“2025金柿獎·中國信托高質量發(fā)展樣本”，評選最優(yōu)秀和最具創(chuàng)新意識的中國信托機構。

文/每日財報 張恒

近年來，在“資管新規(guī)”全面實施、宏觀經(jīng)濟結構深刻變革以及金融監(jiān)管力度不斷強化的多重合力驅動下，中國信托行業(yè)正步入一個充滿挑戰(zhàn)與變革特征的重大戰(zhàn)略轉型階段。

2023年6月，信托業(yè)務分類改革正式落地，并設置了三年過渡期，"三分類" 監(jiān)管政策以“回歸信托本源、服務實體經(jīng)濟”為導向，通過清晰界定業(yè)務邊界，推動行業(yè)向專業(yè)化、精細化方向轉型。

2025年是信托行業(yè)轉型成效的一個關鍵檢驗期，在三分類新規(guī)全面落地與監(jiān)管評級深化的雙重作用下，行業(yè)已經(jīng)發(fā)生了顯著性變化。自2025年以來，監(jiān)管機構繼續(xù)通過各項措施，疏堵結合、有扶有控地引導信托機構“服務實體”、“回歸本源”及“加速轉型創(chuàng)新”，以主動管理能力作為核心競爭力，從業(yè)務結構、盈利模式、內部支撐體系等多方面進行調整或升級，為信托業(yè)的改革轉型保駕護航。

在此背景下，認真梳理回顧信托行業(yè)的轉型發(fā)展歷程，分析總結當下發(fā)展模式與存在的問題，并通過榜樣的價值力量進一步研判未來發(fā)展趨勢，提出推動行業(yè)高質量發(fā)展的對策建議，已成為當下行業(yè)研究的重要課題。

基于此，每日財報、每財網(wǎng)秉承客觀、公正、透明的原則，根據(jù)公司戰(zhàn)略價值、核心模式、創(chuàng)新開拓、服務實體、實際經(jīng)營等維度，推出“2025金柿獎·中國信托高質量發(fā)展樣本”，評選最優(yōu)秀和最具創(chuàng)新意識的中國信托機構。在表彰它們?yōu)橹袊磐行袠I(yè)轉型發(fā)展作出努力和貢獻的同時，進一步深入剖析這些榜樣最具成長性和價值力的業(yè)務模式，為未來信托行業(yè)邁向高質量發(fā)展提供新思路、新借鑒。

行業(yè)規(guī)模企穩(wěn)回升，

業(yè)務結構持續(xù)優(yōu)化

2025年信托行業(yè)規(guī)模延續(xù)近兩年的加速增長態(tài)勢，正式告別調整陣痛期，煥發(fā)新的生機。從全行業(yè)維度看，截至2025年6月末，信托全行業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模為32.43萬億元，與上年末相比增加了2.87萬億元，增幅為9.7%；與上年同期相比增加了5.43萬億元，增長幅度20.11%。

回溯近三年發(fā)展軌跡，行業(yè)規(guī)模增長勢頭持續(xù)強化：2022年底規(guī)模21.14萬億元（同比增長2.87%），2023年底23.92萬億元（同比增長13.15%），2024年末更是攀升至29.56萬億元（較2023年末增加5.64萬億元，增幅23.58%）。

這一增長趨勢不僅印證了宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)與行業(yè)主動轉型的協(xié)同成效，更反映出信托業(yè)服務實體經(jīng)濟與居民財富管理需求的能力持續(xù)提升。

規(guī)模增長的背后，是行業(yè)深刻的業(yè)務結構調整。在三分類新規(guī)引導下，傳統(tǒng)融資類與通道類信托持續(xù)壓降，標品投資、資產(chǎn)服務信托等本源業(yè)務成為驅動增長的新引擎，業(yè)務結構標準化轉型提速。

標品信托成為轉型核心突破口，呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。2024年末，信托資產(chǎn)投向證券市場的規(guī)模合計達到了10.91萬億元，同比上升51.22%，證券市場占比超40%。到2025年上半年，證券市場投資占比進一步升至46.17%，其中權益類配置比例提升至39%，量化策略產(chǎn)品規(guī)模年復合增長率達27%。這一變化體現(xiàn)了信托公司順應市場趨勢，加速向標準化資產(chǎn)轉型的決心與成效。

與此同時，資產(chǎn)服務信托領域也是亮點頻現(xiàn)，目前家族信托規(guī)模已突破2.8萬億元，企業(yè)年金受托管理規(guī)模1.9萬億元，資產(chǎn)證券化受托規(guī)模3.6萬億元，“三類業(yè)務”合計貢獻資產(chǎn)服務信托高達76%的市場份額。頭部機構的引領作用顯著，中信信托3.8萬億元信托資產(chǎn)中，服務信托占比高達47%，成為規(guī)模增長核心動力，還成功落地全國首家上市房企司法重整服務信托及全國首單股權信托財產(chǎn)登記；上海信托依托母行優(yōu)勢構建多層次財富管理賬戶體系，覆蓋30萬元至1000萬元客戶門檻，財富賬戶存續(xù)單數(shù)突破1.3萬戶，合計規(guī)模達1000億元。

綠色信托與養(yǎng)老信托等創(chuàng)新領域加速成長。數(shù)據(jù)顯示，目前我國綠色信托存續(xù)規(guī)模已突破3000億元，標志著綠色信托發(fā)展邁入全新階段。2025年也成為養(yǎng)老信托的“增長元年”，頭部機構增長勢頭迅猛。

而與之形成鮮明對比的是，行業(yè)投向房地產(chǎn)、實業(yè)領域的資金規(guī)模和占比均顯著下降。例如，信托資金投向房地產(chǎn)領域的規(guī)模在總規(guī)模中的占比，已從2023年的4.12%下降至2024年的2.82%。

此消彼長之間，是信托行業(yè)為適應新的宏觀經(jīng)濟與金融環(huán)境所做的主動業(yè)務結構調整，轉型步伐在不斷加快，這不僅有助于降低行業(yè)系統(tǒng)性風險，也為信托業(yè)與資本市場的共生可持續(xù)發(fā)展奠定了堅實基礎。

頭部集中效應明顯，

競爭格局不斷重塑

2025年信托行業(yè)整體經(jīng)營效益穩(wěn)中有升，基本盤穩(wěn)固，但個體分化態(tài)勢加劇，馬太效應愈發(fā)凸顯，成為轉型深水區(qū)“能力分化”的直觀寫照。

從行業(yè)整體業(yè)績來看，已披露數(shù)據(jù)的50家信托公司2025年合計實現(xiàn)營業(yè)收入708.72億元，同比增長16.01%；合計凈利潤313.15億元，同比增長13.86%，實現(xiàn)近年來凈利潤首次正增長。業(yè)績“雙增”且營收增速高于凈利增速，反映行業(yè)盈利能力逐步修復。

盈利面顯著改善，50家公司中48家實現(xiàn)盈利，僅2家虧損，虧損面較2024年大幅收斂，盈利下行趨勢得到扭轉。

行業(yè)集中度進一步提升，頭部效應顯著。營收方面，50家公司中營收排名前十的市場占有率（CR10）達51.85%，CR20達74.6%，頭部20家公司占據(jù)七成以上份額；凈利潤方面，CR10和CR20分別達59.43%、83.11%，絕大部分利潤由頭部公司貢獻，強者恒強。

市場已形成清晰的“梯隊化”競爭格局：第一梯隊為營收超30億元、凈利潤超20億元的綜合型公司，以中信信托、興業(yè)信托、英大信托、江蘇信托、華潤信托、華鑫信托、江蘇信托為代表。第二梯隊為營收10億-30億元、凈利潤超1億元的特色化公司，如華能信托、紫金信托、粵財信托等，在特定領域形成競爭優(yōu)勢。第三梯隊為營收10億元以下、凈利潤低于1億元的區(qū)域性或專業(yè)化尾部公司，面臨較大生存壓力。

綜上而述，如今信托行業(yè)競爭格局加速分化，馬太效應愈發(fā)凸顯。頭部信托公司憑借品牌、資源、客戶等優(yōu)勢，在業(yè)務拓展、創(chuàng)新能力等方面持續(xù)領先，與中小信托公司的收入差距不斷拉大，而部分中小信托公司則面臨業(yè)務萎縮、盈利困難的局面，信托行業(yè)競爭格局持續(xù)調整、加速洗牌。

且這種分化趨勢不僅體現(xiàn)在經(jīng)營業(yè)績上，還反映在業(yè)務布局、創(chuàng)新能力和風險防控等多個維度。頭部信托公司在標品投資、家族信托、資產(chǎn)證券化等領域積極布局，而中小信托公司則更多地聚焦區(qū)域市場或特色業(yè)務，尋求差異化競爭。

新時代下的信托業(yè)，

將向何處轉型破局？

當前信托行業(yè)仍處于深度調整期，相關指標修復尚需時間，但隨著三分類配套制度陸續(xù)出臺，分級分類監(jiān)管成為趨勢，行業(yè)將迎來新的發(fā)展氣象。2026年，信托公司需結合自身資源稟賦，在綜合服務能力與科技創(chuàng)新能力提升上精準發(fā)力，才能在格局重塑中把握主動。

一是，深化綜合金融協(xié)同與產(chǎn)融結合。一方面，在監(jiān)管日趨嚴苛的當下，信托公司更應該在政策指引下做好“業(yè)務加減法”，持續(xù)推進業(yè)務轉型，在標品信托、債券投資信托等有巨大發(fā)展空間的業(yè)務上做大、做強，充分利用資源稟賦，逐步走出差異化和特色化轉型道路。比如，將標品投資作為核心轉型方向，通過設立獨立標品事業(yè)部、組建專業(yè)投研團隊，提升主動管理能力。

另一方面，于頭部大型信托公司而言，可以依托集團金融牌照優(yōu)勢，打通銀行、證券、保險等業(yè)務壁壘，搭建“信托+” 綜合服務平臺，實現(xiàn)客戶資源深度挖掘與交叉銷售，提升綜合服務能力與客戶黏性。而對于中小型信托機構來說，則是更需要立足區(qū)域經(jīng)濟特色，服務地方實體經(jīng)濟，更加聚焦當?shù)貙嶓w產(chǎn)業(yè)升級需求，以供應鏈金融、產(chǎn)業(yè)基金為抓手，強化產(chǎn)融聯(lián)動。

二是，聚焦資產(chǎn)服務信托本源，升級財富管理能力。信托公司需從“業(yè)務為導向”轉向“客戶為導向”，深入洞悉高凈值人群代際傳承、財富保護等需求，在家族信托、保險金信托、養(yǎng)老信托、公益慈善信托等細分領域構建專業(yè)品牌。

其三，筑牢金融科技護城河，推進數(shù)字化轉型。隨著服務信托、標品投資等業(yè)務增長，行業(yè)對線上線下聯(lián)動流程與數(shù)字化風險管理的依賴度顯著提升。信托公司需加大科技投入，完善信息系統(tǒng)、風控系統(tǒng)與運營系統(tǒng)，構建線上化、智能化營銷一體化服務體系，延展財富客群并提升客戶體驗。

總體而言，2025年是信托行業(yè)轉型攻堅的關鍵一年，規(guī)?；嘏c結構優(yōu)化奠定發(fā)展基礎，業(yè)績分化則倒逼機構加速戰(zhàn)略重塑。未來信托公司應結合自身資源稟賦優(yōu)勢，圍繞監(jiān)管最新業(yè)務分類方向，不斷提升綜合服務能力和科技創(chuàng)新能力，為行業(yè)在新經(jīng)濟格局下的可持續(xù)高質量增長注入新動能。

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