3月13日，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)從小鵬匯天獲悉，小鵬匯天近期完成了近2億美元的股權(quán)融資，投資機(jī)構(gòu)包括高瓴創(chuàng)投、紅杉中國(guó)、高榕創(chuàng)投、達(dá)晨財(cái)智等。其中，高瓴創(chuàng)投和紅杉中國(guó)是繼A輪投資后的進(jìn)一步加碼。本輪融資后，小鵬匯天歷史股權(quán)融資總額約10億美元，成為全亞洲載人低空飛行領(lǐng)域融資總額最大的企業(yè)。

此次融資是小鵬匯天“產(chǎn)業(yè)加速+資本沖刺”的關(guān)鍵一步。1月上旬，有市場(chǎng)消息稱，小鵬匯天已通過(guò)港交所“秘密遞表”機(jī)制提交首次公開(kāi)發(fā)行（IPO）申請(qǐng)。彼時(shí)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)向小鵬匯天相關(guān)負(fù)責(zé)人詢問(wèn)是否已秘密遞表港股，對(duì)方未直接回復(fù)，亦未否認(rèn)。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，本輪融資將為小鵬匯天補(bǔ)充資金，完善公司財(cái)務(wù)與內(nèi)控體系，并通過(guò)老股東加碼、新機(jī)構(gòu)入局完成股東結(jié)構(gòu)優(yōu)化，強(qiáng)化其在資本市場(chǎng)的稀缺性與核心競(jìng)爭(zhēng)力，為后續(xù)IPO定價(jià)與發(fā)行奠定基礎(chǔ)。

小鵬匯天的發(fā)展與小鵬汽車創(chuàng)始人何小鵬的投資布局深度綁定。小鵬匯天創(chuàng)始人、CEO趙德力為航模領(lǐng)域資深創(chuàng)業(yè)者，2013年時(shí)任UC優(yōu)視CEO的何小鵬便以個(gè)人名義投資了趙德力團(tuán)隊(duì)。2020年，何小鵬與趙德力共同成立小鵬匯天，何小鵬持股60.1%并擔(dān)任董事長(zhǎng)，成為公司核心掌舵人。

當(dāng)前，電動(dòng)垂直起降飛行器（eVTOL）賽道迎來(lái)發(fā)展風(fēng)口。2026年政府工作報(bào)告明確提出“打造低空經(jīng)濟(jì)等新興支柱產(chǎn)業(yè)”。波士頓咨詢預(yù)測(cè)，到2040年，中國(guó)eVTOL市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)410億美元，年銷量約16萬(wàn)臺(tái)。

小鵬匯天的飛行器主要有“陸地航母”和A868兩款。A868搭載鯤鵬超級(jí)增程系統(tǒng)，續(xù)航超500公里，最高航速360公里/小時(shí)，6人座艙設(shè)計(jì)適配商務(wù)出行需求。可乘坐兩人的“陸地航母”是核心量產(chǎn)機(jī)型，該機(jī)型可通過(guò)一鍵操作5分鐘完成地面與飛行模塊分離，僅需C類駕駛證即可駕駛。

2024年10月，小鵬匯天在廣州黃埔區(qū)的制造工廠開(kāi)始建設(shè)，該工廠規(guī)劃年產(chǎn)能1萬(wàn)臺(tái)，初期年產(chǎn)能5000臺(tái)。2024年11月，海南羽嘉通用航空服務(wù)有限責(zé)任公司向小鵬匯天采購(gòu)100臺(tái)“陸地航母”。2025年10月，小鵬匯天與中東多國(guó)簽訂600臺(tái)分體式飛行汽車“陸地航母”訂購(gòu)協(xié)議，該批訂單將于2027年交付。

飛行汽車堪比“吞金獸”，小鵬匯天累計(jì)投入已達(dá)100億元。對(duì)于小鵬匯天而言，后續(xù)研發(fā)投入、量產(chǎn)爬坡與商業(yè)化落地仍需要大筆資金投入。其母公司小鵬汽車2025年雖然虧損收窄，但目前尚未盈利。大華繼顯的報(bào)告指出，小鵬汽車2026年在智駕技術(shù)、Robotaxi、Robo方面研發(fā)支出或超過(guò)100億元。

飛行汽車的合規(guī)要求也十分嚴(yán)格。航空器合法生產(chǎn)、銷售和商業(yè)運(yùn)營(yíng)須通過(guò)民航監(jiān)管機(jī)構(gòu)嚴(yán)苛的適航審定，拿到型號(hào)合格證（TC）、生產(chǎn)許可證（PC）和單機(jī)適航證（AC）這“三證”。小鵬匯天的“陸地航母”已進(jìn)入民航適航認(rèn)證流程，民航中南地區(qū)管理局已受理其飛行體生產(chǎn)許可證（PC）申請(qǐng)，但截至目前尚未正式取得中國(guó)民航局頒發(fā)的型號(hào)合格證（TC）。

此外，飛行汽車當(dāng)前仍處產(chǎn)業(yè)發(fā)展早期，商業(yè)化尚未閉環(huán)。低空飛行汽車單臺(tái)售價(jià)預(yù)估超百萬(wàn)元，且起降需專用場(chǎng)地。

在商業(yè)化探索方面，小鵬匯天將B端的應(yīng)急救援、城市空中交通、高端旅游等專業(yè)場(chǎng)景作為商業(yè)化突破口。2025年10月，小鵬匯天與敦煌市政府合作，推出了以鳴沙山月牙泉為起點(diǎn)，途經(jīng)陽(yáng)關(guān)、玉門關(guān)等景點(diǎn)的低空自駕旅游線路。

小鵬匯天還在推動(dòng)“自駕游”向“自駕飛”升級(jí)，并在2025年加快低空運(yùn)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)的搭建。2025年1月，小鵬匯天與海南省內(nèi)超40個(gè)飛行營(yíng)地正式簽署合作協(xié)議。根據(jù)計(jì)劃，2026年，小鵬匯天計(jì)劃在全國(guó)布局超200家飛行營(yíng)地。

2025年8月，小鵬匯天發(fā)布“陸地航母”渠道生態(tài)招商方案，宣布將在全國(guó)范圍內(nèi)招募合作伙伴，招商計(jì)劃涵蓋展銷、交付、飛行、培訓(xùn)及服務(wù)等全鏈條業(yè)務(wù)。但這些動(dòng)作除了發(fā)布時(shí)的高調(diào)亮相，后續(xù)鮮有相關(guān)報(bào)道。

從國(guó)家法規(guī)制度層面看，空域管理模式仍在探索，軍、地、民統(tǒng)一的低空安全監(jiān)管體系還未形成。2026年全國(guó)兩會(huì)期間，作為全國(guó)人大代表的何小鵬建議，推進(jìn)低空空域管理權(quán)限下放，建立軍地民協(xié)同機(jī)制，選擇產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)好的區(qū)域開(kāi)展精細(xì)化管理試點(diǎn)；明確飛行汽車稅收歸類，實(shí)施階段性稅費(fèi)減免，以穩(wěn)定政策預(yù)期激活產(chǎn)業(yè)潛力，釋放低空經(jīng)濟(jì)空間。

值得一提的是，為呼應(yīng)兩會(huì)政策，并為港股IPO強(qiáng)化資本信心，小鵬匯天3月5日在其位于廣州黃埔區(qū)的工廠，下線5臺(tái)“陸地航母”飛行器并完成多機(jī)試飛。同時(shí)，小鵬匯天與廣州城投集團(tuán)、工信部電子五所按“1+1+N”模式共建的廣州海心沙全空間智能體驗(yàn)中心（海心沙科技島）同步啟動(dòng)低空飛行場(chǎng)景聯(lián)合探索。

（作者 周信）

免責(zé)聲明：本文觀點(diǎn)僅代表作者本人，供參考、交流，不構(gòu)成任何建議。

周信

行業(yè)產(chǎn)業(yè)報(bào)道部記者 關(guān)注汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展，對(duì)新能源、儲(chǔ)能及動(dòng)力電池關(guān)注較多，擅長(zhǎng)深入報(bào)道及行業(yè)分析。聯(lián)系郵箱：zhouxin@eeo.com.cn 微信號(hào)：zx13552437427