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近幾天，基金四季報密集披露。

四季報數(shù)據(jù)也是截至去年12月底的，現(xiàn)在仍1月，時效性拉滿了！下面我們重點挑選了4位績優(yōu)基金經(jīng)理，跟大家研究研究，看看他們的投資表現(xiàn)、后市投資觀點……

4位10年期老司機

這4位基金經(jīng)理，依次是楊銳文、喬遷、莫海波、范妍。

他們在基金圈很有代表性，是我們耳熟能詳?shù)幕鸾?jīng)理。目前也普遍管理基金年限已經(jīng)長達10年，都是老司機，最新管理規(guī)模多在200億左右。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2026年1月22日

業(yè)績方面，以其偏股型基金經(jīng)理指數(shù)為例，業(yè)績都很能打！

其中，莫海波近1年、近2年一騎絕塵，分別大漲76%、148%。隨后是喬遷，近1年、近2年分別上漲51%、88%，最后是楊銳文、范妍。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2026年1月22日

不過，從近一年各項基金指標對比來看，莫海波和喬遷的回撤、風險波動率較高。楊銳文和范妍的回撤、風險波動率低些，但區(qū)間收益也低。

剛好驗證了盈虧同源的現(xiàn)象！

我們在投資時也要注意，別妄求最猛基金，適合自己的才是最好的。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2026年1月22日

下面重點對比下持股結(jié)構(gòu)、行業(yè)配置。

以四季報的前十大重倉股為例（季報只披露前十大），楊銳文、喬遷、莫海波的集中度在45%上下，且主要投資了熱門的電力設(shè)備、電子、通信等行業(yè)。

整體行業(yè)分布保持均衡態(tài)勢，沒有超限配置。不過，莫海波主要擅長科技，相關(guān)配置也較高，電子+通信+傳媒，合計44%，科技類配置較高，有些超限。

范妍則屬于另一個方向的。

前十大重倉股集中度合計13%，持股集中度極低，跟“劃線派”、“量化派”的持股風格高度相似。

也沒過于重倉熱門行業(yè)主題，卻取得不俗的業(yè)績！很值得肯定，投資實力杠杠的。

重點看好科技成長、AI應用

接下來，再重點盤下他們在最新四季報中寫的內(nèi)容，尤其是對后市的行情觀點和關(guān)注的投資方向。

第一，楊銳文（景順長城基金）。

在四季報中，楊銳文寫的內(nèi)容不多，但卻認真誠懇，充滿了反思與調(diào)整。

“上半年業(yè)績表現(xiàn)突出，但過度聚焦個股阿爾法，在行業(yè)板塊變動時沒及時應對，以及主題和資金分化時沒及時跟上，下半年業(yè)績表現(xiàn)偏弱?！?/p>

圖片來源：基金四季報

至于后市，楊銳文認為自己對中長期布局過于堅持，一定程度上忽視了中短期景氣度的投資機會，未能實現(xiàn)短、中、長期策略平衡，后市將會進入前線尋找些中短期景氣度機會。

至于今年看好的方向，楊銳文沒明確提及，只間接說了中國科技、擴大內(nèi)需、反內(nèi)卷。

第二，喬遷（興證全球基金）。

喬遷在四季報中提到，四季度A股市場的震蕩調(diào)整，是市場暫時的波動，是對前期快速上漲的一次再平衡，讓人從亢奮的樂觀情緒中脫離出來，也為之后更為健康的慢牛行情打下基礎(chǔ)。

這話用在目前1月底行情中，也是如此！

至于后市，喬遷主要關(guān)注兩點：（1）宏觀層面關(guān)注價格水平能否持續(xù)回升；（2）產(chǎn)業(yè)層面關(guān)注AI在應用端能否加速落地。認為盈利改善接力估值擴張，是市場下階段上漲的主要驅(qū)動力。

第三，莫海波（萬家基金）。

在四季報中莫海波重點回顧了市場行情表現(xiàn)，多次提及國內(nèi)核心政策、國際政治局勢。

他認為在科技產(chǎn)業(yè)趨勢催化、市場做多動能支撐以及美聯(lián)儲開啟新一輪降息周期等宏觀寬松政策下，未來指數(shù)波動空間有限。結(jié)構(gòu)上，行情從算力的“一枝獨秀”轉(zhuǎn)向輪動擴散。

再看投資結(jié)構(gòu)，莫海波主要配置AI、半導體、醫(yī)藥等行業(yè)，并加配了傳媒、有色金屬等行業(yè)龍頭。

至于行業(yè)維度，莫海波后市更看好AI應用端，并重點關(guān)注3個AI應用方向：AI智能體、AI視頻、智能駕駛和具身智能。

圖片來源：基金四季報

第四，范妍（富國基金）。

由于范妍持倉結(jié)構(gòu)高度分散，幾乎不依賴單一行業(yè)主題，因此在四季報中只寥寥數(shù)筆。

在基金的行業(yè)配置中，以成長類板塊為主，如TMT（科技、媒體、通信）、醫(yī)藥以及高端制造方向。

隨后是周期行業(yè)，鋼鐵、豬、航空、快遞、地產(chǎn)、水泥，都有一定的配置比例。

同時，由于鋰電池需求超出了市場的一致預期，鋰電材料公司在盈利壓力下產(chǎn)能投資放緩，和需求產(chǎn)生了錯配，增加了鋰電中上游行業(yè)的配置。繼續(xù)低配紅利類和消費類行業(yè)。

從上述內(nèi)容可以間接看出，范妍后市相對更看好科技成長方向。

文末跟大家總結(jié)下：以上4位基金經(jīng)理雖然角度不同、配置不一，但普遍認為后市維持慢牛慢漲、結(jié)構(gòu)性行情，同時扎堆看好科技、AI應用。

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