2026年開(kāi)年的A股市場(chǎng)，在業(yè)績(jī)預(yù)告密集披露期走出了鮮明的結(jié)構(gòu)性行情，1月28日的上市公司公告更是將這種“冰火兩重天”的格局展現(xiàn)得淋漓盡致。硬科技、資源品、新能源的業(yè)績(jī)狂歡，與消費(fèi)、部分科技細(xì)分的業(yè)績(jī)承壓形成強(qiáng)烈反差，資本運(yùn)作的活躍與產(chǎn)業(yè)資本減持的謹(jǐn)慎并存，背后折射的是A股市場(chǎng)從“題材炒作”向“業(yè)績(jī)真章”的深度回歸。當(dāng)下的公告細(xì)節(jié)，不僅是上市公司2025年的成績(jī)單，更是2026年市場(chǎng)主線的提前劇透，讀懂這份公告，就看懂了接下來(lái)A股的博弈邏輯。

一、利好陣營(yíng)：三大主線領(lǐng)漲，業(yè)績(jī)+資本運(yùn)作雙輪驅(qū)動(dòng)

1月28日的利好公告集中在業(yè)績(jī)高增、產(chǎn)業(yè)布局、資產(chǎn)整合三大方向，核心標(biāo)的均踩中當(dāng)下市場(chǎng)景氣賽道，部分公司的動(dòng)作更是貼合行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)，利好的持續(xù)性和溢價(jià)空間值得關(guān)注，每只標(biāo)的的核心影響如下：

（一）業(yè)績(jī)預(yù)喜核心標(biāo)的

- 南亞新材（凈利增337%-417%）：覆銅板國(guó)產(chǎn)替代+行業(yè)復(fù)蘇，量?jī)r(jià)齊升奠定業(yè)績(jī)高增基礎(chǔ)，行業(yè)龍頭溢價(jià)凸顯

- 臻鐳科技（凈利增530%-642%）：衛(wèi)星通信高景氣兌現(xiàn)，業(yè)務(wù)放量超預(yù)期，賽道稀缺性推升估值

- 深南電路（凈利增68%-78%）：存儲(chǔ)需求回暖+產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，盈利能力持續(xù)改善，硬科技基本面扎實(shí)

- 贛鋒鋰業(yè)（扭虧11-16.5億）：鋰價(jià)回暖+鋰電產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇，四季度盈利環(huán)比暴增，行業(yè)周期反轉(zhuǎn)確認(rèn)

- 雅化集團(tuán)（凈利增133%-164%）：鋰鹽量?jī)r(jià)齊升+頭部訂單穩(wěn)定，業(yè)績(jī)與行業(yè)景氣度共振向上

- 怡球資源（凈利增620%-970%）：資源回收供需改善，四季度盈利創(chuàng)階段新高，細(xì)分賽道高增長(zhǎng)兌現(xiàn)

- 國(guó)泰海通（凈利增111%-115%）：券商財(cái)富管理+機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)邊際改善，行業(yè)β行情疊加公司α優(yōu)勢(shì)

- 東方證券（凈利增67.8%）：券商業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，業(yè)績(jī)修復(fù)符合預(yù)期，行業(yè)景氣度逐步回升

- 紅塔證券（凈利增59.05%）：中小券商業(yè)績(jī)彈性釋放，行業(yè)復(fù)蘇背景下盈利改善超預(yù)期

- 柳工（凈利增15%-25%）：工程機(jī)械觸底復(fù)蘇，四季度需求回暖，行業(yè)反轉(zhuǎn)信號(hào)進(jìn)一步驗(yàn)證

- 金龍汽車（凈利增193.68%）：新能源汽車出口+國(guó)內(nèi)需求雙驅(qū)動(dòng)，銷量提升帶動(dòng)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)

（二）產(chǎn)業(yè)投資與布局標(biāo)的

- 寧德時(shí)代（云南鋰電基地）：完善鋰電產(chǎn)業(yè)鏈布局，提升產(chǎn)能供給，貼合全球儲(chǔ)能+新能源汽車需求增長(zhǎng)

- 百通能源（001376，安哥拉4億美元投資）：依托當(dāng)?shù)刭Y源拓展電解鋁海外業(yè)務(wù)，國(guó)際化布局打開(kāi)成長(zhǎng)空間

- 科力遠(yuǎn)（600478，2.49億儲(chǔ)能基金）：聚焦儲(chǔ)能優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，產(chǎn)業(yè)協(xié)同助力公司在儲(chǔ)能賽道卡位

- 盈新發(fā)展（5.2億收購(gòu)長(zhǎng)興半導(dǎo)體）：切入半導(dǎo)體賽道，完善產(chǎn)業(yè)布局，跨界整合提升核心競(jìng)爭(zhēng)力

- 中微半導(dǎo)（產(chǎn)品漲價(jià)15%-50%）：MCU、north flash漲價(jià)，直接提升產(chǎn)品盈利空間，成本壓力傳導(dǎo)兌現(xiàn)

（三）其他利好標(biāo)的

- 巨化股份（600160，10派1.8元）：分紅落地體現(xiàn)公司現(xiàn)金流充裕，股東回報(bào)能力持續(xù)提升

- 日辰股份（603755，10派3元）：高分紅彰顯業(yè)績(jī)底氣，小盤消費(fèi)股現(xiàn)金流優(yōu)勢(shì)凸顯

- 海光信息（688041，10派0.9元）：硬科技公司分紅落地，基本面穩(wěn)健性得到驗(yàn)證

- S佳通（600182，10派2.8元）：除權(quán)除息落地，分紅比例符合市場(chǎng)預(yù)期，股東回報(bào)穩(wěn)定

- 創(chuàng)耀科技（688259，10派2元）：半導(dǎo)體細(xì)分標(biāo)的分紅，業(yè)績(jī)支撐下股東回報(bào)能力凸顯

二、利空陣營(yíng)：業(yè)績(jī)暴雷+資本減持+突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，三大壓力需警惕

與利好陣營(yíng)的火熱形成對(duì)比，1月28日的利空公告集中在業(yè)績(jī)承壓、產(chǎn)業(yè)資本減持、突發(fā)人事/解禁風(fēng)險(xiǎn)，部分標(biāo)的的利空具有行業(yè)普遍性，部分則是公司個(gè)體問(wèn)題，短期股價(jià)拋壓在所難免，核心影響如下：

（一）業(yè)績(jī)承壓核心標(biāo)的

- 木林森（虧損11-15億）：LED行業(yè)景氣度下行，盈利大幅惡化，行業(yè)供需失衡問(wèn)題短期難解

- 拓爾思（虧損2.5-3.1億）：AI業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)不及預(yù)期，賽道炒作后基本面證偽，估值修復(fù)遇阻

- 維爾利/科思科技/天威視訊：行業(yè)回款+項(xiàng)目落地問(wèn)題，業(yè)績(jī)暴雷反映公司經(jīng)營(yíng)能力不足

- 巨星農(nóng)牧（凈利減93.06%-94.99%）：生豬價(jià)格低迷拖累養(yǎng)殖業(yè)務(wù)，行業(yè)周期底部業(yè)績(jī)承壓

- 魯抗醫(yī)藥（凈利滑63.26%-72.13%）：醫(yī)藥行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，公司產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不足，盈利持續(xù)下滑

- 瑞爾特/祥鑫科技：下游需求低迷，業(yè)績(jī)下滑反映行業(yè)景氣度下行，短期修復(fù)難度較大

（二）股東減持與解禁標(biāo)的

- 索菱股份/達(dá)意隆/恒天海龍/致尚科技（擬減持≤3%）：中小盤標(biāo)的減持拋壓顯著，短期資金出逃風(fēng)險(xiǎn)大

- 百達(dá)精工（擬減持≤2%）：小盤制造股產(chǎn)業(yè)資本減持，反映股東對(duì)公司短期估值的分歧

- 東方雨虹（控股股東擬減持≤3%）：建材龍頭減持，或引發(fā)板塊情緒恐慌，行業(yè)短期承壓

- 視覺(jué)中國(guó)（擬減持≤2.65%）：實(shí)控人+股東聯(lián)合減持，反映公司基本面或存在隱憂，估值承壓

- 恒邦股份（擬減持≤1%）：有色標(biāo)的減持，雖比例低但或引發(fā)板塊跟風(fēng)拋壓

- 晶華微（解禁50.13%，14.52億）：解禁比例超五成，流通盤大幅增加，短期股價(jià)拋壓巨大

- 傲農(nóng)生物（解禁3.24%，3.52億）：養(yǎng)殖股解禁疊加業(yè)績(jī)承壓，雙重利空下股價(jià)易跌難漲

- 信達(dá)證券（2月2日25.51億股解禁）：券商大盤股解禁，流通盤驟增，行業(yè)β行情下或遭資金拋售

（三）突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)與其他利空標(biāo)的

- 東材科技：實(shí)控人被留置調(diào)查，公司經(jīng)營(yíng)管理存不確定性，短期股價(jià)易受情緒沖擊，資金避險(xiǎn)情緒升溫

- 嘉事堂（002462）：控制權(quán)變更停牌，交易存在不確定性，復(fù)牌后股價(jià)或隨重組消息大幅波動(dòng)

- 華蘭疫苗：澄清無(wú)尼帕病毒疫苗，題材炒作證偽，短期追高資金大概率被套，股價(jià)面臨回調(diào)

三、公告背后的市場(chǎng)邏輯：結(jié)構(gòu)性景氣是核心，周期反轉(zhuǎn)成主線

1月28日的公告并非孤立事件，而是2025年A股行業(yè)景氣度的集中反饋，結(jié)合1月29日最新市場(chǎng)觀點(diǎn)和行業(yè)趨勢(shì)，背后的三大核心邏輯值得深度思考，這也是接下來(lái)市場(chǎng)博弈的關(guān)鍵：

（一）硬科技+資源品+新能源，三重景氣共振驗(yàn)證

從公告業(yè)績(jī)預(yù)喜陣營(yíng)可以清晰看到，電子硬科技（衛(wèi)星通信、存儲(chǔ)、覆銅板）、資源品（有色、鋰鹽、資源回收）、新能源（鋰電、儲(chǔ)能、新能源汽車）成為業(yè)績(jī)高增的核心賽道，且四季度業(yè)績(jī)均呈現(xiàn)加速增長(zhǎng)，這與最新市場(chǎng)數(shù)據(jù)形成共振：1月28日A股貴金屬、采掘、有色板塊領(lǐng)漲，6只黃金股票ETF月內(nèi)漲近四成，鋰電材料板塊28家披露業(yè)績(jī)預(yù)告的企業(yè)中11家預(yù)增、6家扭虧，碳酸鋰價(jià)格從7.3萬(wàn)/噸漲至12萬(wàn)/噸，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈正式告別過(guò)剩思維，開(kāi)啟新一輪景氣周期。

這種業(yè)績(jī)高增并非短期炒作，而是行業(yè)基本面的實(shí)質(zhì)性改善：硬科技受益于國(guó)產(chǎn)替代+算力/衛(wèi)星通信等新需求爆發(fā)，資源品受益于全球大宗商品價(jià)格回暖+國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，新能源則受益于儲(chǔ)能需求暴增+新能源汽車出口高增，三大賽道的景氣度均具備持續(xù)性，成為2026年A股的核心主線。

（二）鋰電儲(chǔ)能周期反轉(zhuǎn)，產(chǎn)業(yè)布局迎黃金期

寧德時(shí)代布局云南鋰電基地、科力遠(yuǎn)設(shè)立儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)基金，疊加贛鋒鋰業(yè)、雅化集團(tuán)的業(yè)績(jī)扭虧/高增，印證了鋰電儲(chǔ)能行業(yè)的周期反轉(zhuǎn)。最新行業(yè)分析顯示，2025年全球儲(chǔ)能電池出貨量達(dá)640GWh，同比增長(zhǎng)82.9%，2026年國(guó)內(nèi)新增裝機(jī)近203GWh，AI算力基建催生的新型用電需求、能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型推動(dòng)的長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能剛需，形成了雙重需求驅(qū)動(dòng)。

更重要的是，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)過(guò)兩年多的跌價(jià)去庫(kù)存，二三線廠商產(chǎn)能出清，龍頭格局穩(wěn)固，碳酸鋰等核心原材料供給剛性，而需求端持續(xù)增長(zhǎng)，行業(yè)已經(jīng)從“價(jià)格戰(zhàn)”轉(zhuǎn)向“價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)”，寧德時(shí)代、海辰儲(chǔ)能等龍頭的大電芯、長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能技術(shù)突破，更是推動(dòng)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)邁入“價(jià)值增長(zhǎng)新階段”。此次公告中鋰電儲(chǔ)能企業(yè)的產(chǎn)業(yè)布局，正是踩中了行業(yè)周期反轉(zhuǎn)的黃金節(jié)點(diǎn)。

（三）業(yè)績(jī)證偽與估值分歧，成為市場(chǎng)最大風(fēng)險(xiǎn)

與景氣賽道形成對(duì)比的是，部分消費(fèi)、傳統(tǒng)制造、甚至AI細(xì)分賽道出現(xiàn)業(yè)績(jī)暴雷，拓爾思的AI業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)不及預(yù)期，木林森的LED行業(yè)景氣度下行，巨星農(nóng)牧的生豬養(yǎng)殖周期底部，這些標(biāo)的的業(yè)績(jī)暴雷，本質(zhì)是題材炒作與基本面脫鉤后的證偽。同時(shí)，產(chǎn)業(yè)資本的減持（尤其是東方雨虹等龍頭）和大額解禁，反映了市場(chǎng)對(duì)部分標(biāo)的估值與業(yè)績(jī)不匹配的分歧，這也是接下來(lái)市場(chǎng)最大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

值得注意的是，業(yè)績(jī)承壓的標(biāo)的多集中在行業(yè)景氣度下行、公司缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力、依賴題材炒作的領(lǐng)域，這進(jìn)一步說(shuō)明，2026年的A股市場(chǎng)，“業(yè)績(jī)?yōu)橥酢钡倪壿媽⒏由钊肴诵模撾x基本面的題材炒作將越來(lái)越難獲得資金認(rèn)可。

四、后市預(yù)判：業(yè)績(jī)主線貫穿全年，三大方向值得關(guān)注

結(jié)合此次公告的行業(yè)特征和最新的行業(yè)趨勢(shì)、市場(chǎng)觀點(diǎn)，2026年A股的行情走向已經(jīng)清晰，業(yè)績(jī)主線將貫穿全年，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)將集中在三大方向，而風(fēng)險(xiǎn)則需要提前規(guī)避：

（一）核心關(guān)注方向：業(yè)績(jī)高增+周期反轉(zhuǎn)+產(chǎn)業(yè)布局

1. 鋰電儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈：碳酸鋰價(jià)格中樞上行，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈盈利修復(fù)，儲(chǔ)能需求暴增推動(dòng)行業(yè)進(jìn)入新一輪景氣周期，重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)扭虧/高增的鋰鹽龍頭、布局長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能技術(shù)的標(biāo)的，以及產(chǎn)業(yè)基金加持的儲(chǔ)能企業(yè)；

2. 電子硬科技賽道：衛(wèi)星通信、存儲(chǔ)、算力通信等細(xì)分領(lǐng)域的國(guó)產(chǎn)替代+需求爆發(fā)，業(yè)績(jī)高增且四季度加速的標(biāo)的具備估值溢價(jià)，尤其是技術(shù)壁壘高、賽道稀缺性強(qiáng)的企業(yè)；

3. 資源品與順周期板塊：全球大宗商品價(jià)格回暖+國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，有色、鋰鹽、資源回收、貴金屬等板塊業(yè)績(jī)高增具備持續(xù)性，1月28日資源股領(lǐng)漲的行情或?qū)⒀永m(xù)。

（二）需要規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)：業(yè)績(jī)暴雷+減持解禁+題材證偽

1. 業(yè)績(jī)預(yù)虧、增速大幅下滑且行業(yè)景氣度無(wú)反轉(zhuǎn)信號(hào)的標(biāo)的，尤其是依賴單一業(yè)務(wù)、缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力的公司；

2. 大比例減持、大額解禁的標(biāo)的，尤其是產(chǎn)業(yè)資本聯(lián)合減持、解禁比例超三成的中小盤股，短期資金拋壓難以避免；

3. 題材炒作證偽的標(biāo)的，尤其是AI、新型疫苗等賽道中，業(yè)績(jī)兌現(xiàn)不及預(yù)期、僅靠消息面炒作的企業(yè)，估值修復(fù)之路漫長(zhǎng)。

（三）市場(chǎng)整體節(jié)奏：業(yè)績(jī)預(yù)告季后，回歸基本面博弈

1月是A股業(yè)績(jī)預(yù)告的密集披露期，市場(chǎng)將經(jīng)歷一輪業(yè)績(jī)篩選，業(yè)績(jī)超預(yù)期的標(biāo)的將獲得資金抱團(tuán)，業(yè)績(jī)暴雷的標(biāo)的則會(huì)被資金拋棄，這種分化將在1月底至2月初達(dá)到頂峰。業(yè)績(jī)預(yù)告季過(guò)后，市場(chǎng)將回歸基本面的深度博弈，那些具備持續(xù)盈利能力、行業(yè)景氣度向上、產(chǎn)業(yè)布局貼合長(zhǎng)期趨勢(shì)的標(biāo)的，將成為2026年A股的核心資產(chǎn)。

同時(shí)，需要注意的是，當(dāng)前市場(chǎng)的成交量維持在2.97萬(wàn)億元的高位，資金活躍度較高，但板塊輪動(dòng)速度較快，硬科技、資源品、新能源的主線行情中，也會(huì)出現(xiàn)階段性的回調(diào)，切勿追高業(yè)績(jī)已經(jīng)充分兌現(xiàn)的標(biāo)的，而是關(guān)注業(yè)績(jī)預(yù)告未完全披露、四季度業(yè)績(jī)存在超預(yù)期可能的景氣賽道標(biāo)的。

五、結(jié)語(yǔ)：告別普漲，擁抱結(jié)構(gòu)性景氣

2026年的A股，早已告別了普漲普跌的時(shí)代，1月28日的公告再次驗(yàn)證了這一點(diǎn)：同一市場(chǎng)，不同賽道，業(yè)績(jī)天差地別；同一板塊，不同公司，走勢(shì)冰火兩重天。對(duì)于投資者而言，最核心的策略就是告別題材炒作，擁抱結(jié)構(gòu)性景氣，以業(yè)績(jī)?yōu)楹诵?，以行業(yè)景氣度為導(dǎo)向，篩選那些基本面扎實(shí)、業(yè)績(jī)高增、產(chǎn)業(yè)布局貼合長(zhǎng)期趨勢(shì)的標(biāo)的。

而那些業(yè)績(jī)承壓、產(chǎn)業(yè)資本減持、估值與業(yè)績(jī)不匹配的標(biāo)的，終將被市場(chǎng)淘汰。這既是A股市場(chǎng)化改革的必然結(jié)果，也是市場(chǎng)走向成熟的標(biāo)志。接下來(lái)的市場(chǎng)，拼的不是信息差，而是對(duì)行業(yè)景氣度的判斷、對(duì)公司基本面的研究，只有讀懂業(yè)績(jī)背后的行業(yè)邏輯，才能在結(jié)構(gòu)性行情中把握機(jī)會(huì)。