資料圖。本文來源：北京商報(bào)、中國(guó)國(guó)創(chuàng)會(huì)

本賬號(hào)接受投稿，投稿郵箱：jingjixuejiaquan@126.com

2026年1月21日，在瑞士達(dá)沃斯舉行的世界經(jīng)濟(jì)論壇年會(huì)上，題為“中國(guó)經(jīng)濟(jì)：全面崛起”的聯(lián)合會(huì)議吸引了全球目光。本文為會(huì)議實(shí)錄。來源：騰訊財(cái)經(jīng)

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朱民等縱論達(dá)沃斯：中國(guó)經(jīng)濟(jì)“換軌”增長(zhǎng)，AI是核心競(jìng)爭(zhēng)賽道

主持人：本次會(huì)議由世界經(jīng)濟(jì)論壇年會(huì)與中國(guó)環(huán)球電視網(wǎng)聯(lián)合舉辦，聚焦“中國(guó)經(jīng)濟(jì)：全面崛起”這一核心議題。

過去四十年來，中國(guó)成功探索并踐行了融合規(guī)劃、創(chuàng)新與開放的混合發(fā)展模式。當(dāng)前，在復(fù)雜的地緣政治、地緣經(jīng)濟(jì)格局與技術(shù)創(chuàng)新浪潮下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已呈現(xiàn)出新的發(fā)展態(tài)勢(shì)。這一轉(zhuǎn)變對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)自身意味著什么？中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否已實(shí)現(xiàn)完全崛起？又將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生何種影響？

接下來，請(qǐng)?jiān)试S我向大家介紹今天的重磅嘉賓陣容，按座位順序依次為：中國(guó)銀聯(lián)董事長(zhǎng)董俊峰先生、京東集團(tuán)首席執(zhí)行官許冉女士、中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心資深專家委員會(huì)成員、世界經(jīng)濟(jì)論壇理事會(huì)成員朱民博士、康奈爾大學(xué)教授埃斯瓦爾?普拉薩德先生，以及香港交易所主席唐家成先生。

2025年，全球經(jīng)濟(jì)因主要經(jīng)濟(jì)體發(fā)起的貿(mào)易戰(zhàn)留下深刻印記。中國(guó)經(jīng)濟(jì)如何應(yīng)對(duì)這一挑戰(zhàn)？從中能夠洞察中國(guó)經(jīng)濟(jì)的哪些核心特征？朱民博士，懇請(qǐng)您率先分享見解。

朱民：中國(guó)經(jīng)濟(jì)在過去五年確實(shí)面臨多重嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。首先是新冠疫情的沖擊，隨后是房地產(chǎn)行業(yè)的深度調(diào)整。2017年中國(guó)公寓銷售面積約為17億平方米，目前已縮減至8.5億平方米，行業(yè)規(guī)模減半。同時(shí)，地方融資平臺(tái)面臨巨額債務(wù)壓力，消費(fèi)市場(chǎng)也呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢(shì)。

盡管困境重重，但中國(guó)通過精準(zhǔn)有效的宏觀政策成功應(yīng)對(duì)，尤其在房地產(chǎn)領(lǐng)域有效規(guī)避了系統(tǒng)性危機(jī)，這一成果實(shí)屬不易。而這段經(jīng)歷也讓我們深刻認(rèn)識(shí)到，必須徹底轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)模式，不能再依賴房地產(chǎn)、地方融資、基礎(chǔ)設(shè)施投資和出口拉動(dòng)，轉(zhuǎn)而構(gòu)建全新的增長(zhǎng)引擎。

今年及未來五年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將全面轉(zhuǎn)向新增長(zhǎng)模式。其一，聚焦前沿技術(shù)創(chuàng)新，特別是人工智能領(lǐng)域。中美在前沿基礎(chǔ)研究方面存在競(jìng)爭(zhēng)，美國(guó)側(cè)重通用人工智能（AGI），而中國(guó)則聚焦生成式人工智能的垂直行業(yè)應(yīng)用，這種開源、低成本的模式具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。例如，阿里巴巴的相關(guān)模型憑借安全、廉價(jià)、小型化、高適應(yīng)性的特點(diǎn)，在美國(guó)市場(chǎng)也廣受認(rèn)可，企業(yè)可將其引入并定制專屬軟件。

此外，量子計(jì)算領(lǐng)域中國(guó)專注特定功能研發(fā)，部分特定功能模型的運(yùn)算速度已遠(yuǎn)超當(dāng)前傳統(tǒng)計(jì)算機(jī)；核聚變研究也已從托卡馬克設(shè)備轉(zhuǎn)向激光束系統(tǒng)，與美國(guó)處于同一起跑線。同時(shí)，人工智能與機(jī)器人產(chǎn)業(yè)深度融合，中國(guó)在全球機(jī)器人產(chǎn)業(yè)投資中占比達(dá)52%，占據(jù)全球一半的機(jī)器人市場(chǎng)份額。

其二，推動(dòng)制造業(yè)向高科技化升級(jí)。其三，激活國(guó)內(nèi)消費(fèi)潛力，在外部貿(mào)易環(huán)境復(fù)雜的背景下，國(guó)內(nèi)消費(fèi)的重要性愈發(fā)凸顯。其四，促進(jìn)中國(guó)資本 “走出去”，尤其是民營(yíng)資本的海外布局。這些轉(zhuǎn)變不僅將重塑中國(guó)經(jīng)濟(jì)格局，也將為全球經(jīng)濟(jì)帶來新的機(jī)遇，具體體現(xiàn)為中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的進(jìn)一步開放、資本的跨境流動(dòng)以及技術(shù)應(yīng)用的全球共享。

主持人：感謝朱民博士的全面闡述。關(guān)稅問題始終是全球關(guān)注的焦點(diǎn)，普拉薩德教授，你如何看待中國(guó)應(yīng)對(duì)2025年關(guān)稅挑戰(zhàn)的舉措？這一過程彰顯了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的哪些特質(zhì)？對(duì)全球經(jīng)濟(jì)參與者而言又意味著什么？

普拉薩德：朱民博士提出的中國(guó)經(jīng)濟(jì)需要重新平衡與結(jié)構(gòu)重組的觀點(diǎn)，無論對(duì)中國(guó)自身還是全球經(jīng)濟(jì)都具有重要意義。美國(guó)對(duì)中國(guó)及多個(gè)國(guó)家設(shè)置的關(guān)稅壁壘，確實(shí)促使中國(guó)通過出口市場(chǎng)多元化策略積極應(yīng)對(duì)。

正如朱民博士所指出的，后疫情時(shí)代四五年間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在一定程度上依賴信貸支持的投資驅(qū)動(dòng)模式。投資本身并非問題，但在房地產(chǎn)投資及其他私人投資因信心不足而表現(xiàn)疲軟的情況下，公共投資成為主導(dǎo)，而這類投資并非全部具備高效益與盈利性，這并未從根本上解決中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的結(jié)構(gòu)性失衡問題。

國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)積累的顯著失衡，推動(dòng)中國(guó)加速出口多元化并取得顯著成效。當(dāng)前中國(guó)已成為出口強(qiáng)國(guó)，但一個(gè)關(guān)鍵問題隨之而來：全球第二大經(jīng)濟(jì)體若過度依賴外部市場(chǎng)拉動(dòng)增長(zhǎng)，而非像全球金融危機(jī)后那樣發(fā)揮拉動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)的作用，世界經(jīng)濟(jì)能否有效適配這一轉(zhuǎn)變？

2025年中國(guó)貿(mào)易順差達(dá)1.2萬億美元，這一數(shù)據(jù)既體現(xiàn)了中國(guó)出口的強(qiáng)勁競(jìng)爭(zhēng)力，也反映出國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性失衡的深度。更值得關(guān)注的是，這一現(xiàn)象可能引發(fā)全球貿(mào)易壁壘的進(jìn)一步升級(jí)，因此中國(guó)解決自身結(jié)構(gòu)性失衡問題，不僅關(guān)乎自身長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，也對(duì)全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定至關(guān)重要。

從政策導(dǎo)向來看，中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)層已明確認(rèn)識(shí)到需要采取的改革措施，朱民博士的闡述與相關(guān)政策文件均已體現(xiàn)。但關(guān)鍵在于能否以足夠的緊迫性和執(zhí)行力，推動(dòng)這些必要措施落地見效，實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)。

主持人：感謝普拉薩德教授的獨(dú)到見解。需要補(bǔ)充的是，我們討論的順差與赤字主要聚焦商品貿(mào)易，而非服務(wù)貿(mào)易。中國(guó)作為全球服務(wù)貿(mào)易逆差較大的國(guó)家之一，對(duì)這一現(xiàn)狀持包容態(tài)度。

消費(fèi)作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的核心動(dòng)力，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)重組的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。許冉女士，從企業(yè)視角來看，政策制定者、私營(yíng)部門與商業(yè)界應(yīng)如何協(xié)同發(fā)力，營(yíng)造有利于國(guó)內(nèi)消費(fèi)增長(zhǎng)的良好環(huán)境？

許冉：感謝主持人的提問。正如朱民博士所言，過去一段時(shí)間國(guó)內(nèi)消費(fèi)確實(shí)面臨一定壓力。但值得注意的是，得益于2025年初推出的消費(fèi)品以舊換新等刺激政策，上半年消費(fèi)市場(chǎng)呈現(xiàn)顯著增長(zhǎng)勢(shì)頭，不過下半年增長(zhǎng)動(dòng)能有所放緩，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)消費(fèi)仍面臨挑戰(zhàn)。

盡管如此，服務(wù)消費(fèi)、農(nóng)村市場(chǎng)以及可持續(xù)綠色產(chǎn)品等領(lǐng)域仍存在巨大增長(zhǎng)潛力，能夠進(jìn)一步釋放消費(fèi)活力。創(chuàng)新是驅(qū)動(dòng)消費(fèi)升級(jí)的核心動(dòng)力，朱民博士提到的人工智能相關(guān)產(chǎn)品已成為新的消費(fèi)趨勢(shì)，京東平臺(tái)上的人工智能機(jī)器人、智能眼鏡等產(chǎn)品備受消費(fèi)者青睞。

從政策層面來看，促進(jìn)消費(fèi)已成為 “十五五” 規(guī)劃和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的首要任務(wù)，2026年以舊換新計(jì)劃將持續(xù)支持日常消費(fèi)領(lǐng)域，政策導(dǎo)向總體向好。

結(jié)合市場(chǎng)實(shí)際情況，我們建議政策制定者可重點(diǎn)關(guān)注三方面：一是進(jìn)一步放寬購房、購車等消費(fèi)限制；二是在母嬰健康產(chǎn)品、服務(wù)消費(fèi)等具有強(qiáng)連鎖效應(yīng)的領(lǐng)域推出額外刺激政策；三是持續(xù)完善社會(huì)保障體系，增強(qiáng)居民消費(fèi)信心。

作為企業(yè)，京東也在積極行動(dòng)：加大研發(fā)投入，優(yōu)化以舊換新服務(wù)流程，為消費(fèi)者提供便捷高效的購物體驗(yàn)；投入近300億元人民幣完善農(nóng)村物流基礎(chǔ)設(shè)施，提升城鎮(zhèn)與鄉(xiāng)村地區(qū)的配送效率，讓低線市場(chǎng)用戶享受更優(yōu)質(zhì)的物流服務(wù)；通過多元化的促銷、營(yíng)銷與客戶服務(wù)舉措，深度服務(wù)低線市場(chǎng)消費(fèi)者；依托7億年度活躍客戶（2025年第四季度數(shù)據(jù)）的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，與品牌制造商合作開展C2M（消費(fèi)者到制造商）模式創(chuàng)新，快速響應(yīng)新興消費(fèi)趨勢(shì)，精準(zhǔn)滿足消費(fèi)者需求。

主持人：感謝許冉女士的詳細(xì)分享，企業(yè)實(shí)踐案例為我們洞察消費(fèi)市場(chǎng)提供了重要參考。董俊峰先生，中國(guó)銀聯(lián)作為支付清算機(jī)構(gòu)，掌握著海量交易數(shù)據(jù)，堪稱中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)的 “晴雨表”。從支付數(shù)據(jù)視角來看，當(dāng)前中國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)呈現(xiàn)哪些顯著趨勢(shì)？政策與商業(yè)界如何協(xié)同塑造消費(fèi)格局？各類經(jīng)濟(jì)因素之間的動(dòng)態(tài)調(diào)整與協(xié)同機(jī)制是怎樣的？

董俊峰：中國(guó)銀聯(lián)作為清算機(jī)構(gòu)，每日處理的交易筆數(shù)超10億筆，交易金額達(dá)1萬億元人民幣，這些數(shù)據(jù)能夠全面反映中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

中國(guó)政府始終致力于平衡消費(fèi)與出口兩大動(dòng)力，當(dāng)前消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率已達(dá)53%，成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要支柱。從交易數(shù)據(jù)中，我們觀察到幾個(gè)關(guān)鍵趨勢(shì)：其一，消費(fèi)結(jié)構(gòu)從商品消費(fèi)向服務(wù)消費(fèi)轉(zhuǎn)型，過去以商品購買為主的消費(fèi)模式逐漸轉(zhuǎn)變，服務(wù)消費(fèi)占比持續(xù)提升。

其二，消費(fèi)需求呈現(xiàn)個(gè)性化、定制化特征，Z世代消費(fèi)者不再盲目追捧奢侈品牌，轉(zhuǎn)而青睞小眾品牌與定制化體驗(yàn)。為此，眾多中國(guó)企業(yè)借助人工智能技術(shù)挖掘市場(chǎng)洞察，精準(zhǔn)匹配消費(fèi)者個(gè)性化需求，提供定制化產(chǎn)品與服務(wù)，且市場(chǎng)響應(yīng)速度持續(xù)加快。

其三，消費(fèi)增長(zhǎng)動(dòng)力呈現(xiàn)城鄉(xiāng)協(xié)同特征，大城市消費(fèi)市場(chǎng)趨于成熟，而中小城市、農(nóng)村地區(qū)的消費(fèi)增長(zhǎng)潛力持續(xù)釋放，高端品牌與高端服務(wù)在農(nóng)村地區(qū)的供給與需求均呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

這些趨勢(shì)背后，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化，政府與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的政策引導(dǎo)發(fā)揮了關(guān)鍵推動(dòng)作用。以上海為例，當(dāng)?shù)卣e極推動(dòng)醫(yī)療、教育等多領(lǐng)域消費(fèi)升級(jí)，服務(wù)本地居民與外籍人士的消費(fèi)需求。銀聯(lián)作為支付機(jī)構(gòu)，通過提供海量數(shù)據(jù)與市場(chǎng)洞察，為地方政府制定消費(fèi)政策提供支持。同時(shí)，各地結(jié)合自身發(fā)展實(shí)際，采取差異化舉措促進(jìn)國(guó)內(nèi)消費(fèi)，形成了上下聯(lián)動(dòng)、因地制宜的消費(fèi)促進(jìn)格局。

主持人：唐家成先生，從資本市場(chǎng)視角來看，你如何解讀中國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)的變化信號(hào)與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型趨勢(shì)？香港資本市場(chǎng)在這一過程中扮演著怎樣的角色？

唐家成：香港資本市場(chǎng)作為連接中國(guó)新經(jīng)濟(jì)與全球資本的核心橋梁，通過互聯(lián)互通機(jī)制，一方面將全球資本引導(dǎo)至中國(guó)高科技制造業(yè)、綠色能源轉(zhuǎn)型等新興領(lǐng)域，另一方面也為中國(guó)大陸投資者提供了參與全球資本市場(chǎng)的渠道。

從市場(chǎng)數(shù)據(jù)來看，香港證券交易所上市的約2000家公司中，中國(guó)企業(yè)占比達(dá)65%，其市值占比更是高達(dá)70%至80%，總規(guī)模約6萬億美元，中國(guó)企業(yè)已成為香港股市的核心支柱。

自十年前互聯(lián)互通機(jī)制建立以來，海外投資者可通過香港投資上海、深圳股市，中國(guó)大陸投資者也能借助香港市場(chǎng)的ETF產(chǎn)品配置全球股票資產(chǎn)，這一機(jī)制有效促進(jìn)了中國(guó)資本市場(chǎng)與全球市場(chǎng)的深度融合。

2025年是香港資本市場(chǎng)的變革之年。盡管此前市場(chǎng)曾出現(xiàn)對(duì)中國(guó)及香港投資環(huán)境的疑慮，但實(shí)際表現(xiàn)超出預(yù)期：香港股市IPO融資額達(dá)360億美元，位居全球第一；全年新增119家上市公司，其中三分之二為中國(guó)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)，覆蓋生物技術(shù)、制藥、高科技等多個(gè)領(lǐng)域，與中國(guó)“十五五”規(guī)劃明確的重點(diǎn)增長(zhǎng)領(lǐng)域高度契合。同時(shí)，市場(chǎng)成交量達(dá)3.3萬億美元，是2024年的兩倍，市場(chǎng)活躍度顯著提升。

展望2026年，香港資本市場(chǎng)保持強(qiáng)勁發(fā)展勢(shì)頭，目前已收到超過350份IPO上市申請(qǐng)，創(chuàng)歷史新高，僅1月就新增49份申請(qǐng)。值得關(guān)注的是，關(guān)稅壁壘、地緣政治波動(dòng)等因素并未抑制香港資本市場(chǎng)的活力，反而推動(dòng)全球投資者加快資產(chǎn)組合多元化配置，將資金投向黃金、亞洲市場(chǎng)、香港及中國(guó)內(nèi)地等領(lǐng)域，香港資本市場(chǎng)在波動(dòng)中實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)增長(zhǎng)。

主持人：各位嘉賓分享了諸多積極信號(hào)，普拉薩德教授，您認(rèn)為這是否全面反映了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的真實(shí)狀況？中國(guó)經(jīng)濟(jì)在表面增長(zhǎng)之下，是否仍存在需要關(guān)注的結(jié)構(gòu)性問題？

普拉薩德：評(píng)估中國(guó)經(jīng)濟(jì)需兼顧表面表現(xiàn)與深層結(jié)構(gòu)。從表面來看，2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)5%的增長(zhǎng)，2026年預(yù)計(jì)仍將保持這一增速，成績(jī)值得肯定。但關(guān)鍵在于，這種增長(zhǎng)是否以加劇結(jié)構(gòu)性失衡為代價(jià)，朱民博士提及的相關(guān)失衡問題是否得到實(shí)質(zhì)性緩解，以及是否存在可能阻礙長(zhǎng)期增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)。

人口結(jié)構(gòu)變化無疑將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生長(zhǎng)期下行壓力，而金融市場(chǎng)功能的有效發(fā)揮同樣至關(guān)重要。中國(guó)經(jīng)濟(jì)不僅需要宏觀經(jīng)濟(jì)刺激政策，更需要提振私營(yíng)部門信心，這對(duì)于激發(fā)私人投資活力與促進(jìn)家庭消費(fèi)增長(zhǎng)具有決定性作用。當(dāng)前，私人投資與家庭消費(fèi)相關(guān)指標(biāo)表現(xiàn)尚未達(dá)理想狀態(tài)，這表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍面臨諸多需要解決的深層問題。

主持人：你的觀點(diǎn)為我們提供了更全面的思考視角。2025年底中國(guó)提出“十五五”規(guī)劃，預(yù)計(jì)2026年將進(jìn)一步推進(jìn)實(shí)施，人工智能 + 已被明確為核心增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力之一。中美人工智能發(fā)展路徑存在差異，美國(guó)側(cè)重通用人工智能的前沿探索，中國(guó)則聚焦人工智能 + 的行業(yè)應(yīng)用。董俊峰先生，你認(rèn)為人工智能+能否成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)的新動(dòng)力？在支付行業(yè)，人工智能的應(yīng)用是否已實(shí)現(xiàn)深度整合并產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性價(jià)值？

董俊峰：朱民博士已提及中國(guó)人工智能領(lǐng)域的活躍發(fā)展態(tài)勢(shì)，達(dá)沃斯論壇期間也能感受到人工智能的廣泛關(guān)注度。銀聯(lián)作為全球支付網(wǎng)絡(luò)，始終積極探索人工智能在業(yè)務(wù)場(chǎng)景中的深度應(yīng)用。

在銀聯(lián)的生態(tài)體系中，清算機(jī)構(gòu)、商戶等各方均在推進(jìn)人工智能應(yīng)用創(chuàng)新。主流互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)構(gòu)建了大語言模型，銀聯(lián)在此基礎(chǔ)上研發(fā)了專屬的垂直領(lǐng)域模型，并加大研發(fā)投入，與科研機(jī)構(gòu)、高校開展合作，將海量交易數(shù)據(jù)導(dǎo)入模型進(jìn)行訓(xùn)練，通過數(shù)據(jù)分析洞察客戶需求，優(yōu)化服務(wù)體驗(yàn)。

人工智能在跨語言溝通方面的應(yīng)用成效顯著。銀聯(lián)推出的“你好”應(yīng)用，專為外籍來華人士設(shè)計(jì)，支持法語、英語等多語種交互，覆蓋公共交通出行、超市購物等各類消費(fèi)場(chǎng)景，為外籍人士提供便捷的支付服務(wù)與本地化支持。

此外，人工智能在客戶服務(wù)領(lǐng)域的應(yīng)用也在持續(xù)深化，聊天機(jī)器人已成為銀聯(lián)服務(wù)客戶的重要載體。未來，隨著人工智能應(yīng)用的進(jìn)一步拓展，可能出現(xiàn)機(jī)器人自主完成購物等場(chǎng)景，這就需要明確監(jiān)管規(guī)則，界定代理行為的權(quán)責(zé)邊界，妥善處理新技術(shù)帶來的倫理問題，同時(shí)推動(dòng)全球范圍內(nèi)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)調(diào)統(tǒng)一。

主持人：中國(guó)正在國(guó)內(nèi)積極探索人工智能治理模式，并致力于推動(dòng)國(guó)際合作。許冉女士，京東作為擁有龐大用戶基礎(chǔ)的平臺(tái)型企業(yè)，人工智能+對(duì)企業(yè)發(fā)展意味著什么？京東在利用人工智能賦能業(yè)務(wù)的同時(shí)，如何向政策制定者反饋行業(yè)訴求，在投資布局與消費(fèi)者互動(dòng)方面又有哪些實(shí)踐？

許冉：人工智能+對(duì)京東的影響主要體現(xiàn)在消費(fèi)端與內(nèi)部運(yùn)營(yíng)端兩個(gè)層面。

在消費(fèi)端，2025年成為人工智能產(chǎn)品爆發(fā)式增長(zhǎng)的關(guān)鍵一年。京東平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，名稱或描述中包含“智能”關(guān)鍵詞的產(chǎn)品，2025年銷售額同比翻倍；人工智能機(jī)器人、智能眼鏡等具備核心人工智能功能的產(chǎn)品，銷售額分別增長(zhǎng)3倍和10倍，機(jī)器人銷售增長(zhǎng)受限于產(chǎn)能供應(yīng)，否則增速將更為顯著。

搜索數(shù)據(jù)同樣反映出市場(chǎng)熱度，2025年人工智能相關(guān)產(chǎn)品搜索量飆升100倍，近50%的受訪客戶表示人工智能功能已成為購買產(chǎn)品的必備條件。這表明人工智能相關(guān)產(chǎn)品已形成明確的消費(fèi)趨勢(shì)，人工智能功能不再是附加亮點(diǎn)，而是驅(qū)動(dòng)零售業(yè)增長(zhǎng)的核心產(chǎn)品價(jià)值。

順應(yīng)這一趨勢(shì)，京東積極與合作伙伴協(xié)同創(chuàng)新，聯(lián)合開發(fā)滿足消費(fèi)者需求的人工智能產(chǎn)品。近期，京東推出了基于大語言模型的自有品牌人工智能玩具，并與家電、電子產(chǎn)品制造商深度合作，推動(dòng)人工智能功能在各類產(chǎn)品中的普及應(yīng)用。中國(guó)作為全球最大的家電、手機(jī)和汽車市場(chǎng)，人工智能與消費(fèi)產(chǎn)品的融合具有廣闊前景。

在內(nèi)部運(yùn)營(yíng)端，京東正在訓(xùn)練專屬人工智能模型，通過各類智能代理提升業(yè)務(wù)效率。例如，測(cè)試獨(dú)立于主應(yīng)用的人工智能購物代理應(yīng)用，探索數(shù)字人直播等新型營(yíng)銷模式；在編碼開發(fā)、客戶服務(wù)、營(yíng)銷推廣、廣告投放等運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)，人工智能代理已實(shí)現(xiàn)全面覆蓋，且應(yīng)用場(chǎng)景仍在持續(xù)拓展，技術(shù)迭代速度日益加快。

主持人：人工智能、清潔能源等創(chuàng)新領(lǐng)域已成為資本市場(chǎng)的熱點(diǎn)。唐家成先生，部分觀點(diǎn)認(rèn)為人工智能領(lǐng)域存在過熱、泡沫等問題，您如何看待投資者對(duì)這些創(chuàng)新領(lǐng)域的熱情？這種熱情是長(zhǎng)期可持續(xù)的，還是短期資本的投機(jī)行為？

唐家成：清潔能源與人工智能，尤其是人工智能與各行業(yè)的融合創(chuàng)新，確實(shí)吸引了資本市場(chǎng)的大量關(guān)注，私募股權(quán)、風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)相關(guān)領(lǐng)域的資金投入持續(xù)增加。

在IPO市場(chǎng)，人工智能與清潔能源領(lǐng)域的企業(yè)上市活躍度顯著提升。2025年，中國(guó)多家重要的大語言模型企業(yè)，如MiniMax、智譜等，在香港交易所成功上市，市場(chǎng)表現(xiàn)良好。

但需要理性區(qū)分長(zhǎng)期可持續(xù)的核心價(jià)值與短期流行趨勢(shì)。判斷企業(yè)的投資價(jià)值，關(guān)鍵在于其是否具備持續(xù)盈利能力、核心技術(shù)專利、技術(shù)持久性、穩(wěn)定的財(cái)務(wù)表現(xiàn)、長(zhǎng)期商業(yè)合同等核心要素。資本市場(chǎng)需要時(shí)間檢驗(yàn)企業(yè)的真實(shí)價(jià)值，投資者也需具備辨別能力，區(qū)分真正具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)與單純追逐熱點(diǎn)的企業(yè)，唯有如此才能在長(zhǎng)期投資中獲得回報(bào)。

主持人：當(dāng)前全球存在體系分裂的擔(dān)憂，這種趨勢(shì)是否會(huì)影響投資者的資產(chǎn)配置策略？投資者是會(huì)傾向于選擇單一體系的資產(chǎn)，還是更注重構(gòu)建多元化的全球投資組合？

唐家成：近期聆聽了多位人工智能領(lǐng)域發(fā)言人的觀點(diǎn)，引發(fā)了對(duì)人工智能主權(quán)與大語言模型發(fā)展的思考。通用大語言模型基于全球數(shù)據(jù)訓(xùn)練，而不同國(guó)家可能會(huì)基于自身需求構(gòu)建專屬的大語言模型，歐盟或許也會(huì)推進(jìn)自主大語言模型的研發(fā)。

因此，大語言模型領(lǐng)域可能出現(xiàn)一定程度的分離趨勢(shì)，不同國(guó)家打造專屬模型可能成為未來的發(fā)展方向。不過，當(dāng)前人工智能行業(yè)仍處于發(fā)展初期，其長(zhǎng)期發(fā)展格局尚難以完全確定。

主持人：朱民博士，在復(fù)雜的地緣政治與地緣經(jīng)濟(jì)格局下，中國(guó)如何制定對(duì)外經(jīng)濟(jì)策略，平衡自身發(fā)展與國(guó)際合作？

朱民：正如我在開場(chǎng)發(fā)言中所強(qiáng)調(diào)的，中國(guó)已明確認(rèn)識(shí)到不能再依賴房地產(chǎn)、出口和債務(wù)驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)模式，必須立足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)構(gòu)建堅(jiān)實(shí)的發(fā)展基礎(chǔ)。因此，技術(shù)創(chuàng)新、制造業(yè)升級(jí)、消費(fèi)激活等核心舉措，均以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為核心發(fā)力點(diǎn)，這是應(yīng)對(duì)復(fù)雜國(guó)際環(huán)境的關(guān)鍵戰(zhàn)略選擇。

在當(dāng)前波動(dòng)的國(guó)際環(huán)境下，提振國(guó)內(nèi)消費(fèi)成為必然選擇，也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的核心支撐。2026年，中國(guó)政策明確提出消費(fèi)增長(zhǎng)需高于GDP增長(zhǎng)，這已成為重要的績(jī)效指標(biāo)。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，收入增長(zhǎng)將同步高于 GDP 增長(zhǎng)，同時(shí)預(yù)算將加大對(duì)消費(fèi)與社會(huì)事業(yè)的支持力度，涵蓋教育、醫(yī)療、養(yǎng)老金等領(lǐng)域，并對(duì)耐用品購買提供15%的補(bǔ)貼政策，通過多維度舉措激活消費(fèi)潛力。

技術(shù)創(chuàng)新是第二大核心支柱，除人工智能外，量子計(jì)算、核聚變、物理學(xué)、增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)等領(lǐng)域的發(fā)展均處于快速推進(jìn)階段，這些前沿技術(shù)將塑造中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來競(jìng)爭(zhēng)力。

第三大支柱是制造業(yè)的高端化、智能化升級(jí)。過去45年，中國(guó)制造實(shí)現(xiàn)了從“廉價(jià)”到“廉價(jià)且優(yōu)質(zhì)”的轉(zhuǎn)型，未來20年，將進(jìn)一步邁向“廉價(jià)、優(yōu)質(zhì)且高科技”的新階段，通過與人工智能技術(shù)的深度融合，提升制造業(yè)的全球競(jìng)爭(zhēng)力。

主持人：貨幣體系是全球經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。唐家成先生，從香港資本市場(chǎng)視角來看，您如何評(píng)價(jià)人民幣國(guó)際化的進(jìn)展？貨幣互換機(jī)制的運(yùn)行效果如何？人民幣國(guó)際化對(duì)全球主要貨幣格局將產(chǎn)生何種影響？

唐家成：人民幣在國(guó)際貿(mào)易中的使用呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)趨勢(shì)，在貿(mào)易融資支付領(lǐng)域已位居全球第三，在全球貨幣支付排名中位列第四。隨著中國(guó)市場(chǎng)開放程度的提升、貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)的拓展以及外國(guó)投資的增加，全球?qū)θ嗣駧诺男枨髮⒊掷m(xù)上升，這一趨勢(shì)具有必然性。

人民幣國(guó)際化的推進(jìn)需要強(qiáng)大的基礎(chǔ)設(shè)施支撐，包括構(gòu)建充足的流動(dòng)性池、擴(kuò)大中央銀行間的貨幣互換規(guī)模等，這些基礎(chǔ)條件的完善是人民幣國(guó)際化的重要保障。

央行數(shù)字貨幣的應(yīng)用有望成為加快人民幣國(guó)際化進(jìn)程的重要突破口。央行數(shù)字貨幣具有高效、低成本的優(yōu)勢(shì)，在國(guó)際結(jié)算領(lǐng)域具備廣闊的應(yīng)用前景，有望推動(dòng)人民幣在跨境交易中的使用。

總體而言，人民幣國(guó)際化是長(zhǎng)期且真實(shí)的發(fā)展趨勢(shì)，但需要經(jīng)歷一個(gè)循序漸進(jìn)的過程。這一過程中，不僅需要完善技術(shù)層面的基礎(chǔ)設(shè)施，還需構(gòu)建健全的流動(dòng)性生態(tài)系統(tǒng)，其復(fù)雜性決定了人民幣國(guó)際化無法一蹴而就。

主持人：普拉薩德教授，您長(zhǎng)期研究貨幣體系與全球經(jīng)濟(jì)秩序，且有新作《厄運(yùn)循環(huán)》探討相關(guān)議題，能否簡(jiǎn)要分享您對(duì)人民幣國(guó)際化的看法？

普拉薩德：當(dāng)前對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)與人民幣而言，是充滿重大機(jī)遇的時(shí)期。美國(guó)以外的全球各國(guó)迫切希望實(shí)現(xiàn)外匯儲(chǔ)備多元化，中國(guó)作為全球GDP規(guī)模與貿(mào)易體量領(lǐng)先的大國(guó)，人民幣在國(guó)際金融領(lǐng)域發(fā)揮更大作用、成為重要儲(chǔ)備貨幣，是符合邏輯的自然趨勢(shì)。

但人民幣國(guó)際化的推進(jìn)需要中國(guó)在多個(gè)方面采取行動(dòng)。除了完善貨幣交易的技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施外，更需要構(gòu)建能夠激發(fā)外國(guó)投資者信任的監(jiān)管基礎(chǔ)設(shè)施。此外，儲(chǔ)備貨幣需具備核心屬性：貨幣價(jià)值主要由市場(chǎng)決定而非中央銀行干預(yù)；擁有更加開放的資本賬戶，保障資本相對(duì)自由的跨境流動(dòng)。

中國(guó)已通過互聯(lián)互通計(jì)劃等舉措推進(jìn)經(jīng)濟(jì)開放，但國(guó)內(nèi)外投資者是否相信這些開放措施具有持續(xù)性，是否認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)將在資本賬戶開放方面保持穩(wěn)定推進(jìn)，是決定人民幣國(guó)際化進(jìn)程的關(guān)鍵問題。因此，人民幣國(guó)際化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，需要中國(guó)在政策層面持續(xù)發(fā)力，完善相關(guān)制度體系。

主持人：董俊峰先生，支付行業(yè)與貨幣國(guó)際化、全球經(jīng)濟(jì)融合密切相關(guān)。您如何看待中國(guó)與全球經(jīng)濟(jì)的深度融合？下一階段，中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)格局中的定位與發(fā)展目標(biāo)是什么？

董俊峰：當(dāng)前全球局勢(shì)呈現(xiàn)一定的分散化特征，各類沖突與緊張局勢(shì)時(shí)有發(fā)生。從支付行業(yè)視角來看，交易與支付是人類社會(huì)天然的互動(dòng)形式，具有很強(qiáng)的普惠性與連接性。

過去幾年，銀聯(lián)始終積極遵循國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，推進(jìn)與其他國(guó)家數(shù)字錢包的互操作性建設(shè)，目前已在 50 多個(gè)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)相關(guān)合作，構(gòu)建了與銀聯(lián)系統(tǒng)并行的跨境支付合作網(wǎng)絡(luò)，這是銀聯(lián)推進(jìn)國(guó)際化的核心舉措，旨在通過支付互聯(lián)互通促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)的融合發(fā)展。

主持人：最后請(qǐng)?jiān)S冉女士與朱民博士簡(jiǎn)要分享對(duì)中國(guó)與全球經(jīng)濟(jì)融合、創(chuàng)新與增長(zhǎng)的展望。

許冉：京東正積極構(gòu)建促進(jìn)雙向貿(mào)易的全球供應(yīng)鏈體系，打破單向流動(dòng)的傳統(tǒng)模式。我們通過一系列項(xiàng)目將全球優(yōu)質(zhì)品牌產(chǎn)品引入中國(guó)市場(chǎng)，滿足國(guó)內(nèi)消費(fèi)者多元化需求，同時(shí)也助力中國(guó)品牌走向全球，為行業(yè)與社會(huì)創(chuàng)造更大價(jià)值。

朱民：對(duì)全球經(jīng)濟(jì)而言，中國(guó)未來將在三個(gè)方面發(fā)揮重要作用：一是進(jìn)一步開放國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，擴(kuò)大跨境服務(wù)領(lǐng)域的開放力度，為全球服務(wù)貿(mào)易提供更大空間；二是推動(dòng)中國(guó)資本 “走出去”，尤其是鼓勵(lì)民營(yíng)資本的海外投資，為全球經(jīng)濟(jì)注入新的資本活力；三是擴(kuò)大人工智能技術(shù)的國(guó)際輸出，滿足各國(guó)尤其是中小企業(yè)的技術(shù)需求，促進(jìn)全球技術(shù)普惠與共同發(fā)展。這些舉措將推動(dòng)中國(guó)與世界各國(guó)深化合作，實(shí)現(xiàn)互利共贏。（文/騰訊科技特約編譯無忌，編輯/博陽）■

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