隱秘的交易/AI生圖

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因?yàn)橐淮巍瓣P(guān)聯(lián)交易”調(diào)查，原審計(jì)師普華永道與陸金所控股分手，這個(gè)去年金融科技圈的大瓜又有了新的進(jìn)展。

1月27日，在港交所已停牌1年的陸金所控股發(fā)布有關(guān)復(fù)牌進(jìn)度季度更新公告，披露了補(bǔ)充調(diào)查結(jié)果、整改措施以及復(fù)牌進(jìn)度等信息。

其中，最有料的當(dāng)數(shù)其中的補(bǔ)充調(diào)查結(jié)果。

根據(jù)披露，在2017年至2023年期間，陸控向第三方深圳德誠(chéng)投資發(fā)展有限公司提供了總計(jì)38.4億元貸款。從2022年起，德誠(chéng)投資將部分貸款資金用于收購(gòu)由陸控關(guān)聯(lián)方發(fā)行的風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品底層資產(chǎn)，陸控稱透過德誠(chéng)投資開展了上述交易，旨在對(duì)零售投資者投資損失進(jìn)行全部或部分補(bǔ)償。

去年1月，陸控公告稱與其前任審計(jì)師普華永道因?yàn)橐伤脐P(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)分道揚(yáng)鑣（詳見《陸金所與普華永道公開決裂，這個(gè)公告信息量有些猛》）。

去年4月24日，陸金所控股（以下簡(jiǎn)稱陸控）發(fā)布了一則信息量巨大的公告，調(diào)查結(jié)果證實(shí)關(guān)聯(lián)交易情況屬實(shí)。

2023年5月至2024年1月，陸控通過子公司作為唯一投資人投資于一家非關(guān)聯(lián)信托公司設(shè)立及管理的若干信托（相關(guān)信托）向若干關(guān)聯(lián)實(shí)體購(gòu)買若干資產(chǎn)，但公司卻未按上市規(guī)則要求公告，也未獲得獨(dú)立股東批準(zhǔn)。（詳見《陸金所控股與普華永道決裂的關(guān)聯(lián)交易調(diào)查結(jié)果出來了》）

獨(dú)立調(diào)查揭示了陸控利用“信托通道+關(guān)聯(lián)交易”的復(fù)雜結(jié)構(gòu)規(guī)避應(yīng)有監(jiān)管程序，同時(shí)導(dǎo)致財(cái)務(wù)信息失真。

本次的補(bǔ)充調(diào)查主要查清了2017年至2024年期間兩批關(guān)鍵交易的事實(shí)，本質(zhì)是陸金所為“彌補(bǔ)零售投資者虧損”，通過“通道方+關(guān)聯(lián)交易”規(guī)避監(jiān)管，具體包括兩類交易：

1. 德誠(chéng)投資38.4億貸款交易（2017—2023年）

陸金所向第三方深圳德誠(chéng)投資發(fā)放合計(jì)38.4億元貸款，德誠(chéng)投資未將資金用于常規(guī)經(jīng)營(yíng)，而是用其中部分資金“收購(gòu)陸金所關(guān)聯(lián)方發(fā)行的風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品底層資產(chǎn)”（如逾期理財(cái)?shù)牡讓觽鶛?quán)）。

這些風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)原本是陸金所平臺(tái)銷售給零售投資者的金融產(chǎn)品，當(dāng)產(chǎn)品出現(xiàn)虧損或逾期時(shí)，陸金所不想直接暴露“補(bǔ)償行為”，便通過德誠(chéng)投資“買走風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)”，本質(zhì)是間接給虧損投資者兜底——相當(dāng)于用貸款資金替投資者承擔(dān)損失。

截至2024年末，德誠(chéng)投資仍欠陸金所15億元本金、16.9億元本息，但這筆“貸款”實(shí)際回收難度大，因?yàn)椴糠仲Y金已用于補(bǔ)償，德誠(chéng)僅為“通道”。

2. 信托關(guān)聯(lián)交易（2023—2024年）

陸金所通過子公司投資“非關(guān)聯(lián)信托公司的信托計(jì)劃”，再指示信托向陸金所關(guān)聯(lián)方購(gòu)買資產(chǎn)，最終用這些資產(chǎn)回購(gòu)“投資者虧損的私募產(chǎn)品底層資產(chǎn)”，完成補(bǔ)償。

與德誠(chéng)交易一樣，都是以“補(bǔ)償投資者”為目的，但均通過“第三方通道”（德誠(chéng)/信托）隱藏真實(shí)意圖，且交易對(duì)手均為陸金所“關(guān)聯(lián)方”。

補(bǔ)充調(diào)查明確了責(zé)任主體，也提出初步整改措施。

前聯(lián)席首席執(zhí)行官（2024年底離職）、前首席財(cái)務(wù)官（2024年初離職）對(duì)“補(bǔ)償交易的設(shè)計(jì)與實(shí)施”負(fù)主要責(zé)任，其他知情并協(xié)助的人員將被追責(zé)（如紀(jì)律處分、問責(zé)）。

整改措施包括聘請(qǐng)德勤管理咨詢作為“獨(dú)立內(nèi)部監(jiān)控顧問”，全面審查關(guān)聯(lián)交易管理、財(cái)務(wù)報(bào)告、資金管理等流程；更換審計(jì)師為安永，重新審計(jì)2022—2024年財(cái)報(bào)，并申請(qǐng)紐交所將年報(bào)提交時(shí)間延至2026年4月30日。

陸控這波操作的初衷是“補(bǔ)償虧損投資者、維護(hù)平臺(tái)聲譽(yù)”，但選擇了“繞開監(jiān)管”的違規(guī)路徑：通過通道方隱藏補(bǔ)償實(shí)質(zhì)，既導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)表失真，又跳過關(guān)聯(lián)交易的法定程序，最終引發(fā)了審計(jì)危機(jī)、港交所的股票長(zhǎng)期停牌。

管理層為規(guī)避短期風(fēng)險(xiǎn)，忽視長(zhǎng)期合規(guī)底線，損害了投資者對(duì)報(bào)表真實(shí)性、決策透明度的信任，最終結(jié)果也是得不償失。合規(guī)始終是金融機(jī)構(gòu)不可逾越的紅線，陸金所控股這個(gè)教訓(xùn)，值得所有金融類上市公司引以為戒。（完）