商D天下

一周一會(huì)，

縱覽最接近真實(shí)的全球零售風(fēng)云。

01.19-01.25

武漢SKP開業(yè)一年半，銷售額達(dá)63億元

新世界香港11 SKIES現(xiàn)大量租戶退租

山姆時(shí)隔20余年重返昆明

奧樂齊首進(jìn)南京，一口氣開四店

永輝超市2025預(yù)虧21.4億元，關(guān)店381家

MUSINSA中國(guó)門店20天吸客超10萬

耐克大中華區(qū)CEO換人

LVMH集團(tuán)將成為“中國(guó)中免”股東

鳴鳴很忙IPO，超額認(rèn)購逾404倍

法國(guó)公司倒閉與新開數(shù)量均創(chuàng)新高

01

商業(yè)地產(chǎn)

業(yè)績(jī)/租金

01

武漢SKP開業(yè)一年半累計(jì)客流近3000萬人次

2024年7月，武漢SKP正式開業(yè)，武昌區(qū)同步推動(dòng)漢街打造國(guó)際名品街區(qū)K大道，讓老舊商業(yè)建筑在城市更新中重獲生命力。

據(jù)介紹，武漢SKP開業(yè)一年半，已引入1000多個(gè)高端時(shí)尚品牌，累計(jì)客流近3000萬人次、外地顧客占比四成以上，銷售額63億元。

02

華夏華潤(rùn)商業(yè)REIT第4季度凈利潤(rùn)1950.83萬元

1月21日，華夏華潤(rùn)商業(yè)資產(chǎn)封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金發(fā)布了2025年第4季度報(bào)告。

報(bào)告期內(nèi)，該基金實(shí)現(xiàn)收入1.98億元，凈利潤(rùn)1950.83萬元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為1.15億元，現(xiàn)金流分派率為0.95%，年化現(xiàn)金流分派率為3.72%。

該基金所持有的不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目為青島萬象城，報(bào)告期內(nèi)項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19,607.59萬元、 息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)11,488.06萬元，符合經(jīng)營(yíng)預(yù)期，報(bào)告期內(nèi)收繳率為100.00%。

關(guān)門/收購

01

新世界香港11 SKIES現(xiàn)大量租戶退租，機(jī)管局?jǐn)M洽談新合作方

1月22日，據(jù)港媒引述消息人士報(bào)道，新世界發(fā)展位于香港國(guó)際機(jī)場(chǎng)的11 SKIES項(xiàng)目出現(xiàn)大量租戶退租情況，包括與鄭氏家族有關(guān)聯(lián)的周大福門店，以及Uniqlo、Y-3、六福等品牌均已撤離。

據(jù)悉，香港機(jī)場(chǎng)二號(hào)客運(yùn)大樓建設(shè)延誤進(jìn)一步影響項(xiàng)目前景，機(jī)管局目前正考慮與新世界分道揚(yáng)鑣，已與其他開發(fā)商接洽商討接手營(yíng)運(yùn)安排，方案包括放棄至少部分保證租金以換取項(xiàng)目控制權(quán)。新世界未回應(yīng)相關(guān)報(bào)道，機(jī)管局則重申二號(hào)客運(yùn)大樓計(jì)劃于第二季啟用。

02

上海新田360購物中心擬整體出售，報(bào)價(jià)14億

1月19日消息，近日，位于上海浦東康橋的新田360廣場(chǎng)擬以14億元整體出售。該項(xiàng)目于2021年7月開業(yè)，商業(yè)面積約12萬平方米，定位家庭生活主題商場(chǎng)，曾引進(jìn)多家區(qū)域首店。2023年11月起委托吉田商管代運(yùn)營(yíng)，2025年11月因債務(wù)問題進(jìn)入破產(chǎn)重整程序，目前由法院指定管理人推進(jìn)處置。

值得關(guān)注的是，商場(chǎng)在重整期間維持正常運(yùn)營(yíng)，2025年7月還舉辦了四周年慶。數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年其出租率升至96%，銷售同比提升31.52%，車流增長(zhǎng)28.67%，會(huì)員消費(fèi)占比約25.56%。但項(xiàng)目所處康橋板塊商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，周邊有新達(dá)匯·三林、復(fù)地活力城等多個(gè)成熟項(xiàng)目。

03

廣州天河區(qū)馬場(chǎng)（一期）地塊正式掛牌出讓

備受矚目的天河區(qū)馬場(chǎng)（一期）地塊于1月23日正式掛牌出讓，掛牌起始價(jià)為186.44億元。

作為“珠江新城-金融城-琶洲”世界級(jí)黃金三角的最后一塊拼圖，馬場(chǎng)即將告別低效用地狀態(tài)，蝶變?yōu)榫哂惺澜缂?jí)引力的“人民文體新客廳·國(guó)際商都消費(fèi)地”。

據(jù)悉，馬場(chǎng)片區(qū)將打造為“集全民共享文體新客廳、世界級(jí)消費(fèi)中心、數(shù)字科創(chuàng)商務(wù)前沿地于一體的多元都市活力極核”，并構(gòu)建“北商、南辦、西文、東居”功能布局框架。

開業(yè)/新招

01

太古地產(chǎn)：零售業(yè)務(wù)從未陷入“唯奢侈品論”

1月21日，太古地產(chǎn)零售業(yè)務(wù)董事韓置在媒體采訪中提到，太古地產(chǎn)零售業(yè)務(wù)從未陷入“唯奢侈品論”的誤區(qū)，高端奢侈品只是其商業(yè)生態(tài)的其中一面，而非全部。同時(shí)其表示商業(yè)的成功不在于業(yè)態(tài)高端與否，而在于能否精準(zhǔn)匹配需求、持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值。

02

北京三里屯太古里北區(qū)近半品牌完成煥新

1月21日，太古地產(chǎn)宣布，三里屯太古里新一輪煥新升級(jí)取得關(guān)鍵進(jìn)展，本次升級(jí)以北區(qū)全面迭代為核心，聯(lián)動(dòng)南區(qū)與西區(qū)持續(xù)優(yōu)化，旨在將三里屯太古里進(jìn)一步樹立為全球知名的時(shí)尚文化目的地。

自2022年啟動(dòng)，三里屯太古里用三年時(shí)間完成了北區(qū)的新布局。商業(yè)那點(diǎn)事兒小編在走訪中看到，三里屯太古里北區(qū)近一半商業(yè)空間完成煥新以及品牌陣容優(yōu)化，成為國(guó)際頂級(jí)品牌旗艦店的聚集地。

據(jù)介紹，迪奧（Dior）、愛馬仕（Hermès）、路易威登（Louis Vuitton）、蒂芙尼（Tiffany & Co）等一眾國(guó)際頂級(jí)品牌的旗艦店相繼入駐，所有門店均由世界頂尖建筑大師量身設(shè)計(jì)。

02

品牌追蹤

新店來了

01

六福集團(tuán)在越南連開五店

1月21日，六福集團(tuán)在越南五店聯(lián)啟，主會(huì)場(chǎng)設(shè)于河內(nèi)永琴婆趙店，同步聯(lián)動(dòng)當(dāng)?shù)厮辛Ｖ閷毜赇伵e行剪彩儀式。

根據(jù)公開資料整理，六福集團(tuán)自2025年8月首度進(jìn)駐越南市場(chǎng)以來，僅用四個(gè)月便在當(dāng)?shù)夭季治彘g門店，覆蓋河內(nèi)、胡志明市及海防市等重要城市，選址均位于當(dāng)?shù)貥?biāo)志性高端商場(chǎng)。

六福集團(tuán)主席兼行政總裁黃偉常表示，越南是集團(tuán)高度重視的關(guān)鍵戰(zhàn)略市場(chǎng)，集團(tuán)將強(qiáng)化東南亞零售網(wǎng)絡(luò)布局。

02

周大福曼谷開店

日前，香港黃金珠寶集團(tuán)周大福宣布進(jìn)駐泰國(guó)曼谷地標(biāo)購物中心Siam Paragon暹羅百麗宮開設(shè)門店。

該集團(tuán)表示，此舉標(biāo)志著集團(tuán)品牌轉(zhuǎn)型之旅的重要里程碑，致力以中國(guó)工藝與美學(xué)重新定義全球奢侈品格局。

03

海底撈首推糖水鋪，全國(guó)首店落戶上海

1月21日，海底撈全國(guó)首家糖水鋪于上海虹橋南豐城正式開業(yè)，以“店中店”模式布局輕餐飲賽道。既能服務(wù)于店內(nèi)就餐的火鍋顧客，也面向商場(chǎng)內(nèi)逛街或在周邊辦公的散客開放。目前僅靠線下客流，每天的訂單量就保持在100單以上。

該門店由原有海底撈門店等位區(qū)及奶茶檔口改造而成，占地約72平方米，推出13款鮮作糖水、5款手作茶及5款甜品類產(chǎn)品，合計(jì)23款單品，價(jià)格區(qū)間鎖定9.9元至20元，主打親民與健康屬性。

據(jù)了解，這是海底撈推進(jìn)“紅石榴計(jì)劃”多品牌孵化戰(zhàn)略的又一舉措，此前該集團(tuán)已孵化14個(gè)餐飲品牌。

04

呷哺呷哺：跨界布局牛排賽道“呷牛排”，計(jì)劃三年布局超百家門店

1月21日 ，有報(bào)道稱，呷哺呷哺集團(tuán)宣布跨界布局牛排賽道，推出全新子品牌“呷牛排”，首店將于2月6日在北京開門營(yíng)業(yè)。

根據(jù)公開資料整理，“呷牛排”首店落地后，計(jì)劃三年內(nèi)將門店數(shù)量擴(kuò)充至百店規(guī)模，并根據(jù)單店盈利能力動(dòng)態(tài)調(diào)整目標(biāo)。

05

時(shí)隔20余年重返昆明，云南首家山姆定了

1月22日，據(jù)@昆明發(fā)布消息，昆明市委副書記、市長(zhǎng)與沃爾瑪中國(guó)高級(jí)副總裁、山姆會(huì)員商店業(yè)態(tài)總裁劉鵬舉行座談會(huì)，并舉行了合作協(xié)議簽約。

根據(jù)協(xié)議，沃爾瑪將加大在昆投資力度，配齊配強(qiáng)經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，扎實(shí)做好各項(xiàng)籌備工作，全力打造山姆會(huì)員商店云南首店。據(jù)悉，門店擬建約5萬㎡，落地官渡區(qū)，位于巫家壩路與古滇大道交叉口西南側(cè)，即滇池國(guó)際會(huì)展板塊核心區(qū)。

06

斯凱奇中國(guó)首家World of Sports專業(yè)運(yùn)動(dòng)概念店正式開業(yè)

1月18日，斯凱奇中國(guó)首家World of Sports（WOS）專業(yè)運(yùn)動(dòng)概念店在三亞國(guó)際免稅城二期正式開業(yè)。

作為品牌專業(yè)運(yùn)動(dòng)零售戰(zhàn)略在中國(guó)的首次落地，該店以“舒適即性能”為內(nèi)核，打造集專業(yè)產(chǎn)品、科技體驗(yàn)與運(yùn)動(dòng)社群于一體的沉浸式空間。店內(nèi)聚焦跑步、籃球、足球、匹克球、戶外及高爾夫等全品類專業(yè)運(yùn)動(dòng)裝備，更展示了閃穿科技、Hyper Burst Pro、Glide-Step等多項(xiàng)核心科技，強(qiáng)化產(chǎn)品與運(yùn)動(dòng)場(chǎng)景的連接。

07

Schiaparelli在香港開設(shè)亞洲首店

法國(guó)高級(jí)定制奢侈品牌Schiaparelli宣布，在香港中環(huán)置地廣場(chǎng)太子大廈開設(shè)其亞洲首家永久門店。

此前，Schiaparelli 在全球僅于巴黎、倫敦等 6 座城市設(shè)有永久據(jù)點(diǎn)，此次香港門店的落成，標(biāo)志著品牌全球版圖首次正式延伸至亞洲。

在零售模式上，Schiaparelli 并未選擇傳統(tǒng)奢侈品門店的開放式陳列，而是堅(jiān)持預(yù)約制服務(wù)，延續(xù)品牌自 2014 年重啟巴黎沙龍以來的一對(duì)一專屬互動(dòng)體驗(yàn)。該模式強(qiáng)調(diào)私密性與深度交流，刻意回避商業(yè)零售的喧囂，更接近高級(jí)定制與藝術(shù)收藏的語境。

08

奧樂齊首進(jìn)南京市場(chǎng)，一口氣開了四家店

1月24日，奧樂齊正式進(jìn)入南京市場(chǎng)，一口氣開了四家店，分別為：巧刻廣場(chǎng)店、仙林金鷹湖濱天地店、景楓中心店、江北印象匯店，這也使得南京成為奧樂齊進(jìn)駐江蘇的第四個(gè)地級(jí)城市。

09

Manolo Blahnik瑪諾洛中國(guó)第二家店開業(yè)

近日，源自英國(guó)的?奢華鞋履與配飾品牌Manolo Blahnik瑪諾洛宣布，北京首家精品店于中國(guó)頂尖奢侈品購物地標(biāo)——北京SKP揭幕。

這是品牌繼2024年11月上海精品店亮相后，在中國(guó)大陸布局的第二家門店，亦是其深耕華北市場(chǎng)的里程碑之作。

10

聞獻(xiàn)旗下品牌“龜寶香居”首店開幕，2026年將開10店

近日，高端香氛品牌“聞獻(xiàn)DOCUMENTS”旗下的中國(guó)熏香品牌“龜寶香居”，在上海GATE M 西岸夢(mèng)中心開出全國(guó)首店（快閃店）。

龜寶香居以“龜”為靈感，目前已推出11款常規(guī)香型及1款季節(jié)限定香型。據(jù)《VOGUE Business》，龜寶香居今年將開出含快閃店在內(nèi)的十家門店，第一季度還將上線含天貓?jiān)趦?nèi)的線上官方渠道，預(yù)計(jì)未來三年內(nèi)將超過聞獻(xiàn)門店數(shù)量。

業(yè)績(jī)速覽

01

Burberry第三季度同店銷售額增長(zhǎng)3%

1月21日，英國(guó)服裝和奢侈品集團(tuán)Burberry(博柏利)公布2026財(cái)年第三季度報(bào)告。Burberry第三季度同店銷售額增長(zhǎng)3%，所有區(qū)域連續(xù)第二季度實(shí)現(xiàn)持平或正增長(zhǎng)。

報(bào)告顯示，第三季度大中華區(qū)增長(zhǎng)加速至6%，較第二季度翻倍；亞太區(qū)增速提升至5%，其中韓國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，同比增長(zhǎng)13%，日本市場(chǎng)市場(chǎng)增長(zhǎng)2%，與第二季度持平。

02

永輝超市2025年預(yù)虧21.4億元，全年關(guān)閉381家門店

1月20日，永輝超市股份有限公司發(fā)布2025年年度業(yè)績(jī)預(yù)虧公告。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-21.4 億元， 歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)-29.4 億元。

對(duì)于業(yè)績(jī)預(yù)虧的主要原因，永輝超市表示，2025年，公司進(jìn)行了重大的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略調(diào)整，從“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量增長(zhǎng)”，重新定位了“新永輝、新品質(zhì)”的戰(zhàn)略發(fā)展。

門店布局方面，公司報(bào)告期內(nèi)深度調(diào)改了315家門店， 并關(guān)閉了381家與公司未來戰(zhàn)略定位不相符的門店。

03

安踏品牌產(chǎn)品2025年全年零售金額同比實(shí)現(xiàn)低單位數(shù)正增長(zhǎng)

1月20日，港股上市公司安踏體育發(fā)布了2025年第四季度及全年的最新營(yíng)運(yùn)表現(xiàn)。

公告顯示，2025年全年，集團(tuán)旗下安踏品牌產(chǎn)品的零售金額（按零售價(jià)值計(jì)算，下同）與2024年同期相比實(shí)現(xiàn)低單位數(shù)正增長(zhǎng)；FILA品牌產(chǎn)品的零售金額同比實(shí)現(xiàn)中單位數(shù)正增長(zhǎng)；所有其他品牌（包括DESCENTE及KOLON SPORT）產(chǎn)品的零售金額同比實(shí)現(xiàn)45%-50%的正增長(zhǎng)。

04

MUSINSA中國(guó)門店20天吸客超10萬，線上交易額激增9.3倍

贏商網(wǎng)獲悉，截至2025年12月31日，MUSINSA在中國(guó)市場(chǎng)的線上線下渠道累計(jì)交易額達(dá)5449萬元人民幣（約113億韓元）。

其位于上海的2家店開業(yè)僅二十余天，即吸引超10萬名消費(fèi)者到訪，線下交易額約482萬元（約10億韓元）。這也帶動(dòng)了線上渠道的爆發(fā)式增長(zhǎng)。品牌方數(shù)據(jù)顯示，12月份的線上交易額相較于9月入華初期，實(shí)現(xiàn)了高達(dá)9.3倍的顯著躍升。

在2026年3月，MUSINSA將在南京東路新世界新丸中心開設(shè)新店，并計(jì)劃于今年上半年進(jìn)入包括杭州在內(nèi)的上海以外城市，新開10家以上新店，并于2030年實(shí)現(xiàn)中國(guó)門店總數(shù)突破100家。

05

莎莎國(guó)際：財(cái)年第三季度總銷售額達(dá)到11.588億港元，線下業(yè)績(jī)超八成

1月20日，莎莎國(guó)際控股有限公司披露了截至2025年12月31日止第三季度未經(jīng)審核的最新銷售數(shù)據(jù)。

根據(jù)公告，該季度總銷售額達(dá)到11.588億港元，其中線下業(yè)務(wù)銷售額為9.521億港元；線上業(yè)務(wù)銷售額為2.067億港元，同比增長(zhǎng)14.9%。

此次公布的銷售數(shù)據(jù)顯示，線下業(yè)務(wù)依然是公司銷售的主要來源，占總銷售額的82.2%。線上業(yè)務(wù)中，中國(guó)內(nèi)地作為集團(tuán)主要的線上業(yè)務(wù)市場(chǎng)，占集團(tuán)線上銷售47.5%。各地區(qū)的線上平臺(tái)均保持增長(zhǎng)。

06

百年帽子公司 New Era 年?duì)I收已超20億美元，近年保持兩位數(shù)增長(zhǎng)

美國(guó)帽飾公司New Era Cap的高管在第28屆 ICR年度會(huì)議上披露，公司近幾年的銷售額保持兩位數(shù)復(fù)合年增長(zhǎng)率，目前年銷售額已突破20億美元。

公司的業(yè)務(wù)得益于與美國(guó)四大傳統(tǒng)體育聯(lián)盟（NFL、NBA、MLB、NHL）的長(zhǎng)期合作關(guān)系。

關(guān)店/破產(chǎn)

01

連卡佛成都店將于2月底關(guān)閉，高端買手百貨盯上奧萊

高端買手制百貨連卡佛Lane Crawford位于成都IFS的門店，將于2月28正式關(guān)閉。連卡佛表示關(guān)閉是因未續(xù)簽租約，是在中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)變化與長(zhǎng)期發(fā)展策略的綜合評(píng)估下做出的商業(yè)決定。

這是連卡佛于2014年3月開出的門店，已經(jīng)運(yùn)營(yíng)12年，也是連卡佛在西南奢侈品市場(chǎng)的核心據(jù)點(diǎn)。

電商/公司戰(zhàn)略

01

宜家上線京東秒送，首次推出即時(shí)零售服務(wù)

近日，宜家家居上線了京東秒送，首次推出即時(shí)零售服務(wù)。目前，北京、廣州、深圳、杭州成都、武漢、濟(jì)南、昆明、佛山9個(gè)城市的13家宜家門店首發(fā)上線該服務(wù)。

據(jù)了解，早在2025年8月，京東就與宜家達(dá)成合作，正式開啟IKEA宜家家居京東官方旗艦店。此次即時(shí)零售業(yè)務(wù)的合作，京東秒送憑借智能調(diào)度與履約網(wǎng)絡(luò)，將支持宜家超3000款商品實(shí)現(xiàn)高效即時(shí)配送，共同激活應(yīng)急采購、日常煥新等多元家居消費(fèi)場(chǎng)景。

02

泡泡瑪特推出甜品品牌POP BAKERY

1月22日，泡泡瑪特旗下獨(dú)立甜品品牌“POP BAKERY”入駐小紅書。據(jù)悉，POP BAKERY目前擁有星星人、SKULLPANDA冰激凌，DIMOO、LABUBU黃油曲奇，MOLLY巧克力等多款產(chǎn)品。

人來人往

01

耐克大中華區(qū)CEO換人

1月20日，耐克宣布全球四大區(qū)域中三個(gè)區(qū)域的新負(fù)責(zé)人任命，其中包括大中華區(qū)。現(xiàn)任大中華區(qū)CEO董煒（Angela Dong）將于3月31日正式卸任；耐克同時(shí)宣布任命凱茜·斯帕克斯（Cathy Sparks）為新任大中華區(qū)副總裁兼總經(jīng)理。

02

星巴克正用更多零工取代全職咖啡師

星巴克在一二線城市的全職崗位正在減少。
界面新聞在星巴克招聘官方賬號(hào)“加入星巴克”上看到，今年1月14日該賬號(hào)共發(fā)布涉及269個(gè)地區(qū)的崗位招聘（地區(qū)有重疊），其中招聘學(xué)生兼職的地區(qū)占比達(dá)61.7%，社會(huì)兼職地區(qū)占比17.8%，全職地區(qū)占比20.4%。
另有說法稱，如今星巴克招聘全職的門店多在新開拓或三線及以下城市，縮減全職的現(xiàn)象則主要集中在高線級(jí)城市。針對(duì)上述消息星巴克截至發(fā)稿未有回復(fù)。

03

開云提拔Gucci日本總裁為集團(tuán)首席商務(wù)官

法國(guó)奢侈品巨頭Kering（開云集團(tuán)）任命 Daniele Zito 為新設(shè)立的首席商務(wù)官。履新后，Daniele Zito 將負(fù)責(zé)制定集團(tuán)覆蓋零售、批發(fā)及電商全渠道的商務(wù)戰(zhàn)略。
Daniele Zito 最近擔(dān)任開云集團(tuán)旗下意大利奢侈品牌 Gucci 的日本區(qū)總裁。

03

資本捕手

投融資

01

西貝獲新一輪融資

內(nèi)蒙古西貝餐飲集團(tuán)有限公司獲A輪融資。投資方包括臺(tái)州新榮泰投資有限公司、呼和浩特市集體共創(chuàng)企業(yè)管理中心（有限合伙）、成都迅達(dá)光電有限公司等。

同步工商信息顯示，西貝餐飲的注冊(cè)資本從8990.2896萬元增至10168.0175萬元，增幅約13.1%；股東名單新增上述投資方，創(chuàng)始人賈國(guó)龍及部分原有股東的持股比例出現(xiàn)相應(yīng)下降至約26.16%。

02

報(bào)道指利福國(guó)際擬尋求80億港元貸款再融資，抵押涉銅鑼灣SOGO

1月22日 ，據(jù)資本市場(chǎng)消息，已除牌的崇光百貨（SOGO）母公司利福國(guó)際正與銀行洽談，尋求一筆80億港元的貸款再融資，以置換今年6月到期的五年期舊貸。

根據(jù)公開資料整理，此次再融資的主體為利福國(guó)際附屬公司Future Develop Ltd.，現(xiàn)有舊貸以銅鑼灣崇光百貨作為抵押。此前數(shù)月，因公司盈利能力未達(dá)協(xié)議門檻，貸款方已放寬相關(guān)貸款條件。

收并購

01

中國(guó)中免收購DFS大中華區(qū)零售業(yè)務(wù)，并與LVMH深化合作

近日消息，中國(guó)中免與法國(guó)奢侈品巨頭LVMH接連宣布兩項(xiàng)交易：

中國(guó)中免將以不超過3.95億美元，折合27.5億元人民幣現(xiàn)金，收購LVMH旗下DFS集團(tuán)（迪斐世）在大中華區(qū)的核心零售業(yè)務(wù)。DFS在香港與澳門的核心經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，將整體并入中國(guó)中免體系。

作為配套舉措，交易完成后，LVMH集團(tuán)及DFS聯(lián)合創(chuàng)始人暨股東Robert Miller的家族，將參與中國(guó)中免的增資，認(rèn)購其在香港新發(fā)行的H股股份，認(rèn)購金額相當(dāng)于出售對(duì)價(jià)的一部分。

在此基礎(chǔ)上，中國(guó)中免還與LVMH集團(tuán)簽署了戰(zhàn)略合作備忘錄，擬在雙方戰(zhàn)略契合的零售領(lǐng)域建立合作關(guān)系。

02

始祖鳥“金主”買下四川老字號(hào)泡菜

1月20日，重慶市監(jiān)局官網(wǎng)公示的經(jīng)營(yíng)者集中簡(jiǎn)易案件顯示，方源資本旗下FountainVestCapital Partners GP4 Ltd.通過其間接100%控制的川香四溢（上海）食品有限公司與吉香居食品股份有限公司，以及吉香居所有現(xiàn)有股東簽訂《股權(quán)購買協(xié)議》，約定由川香四溢收購吉香居現(xiàn)有股東持有的吉香居合計(jì)92%股份。

在消費(fèi)領(lǐng)域，方源資本近年來最矚目的投資案例莫過于始祖鳥母公司亞瑪芬體育。2018年，安踏聯(lián)合方源資本、騰訊以及l(fā)ululemon創(chuàng)始人Chip Wilson組成財(cái)團(tuán)以46億歐元（當(dāng)時(shí)約合人民幣360億元）收購亞瑪芬體育。

03

L Catterton收購法國(guó)高端香水品牌 EX NIHILO的少數(shù)股權(quán)

法國(guó)投資集團(tuán)EURAZEO與法國(guó)高端香水品牌EX NIHILO的三位創(chuàng)始人已達(dá)成協(xié)議，將前者所持有的EX NIHILO 重大少數(shù)股權(quán)出售給 LVMH集團(tuán)旗下的消費(fèi)品私募股權(quán)投資公司L Catterton（路威凱騰）。

品牌在香水領(lǐng)域獨(dú)樹一幟，通過差異化服務(wù) “Osmologue”為顧客提供香水定制合成服務(wù)。這項(xiàng)技術(shù)是 EX NIHILO 的獨(dú)有技術(shù)，可以精確地計(jì)量和混合香水中的不同成分。

04

日本樂敦收購泰國(guó)高端康養(yǎng)與芳療品牌THANN 51%的股權(quán)

1月7日，總部位于日本大阪市的樂敦制藥株式會(huì)社（Rohto Pharmaceutical Co., Ltd.）宣布，將通過旗下子公司，收購泰國(guó)高端康養(yǎng)與芳香療法公司Thann Oryza Co., Ltd.（以下簡(jiǎn)稱 THANN）51%的股權(quán)。

目前，THANN 已在泰國(guó)、中國(guó)內(nèi)地和香港、日本、蒙古等市場(chǎng)布局直營(yíng)門店，并通過經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球14個(gè)國(guó)家。品牌在亞洲地區(qū)的知名度尤為突出，已在高端水療及健康生活方式領(lǐng)域穩(wěn)居頭部企業(yè)行列。

IPO

01

鳴鳴很忙孖展1355億港元，超額認(rèn)購逾404倍

1月21日消息，連鎖零食商鳴鳴很忙港股招股反應(yīng)火爆，截至1月21日暫獲券商借出1354.84億元孖展，以公開發(fā)售集資額3.3億元計(jì)，超額認(rèn)購逾404倍。

據(jù)悉，鳴鳴很忙本次招股時(shí)間為1月20日至23日，計(jì)劃發(fā)行1410.1萬股H股，集資最多33.4億元，預(yù)期1月28日掛牌。公司引入騰訊、淡馬錫等8名基石投資者，合計(jì)認(rèn)購金額約1.95億美元。

02

傳：歐舒丹集團(tuán)最快年內(nèi)在美國(guó) IPO

彭博社援引知情人稱，法國(guó)護(hù)膚品公司歐舒丹集團(tuán)（L’Occitane Groupe）正考慮最快于今年在美國(guó)進(jìn)行首次公開募股（IPO）。

知情人透露，歐舒丹目前正與摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）和摩根士丹利（Morgan Stanley）就潛在上市事宜展開合作。相關(guān)商議仍在進(jìn)行中，包括上市時(shí)間在內(nèi)的潛在細(xì)節(jié)都可能發(fā)生變化。

04

行業(yè)風(fēng)向

01

歐洲奢侈品股大跌，分析師警告估值過高

受美國(guó)總統(tǒng)特朗普最新關(guān)稅言論沖擊，歐洲資本市場(chǎng)在 1 月 19 日遭遇明顯波動(dòng)，奢侈品板塊成為重災(zāi)區(qū)，多家頭部集團(tuán)股價(jià)單日大幅下挫，顯著跑輸大盤，與此同時(shí)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒迅速升溫，黃金、白銀價(jià)格雙雙刷新歷史高位。

其中，全球最大奢侈品集團(tuán)LVMH 股價(jià)當(dāng)日收跌 4.3%，跌幅居前，作為業(yè)務(wù)橫跨多個(gè)板塊的綜合型巨頭，LVMH 對(duì)歐美市場(chǎng)依賴度較高，關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)被視為其盈利前景的重要不確定性；開云集團(tuán)股價(jià)下跌 4.1%，歷峰集團(tuán)下跌 2.3%，愛馬仕下跌 3.5%，英國(guó)奢侈品牌Burberry下跌 2.8%。

短期內(nèi)，圍繞關(guān)稅政策的博弈仍可能反復(fù)，歐洲奢侈品板塊的波動(dòng)性預(yù)計(jì)將持續(xù)放大。一些分析師警告稱，該行業(yè)近期的上漲行情導(dǎo)致估值看起來過高。摩根士丹利周一將LVMH的評(píng)級(jí)下調(diào)至“中性”，稱關(guān)稅和匯率波動(dòng)都可能對(duì)該公司今年的盈利造成壓力。

02

全球奢侈品上市公司最新排行榜出爐，兩家中國(guó)品牌躋身15

據(jù)《華麗志》截至2025年底的統(tǒng)計(jì)，全球奢侈品上市公司按市值排名前25位，其中，周大福（第12位）和老鋪黃金（第14位）等兩家中國(guó)品牌位列15強(qiáng)，而老鋪黃金則是過去一年市值攀升幅度最大的奢侈品上市公司。

從市值規(guī)模來看，法國(guó)奢侈品巨頭LVMH集團(tuán)蟬聯(lián)第一，愛馬仕排名第二，奢侈眼鏡巨頭依視路陸遜梯卡第三。

03

意大利酒吧市場(chǎng)去年?duì)I收近240億歐元，接待60億人次顧客

240億歐元，這是意大利15.2萬家酒吧在2025年的總營(yíng)業(yè)額，它們接待了近60億人次的顧客。

通常這些場(chǎng)所每天營(yíng)業(yè)14小時(shí)，并且絕大多數(shù)一周營(yíng)業(yè)七天，它們已成為民眾外出消費(fèi)的支柱，也是意大利人與游客日常生活中不可或缺的一部分。

05

宏觀截面

01

2025年，法國(guó)公司倒閉與新開數(shù)量都創(chuàng)新高

法國(guó)《世界報(bào)》報(bào)道，法國(guó)國(guó)家司法管理員和司法代理人委員會(huì)（Cnajmj）1月20日公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年共有68057家公司進(jìn)入破產(chǎn)程序，比2024年增長(zhǎng)3.5%。

2010年至2020年的10年間，平均每年新增破產(chǎn)案件為53000起。近年來企業(yè)倒閉率正接近2012年至2015年期間的水平，當(dāng)時(shí)正值2008年金融危機(jī)之后，每年有63000家企業(yè)倒閉。

這主要是由于新冠疫情期間實(shí)施的商業(yè)扶持政策終止，以及自2022年以來接連不斷的危機(jī)所致：能源和原材料價(jià)格上漲、高通脹導(dǎo)致消費(fèi)下降、保護(hù)主義政策死灰復(fù)燃等。預(yù)計(jì)2026年情況不會(huì)有太大改善。

不過，在考慮企業(yè)倒閉率居高不下的原因時(shí)，也應(yīng)關(guān)注新企業(yè)創(chuàng)建的蓬勃發(fā)展。根據(jù)INSEE數(shù)據(jù)，2024年新增企業(yè)超過110萬家，比2023年增長(zhǎng)6%。預(yù)計(jì)2025年將延續(xù)這一增長(zhǎng)勢(shì)頭：2024年12月至2025年11月期間新增企業(yè)總數(shù)將達(dá)到107萬家，有望超過2024年的數(shù)據(jù)。

02

四天工作制成效顯著，英國(guó)認(rèn)證企業(yè)增至253家

最新數(shù)據(jù)顯示，2025年，英國(guó)新增50余家企業(yè)、機(jī)構(gòu)正式推行四天工作制，涉及員工總數(shù)超1400人。

英國(guó)《獨(dú)立報(bào)》報(bào)道，四天工作制基金會(huì)（4 Day Week Foundation）公布的數(shù)據(jù)顯示，目前全英已有253家獲認(rèn)證企業(yè)采用四天工作制，受益于這一工作模式的員工總數(shù)已突破6000人。從地域來看，倫敦新獲認(rèn)證企業(yè)和機(jī)構(gòu)數(shù)量最多，蘇格蘭與英格蘭西北部地區(qū)的推行力度同樣不容小覷。

03

德國(guó)議員呼吁撤回存美黃金儲(chǔ)備

中國(guó)央視新聞24日援引德媒報(bào)道，德國(guó)議員施特拉克-齊默爾曼呼吁德國(guó)聯(lián)邦政府將存放在美國(guó)的黃金儲(chǔ)備撤回德國(guó)。她表示，在全球不確定性加劇且美國(guó)政策難以預(yù)測(cè)的當(dāng)下，將德國(guó)約37%的黃金儲(chǔ)備存放于紐約的做法已不再合理。

數(shù)十年來，德國(guó)在美國(guó)紐約市曼哈頓地區(qū)的美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行保險(xiǎn)庫內(nèi)存了1200多噸黃金儲(chǔ)備，按照當(dāng)前價(jià)格總值上千億歐元。目前，德國(guó)所持黃金中，約一半存在本國(guó)金融中心法蘭克福的金庫，另有13%存在英國(guó)首都倫敦。

封面圖片來源武漢SKP官方小紅書

消息來源贏商網(wǎng)、 紐約時(shí)報(bào)、CPP LUXURY、BOF、歐洲時(shí)報(bào)、時(shí)尚商業(yè)daily、華麗志、日經(jīng)中文網(wǎng)、流通新聞、界面新聞、財(cái)華社、新浪財(cái)經(jīng)、36氪、野馬財(cái)經(jīng)、經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)、中新社、第一財(cái)經(jīng)、品牌服裝網(wǎng)、墨爾本時(shí)代報(bào)、東方財(cái)富網(wǎng)、中國(guó)網(wǎng)地產(chǎn)、AFN研究院、觀點(diǎn)網(wǎng)、澳洲財(cái)經(jīng)見聞、ACB News《澳華財(cái)經(jīng)在線》、 泰國(guó)《世界日?qǐng)?bào)》、新加坡《海峽時(shí)報(bào)》、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道、hket

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