今天的A股直接走出極致分化，一邊是貴金屬板塊掀漲停潮，一邊是科技成長股集體下挫，滬強深弱的格局把市場的冰火兩重天演繹到了極致。3.25萬億的放量成交背后，是資金的劇烈調(diào)倉和風格的徹底切換，不是市場沒機會，而是賺錢的邏輯已經(jīng)變了！今天把盤面的核心脈絡(luò)、主力的真實動向以及后市的關(guān)鍵節(jié)奏一次性拆透，看完就懂當下該怎么把握市場脈絡(luò)。

一、大盤指數(shù)全解析：分化成主旋律，滬市抗跌深市承壓

1月26日收盤，A股各大指數(shù)走出截然不同的走勢，滬指憑借權(quán)重護盤展現(xiàn)出極強的抗跌性，而深成指、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)50則一路走弱，指數(shù)間的分化差距進一步拉大，每一個指數(shù)的走勢背后，都是資金選擇的真實體現(xiàn)。

上證指數(shù)報4132.61點，微跌0.09%，全天圍繞平盤線橫盤震蕩，盤中最高沖至4160.99點，最低下探4124.70點，波動幅度有限，金融、資源類權(quán)重股的托底作用十分明顯，成為滬指抗跌的核心支撐；深證成指報14316.64點，大跌0.85%，走出高開低走的弱勢形態(tài)，盤中跌幅一度超過1%，創(chuàng)業(yè)板指報3319.15點，下跌0.91%，和深成指走勢高度同步，早盤高開后便持續(xù)下探，科技成長股的集體走弱成為深市兩大指數(shù)下跌的主因；科創(chuàng)50指數(shù)是今日最弱的指數(shù)，報1532.80點，大跌1.35%，半導(dǎo)體、科創(chuàng)屬性的科技股集體承壓，資金出逃跡象明顯。

從全天的交易節(jié)奏來看，市場的情緒變化有三個關(guān)鍵節(jié)點，每一個節(jié)點都暗藏資金的調(diào)倉動作：早盤9:30-10:30，大小指數(shù)的分化立刻顯現(xiàn)，滬指在權(quán)重拉升下橫盤，深市指數(shù)則快速走低，第一個小時兩市成交額就達到3699億元，放量的背后是資金的分歧開始加��；盤中10:30-14:00，分化格局進一步升級，微盤股指數(shù)一度跌超1%，全市場下跌個股數(shù)量最高超過4100家，避險情緒開始升溫，資金紛紛從高位成長股撤離，轉(zhuǎn)向低估值的防御板塊；尾盤14:00-15:00，指數(shù)并未出現(xiàn)明顯的回升，深市指數(shù)跌幅略有收窄但始終未能翻紅，資金選擇持幣觀望，市場情緒趨于平淡，最終以滬強深弱的分化格局收盤。

兩市今日合計成交32482億元，較上個交易日放量1629億元，3萬億級別的成交量說明市場的交投依然活躍，并不是資金離場，而是資金在內(nèi)部進行劇烈的調(diào)倉換股，從高估值的成長板塊流向低估值的防御板塊，這也是今日指數(shù)分化但成交量不減的核心原因。個股漲跌方面，兩市及北交所僅1603家上漲，3768家下跌，98家平盤，下跌家數(shù)是上漲家數(shù)的兩倍多，賺錢效應(yīng)較差，而漲跌停數(shù)據(jù)則更能體現(xiàn)市場的極端分化：全天有116只股票漲幅在9%以上，漲停潮集中在貴金屬、油氣等板塊，同時有102只股票跌幅在9%以上，商業(yè)航天、半導(dǎo)體等板塊成為跌停重災(zāi)區(qū)。

二、板塊熱點大洗牌：避險板塊掀漲停，成長板塊成重災(zāi)區(qū)

今日盤面的核心特征是“避險”與“進攻”風格的徹底切換，前期熱炒的科技成長主線集體熄火，而具備避險屬性和高股息特征的板塊則逆勢走強，板塊間的輪動速度加快，資金的避險需求成為當下市場的核心邏輯。

領(lǐng)漲主線：避險板塊全線爆發(fā)，貴金屬成最強風口

貴金屬板塊是今日市場最亮眼的明星，板塊內(nèi)掀起漲停潮，成為資金抱團的核心方向，這一走勢背后既有消息面的刺激，也有資金避險的需求。湖南黃金擬整合優(yōu)質(zhì)金礦資源，復(fù)牌后直接“秒板”，漲停價25.27元，漲10.01%，成為板塊的核心龍頭，直接點燃了板塊情緒；招金黃金走出6天3板的強勢走勢，四川黃金8天4板，兩大高標龍頭的連板效應(yīng)進一步帶動板塊熱度，中金黃金、恒邦股份、西部黃金等多股紛紛漲停，曉程科技更是20cm漲停，漲20.01%，成為創(chuàng)業(yè)板貴金屬板塊的領(lǐng)漲龍頭。貴金屬板塊的集體大漲，一方面是因為黃金的避險屬性，在市場情緒低迷時，資金自然會流向具備避險特征的黃金股；另一方面，部分上市公司的產(chǎn)業(yè)整合消息成為催化劑，疊加板塊本身的低估值屬性，吸引了大量資金入場。

油氣開采板塊同樣逆勢走強，成為避險主線的重要分支，中國海油股價創(chuàng)出歷史新高，洲際油氣走出4天3板的強勢走勢，漲停價4.84元，漲10.00%，板塊內(nèi)相關(guān)個股紛紛跟漲，油氣板塊的走強和貴金屬邏輯類似，都是具備資源屬性和避險特征，成為資金調(diào)倉的重要選擇。大金融板塊則是支撐滬指的關(guān)鍵，早盤券商、銀行、保險集體發(fā)力，財通證券一度漲超8%，興業(yè)證券、寧波銀行、新華保險等紛紛拉升，金融股的權(quán)重拉升作用有效遏制了滬指的下跌，成為滬市抗跌的核心力量，高股息的特征也讓金融板塊成為資金避險的重要方向。

除此之外，動物疫苗、芬太尼等小眾板塊也逆勢走強，成為市場的局部熱點，這些板塊的共同特征是估值較低、前期漲幅較小，屬于資金調(diào)倉過程中的補漲方向，熱度相對有限，持續(xù)性需要進一步觀察。

領(lǐng)跌方向：科技成長集體承壓，商業(yè)航天成重災(zāi)區(qū)

和避險板塊的強勢形成鮮明對比的是，前期熱炒的科技成長板塊今日集體走弱，成為市場的下跌重災(zāi)區(qū)，資金出逃跡象十分明顯。商業(yè)航天板塊是今日跌幅最大的板塊，龍頭股中國衛(wèi)星、中國衛(wèi)通直接觸及跌停，板塊內(nèi)相關(guān)個股紛紛大跌，成為資金拋售的核心方向，究其原因，主要是前期板塊漲幅過大，存在明顯的獲利回吐需求，在市場避險情緒升溫時，高位的成長股成為資金率先撤離的對象。

半導(dǎo)體/電子板塊同樣表現(xiàn)疲軟，半導(dǎo)體設(shè)備、存儲芯片等細分概念跌幅居前，科創(chuàng)50指數(shù)的大跌也和半導(dǎo)體板塊的走弱直接相關(guān)，前期資金抱團的半導(dǎo)體龍頭股今日紛紛下挫，資金出逃導(dǎo)致板塊內(nèi)賺錢效應(yīng)盡失；國防軍工、汽車、計算機、電力設(shè)備等板塊也遭遇資金的大幅流出，這些板塊均屬于前期的熱門成長板塊，在市場風格切換的背景下，均成為資金撤離的對象，板塊內(nèi)個股普遍走弱，成為深市指數(shù)下跌的主要推手。

整體來看，今日的板塊輪動體現(xiàn)出明顯的避險特征，資金從高估值、高漲幅的科技成長板塊撤離，轉(zhuǎn)向低估值、具備避險屬性的資源和金融板塊，板塊間的風格切換十分徹底，而這種切換并不是短期的偶然現(xiàn)象，而是市場在指數(shù)逼近前高時，資金的避險需求升溫導(dǎo)致的必然結(jié)果。

三、主力資金跟蹤分析：調(diào)倉方向明確，棄高就低成核心邏輯

今日3.25萬億的放量成交背后，是主力資金的劇烈調(diào)倉，從資金流向數(shù)據(jù)可以清晰看到，主力資金的調(diào)倉方向十分明確，“棄高就低、棄成長追周期、棄深市投滬市”成為今日主力資金的核心操作邏輯，而龍虎榜數(shù)據(jù)則進一步印證了主力資金的調(diào)倉動作，資金的進出方向直接決定了板塊的漲跌。

板塊資金流向：有色金屬吸金，電子軍工遭拋售

從板塊的主力資金流向來看，凈流入前三大板塊分別是有色金屬、非銀金融、銀行，這三大板塊正是今日的強勢板塊，有色金屬板塊憑借貴金屬的漲停潮成為吸金冠軍，非銀金融和銀行則是支撐滬指的核心權(quán)重板塊，高股息和避險特征吸引了主力資金的大舉入場；而凈流出前三大板塊則是電子、國防軍工、汽車，這三大板塊均屬于科技成長板塊，前期漲幅較大，今日成為主力資金拋售的核心方向，資金的大幅出逃導(dǎo)致板塊內(nèi)個股集體走弱。

主力資金的板塊流向和今日的板塊漲跌高度契合，說明當下主力資金的調(diào)倉思路十分清晰，就是從高估值的成長板塊轉(zhuǎn)向低估值的防御板塊，在市場情緒低迷、指數(shù)分化的背景下，主力資金選擇規(guī)避高位風險，布局低估值的安全邊際，這一思路成為今日資金流動的核心邏輯。

個股資金流向：紫金礦業(yè)吸金最多，高位成長股遭拋售

從個股的主力資金流向來看，凈流入前三的個股分別是紫金礦業(yè)、浙文互聯(lián)、東方日升，紫金礦業(yè)凈流入24.88億元，成為今日吸金最多的個股，作為有色金屬板塊的龍頭，紫金礦業(yè)的大幅吸金體現(xiàn)了主力資金對資源板塊的高度認可；浙文互聯(lián)凈流入18.96億元，東方日升凈流入17.46億元，這兩只個股均屬于低位補漲方向，吸引了資金的短期布局。

而凈流出前三的個股則是中國衛(wèi)星、航天電子、藍思科技，中國衛(wèi)星凈流出27.36億元，航天電子凈流出25.21億元，這兩只個股均屬于商業(yè)航天板塊，是前期的熱門龍頭，今日成為主力資金拋售的核心對象；藍思科技凈流出14.34億元，屬于消費電子板塊，也是科技成長股的代表，資金的大幅出逃導(dǎo)致個股大幅下跌。個股的資金流向進一步印證了主力資金“棄高就低”的調(diào)倉思路，高位的熱門成長股遭資金拋售，而低位的防御板塊龍頭則被資金抱團。

龍虎榜數(shù)據(jù)：游資抱團漲停龍頭，機構(gòu)撤離成長板塊

今日的龍虎榜數(shù)據(jù)同樣體現(xiàn)出資金的調(diào)倉動作，游資和機構(gòu)的操作方向出現(xiàn)明顯分歧。游資方面，今日主要聚焦于貴金屬、油氣等強勢板塊的漲停龍頭，湖南黃金、招金黃金、四川黃金、洲際油氣等漲停股均出現(xiàn)游資的大舉買入，游資的抱團操作成為這些個股漲停的核心動力，短線資金紛紛涌入避險板塊的高標龍頭，追求短期的賺錢效應(yīng)；而機構(gòu)方面，則出現(xiàn)了從科技成長板塊撤離的跡象，中國衛(wèi)星、航天電子、半導(dǎo)體板塊的龍頭股均出現(xiàn)機構(gòu)席位的大幅賣出，機構(gòu)資金選擇從高位成長股中落袋為安，轉(zhuǎn)向低估值的防御板塊，和游資的操作方向形成呼應(yīng)，共同推動了市場的風格切換。

從龍虎榜的個股表現(xiàn)來看，銅陵有色、白銀有色、盛達資源、洲際油氣等順周期、資源類個股登上龍虎榜，且均出現(xiàn)資金的凈買入，而深南電路、金風科技、中國長城等科技、軍工類個股登上龍虎榜，均出現(xiàn)資金的凈賣出，龍虎榜的資金進出方向，成為今日市場風格切換的最直接體現(xiàn)。

四、市場核心邏輯解讀與后市展望

今日A股的極致分化，并不是市場走弱的信號，而是資金在指數(shù)逼近前高時的一次內(nèi)部調(diào)倉，3萬億級別的成交量說明市場的資金依然充裕，只是賺錢的邏輯發(fā)生了變化，從前期的“追高成長、題材炒作”轉(zhuǎn)向當下的“低估值避險、高股息布局”，理解這一核心邏輯，才能把握后續(xù)的市場節(jié)奏。

首先，今日市場風格切換的核心原因，一方面是前期科技成長板塊漲幅過大，存在明顯的獲利回吐需求，商業(yè)航天、半導(dǎo)體等板塊經(jīng)過連續(xù)炒作后，估值已經(jīng)處于相對高位，在市場情緒趨于謹慎時，資金自然會選擇落袋為安；另一方面，市場的避險情緒升溫，在指數(shù)逼近前高的背景下，資金的風險偏好下降，更愿意布局具備避險屬性和高股息特征的低估值板塊，貴金屬、油氣、金融等板塊成為資金的自然選擇，這也是今日避險板塊逆勢走強的核心原因。

其次，從市場的資金面來看，滬深300、上證50等寬基ETF近期出現(xiàn)持續(xù)的大額資金凈流出，兩周累計超4700億元，這一現(xiàn)象被市場解讀為大資金在有意控制市場的上漲節(jié)奏，引導(dǎo)市場走出“慢�！毙星�，今日金融權(quán)重股拉升但滬指僅微跌，正是這一邏輯的體現(xiàn)，大資金并不希望指數(shù)過快上漲，而是通過調(diào)倉換股讓市場在震蕩中完成風格切換，這也是后續(xù)市場需要關(guān)注的核心點。

對于后市的市場走勢，整體來看，市場短期將維持震蕩分化的格局，指數(shù)大幅上漲或下跌的概率均較小，核心原因有三點：一是3萬億級別的成交量說明資金并未離場，只是內(nèi)部調(diào)倉，市場的交投依然活躍，為市場提供了資金支撐；二是大資金有意控制上漲節(jié)奏，引導(dǎo)市場走慢牛，指數(shù)難以出現(xiàn)大幅的波動；三是春節(jié)臨近，資金的操作意愿趨于謹慎，市場難以形成持續(xù)的上漲主線，震蕩成為主基調(diào)。

從板塊的角度來看，避險板塊的短期熱度仍將延續(xù)，貴金屬、油氣、大金融等低估值、高股息的防御板塊，在市場情緒趨于謹慎的背景下，仍將是資金的主要布局方向，而板塊內(nèi)的高標龍頭則將成為短線資金的抱團對象；對于科技成長板塊，短期將維持震蕩調(diào)整的格局，商業(yè)航天、半導(dǎo)體等板塊經(jīng)過今日的大跌后，存在技術(shù)性反彈的需求，但反彈的力度需要看資金的回流情況，只有當資金重新入場，這些板塊才能走出持續(xù)的行情，而對于前期漲幅較小、估值較低的科技細分領(lǐng)域，則可能成為資金調(diào)倉的補漲方向。

從時間窗口來看，后續(xù)需要重點關(guān)注兩個關(guān)鍵節(jié)點：1月28日的月底臨界點和2月9日的春節(jié)前變盤窗，這兩個時間節(jié)點均是市場資金面和情緒面的重要窗口期，月底資金面的松緊、春節(jié)前的資金布局，都將對市場的走勢產(chǎn)生重要影響，預(yù)計在2月9日春節(jié)前，市場將維持震蕩分化的格局，風格切換仍將是市場的主旋律。

最后，對于當下的市場操作，核心思路是“輕指數(shù)、重結(jié)構(gòu)、避高就低”，不要過分關(guān)注指數(shù)的漲跌，而是聚焦于板塊的結(jié)構(gòu)性機會，規(guī)避前期漲幅過大、估值過高的科技成長股，防止出現(xiàn)高位套牢的風險，而對于低估值、具備避險屬性和高股息特征的板塊，則可以重點關(guān)注，把握資金調(diào)倉帶來的結(jié)構(gòu)性機會。同時，由于春節(jié)臨近，市場的資金面和情緒面均存在不確定性，建議控制好倉位，不要盲目追高，以觀望和低吸為主，等待市場走出明確的方向后，再進行下一步的操作。

今日的A股，是一次資金的大洗牌，也是一次市場風格的大切換，只有跟上資金的調(diào)倉節(jié)奏，才能在分化的市場中把握機會。市場永遠在變化，賺錢的邏輯也在不斷更新，學會適應(yīng)市場的變化，才是在A股市場長期生存的核心法則。后續(xù)的市場，震蕩分化仍是主基調(diào)，結(jié)構(gòu)性機會將成為市場的核心，把握好低估值、高股息的主線，規(guī)避高位風險，才能在接下來的行情中占據(jù)主動。