近期貴金屬市場驚心動魄，1月31日夜，倫敦金現(xiàn)單日暴跌超10%跌破4900美元/盎司，倫敦銀現(xiàn)重挫近20%，滬銀主連跌幅達17%，追高投資者紛紛被套，恐慌情緒蔓延。就在市場迷茫之際，前世界黃金協(xié)會主席、《黃金之書》作者Pierre Lassonde——靠黃金賺取90%財富的“黃金教父”，在采訪中結(jié)合數(shù)十年行業(yè)經(jīng)驗，厘清了黃金、白銀、原油市場的核心邏輯，為投資者指明方向。結(jié)合最新市場動態(tài)，我們一同解讀這位大佬的觀點，看清2026年開年市場震蕩的本質(zhì)。

一、大佬現(xiàn)身：我90%的財富靠黃金，暴跌從來不是終點

Pierre Lassonde是黃金圈的實戰(zhàn)派傳奇，執(zhí)掌過紐蒙特等頂級黃金企業(yè)，主導(dǎo)世界黃金協(xié)會核心工作，更是黃金ETF的推動者——這款產(chǎn)品后來成為歷史上最成功的金融產(chǎn)品之一。他對黃金的信仰，始終貫穿行動。

采訪中他直言：“我90%的財富都來自黃金，且至今未變?！彼貞浧?000-2001年的行業(yè)低谷：金價跌至100美元/盎司，最低觸及65美元，紐蒙特黃金儲量僅剩6年，全行業(yè)陷入恐慌。

絕境中，Lassonde接手紐蒙特與世界黃金協(xié)會，做了兩件改變行業(yè)的事：推動黃金ETF誕生，讓普通投資者輕松參與黃金投資；專程赴華勸說中國央行增持黃金——彼時中國在黃金市場幾乎無存在感，他堪稱黃金“傳教士”。

25年后預(yù)言成真：金價突破5000美元/盎司，漲幅達50倍；中國已成黃金市場主力軍，擁有全球第五大黃金礦企，央行每年購金量占全球產(chǎn)量1/4，民間消費旺盛，成為影響金價的核心力量。

面對當下暴跌，Lassonde堅守核心觀點：“低價格最好的解藥，就是低價格本身?！眱r格暴跌會倒逼企業(yè)縮減產(chǎn)能、平衡供需，也會給聰明投資者抄底機會?；仡櫄v史，2001年、2015年的金價暴跌，均成為牛市起點，這一次他認為前景更明朗。

二、黃金后續(xù)怎么走？大佬直言：目標17000美元，震蕩只是插曲

針對“金價能否反彈”的疑問，Lassonde態(tài)度明確：不僅能反彈，還會超出預(yù)期。過去六個月，他反復(fù)強調(diào)：“黃金會超過17000美元/盎司?！?/p>

這一判斷源于全球央行對黃金態(tài)度的根本性轉(zhuǎn)變。過去美元因美國低債務(wù)、高增長、低通脹成為絕對霸主，黃金淪為“邊緣資產(chǎn)”；而近年美國政策波動、白宮更迭，讓各國重新審視美元可靠性，黃金作為無信用風險的硬通貨，再度成為安全貨幣首選。更關(guān)鍵的是，全球資產(chǎn)管理人普遍嚴重低配黃金，難以應(yīng)對未來風險。

Lassonde算了一筆賬：全球黃金總量約23萬噸，1/3在央行手中、40%為傳世首飾，均不易拋售，可交易黃金規(guī)模甚至不及特斯拉、英偉達的流動性，這也是金價波動極端的核心原因。

他判斷，只要全球儲蓄中1%的資金流入黃金，金價就能突破25000美元/盎司。目前長期邏輯未破：2025年全球央行購金量達1020噸，中國、俄羅斯持續(xù)增持；美國國債突破36萬億美元，債務(wù)貨幣化與通脹韌性仍在，為黃金提供長期支撐。

Lassonde認為，當下暴跌只是情緒釋放與獲利盤止盈，疊加美聯(lián)儲降息預(yù)期降溫、地緣風險緩和引發(fā)的短期震蕩，不會改變牛市大趨勢。他最終給出的建議只有一句：“長期持有黃金?！?/p>

三、白銀比黃金更瘋狂？上海定價權(quán)+供需缺口，漲幅或超黃金

1月以來，白銀走勢堪稱“瘋狂過山車”，滬銀主連暴漲暴跌，單日漲跌超10%，這一切早被Lassonde預(yù)料。他曾預(yù)言：“中國人會把金屬市場，推到1970年代未有的極端狀態(tài)?！比缃裆虾Ｆ谪浭袌龅陌足y波動，正是中國資金入場引發(fā)的。

Lassonde將白銀稱為“窮人的黃金”：2300美元投資，白銀因價格低，翻倍潛力遠大于黃金。更重要的是，白銀75%的需求來自工業(yè)領(lǐng)域，光伏、AI數(shù)據(jù)中心、新能源汽車的發(fā)展推高需求，且已連續(xù)5年消耗大于產(chǎn)量，持續(xù)“吃庫存”。

目前礦產(chǎn)銀連續(xù)5年負增長，擴產(chǎn)需3-5年，加之中國2026年1月起實施白銀出口管制，每年減少約5000噸供應(yīng)，2026年供需缺口預(yù)計達5000噸。庫存數(shù)據(jù)顯示，COMEX、LBMA及上期所白銀庫存均大幅下降，上期所庫存跌破650噸創(chuàng)十年新低，現(xiàn)貨緊張態(tài)勢明顯。

更關(guān)鍵的是，白銀定價權(quán)正在轉(zhuǎn)移：長期由倫敦、紐約主導(dǎo)，如今中國龐大資金涌入上海期貨市場，讓上海逐漸掌握短期定價權(quán)，這也是近期銀價走勢難以預(yù)判的根源。此外，長期金銀比合理區(qū)間為60-70，目前跌至50左右創(chuàng)14年新低，白銀嚴重低估，Lassonde明確其漲幅可能超黃金，機構(gòu)預(yù)測極端情況下銀價或達170美元/盎司，當前僅94美元左右，上漲空間巨大。

四、不止金銀：原油也被低估，6-18個月或反彈50%

談及原油，Lassonde再次重申：“低價格最好的解藥，就是低價格本身?！彼袛?，當前油價已低至不可持續(xù)，沙特財政平衡點約90美元/桶，60美元/桶難以維持財政平衡；美國頁巖油企業(yè)在60美元/桶價位多處于虧損，無擴產(chǎn)動力，低價局面遲早清算。

回顧歷史，沙特曾多次經(jīng)歷油價“逐底競爭”，最終均因低價難以為繼選擇反彈。如今美國頁巖油企業(yè)更脆弱，低價或倒逼減產(chǎn)，縮小供應(yīng)缺口。Lassonde預(yù)測，未來6-18個月油價將反彈50%，重回90美元/桶合理區(qū)間，且他已開始布局原油：“我不知道底部在哪，但已開始買入?！?/p>

五、2月市場預(yù)警：別誤判！震蕩背后，這些風險要警惕

很多人誤以為1月市場已定方向，2月只是延續(xù)，這是危險誤判。結(jié)合Lassonde觀點與市場動態(tài)，2月需警惕三大風險：一是黃金、白銀短期波動仍將持續(xù)，美聯(lián)儲降息預(yù)期搖擺、美元波動等可能引發(fā)新一輪震蕩，機構(gòu)預(yù)測黃金短期支撐位4500-4600美元/盎司，白銀104-105美元/盎司，跌破需警惕進一步拋售；二是白銀擁擠交易風險，ETF凈流入創(chuàng)紀錄，CFTC非商業(yè)凈多持倉高位，情緒逆轉(zhuǎn)可能引發(fā)多頭踩踏，且上期所已提醒風險；三是原油反彈節(jié)奏不確定，需等待供需兩端明確信號，不可盲目抄底。

六、結(jié)語：亂世藏金，長期主義才是王道

2026年開年市場震蕩，本質(zhì)是短期情緒與長期邏輯的博弈。Lassonde的觀點清晰表明，短期波動不能決定資產(chǎn)價值，供需關(guān)系、宏觀環(huán)境與核心價值才是關(guān)鍵。黃金的硬通貨屬性、白銀的供需缺口與定價權(quán)轉(zhuǎn)移、原油的低價倒逼反彈，均支撐其長期向好。

對普通投資者而言，不必被短期漲跌左右。Lassonde“長期持有黃金”的建議，適用于所有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。亂世藏金是理性選擇，長期主義不是盲目堅守，而是看清本質(zhì)后的從容布局。

風險提示：以上內(nèi)容僅作為一般信息供讀者閱讀，不構(gòu)成任何投資建議。市場有風險，投資需謹慎。