政潮迭起主沉浮

油價(jià)頻仍看漲跌

【Oil Price網(wǎng) 2月3日?qǐng)?bào)道】

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石油市場(chǎng)再度淪為地緣政治的棋局，深陷于特朗普政策所裹挾的巨幅不確定性之中。印度對(duì)俄羅斯原油的模糊立場(chǎng)釋放矛盾信號(hào)，與美伊核談判重燃的市場(chǎng)猜測(cè)相互碰撞，令多空力量激烈交織。

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原油將重歸舞臺(tái)中央？

盡管2026年被普遍預(yù)言為供應(yīng)過(guò)剩之年，開(kāi)年油價(jià)卻與去年同期水平持平（ICE布倫特原油均價(jià)64.7美元/桶，月末收于70.7美元/桶），有力逆轉(zhuǎn)了此前市場(chǎng)的悲觀預(yù)期。

特朗普對(duì)伊政策反復(fù)無(wú)?！群啡煌{將采取“迅速而猛烈”的行動(dòng)，后又同意在伊斯坦布爾舉行高級(jí)別核談判——此舉為油價(jià)重新注入了豐厚的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

1月26日，ICE布倫特原油期貨未平倉(cāng)合約量飆升至歷史峰值，總計(jì)高達(dá)265萬(wàn)手（此后已回落逾20萬(wàn)手）。

對(duì)沖基金布局亦顯著轉(zhuǎn)多。年初以來(lái)，貨幣管理機(jī)構(gòu)持有的ICE布倫特原油期貨和期權(quán)凈多頭頭寸已實(shí)現(xiàn)翻倍，增至246,917手，創(chuàng)下2025年9月初以來(lái)的最高紀(jì)錄。

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市場(chǎng)動(dòng)態(tài)聚焦

挪威國(guó)家石油公司Equinor（NYSE: EQNR）已達(dá)成協(xié)議，將以11億美元對(duì)價(jià)將其在阿根廷瓦卡穆?tīng)査?yè)巖區(qū)的陸上資產(chǎn)（當(dāng)前產(chǎn)量為2.5萬(wàn)桶油當(dāng)量/日）出售予本地生產(chǎn)商Vista Energy。交易付款方式為半額現(xiàn)金結(jié)合半額股權(quán)。

殼牌公司（LON: SHEL）尼日利亞子公司將暫停其位于尼日利亞深水海域的邦加油田生產(chǎn)（產(chǎn)能12.5萬(wàn)桶/日），以便對(duì)項(xiàng)目的專(zhuān)用浮式生產(chǎn)儲(chǔ)卸油裝置進(jìn)行計(jì)劃內(nèi)保養(yǎng)。

美國(guó)液化天然氣開(kāi)發(fā)商Excelerate Energy（NYSE: EE）已與印度公司Invenire Energy達(dá)成合作，將共同在印度東部霍爾迪亞港投資建設(shè)一座年接收能力150萬(wàn)噸的LNG進(jìn)口終端。該設(shè)施將成為印度首個(gè)浮式儲(chǔ)存及再氣化裝置。

全球液化天然氣巨頭卡塔爾能源公司已與日本主要電力企業(yè)JERA簽署一份長(zhǎng)達(dá)27年的供應(yīng)協(xié)議，將從2028年起每年向后者穩(wěn)定輸送300萬(wàn)噸LNG。

特朗普依然是左右原油市場(chǎng)情緒的核心變量。美印貿(mào)易協(xié)定引發(fā)市場(chǎng)對(duì)俄羅斯石油出口前景的新一輪疑慮，而印度煉油商對(duì)此始終保持緘默，使得特朗普成為目前唯一公開(kāi)確認(rèn)印度將實(shí)施進(jìn)口禁令的官員。與此同時(shí)，美伊核談判可能重燃市場(chǎng)投機(jī)熱情，為目前交易于67美元/桶的ICE布倫特油價(jià)構(gòu)筑關(guān)鍵底部支撐。

歐佩克+選擇按兵不動(dòng)。面對(duì)美國(guó)對(duì)伊政策的巨大不確定性，歐佩克+成員國(guó)決定在2026年3月維持現(xiàn)有產(chǎn)量配額不變。該組織重申其一貫判斷，即第一季度全球石油需求呈現(xiàn)季節(jié)性疲軟，并定于3月1日舉行下一次產(chǎn)量會(huì)議。

美印貿(mào)易協(xié)定沖擊俄油供應(yīng)。唐納德·特朗普宣稱(chēng)，作為一項(xiàng)旨在將美國(guó)關(guān)稅從50%大幅降至18%的廣泛貿(mào)易協(xié)議的一部分，印度將停止進(jìn)口俄羅斯石油。然而，印度官方迄今未對(duì)此削減計(jì)劃作出任何置評(píng)。

俄羅斯放寬生產(chǎn)商汽油出口限制。俄羅斯政府已解除自2025年3月起實(shí)施的汽油出口禁令（該禁令因?yàn)蹩颂m無(wú)人機(jī)襲擊重創(chuàng)多家俄煉油廠而頒布），但非生產(chǎn)商（即貿(mào)易商）在7月31日前仍禁止出口。

馬來(lái)西亞扣押涉伊原油油輪。馬來(lái)西亞海事執(zhí)法機(jī)構(gòu)宣布，在其水域扣押了兩艘正在進(jìn)行非法船對(duì)船過(guò)駁作業(yè)的油輪。在被扣后，船齡24年的“諾拉”號(hào)和20年船齡的“Rcelebra”號(hào)均被觀測(cè)到駛向中國(guó)水域方向。

美國(guó)頁(yè)巖業(yè)誕生年度最大并購(gòu)案。美國(guó)頁(yè)巖油氣商德文能源（NYSE: DVN）與Coterra能源（NYSE: CTRA）已達(dá)成一項(xiàng)總值580億美元的全股票合并協(xié)議，預(yù)計(jì)將于2026年第二季度完成。合并后實(shí)體將沿用“德文能源”之名，總部仍設(shè)于休斯頓。

美國(guó)勒令墨西哥斷供古巴原油。在美政府將古巴列為“對(duì)美國(guó)國(guó)家安全的異常且特殊威脅”后，總統(tǒng)特朗普已命令墨西哥停止向古巴輸送原油。2025年，墨西哥平均每月向古巴發(fā)運(yùn)一艘阿芙拉型油輪。

利比亞謀劃提升對(duì)歐天然氣供應(yīng)。利比亞計(jì)劃到2030年代初增加對(duì)歐洲的管道天然氣出口，目前正積極推動(dòng)國(guó)際能源巨頭回歸其上游領(lǐng)域。近期，其通往意大利、年輸氣能力達(dá)100億立方米的“綠流”管道利用率僅為10%。

金價(jià)上演深V反彈。在上周因特朗普宣布美聯(lián)儲(chǔ)新主席人選而觸發(fā)貴金屬慘烈拋售后，市場(chǎng)情緒回暖，金價(jià)今日錄得17年來(lái)最大單日漲幅，強(qiáng)勢(shì)反彈至每盎司4,920美元。

委內(nèi)瑞拉原油出口在美控局下回升。自美國(guó)實(shí)際控制委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅以來(lái)，該國(guó)石油出口持續(xù)復(fù)蘇，1月平均出口量已達(dá)80萬(wàn)桶/日，其中大宗商品貿(mào)易商維多和托克合計(jì)占據(jù)了出口總量的半壁江山。

非洲光伏裝機(jī)增速創(chuàng)歷史紀(jì)錄。去年非洲太陽(yáng)能光伏新增裝機(jī)容量達(dá)4.5吉瓦，增速創(chuàng)歷史新高，超出市場(chǎng)預(yù)期。其中超過(guò)三分之一的增量來(lái)自南非，而尼日利亞等其他區(qū)域大國(guó)則進(jìn)展遲緩（僅新增0.8吉瓦）。

印尼煤炭出口受制于配額僵局。在印尼政府發(fā)布的2026年煤炭生產(chǎn)配額較去年驟降40%-70%后，該國(guó)眾多礦商已暫?，F(xiàn)貨出口。此舉表明雅加達(dá)當(dāng)局正試圖通過(guò)全面壓產(chǎn)來(lái)維持煤價(jià)與行業(yè)利潤(rùn)。

翻 譯 | 程玉君（微信部）

審 校 | 黃小倩（微信部）

編 輯 | 程玉君（微信部）

注：圖片來(lái)源網(wǎng)絡(luò)，文章有刪減

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