1月29日，A股貴金屬、黃金板塊劇烈震蕩，指數(shù)早盤大漲后高臺跳水，隨后再度震蕩拉升。個股方面，中國黃金五連板，曉程科技漲超10%領(lǐng)漲，西部黃金、湖南黃金漲停，招金黃金、四川黃金、中金黃金等多只概念股跟漲。此前備受市場關(guān)注的湖南白銀盤中跌超7%后震蕩拉升。

消息面上，COMEX黃金盤中一度突破5600美元，達(dá)5626.8美元/盎司，倫敦金現(xiàn)逼近5600美元，均再創(chuàng)歷史新高。隨后黃金大幅回落超100美元，盤中再度震蕩拉升。美聯(lián)儲主席鮑威爾關(guān)于通脹成因與央行獨(dú)立性的表態(tài)，以及地緣局勢的擾動，成為本輪黃金異動的催化劑。

據(jù)新華社報道，北京時間1月29日，美聯(lián)儲在2026年首場利率決議中如期宣布維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在3.5%至3.75%不變，暫停了此前連續(xù)三次的降息。本次利率決議獲得10票贊成、2票反對，美聯(lián)儲理事斯蒂芬·米蘭和克里斯托弗·沃勒支持降息25個基點(diǎn)。在新聞發(fā)布會上，美聯(lián)儲主席鮑威爾對敏感話題三緘其口，在被問及對繼任者的建議時表示“要遠(yuǎn)離政治”，強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲獨(dú)立性的重要性。

地緣局勢方面，據(jù)新華社報道，美國有線電視新聞網(wǎng)28日報道，美國總統(tǒng)特朗普“正考慮對伊朗發(fā)動新的重大打擊”。

天風(fēng)證券認(rèn)為，往后看，黃金方面仍有較大上漲空間。天風(fēng)證券指出，黃金的4點(diǎn)定價因子分別為通脹預(yù)期、實(shí)際利率、經(jīng)濟(jì)和政策不確定性帶來的避險需求、中央銀行與官方部門購買，其中后兩項(xiàng)因子的影響在近幾年放大。近期如果地緣緩和，黃金可能暫時回調(diào)；但該團(tuán)隊(duì)預(yù)計上漲周期并未結(jié)束，美國財政問題、美元信用下滑、經(jīng)濟(jì)前景和政策的不確定性、央行購買需求，或?qū)⒗^續(xù)支撐黃金上行。

中輝期貨表示，主流機(jī)構(gòu)如德意志銀行和花旗均看好黃金長期結(jié)構(gòu)性牛市，甚至看高金價至6000美元/盎司。他們認(rèn)為黃金定價機(jī)制已轉(zhuǎn)變，全球資產(chǎn)配置的微小遷移都可能引發(fā)金價劇烈上漲。對于白銀，機(jī)構(gòu)提醒其短期受益于投資需求，但長期金銀比將均值回歸，且市場“羊群效應(yīng)”明顯，對監(jiān)管干預(yù)（如提高保證金）異常敏感，存在泡沫風(fēng)險。

策略上，中輝期貨認(rèn)為，地緣、美聯(lián)儲獨(dú)立性等短期多個問題反復(fù)、但又懸而未決。國內(nèi)黃金短期支撐在1100元/克。國內(nèi)白銀支撐在25000元/千克。2026年貴金屬整體支撐仍然較強(qiáng)，長期做多的邏輯不變。

中輝期貨提醒投資者，當(dāng)前白銀市場狂熱，多指標(biāo)顯示波動率極高。庫存變化、交易所保證金調(diào)整、金銀比價極端化修復(fù)，都是需要緊盯的風(fēng)險指標(biāo)。

（聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）