資料圖。本文來源：北京商報、中國國創(chuàng)會

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本文來源：《求是》2026/03

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積極推動物價合理回升

《求是》雜志特約評論員

物價問題涉及國計民生，關(guān)系經(jīng)濟社會發(fā)展全局。保持價格總水平在合理區(qū)間運行，不僅是宏觀調(diào)控的主要目標，也是促進經(jīng)濟良性循環(huán)的前提條件，更是維護社會穩(wěn)定的重要基礎(chǔ)。近年來，我國物價出現(xiàn)階段性低水平運行，黨中央高度重視，多次提出要促進物價合理回升，并將其作為加強和改善宏觀調(diào)控的重要考量。要深入領(lǐng)會黨中央對當前經(jīng)濟形勢的研判，準確把握物價運行規(guī)律和面臨問題，實施更加積極有為的宏觀政策，著力提升宏觀經(jīng)濟治理效能，切實推動物價水平逐步回升到合理區(qū)間。

實際生活中，人們一般對物價上漲較為敏感，尤其對通脹普遍心存憂慮，但對物價低位運行卻往往缺乏全面認識。在不少人的印象中，工資是越高越好，物價則是越低越好。有些人對價格總水平認識不夠，習(xí)慣于用“身邊統(tǒng)計學(xué)”來感知和判斷。還有一些人認為，物價下降能夠提高人們購買力、降低企業(yè)生產(chǎn)成本、提高出口競爭力、釋放宏觀政策空間，是一舉多得的好事。這些觀點看似有一定道理，實則混淆了短期與長期、局部與整體的關(guān)系。更好的就業(yè)形勢、更高的工資水平，都與物價因素緊密相關(guān)，不能只看到低物價的有利表現(xiàn)，而忽視低物價的負面影響。對物價低位運行，要全面辯證地看，既要看總體，也要看結(jié)構(gòu)，還要結(jié)合政策動態(tài)看。

首先，要辯證看待低物價帶來的消費購買力提升和消費預(yù)期減弱。物價持續(xù)走低會改變?nèi)藗儗ξ磥斫?jīng)濟走勢的判斷，形成“低物價—弱預(yù)期—少消費—企業(yè)低利潤—居民低收入—弱預(yù)期—少消費—低物價”的循環(huán)困局。其次，要辯證看待低物價帶來的企業(yè)成本下降和長期投資意愿下降。低物價導(dǎo)致部分企業(yè)銷售價格持續(xù)下降，企業(yè)利潤可能收窄，償債壓力會加大，加之實際利率上升，融資成本也會提高，進而抑制投資意愿。再次，要辯證看待低物價帶來的短期出口競爭力提升和貿(mào)易爭端與匯率變動帶來的出口阻力。持續(xù)的低價出口導(dǎo)致過多地消耗國內(nèi)能源資源，卻并沒有帶來企業(yè)利潤的增長，反而會增加匯率升值的壓力。過度依賴低成本競爭最終會引致本國貿(mào)易條件惡化，造成國內(nèi)實際消費水平和福利水平下降。最后，要辯證看待低物價帶來的宏觀政策空間放大和對政策空間的隱性約束。物價過低會強化經(jīng)營主體的悲觀預(yù)期，持續(xù)時間過長可能會引發(fā)相關(guān)流動性風險，導(dǎo)致常規(guī)貨幣政策失效。同時，低物價帶來名義國內(nèi)生產(chǎn)總值下降，侵蝕財政稅基，并加重宏觀經(jīng)濟部門實際債務(wù)負擔，壓縮財政政策有效空間。

由此可見，物價絕非越低越好，也不是持續(xù)低位就好，物價保持在什么水平上，應(yīng)當根據(jù)國民經(jīng)濟運行的實際需要來確定。改革開放40多年來，我國經(jīng)濟運行更多面臨物價高企或者物價溫和上漲情形，即使部分年份出現(xiàn)物價低水平運行，通過使用需求管理政策，就能較快推動物價恢復(fù)到合理區(qū)間。但此輪物價低位運行情況更為復(fù)雜，并非以往簡單的“需求感冒”，而是多重因素相互交織影響的結(jié)果，背后是周期性因素的短期擾動與深層次的結(jié)構(gòu)性、體制性因素碰頭帶來的復(fù)雜局面。

從周期性因素看，2023年以來受疫情后續(xù)影響，我國居民收入增長放緩，消費意愿和能力減弱，加之2023年以來全球能源、金屬與礦產(chǎn)價格波動以及農(nóng)產(chǎn)品價格適度回落等因素，對我國物價低位運行造成關(guān)聯(lián)性和輸入性影響。從結(jié)構(gòu)性因素看，近年來供需兩側(cè)出現(xiàn)重大變化，對物價低位運行影響十分顯著。在需求側(cè)，人口數(shù)量和人口結(jié)構(gòu)變化等綜合因素在一定程度上抑制了消費需求，是形成低物價的一個基礎(chǔ)性因素。在供給側(cè)，房地產(chǎn)市場深度調(diào)整，部分傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)量陸續(xù)達峰；新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展進入生命周期成長或成熟階段，資本大量涌入、技術(shù)迭代快、市場競爭加劇，而終端需求尚未完全匹配；人工智能和數(shù)字化技術(shù)，提高了生產(chǎn)效率，降低了流通成本，壓制了工資上漲空間；綠色轉(zhuǎn)型帶來的能源成本大幅下降，降低了生產(chǎn)生活成本，這些因素都壓縮了價格上漲空間。從體制性因素看，部分要素市場化配置程度不高，難以順暢地向高效率部門流動，要素價格受到壓抑。水、電、油、氣以及基礎(chǔ)民生商品與服務(wù)等領(lǐng)域價格形成機制調(diào)整機制不夠靈活，阻礙了價格真實反映供需關(guān)系。這些矛盾相互疊加，決定了此輪調(diào)控不能簡單套用過去的應(yīng)對模式，不能期待單一政策能夠“一服即愈”，宏觀調(diào)控需要更精細的辨證施治。

還要看到，我國此輪物價低水平運行的特殊性還體現(xiàn)在國際比較上，即國內(nèi)外存在明顯的物價溫差。過去我們常講“環(huán)球同此涼熱”，但今天已經(jīng)完全不同了。與我國物價低位運行形成鮮明對比的是，美國、歐元區(qū)等正普遍經(jīng)歷持續(xù)的高通脹，物價指數(shù)持續(xù)高于其政策目標值。當然，這并非偶然，背后是我國與其他主要經(jīng)濟體在宏觀政策選擇、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)和貿(mào)易發(fā)展模式上的顯著差異。反映在宏觀政策方面，2020年以來，歐美等發(fā)達經(jīng)濟體為應(yīng)對疫情等沖擊，采取“直升機撒錢”式的貨幣政策，并超常規(guī)加大財政支出規(guī)模，為通貨膨脹埋下了伏筆。相比之下，我國堅持“不搞大水漫灌”的原則，貨幣政策保持相對克制，不主動通過超調(diào)的宏觀經(jīng)濟政策人為搞“再通脹”，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模合理增長，在促進經(jīng)濟平穩(wěn)運行的同時，保持物價水平基本穩(wěn)定。我國制造業(yè)規(guī)模大、類別全、供給穩(wěn)，更容易平抑物價。尤其是在保護主義抬頭的復(fù)雜情況下，我國通過主動擴大開放，積極開展國際產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈合作，優(yōu)化了內(nèi)外市場資源配置，有力保障了國內(nèi)市場供給，有效穩(wěn)定了國內(nèi)物價，也為今后宏觀調(diào)控留出了較大空間。

近期，隨著穩(wěn)物價的強烈信號接連釋放，我國扣除食品和能源后的核心居民消費價格指數(shù)同比漲幅已經(jīng)恢復(fù)到1%以上的水平，廣義貨幣供應(yīng)量同比增長保持在8%以上的水平。國家統(tǒng)計局剛剛發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，2025年核心居民消費價格指數(shù)比上年上漲0.7%，漲幅比上年擴大0.2個百分點，其中12月份上漲1.2%，漲幅連續(xù)4個月保持在1%之上。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比降幅逐步收窄，環(huán)比連續(xù)3個月上漲。這充分說明，近期我國物價低位運行是階段性的，不符合經(jīng)濟學(xué)上“價格持續(xù)下跌、貨幣供應(yīng)收縮、經(jīng)濟衰退”的通貨緊縮特征，對此無需杞人憂天。從我國綜合實力和經(jīng)濟運行態(tài)勢看，我們更應(yīng)當對確保物價運行在合理區(qū)間充滿信心，進而對我國經(jīng)濟保持持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展充滿信心。中國特色社會主義制度優(yōu)勢使物價調(diào)控兼具靈活性與協(xié)同性，超大規(guī)模市場優(yōu)勢有利于進一步釋放消費需求，完整產(chǎn)業(yè)體系優(yōu)勢為供給側(cè)調(diào)整創(chuàng)造了有利條件，加之我國政府負債率顯著低于其他主要經(jīng)濟體，政策利率處于全球中位水平，推動物價合理回升還有很大政策空間。

綜合來看，推動物價合理回升是一個系統(tǒng)性工程，不可能一蹴而就，不能簡單依靠行政力量直接干預(yù)市場價格，而要更多依靠穩(wěn)定就業(yè)收入、促進市場競爭以及理順價格機制等市場化、法治化、機制化的手段，推動物價逐步回升至合理區(qū)間，同時避免政策超調(diào)帶來物價過快上漲，影響經(jīng)濟穩(wěn)定和民生保障。我們要把思想認識統(tǒng)一到黨中央對經(jīng)濟形勢的判斷上來，充分用好一系列優(yōu)勢和條件，創(chuàng)造價格總水平合理回升的有利環(huán)境，為“十五五”規(guī)劃開好局起好步提供良好條件。

堅持有利于價格總水平合理回升的宏觀調(diào)控導(dǎo)向。堅持穩(wěn)中求進、提質(zhì)增效的政策取向，發(fā)揮存量政策和增量政策的集成效應(yīng)，加大跨周期和逆周期調(diào)節(jié)力度，持續(xù)實施更加積極有為的宏觀政策。實施更加積極的財政政策，維持必要的財政赤字、債務(wù)總規(guī)模和支出總量，適度擴大財政支出規(guī)模，優(yōu)化財政對商品消費的支持，加大財政對服務(wù)消費的支持，推進投資于物和投資于人緊密結(jié)合。實施適度寬松的貨幣政策，通過降準降息和結(jié)構(gòu)性工具加快釋放基礎(chǔ)流動性，確保社會融資規(guī)模和廣義貨幣供應(yīng)量增速與名義國內(nèi)生產(chǎn)總值增長相匹配。著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，因城施策控增量、去庫存、優(yōu)供給，加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。健全預(yù)期管理機制，提高政策透明性，穩(wěn)定企業(yè)和居民對未來價格、收入、就業(yè)的預(yù)期。

暢通有利于價格總水平合理回升的國民經(jīng)濟循環(huán)體系。深入實施提振消費專項行動，優(yōu)化“兩新”政策實施，擴大優(yōu)質(zhì)商品和服務(wù)供給，培育消費新業(yè)態(tài)新模式新場景，清理消費領(lǐng)域不合理限制措施。綜合整治“內(nèi)卷式”競爭，堅決破除阻礙全國統(tǒng)一大市場建設(shè)卡點堵點，依法保障勞動者休息休假權(quán)益，推動市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化，規(guī)范市場價格秩序。統(tǒng)籌擴大內(nèi)需和深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，以科技創(chuàng)新引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，引導(dǎo)企業(yè)從“價格競爭”轉(zhuǎn)向“價值競爭”，加快培育經(jīng)濟發(fā)展新動能。

推進有利于價格總水平合理回升的經(jīng)濟體制改革。加快要素市場化配置改革，使要素價格真正反映使用成本、供需關(guān)系和稀缺程度。推動價格治理機制改革，創(chuàng)新公共服務(wù)和公用事業(yè)價格機制，健全資源和能源價格形成機制，完善促進物價保持合理水平的價格調(diào)控機制。完善收入分配制度，優(yōu)化勞動者工資決定、合理增長、支付保障機制，實施城鄉(xiāng)居民增收計劃，加強稅收、社會保障、轉(zhuǎn)移支付等再分配調(diào)節(jié)，推動形成橄欖型分配格局。完善物價上漲與低收入群體價格補貼聯(lián)動機制，未雨綢繆做好與物價變化相關(guān)聯(lián)的民生兜底工作預(yù)案。

執(zhí)筆：曾錚■

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