就在上個(gè)月，北汽藍(lán)谷向特定對(duì)象發(fā)行股票募集資金近60億元，這項(xiàng)融資計(jì)劃獲得超過(guò)100億元的市場(chǎng)化認(rèn)購(gòu)。瑞銀、摩根士丹利等國(guó)際投行排隊(duì)認(rèn)購(gòu)，60億元定增被超額搶購(gòu)，這背后體現(xiàn)出資本市場(chǎng)非?？春帽逼{(lán)谷的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

值得注意的是，此次北汽藍(lán)谷定增最終發(fā)行折價(jià)率由以往歷次增發(fā)的8折大幅收窄至9.3折，每股發(fā)行價(jià)7.56元。折扣的減少意味著資本市場(chǎng)對(duì)北汽藍(lán)谷的價(jià)值評(píng)估更為積極，用企業(yè)自己的話說(shuō)：“折扣少，說(shuō)明咱們公司值錢！”

資金將主要投向“新能源車型開(kāi)發(fā)項(xiàng)目”和“AI智能化平臺(tái)及智駕電動(dòng)化系統(tǒng)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目”兩大戰(zhàn)略重點(diǎn)。在市場(chǎng)看來(lái)，這場(chǎng)融資不僅折射出北汽藍(lán)谷的“身價(jià)”，更成為了北汽藍(lán)谷核心子公司北汽新能源發(fā)展的風(fēng)向標(biāo)。

雙品牌作戰(zhàn)的戰(zhàn)略搶位

新能源車型開(kāi)發(fā)項(xiàng)目總投資達(dá)74.25億元，擬使用募資50億元，這無(wú)疑是北汽新能源未來(lái)產(chǎn)品布局的核心。與此同時(shí)，AI智能化平臺(tái)及智駕電動(dòng)化系統(tǒng)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目總投資13.72億元，計(jì)劃使用募資10億元。

這兩個(gè)方向的投資充分體現(xiàn)了北汽新能源對(duì)未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的預(yù)判：既要強(qiáng)化產(chǎn)品矩陣，又要構(gòu)建智能化護(hù)城河。

2025年，北汽新能源在新能源市場(chǎng)的表現(xiàn)已顯示出步步向上的趨勢(shì)，全年銷售新車接近21萬(wàn)輛，同比漲幅高達(dá)84%。這一成績(jī)的背后，是“享界上攻高端，極狐覆蓋主流”的雙品牌戰(zhàn)略初見(jiàn)成效。

此外北汽藍(lán)谷雖然仍處于虧損，但是子公司北汽新能源相比去年虧損明顯收窄，北汽藍(lán)谷的解釋是“戰(zhàn)略投入期的階段性影響”。分析人士預(yù)測(cè)：只要極狐全年銷量達(dá)到30萬(wàn)輛以上就有望實(shí)現(xiàn)季度盈利，而“利潤(rùn)轉(zhuǎn)正”被視作北汽新能源2027年的核心任務(wù)。

雖然沒(méi)有官方發(fā)布銷量目標(biāo)，但根據(jù)接近北汽新能源人士透露，2026年力爭(zhēng)銷量要比去年翻一番。

極狐：2026年規(guī)模化加速

極狐品牌在2025年銷量突破16萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)101%，其中極狐T1成為拉動(dòng)品牌增長(zhǎng)的關(guān)鍵引擎。這款純電小車在2025年底的單月銷量已達(dá)1.7萬(wàn)輛，直逼比亞迪海鷗（參數(shù)丨圖片）。

2026年，極狐計(jì)劃推出多款新車型以完善產(chǎn)品矩陣。

極狐計(jì)劃推出一款命名為阿爾法S3的全新中型轎車，該車型將提供純電和增程兩種動(dòng)力版本，其車身尺寸和定位都小于阿爾法S5，在新能源轎車市場(chǎng)更具性價(jià)比。

此外極狐還將推出阿爾法S5增程版，新車將搭載與阿爾法T5增程版同款1.5L增程系統(tǒng)，為消費(fèi)者提供更多選擇。

最被關(guān)注的，還是內(nèi)部代號(hào)N80KS的大型MPV ，新車車長(zhǎng)5.3米，軸距3.2米，車內(nèi)采用2+2+3座椅布局。動(dòng)力方面搭載1.5T增程系統(tǒng)，并配備磁流變懸架搭載增程動(dòng)力，同時(shí)面向商務(wù)與家用市場(chǎng)，新車計(jì)劃2026年二季度上市。

根據(jù)今年北汽新能源整體銷量目標(biāo)，北汽極狐今年銷量從2025年的16萬(wàn)輛，增長(zhǎng)到2026年的32萬(wàn)輛，這一目標(biāo)不僅需要通過(guò)產(chǎn)品矩陣的完善，還要依靠渠道布局的加速來(lái)實(shí)現(xiàn)。

還需要著重指出，2025年12月極狐阿爾法S L3版成為國(guó)內(nèi)首批唯二獲得L3級(jí)有條件自動(dòng)駕駛準(zhǔn)入許可的車型。這一突破為北汽新能源在智能駕駛領(lǐng)域贏得了寶貴的時(shí)間窗口。

根據(jù)規(guī)劃，北汽新能源在2026年和2027年均推出面向C端用戶的L3級(jí)高端量產(chǎn)車型。這意味著L3級(jí)自動(dòng)駕駛將從試點(diǎn)走向規(guī)?；逃?。

在更前沿的L4級(jí)自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，北汽藍(lán)谷已與小馬智行達(dá)成“五位一體”全面深化戰(zhàn)略合作。雙方將正向研發(fā)并量產(chǎn)L4自動(dòng)駕駛車型，共同拓展歐洲、中東等海外市場(chǎng)，培育Robotaxi業(yè)務(wù)新增長(zhǎng)點(diǎn)。

行業(yè)分析師指出：“北汽藍(lán)谷在智能化領(lǐng)域采取‘L3商用化+L4前瞻布局’的雙軌策略，既抓住當(dāng)前市場(chǎng)機(jī)遇，又為未來(lái)技術(shù)迭代做好準(zhǔn)備。”

享界：鴻蒙智行的差異化利器

作為鴻蒙智行“五界”布局中的重要一員，享界品牌的差異化定位日益清晰。鴻蒙智行2026年預(yù)計(jì)推出11-18款新車，覆蓋15-100萬(wàn)元全價(jià)格帶，而享界在其中扮演著“差異化突圍”的角色。

2026年，享界品牌將進(jìn)一步完善產(chǎn)品矩陣，除已上市的S9系列外，還計(jì)劃推出多款新車型：

硬派越野SUV是享界品牌的重要落子，預(yù)計(jì)2026年第二季度亮相。這款車將搭載專業(yè)越野底盤和四驅(qū)系統(tǒng)，旨在填補(bǔ)鴻蒙智行在硬派越野領(lǐng)域的空白。

高端商務(wù)MPV預(yù)計(jì)在下半年推出，目標(biāo)是對(duì)標(biāo)嵐圖夢(mèng)想家和騰勢(shì)D9等車型，兼顧商務(wù)接待與家庭出行需求。相比于奔著50萬(wàn)的智界V9，享界MPV切入的市場(chǎng)更廣闊。

行業(yè)人士指出：“享界通過(guò)‘轎車+SUV+MPV’的全品類布局，正在構(gòu)建獨(dú)特的‘越境豪華’品牌形象，與已經(jīng)白熱化家用市場(chǎng)形成錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，因此具有更大市場(chǎng)潛力?！?/p>

根據(jù)此前消息，北汽與華為已經(jīng)形成戰(zhàn)略共同體，正共同打造享界超級(jí)工廠高端平臺(tái)，為BE22 3.0平臺(tái)規(guī)劃的三款高端車型落地提供保障。

而根據(jù)北汽藍(lán)谷公告披露，北汽新能源擬投資建設(shè)享界超級(jí)工廠高端平臺(tái)車型產(chǎn)業(yè)化及產(chǎn)線數(shù)智化提升項(xiàng)目，對(duì)享界超級(jí)工廠關(guān)鍵工藝、設(shè)備進(jìn)行升級(jí)，同時(shí)開(kāi)展數(shù)智化升級(jí)改造，以具備BE22 3.0高端平臺(tái)車型生產(chǎn)能力，并全方位提升制造體系的柔性化、效率、質(zhì)量和智能化水平。預(yù)計(jì)總投資人民幣19.91億元。

根據(jù)規(guī)劃，鴻蒙智行2026年銷量目標(biāo)為100-130萬(wàn)輛，其中享界品牌目標(biāo)占總銷量的10%以上。這意味著享界需要在2026年實(shí)現(xiàn)從2025年的3.58萬(wàn)輛到10萬(wàn)輛以上的跨越。

因此享界不能僅僅滿足于現(xiàn)有的S9系列，必須通過(guò)硬派越野SUV和高端商務(wù)MPV等差異化產(chǎn)品，構(gòu)建更加立體的品牌形象。

券商分析師指出：“如果一切按計(jì)劃推進(jìn)，北汽新能源很有可能單季度盈利會(huì)比2027年預(yù)期提前，這將是企業(yè)從‘輸血’到‘造血’轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵信號(hào)。”