1月29日早間，全球貴金屬市場上演瘋狂一幕，機構預測徹底跟不上金價上漲節(jié)奏。不久前高盛剛上調2026年金價目標至5400美元，而當日僅數(shù)小時內現(xiàn)貨黃金就暴漲300美元，直沖5600美元/盎司附近；紅獅貴金屬交易軟件顯示，現(xiàn)貨白銀同步強勢突破，站上120美元/盎司關口。當前市場情緒已然狂熱，幾乎所有消息都被自動解讀為貴金屬利好，而這背后是美聯(lián)儲政策懸念、地緣局勢緊張及美國政治經濟不確定性的多重共振。

美聯(lián)儲最新議息會議決議成為市場波動的重要催化劑。美聯(lián)儲1月議息會議按下降息暫停鍵，維持聯(lián)邦基金利率在3.5%-3.75%區(qū)間不變，其中米蘭和沃勒兩位官員支持降息25個基點。鮑威爾在新聞發(fā)布會上重申，當前利率處于中性區(qū)間上端，貨幣政策沒有預定路線，將嚴格依據(jù)經濟數(shù)據(jù)作出決策。他明確表示，若關稅引發(fā)的通脹觸頂后回落，就表明可以放松政策，同時特別建議繼任者遠離政治，堅守央行獨立性原則。市場將這一表態(tài)解讀為隱性寬松信號，中信證券分析指出，預計鮑威爾剩余任期內或不再降息，但后續(xù)新主席上任后寬松概率較高，這種政策不確定性進一步推升了貴金屬的配置需求。

美伊地緣局勢的升級則直接點燃避險情緒。特朗普最新警告稱，對伊朗的下一次襲擊將更嚴重，強調伊朗“時間不多了”。盡管伊朗常駐聯(lián)合國代表團回應愿在相互尊重基礎上與美對話，但市場對沖突升級的擔憂未減。此前特朗普已證實一支龐大艦隊正前往伊朗方向，疊加波斯灣作為全球核心產油區(qū)的戰(zhàn)略地位，地緣風險溢價持續(xù)注入貴金屬市場。分析人士指出，當前中東局勢的任何風吹草動都能引發(fā)避險資金涌入，這也是市場消息普遍被解讀為利好的核心原因之一。

美國內部政策的多重不確定性進一步加劇市場混亂。美財長貝森特透露，特朗普可能在一周左右公布美聯(lián)儲主席人選，而當前鮑威爾因遭刑事調查陷入任期風波，市場對后續(xù)美聯(lián)儲政策走向的擔憂持續(xù)升溫。值得注意的是，在特朗普公開表態(tài)不擔憂美元走弱后，貝森特卻表態(tài)美國長期奉行強勢美元政策，且絕對沒有干預日元，這種政策表述的矛盾性削弱了市場對美元的信心，間接支撐貴金屬價格。與此同時，特朗普對標普500指數(shù)首次觸及7000點表示歡迎，但股市的繁榮未能分流避險資金，反而凸顯了不同資產間的情緒割裂。

當前市場的狂熱情緒已形成自我強化態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，2026年以來國際金價最大漲幅已逼近30%，國內金飾價格同步飆升，老鳳祥、周生生等品牌金飾價格單日上漲超90元，突破1700元/克大關。黃金主題基金規(guī)模也快速擴張，截至1月28日總規(guī)模已近3800億元，年內多只產品凈值增長超30%。但監(jiān)管層已開始出手降溫，芝商所和上期所均上調貴金屬保證金水平，銀河期貨警示稱，當前銀價已積累大量風險，需警惕技術調整需求與政策壓力引發(fā)的波動。

總體來看，黃金價格的瘋漲本質是全球“去信任化”背景下的資產重估，美聯(lián)儲政策懸念、地緣局勢緊張及美國政治不確定性共同構筑了上漲邏輯。但需清醒認識到，當前市場情緒已嚴重過熱，機構預測頻繁失效也反映出行情的非理性特征。紅獅金業(yè)提醒，對于投資者而言，需理性看待短期狂熱，在把握長期配置價值的同時，重點關注美伊局勢進展、美聯(lián)儲主席人選公布及監(jiān)管政策變化等關鍵節(jié)點，做好風險管控，避免盲目追高。