日本東京CPI連續(xù)兩個月回落。能源價格降幅擴大，食品價格漲幅收窄，服務(wù)價格保持溫和上漲。核心CPI 2.0%恰好處于央行2%的目標水平，連續(xù)兩個月的降溫趨勢可能促使央行在加息問題上采取更加謹慎的態(tài)度。

數(shù)據(jù)發(fā)布后，美元兌日元上漲，截至發(fā)稿，美元/日元上漲0.44%。

據(jù)日本總務(wù)省周五發(fā)布的數(shù)據(jù)，1月東京核心CPI（除生鮮食品）同比上漲2.0%，低于預期2.2%，低于前值2.3%。東京CPI（除生鮮食品及能源）同比上漲2.4%，低于預期2.6%，低于前值2.6%。東京CPI1.5%，低于預期1.7%，低于前值2%。

東京CPI漲幅放緩這一先行指標預示日本全國通脹壓力正在減弱。

能源價格下跌是拖累通脹的主要因素。汽油價格同比下跌14.8%，降幅較上月的6.4%顯著擴大，能源整體價格下跌4.2%，拖累總體通脹0.22個百分點。

食品價格漲幅繼續(xù)收窄。剔除生鮮食品的食品價格漲幅從6.2%降至5.6%，對通脹的貢獻度下降0.13個百分點。

能源價格降幅擴大拖累通脹

能源價格成為1月份通脹放緩的最大拖累因素。汽油價格同比下跌14.8%，降幅較12月的6.4%大幅擴大，單項拖累總體通脹0.09個百分點。

電力價格下跌2.0%，城市燃氣價格下跌4.2%，能源整體對通脹的負面貢獻從上月的0.19個百分點擴大至0.22個百分點。

環(huán)比數(shù)據(jù)顯示，汽油價格當月下跌4.8%，電力價格下跌0.1%，城市燃氣價格下跌0.6%。能源價格的持續(xù)走低反映了國際原油市場的疲軟態(tài)勢，以及日本政府能源補貼政策的延續(xù)效應(yīng)。

食品價格漲幅繼續(xù)收窄

食品價格漲幅進一步放緩。剔除生鮮食品的食品價格1月份同比上漲5.6%，漲幅較上月的6.2%收窄0.6個百分點，對總體通脹的貢獻度從1.43個百分點降至1.30個百分點。

生鮮蔬菜價格同比下跌13.2%，其中卷心菜價格暴跌64.4%，生鮮水果價格下跌10.8%。

具體品類方面，大米價格同比上漲25.5%，外食價格上漲4.1%，巧克力價格上漲24.4%，咖啡豆價格飆升66.6%。盡管部分食品價格仍保持較高漲幅，但整體食品通脹壓力正在逐步緩解。

服務(wù)價格保持溫和上漲

服務(wù)價格繼續(xù)支撐通脹。住宅租金同比上漲1.5%，其中民營租金上漲2.1%，對總體通脹貢獻0.08個百分點。通信費用同比上漲6.4%，主要受手機通信費上漲11.0%推動，對通脹貢獻0.15個百分點。

教育娛樂服務(wù)價格上漲2.2%，其中住宿費上漲6.0%，但漲幅較上月的7.8%有所放緩，對通脹的貢獻度從0.11個百分點降至0.08個百分點。保育費價格同比下跌60.4%，反映了政府幼兒教育免費化政策的持續(xù)影響。

通脹放緩削弱日央行降息預期

東京1月份通脹數(shù)據(jù)的全面放緩可能影響日本央行的政策立場。核心通脹率2.0%恰好處于央行2%的目標水平，但連續(xù)兩個月的降溫趨勢可能促使央行在加息問題上采取更加謹慎的態(tài)度。

季節(jié)調(diào)整后的環(huán)比數(shù)據(jù)顯示，剔除生鮮食品的CPI持平于上月，剔除生鮮食品及能源的CPI也持平，顯示短期通脹動能減弱。

東京都區(qū)部CPI被視為全國通脹的先行指標，通常領(lǐng)先全國數(shù)據(jù)約兩周公布。1月份數(shù)據(jù)顯示的通脹放緩趨勢預計將在即將公布的全國數(shù)據(jù)中得到確認，這將為投資者判斷日本央行下一步貨幣政策動向提供重要依據(jù)。