在卷到不能再卷的光伏行業(yè)，老牌家電企業(yè)創(chuàng)維集團(tuán)（HK：00751）卻挖到了寶。

華夏能源網(wǎng)獲悉，1月11日，創(chuàng)維集團(tuán)黃宏生在2026年度演講中透露：創(chuàng)維光伏2025年收入預(yù)計(jì)首次超過(guò)創(chuàng)維電視，光伏業(yè)務(wù)收入已經(jīng)占到集團(tuán)總營(yíng)收的三分之一左右。此外，光伏業(yè)務(wù)毛利率穩(wěn)定在大概10%左右。

作為一家有著38年歷史的老牌家電企業(yè)，黃宏生看到了創(chuàng)維集團(tuán)“重生再造”的可能：一方面，近十年來(lái)中國(guó)彩電銷(xiāo)量持續(xù)下滑，創(chuàng)維的壓力與日俱增；另一方面，光伏業(yè)務(wù)正展示著蓬勃生機(jī)，5年時(shí)間創(chuàng)維在戶用光伏市場(chǎng)的市占率已做到全國(guó)前三。

黃宏生決定玩一把大的。

在演講十天后，1月21日，創(chuàng)維集團(tuán)發(fā)布公告稱(chēng)，擬私有化退市，并分拆旗下光伏業(yè)務(wù)上市。具體來(lái)說(shuō)，創(chuàng)維集團(tuán)將向全體股東分派所持有的創(chuàng)維光伏股份，創(chuàng)維光伏將以介紹方式申請(qǐng)?jiān)谙愀勐?lián)交所主板上市，而集團(tuán)其他“拖后腿”的業(yè)務(wù)將退市。

此番資本操作，是典型的“騰籠換鳥(niǎo)”，目的是為光伏業(yè)務(wù)發(fā)展提速。而這還只是創(chuàng)維大棋盤(pán)中的一顆子，69歲的黃宏生在新能源領(lǐng)域還有更大的野心。從光伏到新能源汽車(chē)，再到儲(chǔ)能，他已經(jīng)勾勒出了一幅完整的新能源愿景圖。

“我們考慮在未來(lái)五年內(nèi)，分拆出5到8家上市公司?！秉S宏生此前在接受媒體采訪時(shí)表示。如果按照創(chuàng)維光伏目前的估值來(lái)看，黃宏生的拆分計(jì)劃有望造出一個(gè)千億規(guī)模的創(chuàng)維軍團(tuán)。

卷完家電卷光伏，卷贏了！

黃宏生出生于1956年，1978年考入華南理工大學(xué)無(wú)線電系。幾乎同時(shí)，家電界的另外兩位大佬——?jiǎng)?chuàng)辦TCL的李東生、擔(dān)任康佳總裁的陳偉榮也就讀于華南理工大學(xué)。三人被業(yè)界稱(chēng)為“華南理工三劍客”，主導(dǎo)了此后中國(guó)的彩電行業(yè)發(fā)展。

從華南理工大學(xué)畢業(yè)后，黃宏生進(jìn)入電子工業(yè)部華南進(jìn)口公司。1988年，黃宏生辭職下海，創(chuàng)辦了創(chuàng)維集團(tuán)。此后，創(chuàng)維快速崛起，成為彩電巨頭。2000年，創(chuàng)維集團(tuán)在香港主板上市。2001年，集團(tuán)的銷(xiāo)售額突破70億元，黃宏生也成了名副其實(shí)的“彩電大王”。

然而，好景不長(zhǎng)，2006年，黃宏生因挪用創(chuàng)維資金投資地產(chǎn)，被判串謀盜竊和詐騙公司資金被監(jiān)禁6年。2009年，黃宏生保釋出獄。這一年，黃宏生已經(jīng)54歲，他形容自己“謙卑了許多”。

但是，不服輸、愛(ài)折騰的黃宏生個(gè)性依舊。他做出驚人決定：跨界造新能源汽車(chē)，這在當(dāng)時(shí)引來(lái)嘲諷一片。2011年，黃宏生賣(mài)掉部分創(chuàng)維股份，用5億元并購(gòu)南京金龍客車(chē)，成立了開(kāi)沃汽車(chē)。結(jié)果是可想而知的，創(chuàng)維的汽車(chē)業(yè)務(wù)持續(xù)虧損，直到2014年才稍有盈利。

此時(shí)的創(chuàng)維，亟需尋找到新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。創(chuàng)維賴以起家的彩電業(yè)務(wù)，“內(nèi)卷”日益嚴(yán)重，最多時(shí)有近百個(gè)品牌，行業(yè)經(jīng)歷了數(shù)輪殘酷“價(jià)格戰(zhàn)”。2016年，中國(guó)電視銷(xiāo)量達(dá)到5000萬(wàn)臺(tái)的歷史巔峰后，市場(chǎng)便一路下行，到2025年已跌破3000萬(wàn)大關(guān)。

在此背景下，黃宏生努力尋找新的賽道，以“補(bǔ)位”電視業(yè)務(wù)的下滑。中國(guó)“雙碳”目標(biāo)的出臺(tái)，讓黃宏生看到了新機(jī)會(huì)。

“中國(guó)推進(jìn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)，急需更多企業(yè)入局新能源產(chǎn)業(yè)；鄉(xiāng)村全面振興、產(chǎn)業(yè)綠色升級(jí)的進(jìn)程中，千千萬(wàn)萬(wàn)的家庭與企業(yè)，也迫切渴求更經(jīng)濟(jì)、更清潔、更可靠的能源供給?！秉S宏生在年度演講中說(shuō)道。在他看來(lái)，這是“一個(gè)宏大的時(shí)代與社會(huì)需求”。

2020年，創(chuàng)維進(jìn)軍光伏行業(yè)，成立創(chuàng)維光伏。彼時(shí)，光伏行業(yè)正經(jīng)歷高速發(fā)展期，光伏裝機(jī)量迅速增長(zhǎng)。2021—2024年，我國(guó)光伏新增裝機(jī)分別為55GW、87GW、216GW、278GW。其中，分布式光伏新增裝機(jī)在2021年達(dá)到29GW，占比55%，首次超過(guò)了集中式光伏。

創(chuàng)維光伏選擇的切入點(diǎn)，正是分布式光伏，黃宏生聲稱(chēng)要用做家電的方法來(lái)做光伏。創(chuàng)維不僅依靠其家電線下渠道優(yōu)勢(shì)，通過(guò)遍布全國(guó)的經(jīng)銷(xiāo)商網(wǎng)絡(luò)推廣光伏業(yè)務(wù)，還推出了“安光伏送家電”，農(nóng)戶安裝了創(chuàng)維光伏電站，即可免費(fèi)獲贈(zèng)創(chuàng)維原裝正品家電，包括彩電、冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)、小家電等。

創(chuàng)維戶用光伏業(yè)務(wù)覆蓋范圍（圖源：創(chuàng)維光伏官網(wǎng)）

如此打法很快奏效，創(chuàng)維的光伏業(yè)務(wù)進(jìn)展順利。截至2025年6月30日，創(chuàng)維集團(tuán)累計(jì)建成并網(wǎng)運(yùn)營(yíng)的光伏電站裝機(jī)容量已超25.6GW。黃宏生在年度演講中披露，“現(xiàn)如今已建成80萬(wàn)+座品質(zhì)電站；為社會(huì)創(chuàng)造10萬(wàn)+就業(yè)崗位；累計(jì)發(fā)電量達(dá)410+億度。”

2024年，創(chuàng)維光伏又更進(jìn)一步，“卷”進(jìn)了組件、逆變器、支架等光伏制造領(lǐng)域。最初，公司以TOPCon技術(shù)為主，2025年4月，又與愛(ài)旭股份（SH：600732）合作，在百色建設(shè)生產(chǎn)基地，制造BC組件。此外，創(chuàng)維還與中山大學(xué)合作成立了鈣鈦礦研究中心。

截至2025年上半年，創(chuàng)維集團(tuán)的新能源業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)到138.36億元，同比大幅增長(zhǎng)53.5%，已占集團(tuán)總營(yíng)收的38.2%。其中，創(chuàng)維光伏營(yíng)業(yè)收入137.76億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.32億元，已成為創(chuàng)維集團(tuán)最重要的盈利來(lái)源。

拆完光伏拆其他，玩大的

根據(jù)評(píng)估，截至2025年11月30日，創(chuàng)維光伏的估值為129.01—172.55億元。而在宣布分拆私有化停牌前，創(chuàng)維集團(tuán)的總市值僅98億港元左右。創(chuàng)維光伏的估值已超上市公司整體市值，這顯然是不合理的。

“本公司之當(dāng)前市場(chǎng)估值未能充分反映其資產(chǎn)內(nèi)在價(jià)值，尤其是考慮到新能源板塊的高增長(zhǎng)潛力?！眲?chuàng)維集團(tuán)在公告中宣稱(chēng)。

此次創(chuàng)維集團(tuán)在港股退市，并分拆光伏業(yè)務(wù)上市，目的是要讓光伏的價(jià)值體現(xiàn)出來(lái)，使光伏業(yè)務(wù)更上一層樓。創(chuàng)維集團(tuán)在公告中表示，“在聯(lián)交所上市將提升創(chuàng)維光伏的國(guó)際品牌形象，并推動(dòng)其未來(lái)海外業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)張?！?/p>

但這并不是黃宏生計(jì)劃的全部，他在還有更大的“野心”。在接受媒體采訪時(shí)，黃宏生多次表示，希望將創(chuàng)維打造為生態(tài)平臺(tái)，并推動(dòng)旗下產(chǎn)業(yè)獨(dú)立上市，目標(biāo)是在未來(lái)五年內(nèi)分拆出5到8家上市公司。

如今，新能源業(yè)務(wù)的大發(fā)展，讓黃宏生的拆分計(jì)劃有了實(shí)現(xiàn)的可能。

目前，創(chuàng)維集團(tuán)的新能源板塊除了光伏業(yè)務(wù)，還有新能源汽車(chē)、儲(chǔ)能等，這些業(yè)務(wù)未來(lái)都有資本化的可能。

2024年，創(chuàng)維汽車(chē)賣(mài)出了約4萬(wàn)臺(tái)。雖然和頭部企業(yè)的銷(xiāo)量相比不值得一提，但是盈利能力卻足夠亮眼——單車(chē)?yán)麧?rùn)超5000元，一年賺了2個(gè)億。這主要得益于創(chuàng)維差異化的市場(chǎng)打法，公司瞄準(zhǔn)中東地區(qū)，與寧德時(shí)代聯(lián)合研發(fā)出耐高溫電池，60℃下可續(xù)航600公里，衰減率低于10%，由此拿下了不少中東客戶。

“將投入100億，把創(chuàng)維汽車(chē)商乘兩用的生態(tài)搞起來(lái)；再投入300億，把創(chuàng)維汽車(chē)做到全球TOP10?！痹?024年北京國(guó)際車(chē)展上，黃宏生放出豪言稱(chēng)。

在儲(chǔ)能領(lǐng)域，2023年創(chuàng)維就成立了自己的儲(chǔ)能公司，專(zhuān)注于工商業(yè)儲(chǔ)能、戶用儲(chǔ)能及便攜式儲(chǔ)能。日前，黃宏生表示，儲(chǔ)能領(lǐng)域已有巨頭，創(chuàng)維不會(huì)盲目追趕。創(chuàng)維的優(yōu)勢(shì)在于用戶端的資源積累，以及此前創(chuàng)維在光伏電站數(shù)字化管理、AI用電優(yōu)化等方面的技術(shù)，這些資源和經(jīng)驗(yàn)都可遷移至家庭儲(chǔ)能的智能管控場(chǎng)景。

黃宏生2026年度演講現(xiàn)場(chǎng)（圖源：創(chuàng)維商學(xué)）

從光伏電站到設(shè)備制造，再到新能源汽車(chē)和儲(chǔ)能，創(chuàng)維正在構(gòu)建一個(gè)多元化的新能源帝國(guó)。如今光伏業(yè)務(wù)拆分上市僅僅是個(gè)開(kāi)始。

不過(guò)，黃宏生想將愿望變成現(xiàn)實(shí)也并非易事。無(wú)論是儲(chǔ)能，還是新能源汽車(chē)，都“內(nèi)卷”嚴(yán)重，創(chuàng)維想要?dú)⒊鲆粭l血路，面臨的困難和障礙數(shù)不勝數(shù)。

即便是已經(jīng)有所成就的光伏，創(chuàng)維要想獲得更大發(fā)展也很難。創(chuàng)維過(guò)去5年在戶用光伏市場(chǎng)的突飛猛進(jìn)，更多緣自“大環(huán)境”的利好。如今，光伏“存量競(jìng)爭(zhēng)”時(shí)代已經(jīng)來(lái)臨，隨著136號(hào)文落地、受并消納困難等因素影響，國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)增速正在放緩。要想在傳統(tǒng)光伏企業(yè)、國(guó)有企業(yè)、其他家電跨界企業(yè)的虎視下突圍而出，創(chuàng)維還需要繼續(xù)提升光伏設(shè)備質(zhì)量、電站運(yùn)維能力等硬實(shí)力。

但無(wú)論怎樣，對(duì)于黃宏生來(lái)說(shuō)，新能源行業(yè)只要持續(xù)爆發(fā)，未來(lái)就有無(wú)限可能。在黃宏生的人生哲學(xué)里，似乎就沒(méi)有“不可能”這個(gè)字。激進(jìn)也好，激情也罷，69歲的黃宏生始終還想著走到更遠(yuǎn)，做得更大。

“只要對(duì)未來(lái)懷揣著希望，再暗的夜，也能盼來(lái)破曉曙光。”“以小博大不是投機(jī)主義、賭博行為，而是一種低成本快速試錯(cuò)取得成功的能力，一種敢于拼搏的企業(yè)家精神，更是一種宏大格局與精細(xì)實(shí)干相融合的超凡修為。”在2025跨年演講中，黃宏生說(shuō)道。