2月2日，A股特高壓概念上漲，成分股通光線纜（300265.SZ）、電科院（300215.SZ）、森源電氣（002358.SZ）、保變電氣（600550.SH）、積成電子（002339.SZ）、白云電器（603861.SH）、大連電瓷（002606.SZ）、杭電股份（603018.SH）、漢纜股份（003498.SZ）漲停。

消息面上，據央視財經報道，廣東、江蘇等地變壓器工廠滿產，數據中心訂單排至2027年，全球AI用電需求推升出口量價。

行業(yè)供需缺口擴大

作為電力系統的“血管”，特高壓承擔著遠距離、大容量電力傳輸的核心使命，是新型電力系統建設的關鍵支撐；而變壓器作為“電力心臟”，廣泛應用于特高壓工程、數據中心、新能源并網等多個核心場景，兩者產業(yè)關聯度極高，共同構成電力輸送與消耗的核心產業(yè)鏈。

今日特高壓板塊的強勢拉升，本質上是產業(yè)基本面利好的集中釋放，而非短期資金的盲目炒作，其背后是AI算力爆發(fā)、電網升級、出口紅利三大核心邏輯的深度共振。

據央視財經記者在廣東、江蘇等地的調研顯示，國內變壓器產業(yè)正迎來前所未有的景氣周期，滿產已成行業(yè)常態(tài)。在廣東佛山，多家電氣設備企業(yè)的生產線從2026年開年起就進入滿負荷運轉狀態(tài)，倉庫和停車場堆滿了待交付的變壓器產品，部分企業(yè)開年不到一個月的訂單同比增幅就達到七八成。

“我們的生產線實行24小時三班倒趕工，即便如此，仍有大量訂單在排隊等待交付?！狈鹕侥畴姎庥邢薰狙邪l(fā)中心負責人表示，公司核心產品干式變壓器主要用于數據中心場景，目前訂單充沛，正全力擴大產能以應對市場需求。

長三角地區(qū)的變壓器企業(yè)同樣呈現“產銷兩旺”的火爆局面。在江蘇，一家變壓器工廠的產品訂單已排至2027年底，其中國內首臺全絕緣超高壓大容量變壓器近日成功發(fā)往北美市場，實現高端產品出口的新突破。該工廠生產負責人介紹，公司定制化變壓器的交貨周期僅為3—6個月，遠快于國外企業(yè)18個月以上的交付周期，高效的交付能力成為搶占市場的核心優(yōu)勢。

據不完全統計，目前廣東、江蘇兩大核心產區(qū)的變壓器工廠產能利用率均維持在90%以上，部分龍頭企業(yè)甚至達到滿產狀態(tài)，行業(yè)供需缺口持續(xù)擴大。

產業(yè)景氣度不斷提升

變壓器產業(yè)的滿產爆單，核心驅動力來自全球AI算力爆發(fā)催生的用電需求激增。

當前，全球AI算力建設進入加速期，ChatGPT、Sora等生成式AI技術的迭代升級，推動超算集群、大型數據中心規(guī)?？焖贁U張，而高算力背后必然伴隨著高電力消耗，變壓器作為電力轉換的核心設備，需求呈現爆發(fā)式增長。

數據顯示，傳統數據中心單機柜功率僅為5千—10千瓦，而AI超算集群單機柜功率已飆升至50千—100千瓦，部分高端集群甚至突破百千瓦級，一座100MW級智算中心需配套450MVA變壓器，需求強度達到常規(guī)場景的4.5倍。

AI用電需求的爆發(fā)，不僅拉動國內變壓器需求增長，更推動我國變壓器出口實現“量價齊升”。受全球AI算力建設熱潮影響，海外市場對變壓器的需求持續(xù)攀升，而歐美地區(qū)變壓器產能不足、交付周期大幅延長，為我國企業(yè)搶占全球市場提供了絕佳機遇。數據顯示，美國市場變壓器交付周期已從原本的50周延長至127周，北美AI數據中心變壓器缺口高達80%，價格漲幅普遍超過60%；歐洲客戶為鎖定供應，甚至愿意支付20%的溢價。

在此背景下，我國變壓器出口表現亮眼。2025年我國變壓器出口總值達646億元，同比增長近36%，創(chuàng)歷史新高，其中歐洲、北美成為出口增量主力。

中國電力企業(yè)聯合會電力裝備分會秘書長蔡義清表示，我國已成為世界第一大變壓器生產國，建成了全球最完備的變壓器生產體系，產能約占全球60%，從最上游的銅和硅鋼冶煉，到電磁線加工、鐵芯制造與絕緣紙板生產，形成了全產業(yè)鏈自主可控的硬實力。同時，我國變壓器企業(yè)的交付效率僅為歐美廠商的五分之一，成本優(yōu)勢明顯，正加速替代西門子、GE等國際巨頭，搶占全球市場份額。

行業(yè)龍頭訂單充足

產業(yè)景氣度的持續(xù)提升，也直接反映在相關上市公司的業(yè)績預期上。目前，國內變壓器及特高壓領域龍頭企業(yè)在手訂單充足，業(yè)績增長確定性極強。

特變電工作為全球變壓器龍頭，特高壓市占率約45%，國內訂單已排至2027年一季度，產能利用率穩(wěn)定在93%高位，2025年8月中標沙特164億元超高壓項目，2026年獲國網、南網意向訂單超300億元，機構預計其2026年凈利潤同比增長超35%。

中國西電作為特高壓國家隊，在手訂單總額超420億元，2025年底接連中標國家電網、南方電網合計25億元特高壓項目，2026年又中標加拿大230kV升壓變壓器訂單，持續(xù)拓展北美高端市場，2026年凈利潤有望同比增長20%以上。

此外，思源電氣、金盤科技、伊戈爾等細分領域龍頭也表現亮眼，其中金盤科技是字節(jié)跳動AI數據中心變壓器全球唯一供應商，2026年與海外客戶簽訂6.96億元供貨合同，谷歌30億HVDC訂單預計一季度落地；伊戈爾在數據中心移相變壓器領域市占率超75%，2026年北美業(yè)務占比將提升至40%以上，凈利潤預計同比增長超50%。