周末的A股市場(chǎng)看似平靜，實(shí)則暗潮洶涌！1月24日16家公司扎堆發(fā)布年報(bào)預(yù)虧公告，虧損金額從千萬(wàn)級(jí)飆升至十億級(jí)，萬(wàn)盛股份以8.9-10.6億元的虧損額登頂“虧損王”，康惠制藥、濟(jì)民健康等多家公司虧超2億，甚至還有合鍛智能這類業(yè)績(jī)同比暴跌超190%的標(biāo)的。這波密集的業(yè)績(jī)暴雷，恰逢年報(bào)預(yù)告披露收官階段，疊加當(dāng)前A股量能震蕩、資金向業(yè)績(jī)確定性遷移的大背景，下周的市場(chǎng)情緒和板塊輪動(dòng)必然會(huì)受其影響，尤其是踩雷的散戶朋友，心里更是捏了一把汗。
先說(shuō)說(shuō)這波暴雷的核心特點(diǎn)，和往年零散暴雷不同，這次16家公司覆蓋了數(shù)字閱讀、汽車零部件、石油化工、家居消費(fèi)、制藥等多個(gè)賽道，沒(méi)有明顯的行業(yè)扎堆特征，這說(shuō)明業(yè)績(jī)虧損并非單一行業(yè)的問(wèn)題，而是部分企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)承壓、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、前期投入尚未兌現(xiàn)等多重因素的集中體現(xiàn)。而從近期市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，上證指數(shù)三連漲站穩(wěn)4100點(diǎn)，深證成指同步走高，但滬深300持續(xù)震蕩，業(yè)績(jī)預(yù)虧板塊的頭部個(gè)股多數(shù)走弱，資金早已開始用腳投票，這波周末的集中公告，本質(zhì)上是把此前的市場(chǎng)擔(dān)憂坐實(shí)了。
接下來(lái)聊聊幾家重點(diǎn)暴雷公司，這幾家的虧損原因各有不同，也折射出不同賽道的行業(yè)痛點(diǎn)，值得大家好好琢磨：
掌閱科技：上市以來(lái)首次年度虧損1.95億元，算是栽在了短劇和免費(fèi)閱讀的“燒錢大戰(zhàn)”里。為了搶市場(chǎng)，公司營(yíng)銷費(fèi)用翻倍漲，短劇業(yè)務(wù)國(guó)內(nèi)外雙線擴(kuò)張持續(xù)投入，可內(nèi)容成本剛性、流量獲取成本高，最終落得“增收不增利”的下場(chǎng) 。這也說(shuō)明內(nèi)容賽道的競(jìng)爭(zhēng)早已進(jìn)入白熱化，沒(méi)有流量護(hù)城河的公司，靠燒錢換增長(zhǎng)的模式終究難以為繼。
多倫科技：2500萬(wàn)的虧損看似金額不大，但從去年盈利632萬(wàn)到今年虧損，反差尤為明顯。核心原因是主營(yíng)訂單不及預(yù)期，同時(shí)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)鏈布局還在高投入，新產(chǎn)品又沒(méi)形成規(guī)模收入。這是很多科技型中小企業(yè)的通?。盒袠I(yè)周期下行時(shí)，訂單端萎縮，研發(fā)端又不能停，兩頭承壓下業(yè)績(jī)必然變臉。
萬(wàn)盛股份：10億級(jí)的虧損額堪稱本次暴雷的“重頭戲”，作為化工賽道的標(biāo)的，如此巨虧大概率和行業(yè)周期、產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)、資產(chǎn)減值有關(guān)?；ば袠I(yè)本就受大宗商品價(jià)格、下游需求影響極大，一旦行業(yè)供需失衡，龍頭企業(yè)也難逃業(yè)績(jī)滑鐵盧，這波巨虧也給化工板塊的估值敲了警鐘。
合鍛智能：虧損1.8-2.6億元，同比暴跌102%-192%，這個(gè)跌幅數(shù)據(jù)足以說(shuō)明公司經(jīng)營(yíng)出了大問(wèn)題。制造業(yè)企業(yè)的業(yè)績(jī)暴跌，要么是下游需求大幅萎縮，要么是產(chǎn)能利用率低、成本控制失效，這類標(biāo)的后續(xù)若沒(méi)有經(jīng)營(yíng)改善的實(shí)質(zhì)性利好，股價(jià)大概率會(huì)持續(xù)承壓。
ST華鵬：虧損擴(kuò)大、戴帽加身，屬于典型的“雪上加霜”。同比虧損額擴(kuò)大超1億元，說(shuō)明公司的經(jīng)營(yíng)困境不僅沒(méi)有緩解，反而在持續(xù)惡化，對(duì)于ST股來(lái)說(shuō)，業(yè)績(jī)持續(xù)虧損意味著退市風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大，這也是市場(chǎng)對(duì)ST股最忌憚的點(diǎn)。
再說(shuō)說(shuō)這波暴雷對(duì)市場(chǎng)的影響，短期來(lái)看，情緒沖擊肯定跑不了。下周開盤后，這16家公司大概率會(huì)迎來(lái)股價(jià)承壓，甚至可能帶動(dòng)其所屬細(xì)分賽道的相關(guān)標(biāo)的走弱，尤其是那些業(yè)績(jī)預(yù)告尚未披露、市場(chǎng)存在業(yè)績(jī)擔(dān)憂的公司，資金會(huì)選擇先離場(chǎng)避險(xiǎn)，業(yè)績(jī)差的標(biāo)的會(huì)被資金進(jìn)一步拋棄，這是A股年報(bào)季的一貫規(guī)律。
但從長(zhǎng)期和整體市場(chǎng)來(lái)看，大家也不用過(guò)度恐慌，這波暴雷其實(shí)是A股市場(chǎng)的“自我凈化”。近期機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)普遍認(rèn)為，當(dāng)前A股正處于“轉(zhuǎn)型驅(qū)動(dòng)行情”，資金早已從題材炒作向業(yè)績(jī)確定性遷移，監(jiān)管也在引導(dǎo)市場(chǎng)理性投資 。這波業(yè)績(jī)暴雷，會(huì)讓市場(chǎng)更加重視企業(yè)的基本面，那些業(yè)績(jī)穩(wěn)健、有核心競(jìng)爭(zhēng)力的公司，會(huì)被資金進(jìn)一步抱團(tuán)，而業(yè)績(jī)差、經(jīng)營(yíng)不善的公司，會(huì)逐漸被邊緣化，最終實(shí)現(xiàn)“良幣驅(qū)逐劣幣”。對(duì)于散戶來(lái)說(shuō)，這也是一個(gè)重要的警示：遠(yuǎn)離那些沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐、靠概念炒作的標(biāo)的，炒股最終還是要回歸企業(yè)本身的價(jià)值。
最后聊聊下周的行情預(yù)判，結(jié)合當(dāng)前的市場(chǎng)消息面和資金動(dòng)向，給大家提幾個(gè)核心觀點(diǎn)：
第一，業(yè)績(jī)線成核心分水嶺。年報(bào)季的當(dāng)下，業(yè)績(jī)是檢驗(yàn)標(biāo)的的唯一標(biāo)準(zhǔn)，業(yè)績(jī)預(yù)喜的標(biāo)的會(huì)成為資金的避風(fēng)港，尤其是順周期、高景氣賽道的業(yè)績(jī)高增股，而業(yè)績(jī)預(yù)虧、變臉的標(biāo)的，會(huì)被資金持續(xù)拋售，兩極分化會(huì)進(jìn)一步加劇 。
第二，市場(chǎng)整體以震蕩消化為主。上證指數(shù)雖然三連漲，但滬深300仍在震蕩，量能也沒(méi)有持續(xù)放大，疊加年報(bào)暴雷的情緒沖擊，下周市場(chǎng)很難出現(xiàn)單邊行情，大概率是震蕩消化前期漲幅，消化業(yè)績(jī)暴雷的利空 。
第三，資金會(huì)進(jìn)一步聚焦高景氣和業(yè)績(jī)確定賽道。從機(jī)構(gòu)最新的配置建議來(lái)看，AI算力、新能源儲(chǔ)能、有色金屬等高景氣賽道，以及非銀金融、順周期等業(yè)績(jī)改善確定的板塊，會(huì)成為資金的主要布局方向 。而那些業(yè)績(jī)暴雷的零散賽道，資金會(huì)暫時(shí)回避，板塊輪動(dòng)會(huì)進(jìn)一步加快。
第四，避險(xiǎn)情緒升溫，倉(cāng)位控制成關(guān)鍵。對(duì)于普通散戶來(lái)說(shuō)，下周最好不要盲目抄底暴雷股，也不要追高前期漲幅過(guò)大的標(biāo)的，適當(dāng)控制倉(cāng)位，多看少動(dòng)，等待業(yè)績(jī)披露落地、市場(chǎng)情緒企穩(wěn)后再擇機(jī)布局，才是更穩(wěn)妥的選擇。
其實(shí)每年年報(bào)季，業(yè)績(jī)暴雷都是繞不開的話題，有人踩雷虧損，有人借著業(yè)績(jī)線精準(zhǔn)布局，差距就在于對(duì)企業(yè)基本面的研究和對(duì)市場(chǎng)節(jié)奏的把握。這波16家公司的集體暴雷，不是結(jié)束，而是年報(bào)季業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)釋放的一個(gè)縮影，后續(xù)還會(huì)有更多公司披露年報(bào)，大家一定要擦亮眼睛，遠(yuǎn)離業(yè)績(jī)雷區(qū)。
最后還是那句話，理財(cái)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。A股市場(chǎng)的生態(tài)正在發(fā)生變化，靠運(yùn)氣炒股的時(shí)代早已過(guò)去，只有深耕基本面，把握行業(yè)趨勢(shì)，才能在市場(chǎng)中長(zhǎng)久生存。