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從上周四晚到周五，金融領(lǐng)域爆發(fā)了一場史詩級的震蕩。

北京時間1月29日晚上大約10點(diǎn)，黃金和白銀的價格驟降。

漲跌圖上，下降線條幾乎呈現(xiàn)90度下垂，如下圖，堪稱一幕奇觀。

1月30日，金銀價格雖不再呈現(xiàn)自由落體式下降，但仍延續(xù)了下跌的走勢，累計跌幅已達(dá)5-8%，每盎司金價從高點(diǎn)約$5,594–$5,600跌至$4,941–$5,100區(qū)間。

驚魂未定，從自媒體到權(quán)威媒體，人們對這場貴金屬價格暴跌的原因做出各種分析。

首先是大規(guī)模獲利了結(jié)。2025年金價暴漲近75%，1月份單月漲幅逼近28%，創(chuàng)下數(shù)十年最強(qiáng)月度表現(xiàn)。

價格觸及歷史新高后，杠桿交易者和長期持倉者自然選擇鎖定利潤。.這成了暴跌的“放大器”，即使沒有其他新聞，也容易在高位引發(fā)連鎖賣盤。

期貨市場的過度杠桿導(dǎo)致價格快速上漲。這種情形下，一有風(fēng)吹草動就觸發(fā)止損/強(qiáng)制平倉，形成瀑布式下跌。

隨著2026年1月金價短期內(nèi)連續(xù)多日大漲，技術(shù)指標(biāo)如RSI、移動平均線顯示超買，容易出現(xiàn)劇烈反轉(zhuǎn)。

這些因素綜合作用下，貴金屬市場即使維持上漲態(tài)勢，其底層已高度情緒化，焦躁不安。距離爆破只差一個刺激性因素。

多種因素釀成金銀市場的脆弱局面，至于觸發(fā)因素，以1月31日國內(nèi)財聯(lián)社和新華社的分析為代表，認(rèn)為是川普提名新任美聯(lián)儲主席凱文沃什。

盡管暴跌現(xiàn)象的背后是多種因素疊加共振的結(jié)果，若論觸發(fā)因素，恐怕不是或不僅是普遍認(rèn)為的，即川普提名沃什為新美聯(lián)儲主席。

實際上，金銀價格暴跌發(fā)生于北京時間1月29日晚上約10點(diǎn)，這是在川普透露提名新美聯(lián)儲主席之前。

美東時間1月29日晚（北京時間1月30日早），川普出席電影《Melania》首映式時公開表明，將于30日早上宣布美聯(lián)儲主席提名人選，候選人是“一個非常受尊敬的人，金融界人人皆知的人”。當(dāng)天沃什到訪白宮也受到媒體的關(guān)注與猜想。

不過，川普此時沒有表明將提名誰，即使媒體捕捉到當(dāng)天沃什到訪白宮，并因此猜測川普可能提名沃什，而且這些都發(fā)生在金銀暴跌之后。

美東時間1月30日上午5點(diǎn)48分（即北京時間1月30日18：48分），川普在社交平臺上正式宣布提名前美聯(lián)儲理事凱文·沃什為下一任美聯(lián)儲主席。

關(guān)于川普提名沃什的更多內(nèi)容，參見拙作《》

沃什貨幣政策主張鷹派，盡管近來也主張降息以敷衍川普，盡管這將推高美元指數(shù)而抑制金價，但此時距離金銀價格暴跌已過去24個小時多了。

因此，川普（可能）提名沃什導(dǎo)致金銀暴跌，這是解釋不通的，時間不對。

那么，導(dǎo)火線或觸發(fā)因素到底是什么？一個平常的美聯(lián)儲公開市場委員會（FOMC）的美元不降息決議。

說這個消息平常，因為市場提前預(yù)測了美聯(lián)儲不降息，盡管有部分預(yù)測認(rèn)為會降息。

1月28日，F(xiàn)OMC決定維持聯(lián)邦基金利率不變，即美元不降息。會上，12名票決委員投票，以10：2的結(jié)果，決定維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在3.5%至3.75%，即美元不降息。

這個結(jié)果符合市場預(yù)期，但也是助推美元指數(shù)上升、壓制金銀價格走跌的因素。

市場經(jīng)過短期消化，綜合上面各種因素，終于在北京時間1月29日晚10點(diǎn)，也就是紐交所開市的前夕，這個壓制金銀價格走跌的消息，釀成了一場史詩級的金銀價格暴跌。

其實，當(dāng)天中午十分，官方似乎已經(jīng)嗅到了不祥的氣息，并進(jìn)行了與預(yù)警。

加上北京時間30日晚川普釋放出鷹派美聯(lián)儲主席提名人的消息，進(jìn)一步助推并延續(xù)了金價暴跌的走勢。

不過，2026年顯然不是平靜的一年，金銀價格雖發(fā)生了暴跌，但作為硬通貨，暴跌的走勢很難持續(xù)下去。

正如新華社援引英國研究機(jī)構(gòu)金屬聚焦公司分析師認(rèn)為的，貴金屬上漲行情呈現(xiàn)非理性，投資者面臨持續(xù)的地緣政治風(fēng)險和經(jīng)濟(jì)不確定性，“市場拋售或難以持續(xù)”。

本文僅作觀察分析，不構(gòu)成投資建議，投資需獨(dú)立決策，風(fēng)險自擔(dān)。