華安期貨：1月30日貴金屬單邊累計(jì)漲幅較大

重要信息：

1、COMEX黃金期貨漲1.32%報(bào)5410.80美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.98%報(bào)115.78美元/盎司。紐約尾盤(pán)，美元指數(shù)跌0.20%報(bào)96.16，非美貨幣多數(shù)上漲。

2、美國(guó)參議院未能推進(jìn)撥款法案，聯(lián)邦政府再次面臨“停擺”危機(jī)。

3、由于出口下降、進(jìn)口增加，美國(guó)2025年11月貿(mào)易逆差為568億美元，環(huán)比大幅增加約95%。

4、上期所調(diào)整10個(gè)期貨品種相關(guān)合約漲跌停板幅度和交易保證金比例。其中，黃金、白銀期貨多個(gè)合約漲跌停板均調(diào)整為16%，套保持倉(cāng)和一般持倉(cāng)交易保證金比例分別調(diào)整為17%和18%。芝加哥商品交易所再度上調(diào)白銀、鉑金和鈀金保證金要求。

核心邏輯：

近期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)GDP向好與通脹壓力并存，美聯(lián)儲(chǔ)政策不確定性加劇市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)，疊加地緣緊張局勢(shì)升溫，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)受青睞。

中長(zhǎng)期，全球增加官方黃金儲(chǔ)備的趨勢(shì)、公共債務(wù)高企帶來(lái)的主權(quán)貨幣危機(jī)及工業(yè)領(lǐng)域的廣闊應(yīng)用前景等因素繼續(xù)為貴金屬提供中長(zhǎng)期支撐。

市場(chǎng)展望：

黃金偏強(qiáng)震蕩，白銀波動(dòng)加大需要注意風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：貴金屬單邊累計(jì)漲幅較大，建議投資者密切關(guān)注交易所的風(fēng)險(xiǎn)提示及更新的風(fēng)控措施，輕倉(cāng)謹(jǐn)慎對(duì)待。