財(cái)聯(lián)社1月22日訊（記者 李迪）上證指數(shù)翻山越嶺。若從2024年9月30日上證指數(shù)開盤突破3100點(diǎn)算起，如今指數(shù)已躍升千點(diǎn)。不過，這并沒有改變多位知名基金經(jīng)理旗下產(chǎn)品的虧錢窘境。

2024年9月30日至2025年1月20日期間，萬家基金投資總監(jiān)黃海旗下的萬家宏觀擇時(shí)多策略混合A的虧損達(dá)4.71%，景順長(zhǎng)城基金劉彥春旗下的景順長(zhǎng)城績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)混合A的虧損達(dá)4.55%。

易方達(dá)基金蕭楠管理的易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)股票在該期間的虧損超過5%。不過該基金受限于投資范圍，持倉集中于消費(fèi)板塊。鑒于消費(fèi)行業(yè)近一年多來景氣度未顯著回升，該基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也因此承壓。

重倉周期紅利、傳統(tǒng)價(jià)值賽道，知名基金經(jīng)理業(yè)績(jī)承壓

2024年9月以來，股市雖顯著上漲，但結(jié)構(gòu)性分化特征明顯。對(duì)于未能抓住熱門板塊紅利的基金而言，業(yè)績(jī)表現(xiàn)往往不盡如人意。

以萬家基金投資總監(jiān)黃海為例，他旗下的產(chǎn)品重點(diǎn)投資具備周期屬性的紅利資產(chǎn)，并未重倉配置熱門賽道，因此其旗下產(chǎn)品業(yè)績(jī)并不亮眼。

同花順數(shù)據(jù)顯示，2024年9月30日至2025年1月20日期間，萬家宏觀擇時(shí)多策略混合A的虧損達(dá)4.71%；萬家新利靈活配置混合、萬家精選混合A在該期間的虧損幅度更小，分別為0.57%和0.89%。

從重倉股情況來看，萬家新利靈活配置混合、萬家精選混合A、萬家宏觀擇時(shí)多策略混合A從2024年9月末至今的各季度末的前十大重倉股中包含多只煤炭股。

此外，景順長(zhǎng)城基金劉彥春旗下多只產(chǎn)品也因配置價(jià)值型股票較多而業(yè)績(jī)落后。截至2025年三季末，劉彥春的管理規(guī)模達(dá)358.60億元。

2024年9月30日至2025年1月20日期間，劉彥春管理的景順長(zhǎng)城集英兩年定開混合、景順長(zhǎng)城績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)混合A和景順長(zhǎng)城鼎益混合(LOF)A的虧損分別為3.65%、4.55%和4.28%。從2024年三季度末以來的前十大重倉股情況來看，這三只產(chǎn)品配置白酒股、醫(yī)藥股較多。

不過，隨著擴(kuò)大內(nèi)需相關(guān)政策落地，價(jià)值型股票可能迎來回暖，相關(guān)基金產(chǎn)品的業(yè)績(jī)也可能回暖。劉彥春也在定期報(bào)告中指出，“我們關(guān)注逆周期政策的再次加碼以及供給側(cè)的調(diào)整，一旦資產(chǎn)價(jià)格企穩(wěn)，巨量的超額儲(chǔ)蓄會(huì)逐步釋放，內(nèi)需動(dòng)能也將恢復(fù)，相關(guān)領(lǐng)域的股票有望迎來盈利和估值水平同步回升�！�

多只消費(fèi)主題基金仍在虧損

管理規(guī)模超300億的基金經(jīng)理蕭楠也有產(chǎn)品業(yè)績(jī)欠佳。以蕭楠管理的易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)股票為例，在2024年9月30日至2025年1月20日期間，該基金虧損超5%。

受限于投資范圍，該基金的持倉集中于消費(fèi)板塊。鑒于消費(fèi)行業(yè)近一年多來景氣度未顯著回升，該基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也因此承壓。從消費(fèi)板塊近一年多的市場(chǎng)表現(xiàn)來看，食品飲料板塊仍未見顯著回暖跡象，但汽車及零部件板塊存在一定機(jī)會(huì)。在2025年三季度，易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)股票這只產(chǎn)品增加了汽車零部件的配置，且增加了對(duì)美出口類公司的敞口，通過優(yōu)化組合結(jié)構(gòu)來控制產(chǎn)品波動(dòng)。

除易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)股票外，農(nóng)銀匯理新興消費(fèi)股票、德邦大消費(fèi)混合A等多只消費(fèi)主題基金在2024年9月30日至2025年1月20日期間的回報(bào)也為負(fù)，其中，鑫元消費(fèi)甄選混合發(fā)起A、長(zhǎng)信消費(fèi)精選量化股票A、華泰保興健康消費(fèi)A在該期間的虧損超過9%。

但展望未來，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇與擴(kuò)內(nèi)需政策的逐步落地，消費(fèi)板塊在幾年低迷后也有望迎來復(fù)蘇，相關(guān)消費(fèi)主題基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也值得期待。

農(nóng)銀匯理新興消費(fèi)股票基金經(jīng)理徐文卉、蒲天瑞在2025年四季報(bào)中指出，“展望2026年，經(jīng)歷過去年的政策擾動(dòng)，我們認(rèn)為今年消費(fèi)穩(wěn)步向好難度不大，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)正進(jìn)行堅(jiān)定的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，作為相關(guān)性極強(qiáng)的后周期板塊，消費(fèi)難以表現(xiàn)出超脫的向上彈性，細(xì)分的消費(fèi)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)可能是未來主要的收益來源。”