文 | CFN 大河 圖 | 微攝

中國(guó)人民銀行發(fā)布的2025年四季度金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，我國(guó)整體信貸規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，但房地產(chǎn)貸款呈現(xiàn)放緩態(tài)勢(shì)，全年規(guī)模同比下降，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域貸款的穩(wěn)健增長(zhǎng)形成鮮明對(duì)比，信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

數(shù)據(jù)顯示，2025年四季度末，人民幣房地產(chǎn)貸款余額51.95萬(wàn)億元，同比下降1.6%，全年減少9636億元，結(jié)束此前溫和增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。從細(xì)分項(xiàng)來(lái)看，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款與個(gè)人住房貸款均出現(xiàn)下滑：開(kāi)發(fā)貸款余額13.16萬(wàn)億元，同比下降3.0%，全年減少3575億元，反映出金融機(jī)構(gòu)對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)環(huán)節(jié)的信貸投放更趨審慎；個(gè)人住房貸款余額37.01萬(wàn)億元，同比下降1.8%，全年減少6768億元，主要受居民購(gòu)房意愿、市場(chǎng)預(yù)期等因素影響。

在房地產(chǎn)貸款放緩的同時(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域貸款支持力度持續(xù)加大。2025年末，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額271.91萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.4%，全年增加16.27萬(wàn)億元。其中，企事業(yè)單位貸款增速回升，余額186.21萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.9%，全年增加15.24萬(wàn)億元，中長(zhǎng)期貸款與經(jīng)營(yíng)性貸款均保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。綠色貸款增速尤為突出，余額44.77萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)20.2%，全年增加7.72萬(wàn)億元，基礎(chǔ)設(shè)施綠色升級(jí)、能源低碳轉(zhuǎn)型等領(lǐng)域成為投放重點(diǎn)。

普惠小微與科創(chuàng)領(lǐng)域信貸支持力度也不斷加碼。四季度末，人民幣普惠小微貸款余額36.57萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.1%，增速高于各項(xiàng)貸款4.7個(gè)百分點(diǎn)；科技型中小企業(yè)貸款余額3.63萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)19.8%，獲貸率提升至50.2%，信貸資源向薄弱環(huán)節(jié)和創(chuàng)新領(lǐng)域持續(xù)傾斜。此外，工業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)行業(yè)中長(zhǎng)期貸款增速均高于各項(xiàng)貸款平均水平，涉農(nóng)貸款穩(wěn)步增長(zhǎng)，余額達(dá)53.57萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.5%。

分析認(rèn)為，房地產(chǎn)貸款放緩是市場(chǎng)調(diào)整與政策導(dǎo)向共同作用的結(jié)果。一方面，房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處于供需關(guān)系重塑階段，居民購(gòu)房需求趨于理性，金融機(jī)構(gòu)嚴(yán)格落實(shí)房地產(chǎn)金融審慎管理要求，信貸投放更注重風(fēng)險(xiǎn)防控；另一方面，央行通過(guò)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具引導(dǎo)信貸資源向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傾斜，推動(dòng)資金更多流向綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新、小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域，助力經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。

隨著信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，房地產(chǎn)貸款放緩與重點(diǎn)領(lǐng)域貸款增長(zhǎng)的分化，將進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量提升。未來(lái)，金融機(jī)構(gòu)或?qū)⒗^續(xù)平衡房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求，在嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的前提下，助力房地產(chǎn)市場(chǎng)逐步企穩(wěn)，同時(shí)加大對(duì)高質(zhì)量發(fā)展領(lǐng)域的信貸支持力度。