容同樣整理自Apple Podcasts上CNBC發(fā)布的完整訪談音頻）

沃倫：當(dāng)我父親當(dāng)選后，我做的第一件事就是跟他說：“我想把國會圖書館里每一本關(guān)于賽馬分析的書都借出來?！币驗槟鞘俏覍鴷ㄒ坏牧私狻麄冇袀€大名鼎鼎的國會圖書館，里面藏書應(yīng)有盡有。我爸爸說：“你不覺得這有點……一個新當(dāng)選的國會議員，向國會圖書館提出的第一個要求是借賽馬相關(guān)的書，別人可能會覺得有點奇怪吧？”但我最終還是借到了幾百本關(guān)于賽馬分析的書。

貝琪：真的嗎？這就是你從那兒得到的東西？

沃倫：那是第一批。后來更多是關(guān)于股票的書。但當(dāng)時我對賽馬預(yù)測特別感興趣。我買齊了所有這些書，我要么是個速度派預(yù)測者，要么是個等級派預(yù)測者，速度派預(yù)測者看的是馬匹跑出的歷史成績，而等級派預(yù)測者看的是它們的血統(tǒng)。我在11、12歲時正面臨重大抉擇：到底加入哪一派。

貝琪：讓我猜猜，你是選了速度派？

沃倫：我是個速度派，沒錯。芝加哥北克拉克街有個地方賣一個月之前的每日賽馬記錄，涵蓋所有賽馬場。我會花很少的錢買這些過期的報紙，然后驗證我的分析——每天算40場，大概是5個賽馬場的8場比賽，看看我的知識是否足以戰(zhàn)勝那高達18%的抽成。那是一個很難逾越的門檻。

當(dāng)然，在股票市場中，市場的預(yù)期收益是正值，因為企業(yè)在賺錢。而在賽馬場，你所做的只是試圖擊敗其他所有判斷哪匹馬會贏的人，而沒有創(chuàng)造任何價值，只有“抽水”。所以我最終從那個要收取18%損耗的游戲中畢業(yè)了，轉(zhuǎn)向了股票這個有巨大正向預(yù)期的游戲。

我買第一只股票那天道瓊斯指數(shù)剛過100點，現(xiàn)在它是42,000點左右，而且一直支付股息。你找不到一匹能做到這點的馬。（2026年1月16日道指為49359點）

貝琪：是什么把你從賽馬推向了股票？是某個時刻你感到厭倦了嗎？

沃倫：有一段時間我兩者都喜歡。但有一次我去西弗吉尼亞州的查爾斯頓，我看好了幾匹馬。但我在第一場比賽就輸了錢。然后我做了你能想象的最蠢的事——我開始每場比賽都下注（為了翻本）。等我回家時，我輸光了身上的50美元。那相當(dāng)于我要送5000份報紙才能賺回來——我當(dāng)時送報紙賺錢，一份賺一分錢——所以我得為了這次愚蠢的行為白干5000次苦力。我去霍華德·約翰遜餐廳，用剩下的幾塊錢給自己買了頓像樣的大餐，就坐在那兒反思。在火車上也反思。那就是我賽馬生涯的終點。（據(jù)芒格書院）

未完待續(xù)

巴菲特的三個子女將怎樣花掉這1500億美元

— THE END —

紫京講談

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