穩(wěn)步上漲的光伏組件價(jià)格，傳遞出“春江水暖”的市場(chǎng)喜訊。

華夏能源網(wǎng)獲悉，1月20日，天合光能（SH：688599）再次上調(diào)分布式光伏組件市場(chǎng)指導(dǎo)價(jià)，這已是1月1日、1月13日調(diào)價(jià)后，開(kāi)年以來(lái)的第三次調(diào)價(jià)了。

在上調(diào)3分/W后，天合光能最新的組件價(jià)格分別為：中版型、大版型組件價(jià)格為0.88-0.92+元/W，離1元/W的價(jià)格已經(jīng)不遠(yuǎn)了；功能型組件價(jià)格稍高，防眩光組件0.95-0.99+元/W，輕質(zhì)單玻組件1.08-1.12+元/W。

在一個(gè)月前，業(yè)內(nèi)普遍覺(jué)得光伏組件1元/W遙不可及。2025年12月初時(shí)，Infolink數(shù)據(jù)顯示，雙面雙玻TOPCon組件均價(jià)在0.693元/W左右。但令人沒(méi)想到的是，僅僅半個(gè)月后，組件價(jià)格就不再“躺平”。

今年1月1日，Infolink公布的數(shù)據(jù)顯示，在集中式、工商業(yè)分布式項(xiàng)目中，BC組件價(jià)格分別漲了2.6%、3.9%。1月7日，組件價(jià)格再次上漲，雙面雙玻TOPCon組件均價(jià)達(dá)到了0.7元/W，比前一周上漲了0.3%，比一個(gè)月前上漲了1%。

另外，除天合光能，晶科能源（SH：688223）、晶澳科技（SZ：002459）、TCL中環(huán)（SZ：002129）等龍頭企業(yè)近期也上調(diào)了組件報(bào)價(jià)。集體漲價(jià)顯示出光伏市場(chǎng)的強(qiáng)勁需求，組件1元/W時(shí)代已近在眼前。

值得一提的是，光伏組件價(jià)格上次跌破1元/W關(guān)口，還是在2023年10月。經(jīng)歷了2年的苦熬后，這一次光伏組件價(jià)格有很大可能重回1元/W時(shí)代。從需求端的裝機(jī)增量、到供給端的反內(nèi)卷，再到成本端的價(jià)格上行，都有望支撐組件價(jià)格在2026年有亮眼表現(xiàn)。

需求端：裝機(jī)量或負(fù)增長(zhǎng)，但新的增量空間值得期待

供需關(guān)系是影響光伏組件價(jià)格的最關(guān)鍵因素。

從2020年開(kāi)始，光伏產(chǎn)業(yè)狂飆突進(jìn)，產(chǎn)能規(guī)模迅速增長(zhǎng)。這除了“雙碳”目標(biāo)等政策驅(qū)動(dòng)外，需求爆發(fā)也給了各類資金強(qiáng)烈信心——2024年，中國(guó)光伏新增裝機(jī)量高達(dá)277.17GW，是2020年（48.2GW）的5.75倍。

那么，2026年光伏需求情況如何呢？目前來(lái)看，行業(yè)各方普遍持悲觀態(tài)度。

華夏能源網(wǎng)注意到，在2025年12月舉行的光伏行業(yè)年度大會(huì)上，中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)名譽(yù)理事長(zhǎng)王勃華罕見(jiàn)地沒(méi)有對(duì)新一年裝機(jī)數(shù)據(jù)做預(yù)測(cè)。以往每年的年度大會(huì)上，行業(yè)協(xié)會(huì)都會(huì)對(duì)下一年新增裝機(jī)作出預(yù)測(cè)。這一“反常”舉動(dòng)，意味著行業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)2026年的裝機(jī)量不樂(lè)觀。

彭博新能源財(cái)經(jīng)日前的報(bào)告也指出，受歐美政策調(diào)整、部分市場(chǎng)飽和及投資回報(bào)預(yù)期下降影響，2026年全球光伏新增裝機(jī)量將出現(xiàn)自2000年有記錄以來(lái)的首次年度萎縮。

BNEF預(yù)測(cè)2026年全球光伏裝機(jī)量649GW，較2025年預(yù)計(jì)的655GW減少6GW

不過(guò)，在整體裝機(jī)量下滑的悲觀預(yù)期下，仍有一些新增量空間值得期待。這些新的增量將支撐需求總量維持在較高水平：

一是，海外新興市場(chǎng)需求高增。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，2026年，中國(guó)、歐美等傳統(tǒng)大市場(chǎng)仍將維持領(lǐng)先，但新增量將進(jìn)入“平臺(tái)期”，而中東、印度、拉美等新興市場(chǎng)的需求預(yù)計(jì)將持續(xù)保持高速增長(zhǎng)。

國(guó)泰君安發(fā)布報(bào)告稱，印度市場(chǎng)將成為增長(zhǎng)亮點(diǎn)，預(yù)計(jì)新增裝機(jī)50GW，同比增長(zhǎng)25%。印度計(jì)劃2030年實(shí)現(xiàn)280GW光伏裝機(jī)，2026年財(cái)年到期的補(bǔ)貼政策將帶動(dòng)短期搶裝。雖然印度在推行組件和電池片ALMM本土化清單，但該國(guó)本土電池片產(chǎn)能僅13.8GW，無(wú)法覆蓋組件需求，需大量進(jìn)口，為中國(guó)電池片出口留空間。

值得注意的是，1月9日，中國(guó)財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布公告，自2026年4月1日起，取消光伏等產(chǎn)品增值稅出口退稅。在該政策刺激下，2026年第一季度海外客戶在大量“搶單”，海外需求出現(xiàn)短期激增。

二是，“沙戈荒”大基地建設(shè)將提速。發(fā)改委能源研究所可再生能源中心研究員時(shí)璟麗就曾表示，預(yù)計(jì)“十五五”期間，僅“沙戈荒”新能源基地項(xiàng)目，每年新增新能源裝機(jī)量就將達(dá)1億千瓦以上。

三是，數(shù)據(jù)中心、零碳園區(qū)等新消納場(chǎng)景不斷涌現(xiàn)，將帶來(lái)新裝機(jī)需求。根據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2020年到2030年，全球算力增長(zhǎng)接近十倍，數(shù)據(jù)中心全年耗電量將達(dá)到1500TWh，相當(dāng)于約5億戶家庭一年的用電總量。

這些新的光伏裝機(jī)增長(zhǎng)空間，將持續(xù)改善供需關(guān)系，為光伏組件的價(jià)格穩(wěn)定提供支撐。再綜合供給側(cè)改革的深入，價(jià)格上漲至1元/W并非是沒(méi)有可能。

供給端：政策“反內(nèi)卷”持續(xù)，市場(chǎng)化出清加速

2026年，雖然需求的總體增長(zhǎng)略顯乏力，但供給端的變化會(huì)非常明顯，政策+市場(chǎng)“兩雙手”形成合力，產(chǎn)能出清將顯著加速。

一方面，政策“反內(nèi)卷”持續(xù)加碼，“放大招”的可能性極大。

過(guò)去一年，在工信部、光伏行業(yè)協(xié)會(huì)等官方、半官方組織的推進(jìn)下，光伏“反內(nèi)卷”收到顯著效果。在組件價(jià)格回升之前，硅料、硅片、電池片已率先觸底回升。2025年12月9日，北京光和謙成科技有限責(zé)任公司完成注冊(cè)，標(biāo)志著光伏行業(yè)醞釀已久的“多晶硅產(chǎn)能整合收購(gòu)平臺(tái)”正式落地。

雖然1月6日，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局約談多家多晶硅龍頭及光伏行業(yè)協(xié)會(huì)，指出多個(gè)可能導(dǎo)致違反《反壟斷法》的問(wèn)題，引發(fā)了業(yè)內(nèi)對(duì)“反內(nèi)卷”是否還能推進(jìn)下去的擔(dān)憂。但華夏能源網(wǎng)認(rèn)為，市場(chǎng)和媒體對(duì)此消息解讀過(guò)度，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局只是對(duì)約定產(chǎn)能、產(chǎn)銷量等具體措施提出異議，并非全面叫?！胺磧?nèi)卷”工作。

1月21日，市場(chǎng)監(jiān)管總局發(fā)布2025年綜合整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)十大典型案例，“光伏行業(yè)‘內(nèi)卷外溢’風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與整治”在列

可以肯定的說(shuō)，2026年官方仍會(huì)繼續(xù)強(qiáng)力整治低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)、同質(zhì)化重復(fù)建設(shè)等不良現(xiàn)象，政策層面的“反內(nèi)卷”只會(huì)有增無(wú)減。工信部在多輪座談、調(diào)研后醞釀的政策“大招”，基本可以確定會(huì)在年內(nèi)出臺(tái)。

另一方面，此前一直進(jìn)展緩慢的市場(chǎng)化淘汰出清，將在2026年提速。

從2023年第四季度算起，光伏企業(yè)已連虧9個(gè)季度。從已經(jīng)發(fā)布財(cái)報(bào)預(yù)告的企業(yè)看，2025年第四季度還是全面虧損。

截至目前，在已披露的業(yè)績(jī)預(yù)告中，光伏龍頭企業(yè)晶澳科技2025年預(yù)虧45億-48億元，TCL中環(huán)2025年預(yù)虧82億-96億元，均與2024年虧損水平相當(dāng)，說(shuō)明光伏上市公司業(yè)績(jī)并未如此前外界預(yù)期的那樣觸底回升。龍頭企業(yè)尚且如此，其他二三線企業(yè)就更難了，“失血”越來(lái)越嚴(yán)重，很多企業(yè)在2026年會(huì)熬不下去。

實(shí)際上，光伏“大逃亡”已經(jīng)在2025年拉開(kāi)序幕，跨界而來(lái)的*ST綠康（SZ：002868）等企業(yè)已在售賣資產(chǎn)、無(wú)奈離場(chǎng)；曾經(jīng)積極支持光伏企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)的地方政府，也在陸續(xù)與光伏企業(yè)“割袍斷義”（參見(jiàn)此前報(bào)道《從追著給錢到追著討債，越來(lái)越多地方政府與光伏企業(yè)“鬧掰”》）在此背景下，2026年，關(guān)停的光伏企業(yè)將越來(lái)越多，市場(chǎng)化出清將最終見(jiàn)到實(shí)效。

另外，行業(yè)自律將加速市場(chǎng)化出清的進(jìn)程。例如，去年下半年以來(lái)，在各方呼吁下央企集采招標(biāo)不再以低價(jià)為唯一評(píng)判指標(biāo)，多家央企陸續(xù)對(duì)組件效率設(shè)定了23.8%的門檻要求。預(yù)計(jì)2026年央企招標(biāo)效率要求會(huì)進(jìn)一步提高，對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量、低碳環(huán)保等方面的要求也會(huì)更嚴(yán)。

目前，實(shí)力雄厚的光伏龍頭正在推動(dòng)產(chǎn)品效率的大幅升級(jí)，以滿足市場(chǎng)不斷增高的價(jià)值要求。那些缺乏技術(shù)、資金實(shí)力，當(dāng)初靠簡(jiǎn)單“復(fù)制”產(chǎn)線切入光伏行業(yè)的企業(yè)，注定是難以活過(guò)2026。

成本端：多重因素疊加，成本繼續(xù)上行

目前這一輪光伏組件價(jià)格上漲，成本上升，尤其是白銀漲價(jià)是主要推動(dòng)影響因素之一。

今年以來(lái)，白銀價(jià)格已連創(chuàng)歷史新高。1月20日，倫敦銀現(xiàn)貨盤中最高達(dá)到95.457美元/盎司，年初以來(lái)累計(jì)上漲超33%。業(yè)界預(yù)計(jì)，白銀漲勢(shì)恐怕還要持續(xù)一段時(shí)間。花旗集團(tuán)近日大幅上調(diào)短期貴金屬目標(biāo)價(jià)，預(yù)計(jì)0-3個(gè)月白銀基本目標(biāo)價(jià)為每盎司100美元。

白銀價(jià)格走勢(shì)圖（數(shù)據(jù)來(lái)源：金投網(wǎng)）

白銀是光伏產(chǎn)品制造中的重要輔材。光伏電池片上的柵線主要由銀漿制作，在光伏組件成本中，銀漿已成為組件最大單一原材料，占比達(dá)到17%。

據(jù)SMM測(cè)算，白銀價(jià)格每上漲1000元/公斤，對(duì)應(yīng)210RN電池片成本約上升0.01元/W。白銀現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲，推動(dòng)了電池片價(jià)格大幅反彈，加劇了光伏組件的成本壓力，推動(dòng)組件漲價(jià)。

除了白銀價(jià)格，上游硅料、硅片、電池片的漲價(jià)也會(huì)推漲組件價(jià)格。

據(jù)InfoLink數(shù)據(jù)，截至去年年底，多晶硅致密料、多晶硅顆粒料均價(jià)分別為5.2萬(wàn)元/噸和5.0萬(wàn)元/噸，分別較2025年的最低點(diǎn)反彈約49%、47%；硅片、電池片均價(jià)較2025年的最低點(diǎn)反彈約36%、44%。

此外，值得注意的是，出口退稅政策的調(diào)整，也將增加出口企業(yè)的成本壓力，進(jìn)而支撐組件價(jià)格上漲。

有專家計(jì)算，取消出口退稅政策后，組件出口企業(yè)將無(wú)法再享受到增值稅返還的優(yōu)惠，相當(dāng)于每塊210R組件出口利潤(rùn)減少46元至51元。企業(yè)出口毛利壓縮后，會(huì)將壓力傳導(dǎo)到下游客戶，體現(xiàn)在組件價(jià)格上。

綜上，2026年，需求端、供給端和成本端“三頻共振”，將推動(dòng)組件價(jià)格保持強(qiáng)勢(shì)。但考慮到市場(chǎng)難以再?gòu)?fù)制過(guò)去幾年的瘋狂，組件價(jià)格站上1元/W后的上漲幅度也有限。

但無(wú)論如何，組件價(jià)格回歸正常是非常積極的信號(hào)，這表明光伏行業(yè)已經(jīng)完全走在了復(fù)蘇向好的軌道上。只要產(chǎn)能出清不走回頭路、裝機(jī)需求保持相對(duì)穩(wěn)定、供需關(guān)系持續(xù)得到改善，光伏行業(yè)徹底走出寒冬也就不遠(yuǎn)了。