安踏斥資百億入股國(guó)際運(yùn)動(dòng)品牌彪馬，戰(zhàn)略布局再落一子

安踏體育今日（27日）早間在港交所公告，已與法國(guó)皮諾家族旗下投資公司Groupe Artémis簽訂協(xié)議，將以約122.78億元人民幣的現(xiàn)金對(duì)價(jià)，收購(gòu)德國(guó)運(yùn)動(dòng)品牌彪馬（PUMA SE）29.06%的股權(quán)。交易完成后，安踏將成為彪馬的重要戰(zhàn)略股東，但不會(huì)觸發(fā)全面要約收購(gòu)。此次收購(gòu)資金全部來(lái)自安踏內(nèi)部現(xiàn)金儲(chǔ)備，預(yù)計(jì)在2026年底前完成，尚待監(jiān)管批準(zhǔn)。

近年來(lái)，彪馬市場(chǎng)表現(xiàn)持續(xù)疲軟。去年前三季度，其銷售額同比下滑，并陷入凈虧損，公司已啟動(dòng)多輪裁員以應(yīng)對(duì)壓力。早在去年，皮諾家族就已為彪馬尋求戰(zhàn)略選項(xiàng)，并與包括安踏在內(nèi)的潛在買家接觸。

安踏集團(tuán)董事局主席丁世忠表示，看重彪馬品牌的長(zhǎng)期價(jià)值與潛力，未來(lái)雙方將在高度共識(shí)的領(lǐng)域協(xié)作互補(bǔ)，同時(shí)保持各自業(yè)務(wù)的獨(dú)立與戰(zhàn)略清晰。

行業(yè)分析指出，安踏此次收購(gòu)與其成功的并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)密切相關(guān)。此前，安踏通過(guò)收購(gòu)斐樂(lè)（FILA）并推動(dòng)其扭虧為盈，以及收購(gòu)亞瑪芬體育后實(shí)現(xiàn)盈利，積累了成熟的品牌運(yùn)營(yíng)與渠道整合能力。此次入股彪馬，有望彌補(bǔ)安踏在足球品類及全球市場(chǎng)穿透力上的短板，其供應(yīng)鏈與運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)或能為彪馬帶來(lái)新的增長(zhǎng)空間。

不過(guò)，也有觀點(diǎn)提醒，運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)增長(zhǎng)空間有限，安踏需謹(jǐn)慎平衡集團(tuán)內(nèi)部資源，避免旗下品牌產(chǎn)生內(nèi)耗，并處理好彪馬原有的品牌調(diào)性與安踏運(yùn)營(yíng)體系之間的融合挑戰(zhàn)。