1月30日，國家發(fā)改委、能源局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于完善發(fā)電側(cè)容量電價(jià)機(jī)制的通知》（發(fā)改價(jià)格〔2026〕114號）。政策首次在國家層面明確建立電網(wǎng)側(cè)獨(dú)立新型儲能容量電價(jià)機(jī)制，提出各地可根據(jù)當(dāng)?shù)孛弘娙萘侩妰r(jià)標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)合放電時長和頂峰時貢獻(xiàn)等因素，建立電網(wǎng)側(cè)獨(dú)立新型儲能容量電價(jià)機(jī)制。

此次政策整體符合市場預(yù)期。隨著國內(nèi)儲能逐步跨過經(jīng)濟(jì)性拐點(diǎn)，需求有望快速增長。今年上半年各省或?qū)㈥懤m(xù)出臺具體政策標(biāo)準(zhǔn)，或進(jìn)一步刺激國內(nèi)新型儲能裝機(jī)需求。

2025年下半年起，部分省市容量電價(jià)補(bǔ)償豐厚，催生了搶裝需求，國內(nèi)儲能招標(biāo)呈現(xiàn)高增態(tài)勢。部分省市儲能容量補(bǔ)償測算IRR已跨過6%的經(jīng)濟(jì)性拐點(diǎn)，峰谷價(jià)差0.3元以上即具有經(jīng)濟(jì)性。此次政策的定價(jià)機(jī)制即是將此前的甘肅模式進(jìn)行推廣，當(dāng)前甘肅新型儲能收益來源包括電力現(xiàn)貨峰谷套利、容量電價(jià)、輔助服務(wù)市場，資本金IRR在6.5%左右。

近一段時間以來，碳酸鋰、鋰電材料漲價(jià)帶動的電芯價(jià)格上漲對部分項(xiàng)目建設(shè)有所影響，隨著政策確定性增強(qiáng)，部分前期觀望項(xiàng)目或?qū)⒓涌扉_工建設(shè)。

未來3年儲能有望成為景氣度最高的新能源細(xì)分板塊。當(dāng)前全球儲能的主要增量來自于國內(nèi)，而國內(nèi)的核心變量在于容量電價(jià)補(bǔ)貼政策。