連續(xù)10天下跌

累計跌幅超11%

這波下跌不是基本面崩盤

而是情緒殺估值！

先看業(yè)績

2025年前三季度

公司營收231.88億元

同比增長14.85%

凈利潤57.51億元

同比增長24.50%

雙雙兩位數(shù)增長

創(chuàng)新藥收入占比超55%

這業(yè)績放在醫(yī)藥板塊絕對算優(yōu)等生

公司研發(fā)投入達49.45億元

為持續(xù)產(chǎn)出創(chuàng)新成果奠定基礎(chǔ)

那為啥還跌？

一方面，

是創(chuàng)新藥BD增速預(yù)期降溫引發(fā)估值回調(diào)

2025年

國內(nèi)創(chuàng)新藥對外授權(quán)金額

從519億美元爆沖到1300億美元

今年想要再現(xiàn)暴漲行情難度陡增

部分資金選擇獲利了結(jié)

因此放大了板塊波動

另一方面

是醫(yī)藥行業(yè)政策環(huán)境持續(xù)承壓

當(dāng)前

集采已覆蓋490種藥品

平均價格降幅超50%

仿制藥利潤空間被大幅壓縮

同時

醫(yī)保談判常態(tài)化

創(chuàng)新藥也得主動降價

市場對短期政策不確定性擔(dān)憂加劇

在創(chuàng)新藥研發(fā)方面

恒瑞醫(yī)藥新藥獲批加速

在研管線儲備充足

值得注意的是

注射用瑞康曲妥珠單抗擬納入優(yōu)先審評

用于HER2陽性結(jié)直腸癌治療

進一步豐富了腫瘤治療管線。

出海戰(zhàn)略是恒瑞未來的關(guān)鍵看點

公司已達成15筆對外BD交易

潛在總額超270億美元

合作方包括GSK、默沙東等跨國藥企

通過NewCo模式

恒瑞醫(yī)藥完成6億美元融資

為國際化布局提供資金支持。

2026年預(yù)計25項三期臨床數(shù)據(jù)讀取

20項NDA申報

創(chuàng)新藥收入增速目標(biāo)超25%。

所以這波下跌的本質(zhì)

是“政策擔(dān)憂+基金調(diào)倉”等

多重因素共振導(dǎo)致情緒殺估值

但公司基本面沒變

創(chuàng)新藥占比提升、研發(fā)管線豐富、出海加速

每次深度回調(diào)反而是長線布局機會

要記住

好公司跌下來不是風(fēng)險

而是機會！

恒瑞這波10連跌

更像是情緒宣泄后的黃金坑

而不是基本面崩盤

但投資有風(fēng)險

入市需謹慎

以上僅為個人觀點

不構(gòu)成投資建議！