來 源： 雷達Finance

1月20日，港股上市公司TCL電子（證券代碼：01070.HK）聯(lián)手索尼，拋出一則震動消費電子行業(yè)的公告。

公告顯示，TCL電子將與索尼成立一家合資公司，以承接索尼家庭娛樂業(yè)務，新公司將由TCL持股51%、索尼持股49%。

雙方高層均表示，希望通過戰(zhàn)略合作整合雙方優(yōu)勢資源，為廣大用戶帶來更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品與服務。

1月21日盤中，TCL電子的股價一度沖至12.92港元/股的高位，較前一日收盤價漲超18%。

作為TCL旗下面向C端用戶的重要公司，TCL電子近年來業(yè)績喜人。在不久前公告的業(yè)績預告中，TCL電子表示，公司預計去年經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤約在23.3億至25.7億港元之間，同比約增長45%至60%。

同花順iFinD顯示，TCL電子的實際控制人為TCL實業(yè)控股股份有限公司。另據(jù)天眼查，李東生為TCL實業(yè)控股股份有限公司的最終受益人。

值得一提的是，1月19日，TCL旗下另一家上市公司TCL科技宣布，因經(jīng)營管理需要，公司董事長李東生不再兼任CEO職務，并提名70后老將王成接棒。

在去年10月公布的《2025胡潤百富榜》中，身為TCL靈魂人物的李東生，以95億元的身家位列榜單第755位，身家較2024年上漲19%。

01#TCL“牽手”索尼，擬控股后者電視業(yè)務

據(jù)TCL電子與索尼簽署的意向備忘錄，雙方同意就未來在家庭娛樂領域的戰(zhàn)略合作進行進一步磋商。

據(jù)悉，雙方將成立合資公司，并在全球范圍內(nèi)開展包括電視機和家庭音響等產(chǎn)品在內(nèi)的，從產(chǎn)品開發(fā)、設計、制造、銷售、物流到客戶服務的一體化業(yè)務運營。

雙方計劃于2026年3月底前，就訂立具有法律約束力的最終協(xié)議進行磋商。在最終協(xié)議簽署并取得相關主管部門批準等條件滿足后，新公司預計將于2027年4月開始運營。

根據(jù)意向備忘錄，索尼同意并承諾在意向備忘錄日期起至2026年3月31日止期間，其將不會直接或間接與任何第三方就任何在重要方面，就其范圍及目的而言與潛在交易類似或相當?shù)慕灰走M行任何討論或談判。

未來，新公司將充分發(fā)揮索尼長期以來在音視頻領域培育積累的先進技術、品牌力及供應鏈等運營管理能力，并融合TCL的先進顯示技術、全球化規(guī)模優(yōu)勢、完善產(chǎn)業(yè)布局、端到端成本效率及垂直供應鏈優(yōu)勢，積極推進業(yè)務發(fā)展。

TCL電子董事會主席杜娟表示：“我們堅信，此次與索尼達成戰(zhàn)略合作，是雙方整合優(yōu)勢資源，共同打造支撐業(yè)務進一步增長的絕佳契機。未來，我們雙方將借助業(yè)務戰(zhàn)略互補、技術經(jīng)驗共享與運營深度協(xié)同，有望實現(xiàn)品牌躍升、規(guī)模效應提升與供應鏈優(yōu)化，為廣大客戶提供更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品與服務?！?/p>

02#TCL與索尼為何“雙向奔赴”？

作為老一輩人心中的日系高端電視品牌，索尼電視向來以高品質(zhì)和高性能著稱，但如今索尼的電視業(yè)務早已不比當年。

公開報道顯示，2003年至2013年期間，索尼電視曾經(jīng)歷了十年的虧損，累計虧損規(guī)模近8000億日元。

其中，2011年末，索尼與三星簽訂協(xié)議，將液晶面板合資公司S-LCD 50%的股份出售給三星，S-LCD公司將變?yōu)槿堑娜Y子公司。這意味著索尼徹底失去液晶面板的生產(chǎn)能力，需從三星等公司采購電視的核心元件。

2014年，索尼分拆電視業(yè)務，成立100%獨資的子公司進行運營，并押寶高端電視，逐步放棄中低產(chǎn)品線，產(chǎn)品結(jié)構向高附加值方向轉(zhuǎn)移。

此后數(shù)年時間，索尼電視業(yè)務逐漸擺脫虧損泥潭，重新走上正軌。

不過，近年來，索尼電視業(yè)務面臨的境況依舊不容樂觀。據(jù)索尼集團發(fā)布的財報，去年4月至9月，索尼的顯示業(yè)務營收約2377.38億日元，同比下滑超兩成，占公司總營收的4.15%。

而顯示業(yè)務所在的娛樂、技術及服務板塊，同期錄得1041.03億日元的利潤，同比也下降超兩成，系公司五大部門中唯一出現(xiàn)利潤下滑的分部。

群智咨詢數(shù)據(jù)顯示，2025年索尼電視市占率約為1.9%。

資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟觀察家梁振鵬指出，索尼在家電領域早已失去核心技術優(yōu)勢，產(chǎn)品競爭力下滑。

反觀國內(nèi)的TCL，其電視業(yè)務近年來可謂風生水起，在消費市場獲得巨大成功。通過聚焦上游面板(華星光電)和整機制造的整合，TCL電子實現(xiàn)了極高的成本控制與技術落地效率。

2025年半年報顯示，去年上半年，TCL電視全球出貨量高達1346萬臺，同比增長7.6%。

根據(jù)Omdia數(shù)據(jù)，去年上半年，TCL電視在全球市場的出貨量市占率達14.2%，同比提升0.9個百分點，排名穩(wěn)居全球前二。

同期，TCL電視的銷售額市占率達到13.2%，同比提升1.1個百分點，位列全球前三，且在前十大品牌中市占率同比提升幅度最大。

業(yè)績方面，去年上半年，TCL電子實現(xiàn)547.77億港元的營收，同比增長20.41%；錄得歸母凈利潤10.9億港元，同比增長67.78%。

在1月18日公布的《2025年度業(yè)績盈喜預告》中，TCL電子預計公司去年全年的經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤約在23.3億至25.7億港元之間，同比將實現(xiàn)約45%至60%的增長。

事實上，TCL電子的利潤增長，離不開公司對“全球化”與“中高端化”兩大戰(zhàn)略的大力推進。而此番TCL電子與索尼的合作，無疑將進一步強化這一發(fā)展戰(zhàn)略。

有觀點認為，正如當年索尼與三星合作一樣，索尼在高端市場的影響力和技術實力如今同樣可以為TCL背書，進而為TCL搶奪高端電視市場份額增添動力。

而索尼也可以從競爭激烈的全球家電市場中抽身，依托TCL對供應鏈上下游的把握，在高效制造、可控成本和廣闊渠道之間取得更好的平衡。

03#浮沉40余載，打造消費電子帝國

回看TCL的發(fā)展之路，其能成長為在消費電子領域占據(jù)舉足輕重地位的巨頭，與公司靈魂人物李東生的創(chuàng)業(yè)抉擇密不可分。

公開資料顯示，李東生出生于1957年。1977年，全國恢復高考的春風為無數(shù)人帶來了改變命運的契機，李東生也借此東風成功考入華南理工大學。

1982年，大學畢業(yè)的李東生放棄分配到機關的機會，毅然入職了惠州市一家名叫TTK的家庭電器公司。

“我想我是學工科的，如果待在機關里幾年之后專業(yè)就荒廢掉了。我想實實在在干點事，所以就跑到這個合資企業(yè)去了。他們剛剛開辦，很需要人，也有干事的機會，而且外資企業(yè)工資也高一點?！焙髞砝顤|生回憶道。

1985年，TTK更名TCL，并成立TCL通訊公司，開始涉足電話機業(yè)務。同年，李東生被任命為TCL通訊的總經(jīng)理。

然而，由于資歷尚淺，上任僅9個月后，李東生便被調(diào)離這一崗位。李東生后來反思道，“當時年輕氣盛，缺乏經(jīng)驗，和外資合作方關系處理得不太好；業(yè)績做的也不行。”

不過，上級依然對李東生寄予厚望，給予了他新的機會。1986年，他被調(diào)任惠州市工業(yè)發(fā)展總公司引進部主任，負責從香港招商引資，暫時脫離了TCL。

1989年，李東生再度回歸TCL，后于1993年擔任總經(jīng)理，三年后擔任集團董事長。上任后，他積極推動企業(yè)改制，成功掃清了TCL發(fā)展道路上的體制障礙，為企業(yè)的后續(xù)發(fā)展奠定堅實基礎。

而TCL的全球化、國際化征程始于1999年，當年李東生在越南收購了一家香港電視機廠。在進入越南市場18個月之后，TCL就扭虧為盈。

初嘗勝利果實后，李東生又將目光投向了更為廣闊的市場。2004年，TCL邁出了國際化并購的關鍵一步，成功將湯姆遜彩電業(yè)務和阿爾卡特手機業(yè)務納入麾下。

這兩次國際并購讓TCL在全球范圍內(nèi)聲名大噪，李東生也借此登上美國《財富》雜志封面，但也正是因為這兩筆跨國并購，TCL一度被拖進泥沼。

當時，阿爾卡特手機在國際上遭遇諾基亞的價格戰(zhàn)，而TCL手機在國內(nèi)又無法抵抗山寨機的“亂拳”。2015年，TCL通訊巨虧9億元，如今TCL手機在國內(nèi)市場更是幾乎已看不到蹤影。

而湯姆遜并購的失敗，則是源于TCL對電視行業(yè)技術發(fā)展的誤判。當時，湯姆遜的彩電技術專利幾乎全部集中在顯像管技術上，但并購完成后不久，彩電產(chǎn)品很快就過渡到了LCD（液晶平板）電視，李東生發(fā)現(xiàn)他們買回來了一堆“廢紙”。

“困難和挑戰(zhàn)非常大，差點沒活過來”，那段時間是李東生的“至暗時刻”。

不過，回過頭來看，TCL也并非一無所獲，其至少借助湯姆遜成功打開歐洲市場。而湯姆遜遺留下來的波蘭工廠，后來也成為TCL輻射歐盟市場的重要生產(chǎn)基地。

為了突破公司業(yè)務發(fā)展的增長瓶頸，李東生后續(xù)再次發(fā)力，推動TCL開啟了新一輪的變革。2019年，TCL集團完成資產(chǎn)重組，分拆為“TCL科技”和“TCL實業(yè)”。

目前，TCL科技主要聚焦半導體顯示業(yè)務、新能源光伏和半導體材料業(yè)務的核心主業(yè)發(fā)展。

而TCL實業(yè)則聚焦智能終端業(yè)務，主要涵蓋顯示、智能家電、創(chuàng)新業(yè)務及家庭互聯(lián)網(wǎng)等全品類智能消費電子產(chǎn)品及服務，同時大力發(fā)展包括環(huán)?？萍肌a(chǎn)業(yè)園運營、智能制造、產(chǎn)業(yè)金融等在內(nèi)的其他業(yè)務。

如今，李東生已然成為手握TCL科技、TCL電子、TCL中環(huán)、TCL智家、天津普林等多家上市公司的資本大佬。截至1月21日收盤，這5家上市公司的總市值超過1800億元。

值得一提的是，1月19日，年近古稀的李東生將TCL科技CEO的重任交給了70后老將王成。

這位在TCL耕耘近三十載的老將，將全面負責公司日常經(jīng)營管理工作，引領TCL科技這艘巨輪在市場的浪潮中繼續(xù)破浪前行。

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