《投資者網(wǎng)》張偉

在實際控制人被監(jiān)察機(jī)構(gòu)留置的“陰影”下，東材科技（601208.SH）交出一份“暖心”的業(yè)績預(yù)期。1月29日，東材科技發(fā)布業(yè)績預(yù)增公告，稱2025年度實現(xiàn)歸母凈利潤3億元左右，同比增加約66%。

更早之前，東材科技的“兄弟”公司毅昌科技（002420.SZ）發(fā)布的業(yè)績預(yù)增公告顯示，預(yù)計2025年度實現(xiàn)歸母凈利潤1.5億元至2.25億元，同比增長58%至138%。

相比之下，東材科技、毅昌科技的另一家“兄弟”公司高盟新材（300200.SZ）暫無披露2025年度業(yè)績快報動作。不過，從三季報歸母凈利潤同比增長近47%的情形來看，該公司2025年度盈利大概也是同比預(yù)增。

上面提到的這三家公司，之所以互為“兄弟”，主要原因是他們有同一個老板。企查查信息顯示，四川綿陽女首富熊海濤持有高金集團(tuán)99.7%股份，通過高金集團(tuán)控制了東材科技22.86%股份、毅昌科技25.25%股份、高盟新材28.35%股份,還直接持有東材科技1.82%股份。熊海濤為這三家上市公司的實際控制人。

就在1月份最后一周，熊海濤成了綿陽當(dāng)?shù)責(zé)嶙h話題，也在資本市場引起不小波瀾。1月27日，東材科技、毅昌科技、高盟新材齊發(fā)公告，稱收到相關(guān)部門通知，實際控制人熊海濤被留置。高盟新材進(jìn)一步披露稱，被留置原因系涉嫌犯罪。

熊海濤被稱為四川“絕緣材料女王”，其名下資產(chǎn)規(guī)模超百億元，并與A股另一家上市公司金發(fā)科技（600143.SH）也有千絲萬縷的關(guān)系。而東材科技、毅昌科技、高盟新材的基本面顯示：每家公司的科技元素鮮明、業(yè)績蒸蒸日上。

熊海濤的折戟，與這三家公司的經(jīng)營關(guān)系不大，更多被指向“歷史遺留問題”。在實際控制人可能身陷囹圄的情況下，東材科技、毅昌科技、高盟新材的未來發(fā)展是否會受影響，引起了市場及投資者的關(guān)注。

熊海濤的"金發(fā)"之路

熊海濤發(fā)跡起點，源于國企車間的質(zhì)量管理崗位。資料顯示，熊海濤出生于1964年，是綿陽當(dāng)?shù)厝恕?984年，她從成都無線電高等機(jī)械?？茖W(xué)校畢業(yè)后，回到家鄉(xiāng)國企四川長虹成為一名基層質(zhì)量管理員。

在長虹工作的幾年里，熊海濤積累了扎實的制造業(yè)經(jīng)驗。隨后她南下深圳，加入康佳集團(tuán)，擔(dān)任工藝質(zhì)量主管。從綿陽到深圳、從國企到合資企業(yè)，這段經(jīng)歷拓寬了熊海濤的視野，也讓她結(jié)識了人生中的另一半袁志敏。

1993年，袁志敏創(chuàng)立金發(fā)科技，主攻改性塑料（工程塑料）業(yè)務(wù)。當(dāng)時國內(nèi)家電產(chǎn)業(yè)方興未艾，四川長虹是家電巨頭。袁志敏向長虹銷售電視外殼、冰箱外殼等塑料制品，正是這一業(yè)務(wù)紐帶，讓熊海濤與袁志敏相識，并結(jié)為夫妻。

1997年，熊海濤加入金發(fā)科技，擔(dān)任副總經(jīng)理、董事等職務(wù)。之后這對"夫妻檔"并肩作戰(zhàn)，將金發(fā)科技打造成了改性塑料行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。2004年6月，金發(fā)科技在A股上市，熊海濤作為重要股東，開始從創(chuàng)業(yè)向資本運(yùn)作轉(zhuǎn)型。

東材科技的轉(zhuǎn)讓疑云

如果說金發(fā)科技的上市讓熊海濤初嘗資本滋味，2005年東材科技相關(guān)股權(quán)的低價轉(zhuǎn)讓，則是實現(xiàn)財富增值的關(guān)鍵一躍，也為今日風(fēng)波埋下了伏筆。

資料顯示，東材科技的前身是國營東方絕緣材料廠。這是一家成立于1966年的綿陽老牌國企。1994年，東方絕緣材料廠改制為東材集團(tuán)。據(jù)悉，東材集團(tuán)曾經(jīng)擁有數(shù)千名職工、資產(chǎn)峰值達(dá)8億多元，并且連續(xù)多年保持盈利。

2005年，當(dāng)?shù)卣鷾?zhǔn)了東材集團(tuán)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓計劃，交易受讓方為廣州高新。但該過程充滿爭議。據(jù)相關(guān)文件，東材集團(tuán)國有產(chǎn)權(quán)的評估值9279.93萬元，轉(zhuǎn)讓價9280萬元。即轉(zhuǎn)讓價比評估值只多了700元。轉(zhuǎn)讓完成后，當(dāng)?shù)剡€需承擔(dān)約9000萬元的職工安置費?？鄢嚓P(guān)費用后，該交易凈收益不足300萬元。

股權(quán)信息顯示，廣州高新被指與袁志敏、熊海濤存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。此后，高金集團(tuán)從廣州高新剝離，并逐步接手了東材集團(tuán)國有產(chǎn)權(quán)的股權(quán)。隨后，東材集團(tuán)完成股改，成立東材科技。2011年5月，東材科技在A股上市。

“高金系”三駕馬車成型

也是在2010年至2011年期間，熊海濤的資本運(yùn)作“喜報頻傳”。2010年6月，毅昌科技上市；2011年4月，高盟新材上市；1個月后，東材科技上市。Wind信息顯示，這三家公司上市時的控股股東均為高金集團(tuán)。

熊海濤后來加大了對高金集團(tuán)的掌控力度。2015年1月，熊海濤向高金集團(tuán)增資5.78億元；2016年2月，熊海濤向高金集團(tuán)增資6000萬元。熊海濤最終持有高金集團(tuán)99.7%股份，成為東材科技、毅昌科技、高盟新材的實際控制人。

值得一提的是，2016年也是熊海濤與袁志敏離婚的時間節(jié)點。據(jù)金發(fā)科技年報顯示，2015年熊海濤袁志敏與為夫妻關(guān)系，但2016年的年報已不再列示該項關(guān)聯(lián)關(guān)系。目前熊海濤還是金發(fā)科技第五大股東，持股比例為1.51%。

不過兩人離婚后，并未像其他離婚的富豪夫妻那樣徹底分割。金發(fā)科技2025年三季報顯示，熊海濤與袁志敏為一致行動人。另據(jù)2024年胡潤百富榜顯示，袁志敏、熊海濤以410億元財富位列第125位。2025年胡潤百富榜顯示，兩人以220億元財富位列第284位。

對熊海濤來說，其個人奮斗的經(jīng)歷堪稱傳奇。從綿陽國企的質(zhì)檢員，到成為三家上市公司"高金系"的掌舵人，熊海濤用了三十年時間完成華麗轉(zhuǎn)身。

只是，隨著財富增長還有爭議。據(jù)《財聯(lián)社》等報道，東材集團(tuán)原廠長邵景發(fā)多次向相關(guān)部門舉報，其指稱2005年的股權(quán)交易存在"低價轉(zhuǎn)讓""關(guān)聯(lián)交易"等問題。這些塵封往事，在熊海濤被留置的消息傳出后，再度成為市場焦點。

三家公司的"共主"困局

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月2日收盤，東材科技、毅昌科技、高盟新材構(gòu)成了總市值達(dá)350億元的資本矩陣。業(yè)務(wù)方面，三家公司同屬制造業(yè)，只是細(xì)分領(lǐng)域各不相同，還存在一定的上下游協(xié)同關(guān)系。

東材科技主要從事化工新材料的研發(fā)、制造和銷售，產(chǎn)品涵蓋光學(xué)膜材料、電子材料、環(huán)保阻燃材料等，是蘋果、三星等消費電子巨頭的供應(yīng)商。2022年至2024年，東材科技的營收從36.4億元增至44.7億元，凈利潤卻從4.15億元下滑至1.81億元，連續(xù)兩年“增收不增利”。從業(yè)績快報看，東材科技的盈利已經(jīng)恢復(fù)。

高盟新材是國內(nèi)高性能復(fù)合聚氨酯膠粘劑行業(yè)的龍頭企業(yè)，業(yè)務(wù)分為膠粘材料、NVH隔音減振降噪材料、環(huán)保涂料樹脂等。2022年和2024年，高盟新材的盈利均超過1.3億元，但在2023年卻虧損3.45億元。

與前家公司的業(yè)務(wù)不同，毅昌科技主要從事家電結(jié)構(gòu)件與汽車結(jié)構(gòu)件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。在盈利方面，毅昌科技與高盟新材走出了相同曲線。該公司2022年、2024年保持盈利，2023年虧損超過2億元。毅昌科技預(yù)計2025年盈利最多能達(dá)2.25億元，較2024年（0.95億元）大幅增長。

由于實際控制人均為熊海濤，東材科技、毅昌科技、高盟新材在業(yè)務(wù)層面存在天然的協(xié)同效應(yīng)，也產(chǎn)生了業(yè)務(wù)往來。據(jù)公告披露，2022年，東材科技向高盟新材采購材料245.7萬元。東材科技與毅昌科技之間也存在材料銷售關(guān)系。

有分析認(rèn)為，熊海濤被留置，暴露了"高金系"模式的脆弱性。2024年1月，時任東材科技董事、高盟新材董事長曹學(xué)因涉嫌侵犯商業(yè)秘密罪被采取強(qiáng)制措施，加上熊海濤本次被留置，核心人物接連涉案，“高金系”內(nèi)控可能存在系統(tǒng)性風(fēng)險。

目前，熊海濤對“高金系”三駕馬車的掌控力也在減弱。就在1月26日，熊海濤辭去了毅昌科技董事、副董事長等職務(wù)。卸任原因，或與毅昌科技正在推進(jìn)控制權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)。2025年12月，毅昌科技發(fā)布公告，稱其控股股東將變更為蔚然合伙、實際控制人擬變更為滁州市國資委。該事項已獲得相關(guān)部門批復(fù)。

東材科技和高盟新材則未有控制權(quán)變更計劃。東材科技在公告中強(qiáng)調(diào)，公司擁有完善的組織架構(gòu)和規(guī)范的治理體系，其他董事和高級管理人員均正常履職，生產(chǎn)經(jīng)營管理情況正常。后續(xù)若實際控制人的"涉嫌犯罪"被定性，或?qū)@兩家公司估值及經(jīng)營帶來不確定風(fēng)險。（思維財經(jīng)出品）■

熊海濤