監(jiān)管開年出重拳。證監(jiān)會開出2026年首張罰單，對余韓操縱證券市場行為作出行政處罰，罰沒金額合計10.22億元，并同時采取3年證券市場禁入措施以及3年證券市場禁止交易措施。

這是監(jiān)管層對資本市場違法違規(guī)行為“零容忍”的鮮明宣示，也是以嚴監(jiān)管筑牢市場公平底線、守護投資者合法權益的堅定行動。

開年出重拳，傳遞的是監(jiān)管不松勁、不止步的鮮明態(tài)度。開年首張罰單的披露，以“罰到痛處、禁到根上”的力度，印證了“嚴監(jiān)嚴管”的監(jiān)管承諾。從近年來監(jiān)管層開出的天價罰單到如今對余韓案的嚴厲處置，監(jiān)管層始終保持高壓態(tài)勢，讓每一次違法操作都付出沉重代價，讓“嚴肅市場紀律”成為市場參與者的共識。

這張罰單的分量，不僅體現在罰沒金額的巨大，更在于處罰措施的精準發(fā)力。“沒收違法所得+等額罰款”的“沒一罰一”模式，讓違法者付出經濟上的慘痛代價；3年證券市場禁入以及3年證券市場禁止交易的雙重限制，從身份與行為兩方面切斷其再次作惡的路徑。這種“打疼罰透”的處罰尺度，向市場釋放出清晰信號：無論身份是機構還是自然人，無論操縱手段多么隱蔽，只要觸碰法律紅線，就必將受到最嚴厲的懲處。

長期以來，證監(jiān)會始終保持高壓態(tài)勢。以2025年為例，全年查辦證券期貨違法案件701件，罰沒款154.7億元。2026年1月15日，證監(jiān)會召開的2026年系統(tǒng)工作會議更是明確提出，“堅持依法從嚴，著力提升監(jiān)管執(zhí)法有效性和震懾力”。今年首張罰單正是落實相關部署的具體舉措，映射出“零容忍”已成為資本市場監(jiān)管的日常。

資本市場的健康發(fā)展，既離不開公平公正的市場秩序，也有賴于從嚴執(zhí)法的堅實護航。對于操縱市場等惡性違法行為，唯有堅持“發(fā)現一起、查處一起”，用重典治亂、用猛藥去疴，才能筑牢市場運行的法治根基。在此基礎上，監(jiān)管部門需多維發(fā)力完善治理體系，一方面健全行政、刑事、民事追責體系，加強綜合防范常態(tài)化長效化機制建設；另一方面持續(xù)強化科技賦能，通過穿透式監(jiān)測精準識別隱蔽違法行為。

在協(xié)同監(jiān)管層面，監(jiān)管部門已率先布局構建立體追責網絡。1月5日，證監(jiān)會召開資本市場財務造假綜合懲防體系跨部門工作推進座談會，打通行政調查、刑事偵辦、民事索賠的聯動通道，形成立體追責網絡，讓違法者無處遁形。

在追責機制層面，特別代表人訴訟制度持續(xù)發(fā)力，金通靈案、美尚生態(tài)案的順利推進，既為投資者挽回損失，更通過集中賠償請求，提高了違法成本，形成了事前震懾。

在科技賦能層面，面對海量交易數據與隱蔽違規(guī)線索，科技手段正重塑監(jiān)管格局。證監(jiān)會將科技賦能監(jiān)管納入核心工作部署，用好大數據等技術手段，破除“數據孤島”，進一步提升監(jiān)管精準性、有效性。科技力量正讓監(jiān)管觸角延伸至市場每一個角落，為從嚴執(zhí)法提供了堅實的技術支撐。

資本市場的公平透明生態(tài)，直接關系億萬投資者切身利益，更關乎資本市場服務實體經濟的本源功能。唯有嚴厲打擊欺詐發(fā)行、財務造假、內幕交易、操縱市場等違法行為，才能推動市場定價機制回歸理性，讓優(yōu)質企業(yè)獲得更多資源傾斜，讓投資者敢于踐行長期投資、價值投資理念。此次年內首張罰單的落地，正是通過清除市場“毒瘤”、優(yōu)化資源配置效率，為資本市場服務科技創(chuàng)新、助力實體經濟轉型營造清朗環(huán)境，為經濟高質量發(fā)展夯實基礎。

風勁潮涌正當時，揚帆奮進啟新程。超10億元罰單是開年的監(jiān)管強信號，更是資本市場生態(tài)持續(xù)優(yōu)化的生動縮影。隨著監(jiān)管執(zhí)法體系的不斷完善、科技賦能能力的持續(xù)提升、跨部門協(xié)同機制的深度落地，資本市場的違法空間將進一步壓縮，市場生態(tài)將迎來更深層次的凈化。未來，唯有堅守“零容忍”底線，以法治為綱、以科技為翼，才能讓資本市場為經濟社會高質量發(fā)展持續(xù)注入源源不斷的動力。