財聯(lián)社1月23日訊（記者高艷云）深交所近日披露罰單，保薦代表人周家明、王瑋被采取約見談話自律監(jiān)管措施。上述兩人為仁信新材創(chuàng)業(yè)板IPO的萬和證券保代，事涉仁信新材未充分披露其預(yù)測數(shù)據(jù)與第三方數(shù)據(jù)之間存在的差異及原因。

這起看似常規(guī)的監(jiān)管處罰，實則折射出注冊制背景下創(chuàng)業(yè)板IPO審核的痛點，第三方數(shù)據(jù)引用規(guī)范缺失、中介機構(gòu)核查責任落實不力等問題，正成為監(jiān)管聚焦的重點領(lǐng)域。

事實上，監(jiān)管對于保代執(zhí)業(yè)質(zhì)量的要求向來態(tài)度鮮明。近三年已有282名保代遭到處罰，涉及49家券商；另有16名保代曾被暫停執(zhí)業(yè)。值得關(guān)注的是，監(jiān)管于去年末修訂并發(fā)布證券公司投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評價辦法，市場普遍認為此舉進一步厘清投行執(zhí)業(yè)的“合規(guī)底線”與“功能導(dǎo)向”，意味著單純追求項目數(shù)量的粗放式發(fā)展模式將難以為繼。

“選擇性披露”致信披不準確、不完整

回溯此次違規(guī)事件，仁信新材創(chuàng)業(yè)板IPO進程脈絡(luò)清晰。2021年4月30日，深交所受理了仁信新材首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的申請。周家明、王瑋為項目保薦代表人，萬和證券為保薦機構(gòu)。2023年7月3日，仁信新材股票在創(chuàng)業(yè)板上市。

經(jīng)深交所核查，仁信新材在招股說明書、審核問詢回復(fù)中引用第三方行業(yè)研究數(shù)據(jù)對未來行業(yè)產(chǎn)能擴建、產(chǎn)能利用、供需情況等進行預(yù)測分析時，未充分披露其預(yù)測數(shù)據(jù)與第三方數(shù)據(jù)之間存在的差異及原因，相關(guān)信息披露不準確、不完整。

保薦代表人對發(fā)行人相關(guān)信息披露未予充分、全面的核查驗證，核查程序執(zhí)行不到位。

深交所明確要求，周家明、王瑋應(yīng)當引以為戒，嚴格遵守法律法規(guī)、保薦業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)規(guī)范和本所業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定，誠實守信、勤勉盡責，認真履行保薦職責，切實提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量，保證招股說明書和出具文件的真實、準確、完整。

業(yè)內(nèi)人士指出，約見談話雖屬自律監(jiān)管措施中的較輕形態(tài)，但對保薦代表人執(zhí)業(yè)聲譽及后續(xù)項目承接將產(chǎn)生實質(zhì)性影響。這一處罰也向市場釋放強烈信號，監(jiān)管對中介機構(gòu)履職不到位問題始終保持“零容忍”態(tài)度。

中證協(xié)官網(wǎng)從業(yè)人員基本信息公示顯示，周家明于2020年10月16日登記為萬和證券保代，王瑋于2020年11月4日登記為萬和證券保代，

上市公司及董事長、總經(jīng)理等一同遭罰

值得注意的是，此次信披違規(guī)事件中，除保代外，上市公司及相關(guān)責任人也難逃監(jiān)管追責。

今年1月16日，仁信新材披露監(jiān)管函，深交所上市審核中心對仁信新材，公司實控人、董事長邱漢周，實控人、副董事長楊國賢，董事、總經(jīng)理陳章華采取約見談話的自律監(jiān)管措施。

與兩保代的罰單披露的違規(guī)信息一致，仁信新材在招股說明書、審核問詢回復(fù)中引用第三方行業(yè)研究數(shù)據(jù)對未來行業(yè)產(chǎn)能擴建、產(chǎn)能利用、供需情況等進行預(yù)測分析時，未充分披露其預(yù)測數(shù)據(jù)與第三方數(shù)據(jù)之間存在的差異及原因，相關(guān)信息披露不準確、不完整。

邱漢周、楊國賢、陳章華未能保證申報文件的真實、準確、完整，對仁信新材的違規(guī)行為負有重要責任。

深交所上市審核中心強調(diào)，仁信新材及相關(guān)當事人應(yīng)當引以為戒，嚴格遵守法律法規(guī)和業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定，誠實守信、規(guī)范運作，保證發(fā)行上市申請文件和信息披露的真實、準確、完整。

近3年有282名保代被罰

從行業(yè)監(jiān)管數(shù)據(jù)來看，投行執(zhí)業(yè)質(zhì)量監(jiān)管正持續(xù)加碼。

中證協(xié)保薦代表人分類名單C（處罰處分類）顯示，近三年內(nèi)受過證監(jiān)會行政監(jiān)管措施、行業(yè)自律組織紀律處分或自律管理措施的保代有280人，其中2025年被罰保代有84人，其中4人年內(nèi)遭2次處罰；2024年有131人，其中有4人先后在2024年、2025年兩次被罰，15人在2024年內(nèi)遭到2次甚至以上處罰；2023年有76人，其中7人當年年內(nèi)遭2次處罰。

上述萬和證券2名保代尚未更新錄入C類名單，若疊加起來，則2023年以來有282名保代被罰。

上述282名曾被罰的保代，分布在49家券商中，其中最多的是中信建投，有26名保代此前被罰；其次是華泰聯(lián)合，有25名保代被罰；國泰海通與國聯(lián)民生緊隨其后，均有22名保代被罰；中信證券有20名保代曾被罰，東方證券、中金公司有11名保代被罰；廣發(fā)證券、國信證券有10名保代曾被罰。

保薦代表人分類名單D（暫停業(yè)務(wù)類）顯示，近3年被暫停業(yè)務(wù)保代有16人，其中2025年有8人，2024年有3人，2023年有4人，此外有1名保代曾于2020因康美藥業(yè)增發(fā)案被暫停營業(yè)。

其中，國金證券、廣發(fā)證券、中金公司、中信建投均有2名保代被暫停業(yè)務(wù)，其他均有1名保代被暫停業(yè)務(wù)，分別是第一創(chuàng)業(yè)承銷保薦、國聯(lián)民生承銷保薦、東海證券、財信證券、東吳證券、開源證券、中天證券。

行業(yè)將告別“粗放式”發(fā)展

近年來，監(jiān)管對投行業(yè)務(wù)質(zhì)量的關(guān)注程度持續(xù)提升，正從多個維度強化投行業(yè)務(wù)質(zhì)量管控。

去年12月30日，中證協(xié)發(fā)布修訂《證券公司投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評價辦法》通知。業(yè)內(nèi)觀點認為，此次修訂進一步明確投行執(zhí)業(yè)的“合規(guī)底線”與“功能導(dǎo)向”，通過細化指標、強化內(nèi)控、聚焦戰(zhàn)略，將推動券商歸位盡責。

華創(chuàng)證券發(fā)表研報稱，單純追求項目數(shù)量的粗放式發(fā)展模式面臨挑戰(zhàn)，行業(yè)競爭重心將加速向?qū)I(yè)定價、合規(guī)風控及綜合金融服務(wù)能力轉(zhuǎn)移。