永輝2025年又虧了，比2024年虧得還多，而且已經(jīng)連續(xù)五年虧損。

1月20日，永輝發(fā)布了2025年年度預(yù)告，預(yù)虧21.4億元，去年是虧損14.7億，虧損同比擴(kuò)大約45.6%。

這家曾經(jīng)的超市行業(yè)龍頭，真的已經(jīng)走到窮途末路了嗎？

看下，永輝超市虧損的原因。

主要是門(mén)店調(diào)整、供應(yīng)鏈改革和對(duì)外投資及資產(chǎn)減值。

其中大規(guī)模的門(mén)店調(diào)改造成的巨額成本支出是主要原因。永輝2025年，全年調(diào)改了315家門(mén)店。差不多了花了9.1億元。還損失了3億元的停業(yè)毛利。這樣的話，一次調(diào)改，成本差不多是12億。

另外，他投資境外股票還虧了2億多。

所以，永輝之所以虧損這么嚴(yán)重，就是為了所謂的脫胎換骨，而支付的高額改革費(fèi)。

那永輝的調(diào)改真的會(huì)有效果嗎？

目前，永輝距離它全面啟動(dòng)學(xué)習(xí)胖東來(lái)已經(jīng)20個(gè)月了。去年，永輝還打算定增31.14億元，并拿出24億元用于門(mén)店升級(jí)改造項(xiàng)目。

他們說(shuō)，公司對(duì)改造后的門(mén)店保持樂(lè)觀態(tài)度。預(yù)計(jì)改造完成后可以提升21.57%的收益。

但永輝真的可以做到嗎？或許并沒(méi)有那么簡(jiǎn)單。都知道，永輝其實(shí)只是在學(xué)胖東來(lái)的形式 ，并沒(méi)有去解決系統(tǒng)性結(jié)構(gòu)問(wèn)題。

拓寬過(guò)道、優(yōu)化商品、增加休息區(qū)、提高員工薪酬，表面服務(wù)都學(xué)了，但永輝之前盲目擴(kuò)張?jiān)斐傻墓芾硎Э?、區(qū)域協(xié)同失靈，大量門(mén)店效率低下重塑需要時(shí)間。

而且供應(yīng)鏈能力上也跟胖東來(lái)差距很大。胖東來(lái)是自建冷鏈和源頭直采，永輝是依靠第三方。

當(dāng)然歸根結(jié)底，永輝學(xué)習(xí)胖東來(lái)還是資本驅(qū)動(dòng)的思維，它需要胖東來(lái)的熱度來(lái)吸引流量，提振股價(jià)。畢竟，永輝的葉國(guó)富就是長(zhǎng)期玩這套的高手。

但胖東來(lái)它之所以能夠爆火，是因?yàn)樗钠髽I(yè)文化。人文主義跟品質(zhì)哲學(xué)。對(duì)員工好，產(chǎn)品有保障。

這點(diǎn)，別說(shuō)是永輝了，就算是胖東來(lái)自己走出河南估計(jì)都控制不住。所以，永輝所謂的整改后，能夠收益提升20多。這個(gè)目前也只能聽(tīng)聽(tīng)。

要知道，永輝在過(guò)去幾年的戰(zhàn)略是搖擺不定的，零售風(fēng)口都追了一遍，什么超級(jí)物種、永輝mini店、倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員店，但沒(méi)有一個(gè)是成功的，模仿潘東來(lái)不過(guò)像是一個(gè)溺水的人，想抓住一根稻草而已。

而胖東來(lái)的模式，是三十多年的區(qū)域深耕，形成的極度聚焦，永輝現(xiàn)在的困境就是沒(méi)有悟出一條新的屬于自己的道路。

這種邯鄲學(xué)步，搞到最后，可能不僅學(xué)不成，還把原先怎么走路忘記了。那學(xué)習(xí)胖東來(lái)，到底變成了解藥還是毒藥？

畢竟，連虧5年，虧損額度已經(jīng)有120億，如果再?zèng)]辦法穩(wěn)定下來(lái)，被時(shí)代淘汰只是遲早的事情。

當(dāng)然，也不僅是永輝，沃爾瑪、大潤(rùn)發(fā)、步步高等知名連鎖商超都面臨利潤(rùn)下滑、關(guān)店收縮的挑戰(zhàn)。

所以，傳統(tǒng)大賣(mài)場(chǎng)的問(wèn)題是，如何重新構(gòu)建人與貨還有賣(mài)場(chǎng)三者之間的關(guān)系。

胖東來(lái)的人文主義確實(shí)給了一種解決方案，只不過(guò)，這條路不好走而已。

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