產業(yè)突圍 奔赴星辰

作者 | 勝馬財經辛子墨

編輯 | 歐陽文

2025年12月，光伏電池龍頭企業(yè)鈞達股份宣布與衛(wèi)星電池專業(yè)生產商尚翼光電達成戰(zhàn)略合作，雙方將圍繞鈣鈦礦電池技術在太空能源領域的應用展開研發(fā)與產業(yè)化合作。這一動作，標志著這家在地面光伏“內卷”中承壓的行業(yè)巨頭，正式將目光投向星辰大海。此舉并非簡單的業(yè)務拓展，而是基于深刻的產業(yè)現實、前沿技術趨勢和廣闊市場前景的一次戰(zhàn)略性跨界。

增長焦慮與轉型壓力

鈞達股份的太空進軍，首先源于其在地面光伏主航道上面臨的巨大壓力。作為全球領先的N型TOPCon電池專業(yè)化制造商，公司近年業(yè)績深受行業(yè)周期性波動與激烈價格戰(zhàn)沖擊。2024年，公司歸母凈利潤虧損5.91億元；2025年3季度末，繼續(xù)虧損4.19億元。盡管公司憑借技術優(yōu)勢在N型電池市場占據領先份額，并加速全球化產能布局以尋求更高利潤市場，但整個行業(yè)面臨的階段性產能過剩、產品價格持續(xù)下行的局面短期內難以根本扭轉。

更重要的是，在光伏產業(yè)鏈一體化趨勢加劇的背景下，專業(yè)化電池供應商的生存空間受到擠壓。頭部組件企業(yè)自建電池產能比例不斷提升，使得像鈞達股份這樣的第三方電池廠商客戶黏性下降，議價能力減弱。在這種競爭格局下，尋找一個技術門檻高、市場潛力大且能避開傳統(tǒng)地面光伏慘烈競爭的新賽道，成為企業(yè)尋求第二增長曲線的必然選擇。

萬億級新市場戰(zhàn)略卡位

太空，正是這樣一個符合所有預期的藍海市場。當前，全球太空經濟正邁入規(guī)?；?、商業(yè)化爆發(fā)階段，其核心驅動力來自兩個方面：1、低軌衛(wèi)星星座的密集部署，根據國際電信聯盟（ITU）數據，全球低軌衛(wèi)星規(guī)劃總量已突破10萬顆；2、太空算力產業(yè)的興起，為突破地面數據中心能源與散熱的瓶頸，在軌AI訓練、邊緣計算等太空算力需求被普遍看好，有預測認為其市場規(guī)模可達每年100GW。

這些場景都離不開穩(wěn)定、高效的能源供應，而光伏是目前商業(yè)化太空場景唯一的能源解決方案。據國金證券測算，到2030年，全球太空光伏市場將向萬億規(guī)模展望。鈞達股份此次合作，正是對這片“終極藍?！钡木珳蕬?zhàn)略卡位，旨在從傳統(tǒng)地面光伏的“成本比拼”，轉向太空能源的“技術制勝”。

打開太空能源之門的鑰匙

進軍太空并非易事，對能源設備的重量、效率、抗輻照性、柔性和成本提出了近乎苛刻的復合型要求。傳統(tǒng)太空光伏材料如砷化鎵雖性能穩(wěn)定，但成本高昂，難以支撐大規(guī)模商業(yè)化部署，而鈞達股份與尚翼光電合作聚焦的鈣鈦礦技術，被視為破解這一瓶頸的革命性答案。

鈞達股份在鈣鈦礦技術領域已有深厚積累，其鈣鈦礦疊層電池實驗室效率處于行業(yè)領先水平，并已實現首片產業(yè)化N型-鈣鈦礦疊層電池下線。而合作伙伴尚翼光電，其技術源于中科院上海光機所，具備稀缺的航天場景理解、系統(tǒng)集成及在軌驗證能力。二者的結合，形成了 “領先電池技術+頂級航天工程能力” 的黃金組合，為將實驗室的鈣鈦礦技術轉化為真正可上天的能源產品構建了堅實的技術閉環(huán)。

需要耐心與定力長遠布局

盡管前景廣闊，但鈞達股份的太空征程絕非坦途。首先面臨的是技術產業(yè)化風險，鈣鈦礦電池，尤其是面向太空極端環(huán)境（高低溫、強輻射、真空）的型號，從材料配方、結構設計到長期穩(wěn)定性，仍需經歷漫長的在軌驗證周期，技術推進存在不及預期的可能；其次，是市場培育與盈利周期的不確定性，太空光伏市場雖潛力巨大，但其爆發(fā)節(jié)奏依賴于全球衛(wèi)星互聯網和太空算力基礎設施的建設進度，短期難以對公司的業(yè)績形成實質性支撐，公司主業(yè)仍將面臨地面光伏行業(yè)的激烈競爭。

鈞達股份的此次跨界，更應被看作是一場著眼于未來十年乃至更長時間的戰(zhàn)略布局。它展示了中國光伏龍頭企業(yè)在征服了地面光伏市場后，開始憑借其積累的制造經驗和研發(fā)能力，向更高端、更前沿的能源應用領域發(fā)起沖擊的雄心。此次合作能否成功不僅關乎企業(yè)自身的成長邊界，也在一定程度上檢驗著中國光伏產業(yè)從“規(guī)模領先”到“技術引領”、從“地面”走向“深空”的轉型升級能力。對于投資者而言，需要關注的不應僅是短期的太空概念，更是其技術轉化的實質性進展與在太空經濟生態(tài)中構建的長期競爭力。

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