黃金市場在2026年初迎來驚人開局。

北京時間1月26日，金融市場掀起一場前所未有的黃金狂潮?，F(xiàn)貨黃金價格直線攀升，史上首次突破5000美元/盎司大關(guān)，盤中最高觸及5111.15美元/盎司。

白銀的表現(xiàn)甚至超過黃金，現(xiàn)貨白銀盤中刷新歷史新高至109.81美元/盎司，漲幅達到驚人的7.3%，創(chuàng)下歷史新高。A股貴金屬板塊也應聲崛起，多只個股漲停。

市場的普遍疑問是：這一波金價上漲究竟能持續(xù)多久？5000美元是新的起點還是階段性的高點？

黃金走勢基本面分析

金價的突破并非單一因素所致，而是地緣政治緊張、貨幣政策預期與全球央行需求構(gòu)成了這輪黃金牛市的三駕馬車。

跨大西洋的地緣裂痕成為近期市場焦點。美國與歐洲多國圍繞格陵蘭島自治問題的爭端引發(fā)市場廣泛擔憂。美歐地緣與貿(mào)易風險溢價飆升，觸發(fā)投資者重啟“拋售美國”交易。

市場對此反應劇烈，美股、美債和美元同時遭遇拋售。這種“拋售美國”趨勢使黃金這類傳統(tǒng)避險資產(chǎn)吸引力大增。

美聯(lián)儲的政策迷霧也在持續(xù)影響著黃金走勢。盡管市場普遍預期美聯(lián)儲將在1月30日的會議上維持利率不變，但有關(guān)降息的預期已經(jīng)悄然升溫。

市場開始計價2026年至少兩次降息的可能性。這種寬松預期持續(xù)壓制美元表現(xiàn)，為非收益型資產(chǎn)黃金創(chuàng)造了有利環(huán)境。

全球央行的購金熱潮并未停歇。據(jù)高盛分析，2026年央行黃金購買將保持強勁，月均規(guī)模約70噸，對金價漲幅的貢獻可達 14個百分點 左右。

波蘭央行宣布增持黃金，而丹麥養(yǎng)老基金則決定拋售美債，轉(zhuǎn)向黃金等硬資產(chǎn)。

此外，美元指數(shù)下行也為以美元計價的黃金價格提供了支撐，1月26日美元指數(shù)下跌0.38%，最低觸及96.919。

當前，市場正在密切關(guān)注一系列關(guān)鍵事件，這些事件將決定黃金接下來的走向。

市場普遍預計美聯(lián)儲將在1月30日的會議上 維持聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間在3.50%-3.75%不變。然而，投資者的關(guān)注點已從利率決定本身轉(zhuǎn)向會議聲明中的相關(guān)表述，以此判斷美聯(lián)儲后續(xù)降息的時機與節(jié)奏。

另一個重要變量是美聯(lián)儲主席人選。現(xiàn)任主席鮑威爾的任期將于5月結(jié)束，市場傳言可能由更偏鴿派的候選人接任。這一可能性已在市場上形成鴿派預期，提前推升了金價。

黃金后市展望

面對黃金歷史性的上漲，主要金融機構(gòu)給出了不同的解讀和目標預測。

看漲陣營中，高盛已將2026年12月黃金價格預測上調(diào)至5400美元/盎司（此前為4900美元/盎司）。高盛強調(diào)，黃金的購買主體已出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，這是推動金價走高的核心因素。

中銀國際則給出了更為樂觀的長期預測，認為金價可能達到每盎司 5500美元。

謹慎陣營則提醒市場關(guān)注短期風險。正信期貨研究院指出，雖然短期內(nèi)市場不確定性較強，避險情緒仍在延續(xù)，但需防范情緒退溫帶來的波動性風險。

東吳期貨報告提醒投資者關(guān)注多個可能影響金價的因素，包括美聯(lián)儲主席人選、美歐關(guān)稅對峙以及格陵蘭島等地的地緣影響。

下表匯總了部分機構(gòu)對黃金價格的預測：

機構(gòu)名稱 目標價位(美元/盎司) 時間框架 主要觀點 高盛 5400 2026年12月 央行購金強勁，投資者需求增加 中銀國際 5500 長期預測 全球政治緊張，避險需求增加 正信期貨研究院 - 短期 市場不確定性強，需防范情緒退溫風險

本周市場目光將主要聚焦于美聯(lián)儲，下一任主席人選將在周內(nèi)公布，大概率可滿足特朗普的降息需求，長期有利貴金屬價格。但結(jié)合當前就業(yè)市場、通脹數(shù)據(jù)和鮑威爾特朗普的對峙，本周鮑威爾講話不排除中性偏鷹的可能性。總的來看，短期內(nèi)市場不確定性較強，避險情緒仍在延續(xù)，但需防范情緒退溫帶來的波動性風險。