財聯(lián)社1月29日訊（編輯 卞純）周四亞盤，受地緣政治緊張局勢加劇以及貨幣政策寬松預(yù)期推動，國際金價繼續(xù)大漲，現(xiàn)貨金價首次突破5500美元/盎司大關(guān)，并一度逼近5600美元。

截至發(fā)稿，現(xiàn)貨金日內(nèi)上漲近2%，報5522美元/盎司。

地緣政治新聞方面，美國總統(tǒng)特朗普周三敦促伊朗回到談判桌前達(dá)成核武器協(xié)議，并警告稱，美國未來任何打擊都將更加嚴(yán)厲。

貨幣政策方面，美聯(lián)儲周三決定維持利率不變，并暗示對未來可能的政策調(diào)整采取更為謹(jǐn)慎的態(tài)度。但金價依然上漲，因交易員押注美聯(lián)儲新任主席可能在今年晚些時候傾向于進(jìn)一步放松貨幣政策。

今年以來，國際金價迭創(chuàng)新高，延續(xù)了2025年的迅猛漲勢，年初迄今漲幅已高達(dá)近30%。

就在金價再創(chuàng)新高之際，一位分析師指出，推動黃金投資需求的遠(yuǎn)不僅僅是投機狂熱。

渣打銀行全球商品研究主管Suki Cooper在其最新的貴金屬報告中表示，黃金這一輪前所未有的漲勢持續(xù)受到基本面因素的支撐。

“本月（截至1月20日），戰(zhàn)術(shù)投資者增加了黃金持倉，但加倉節(jié)奏并未跟上金價的上漲步伐。過去兩周，機構(gòu)凈多頭倉位增加了1.49萬手，主要源于新增的多頭倉位（1.48萬手），同期金價漲幅達(dá)到每盎司約300美元。通常情況下，100美元/盎司的金價漲幅對應(yīng)6萬手的倉位變動，這表明，當(dāng)前推動金價上漲的還有其它因素�！� Cooper寫道。

黃金戰(zhàn)術(shù)投資者是指以短期波段操作、把握階段性市場機會為核心的黃金投資者，他們通過政策/事件驅(qū)動的行情獲利，與長期配置黃金的戰(zhàn)略投資者形成鮮明對比。

“傳統(tǒng)宏觀驅(qū)動因素（對金價）的影響力正在減弱，但結(jié)構(gòu)性驅(qū)動因素的作用已經(jīng)增強。市場對美聯(lián)儲獨立性的擔(dān)憂不斷加劇、對貨幣政策寬松空間的預(yù)期升溫，疊加地緣政治風(fēng)險高企、貿(mào)易及關(guān)稅摩擦擔(dān)憂重燃，或正推動以散戶投資者為主的資金加速配置黃金。戰(zhàn)術(shù)性買盤并非本輪金價上漲的核心引擎，由結(jié)構(gòu)性變革主導(dǎo)的買盤，才是支撐金價上行的關(guān)鍵�！�

Cooper還指出，當(dāng)前黃金投機性倉位占未平倉合約的比例為26.4%，雖處于較高水平，但遠(yuǎn)低于47.9%的歷史峰值，這意味著投資者對黃金的投機持倉尚未過度。

與此同時，Cooper表示，期權(quán)市場也顯示短期內(nèi)黃金價格仍有上漲空間。

“黃金一個月隱含波動率再度飆升，回升至2022年3月以來的最高水平；與此同時，一個月風(fēng)險逆轉(zhuǎn)指標(biāo)也攀升至2024年4月以來的高位，且始終明確偏向看漲期權(quán)�！� Cooper表示。

Cooper還指出，實物黃金和首飾需求依舊表現(xiàn)強勁，中國再次成為全球黃金消費的核心主力。她還表示，上海黃金交易所的黃金價格再度呈現(xiàn)溢價交易態(tài)勢。

“在消費表現(xiàn)強勁的年份，黃金需求通常會在農(nóng)歷新年（今年是2月17日）前六周開始升溫，而2026年開年以來，當(dāng)?shù)攸S金市場并非持續(xù)處于溢價狀態(tài)，這意味著在農(nóng)歷新年之前，金價即便出現(xiàn)回調(diào)，也將獲得強勁支撐�！彼f道。

最后，Cooper強調(diào)，各國央行的購金需求，仍將為金價上漲提供關(guān)鍵支撐。

“2025年第三季度，各國央行的黃金購買步伐加快，而第四季度的初步數(shù)據(jù)顯示，央行的黃金配置意愿并未減弱，這為黃金市場提供了強有力的價格底部支撐�！彼Q。