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前言

環(huán)球銀行金融電信協(xié)會（SWIFT）最新數(shù)據(jù)甫一公布，便激起廣泛討論，2025年12月，在全球支付占比中，美元飆升至50.5%，創(chuàng)2023年SWIFT修訂數(shù)據(jù)收集方式后新高，歐元卻跌至22%。

而人民幣不到3%的占比卻讓人意想不到，很多人看完難免疑惑，作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體的貨幣，人民幣這一占比是不是太不起眼？

全球貨幣格局

先洞察當(dāng)下全球貨幣支付之整體格局，兩極分化態(tài)勢顯著，去年12月，全球貨幣支付總金額較11月激增21.16%，然而各主要貨幣表現(xiàn)卻大相徑庭，差異顯著。

美元憑借地緣政治動蕩下的避險(xiǎn)屬性、美聯(lián)儲政策引導(dǎo)的資本回流，再疊加長期積累的結(jié)算慣性，穩(wěn)穩(wěn)占據(jù)“半壁江山”，3.72個百分點(diǎn)的環(huán)比增幅，讓其短期霸權(quán)地位難以被撼動。

歐元則盡顯頹勢，即便背靠德法工業(yè)實(shí)力，且歐元區(qū)內(nèi)部貿(mào)易結(jié)算均計(jì)入其份額，仍被美元越甩越遠(yuǎn)，這與歐元區(qū)通脹高企、經(jīng)濟(jì)增速放緩、成員國政策協(xié)調(diào)不暢的基本面高度契合，昔日能與美元分庭抗禮的風(fēng)光不再。

G7集團(tuán)中，除主要貨幣外，英鎊、加元、日元這三種貨幣表現(xiàn)平平，三者支付占比分別為6.73%、3.44%、3.42%，皆在個位數(shù)區(qū)間徘徊，僅加元稍有起色，從第六躍至第四，成少數(shù)亮點(diǎn)。

而人民幣的2.73%占比，看似存在感薄弱，且受份額基數(shù)小影響，小數(shù)點(diǎn)后幾位的波動就可能引發(fā)排名變化，但這并不影響其長期上升的大趨勢。

關(guān)鍵問題在于，SWIFT數(shù)據(jù)并非衡量貨幣國際化的“萬能標(biāo)尺”，其天然局限性導(dǎo)致大量人民幣跨境交易被“漏算”，進(jìn)而低估了人民幣的真實(shí)活力。

SWIFT 本質(zhì)為報(bào)文傳遞系統(tǒng)，僅對經(jīng)其渠道傳輸信息的國際業(yè)務(wù)予以統(tǒng)計(jì)，對于未使用該系統(tǒng)的交易，它全然無法覆蓋，由此形成了一個巨大的統(tǒng)計(jì)盲區(qū)。

最典型的就是被SWIFT排除在外的國家貿(mào)易，俄羅斯被禁用SWIFT、伊朗被踢出該體系后，與中國的能源、大宗商品貿(mào)易均轉(zhuǎn)向人民幣本幣結(jié)算，這部分規(guī)模可觀的交易，完全未納入SWIFT統(tǒng)計(jì)。

人民幣跨境支付崛起

此外國內(nèi)銀行間交易通過網(wǎng)銀互聯(lián)、大小額支付系統(tǒng)等完成，同樣不在SWIFT統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)，進(jìn)一步縮小了其數(shù)據(jù)覆蓋面。

本幣互換協(xié)議的廣泛普及，顯著分流了SWIFT渠道的大量交易量，今年1月中國與加拿大央行續(xù)簽2000億元人民幣雙邊本幣互換協(xié)議，有效期達(dá)五年，此舉便利兩國以本幣結(jié)算貿(mào)易投資，成功繞開美元清算環(huán)節(jié)。

截至2025年10月，中國對外簽署的有效貨幣互換協(xié)議達(dá)32份，基本覆蓋全球六大洲重點(diǎn)經(jīng)濟(jì)體，總規(guī)模約4.5萬億元人民幣，這些協(xié)議支撐下的雙邊交易，大多無需通過SWIFT傳遞報(bào)文。

人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）快速崛起，作為中國自主研發(fā)、擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的系統(tǒng)，不僅能傳遞報(bào)文還能直接完成資金清算，提供跨境金融業(yè)務(wù)一站式服務(wù)，兩家直接參與者可跳過SWIFT直接完成交易。

截至去年12月末，CIPS有直接參與者193家、間接參與者1573家，其業(yè)務(wù)經(jīng)5000多家法人銀行機(jī)構(gòu)，覆蓋190個國家與地區(qū)，在“一帶一路”貿(mào)易里，已成諸多中企首選結(jié)算渠道。

據(jù)業(yè)內(nèi)估算，若把CIPS交易、貨幣互換協(xié)議支持的交易及區(qū)域本幣結(jié)算等均納入統(tǒng)計(jì)范疇，人民幣實(shí)際跨境支付占比或近10%，此推測亦能從外匯儲備數(shù)據(jù)中得以印證。

據(jù)國際貨幣基金組織數(shù)據(jù)，人民幣在全球外匯儲備中的占比已連續(xù)14個季度攀升，展現(xiàn)出穩(wěn)健的國際化態(tài)勢，并非人民幣國際支付量不足，而是通過SWIFT渠道的支付占比在持續(xù)下降。

人民幣的巨大潛力

人民幣的國際化底氣，源于堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基本面與不斷完善的工具矩陣，中國作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體、第一大商品出口國、第二大消費(fèi)國，龐大的跨境貿(mào)易規(guī)模為人民幣國際化提供了天然場景。

伴隨著與東盟、中東等新興市場國家貿(mào)易聯(lián)系愈發(fā)緊密，人民幣結(jié)算需求不斷攀升，在與東盟開展的農(nóng)產(chǎn)品、機(jī)電產(chǎn)品貿(mào)易里，人民幣結(jié)算占比已然突破18%。

雖然CIPS起步晚于SWIFT，在全球接受度、覆蓋范圍上仍有提升空間，但發(fā)展勢頭迅猛，去年業(yè)務(wù)量同比增長42.6%，已成為人民幣跨境流通的“主渠道”之一。

貨幣互換協(xié)議則構(gòu)建了安全緩沖帶，在全球美元流動性收緊時，為參與國提供人民幣流動性支持，穩(wěn)定當(dāng)?shù)貐R率市場，同時擴(kuò)大人民幣使用場景。

看待人民幣的2.73%占比，更要跳出單一數(shù)據(jù)的局限，美元50.5%的高占比，更多依賴歷史結(jié)算慣性與短期避險(xiǎn)需求，而非絕對的制度優(yōu)勢。

隨著全球去美元化浪潮興起，其壟斷地位正逐步松動，美元在全球外匯儲備中的占比已跌至56.32%的30年新低，歐元的持續(xù)低迷難以逆轉(zhuǎn)，而人民幣則以“低調(diào)蓄力”的姿態(tài)，在多極化格局中穩(wěn)步崛起。

當(dāng)前人民幣支付份額與中國經(jīng)濟(jì)實(shí)力仍未適配，不過這也預(yù)示著其有巨大提升空間，隨著高質(zhì)量對外開放穩(wěn)步前行、金融市場有序開放，以及CIPS系統(tǒng)全球覆蓋度增加，人民幣在SWIFT中占比提升自會順理成章。

結(jié)語

未來人民幣不僅會于支付排名里穩(wěn)健前行，更將在全球貿(mào)易結(jié)算與儲備貨幣體系中扮演關(guān)鍵角色，為全球貨幣格局增添穩(wěn)定因子與多元色彩，推動貨幣生態(tài)和諧發(fā)展。

所謂2.73%，不過是人民幣國際化進(jìn)程中“冰山一角”的顯現(xiàn)，那些不斷完善的基礎(chǔ)設(shè)施、那些持續(xù)擴(kuò)容的貨幣“朋友圈”，才是人民幣真正的底氣所在，也終將見證其厚積薄發(fā)的崛起之路。