1、資金市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

2026年2月4日，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，人民銀行在公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展了750億元7天期普通逆回購(gòu)操作，同時(shí)開(kāi)展8000億元買斷式逆回購(gòu)操作，操作利率均維持在1.40%不變。由于當(dāng)日有3775億元普通逆回購(gòu)及7000億元買斷式逆回購(gòu)到期，故全口徑下實(shí)現(xiàn)凈回籠2025億元。Shibor利率表現(xiàn)分化，隔夜利率微幅上行0.10BP至1.3180%；7天利率下行1.50BP至1.4730%；14天利率則上行7.20BP至1.5830%。整體來(lái)看，資金面保持寬松態(tài)勢(shì)。（來(lái)源貼票寶丨中小微企業(yè)商業(yè)匯票融資貼現(xiàn)平臺(tái)）

2、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

2026年2月4日票據(jù)轉(zhuǎn)貼市場(chǎng)呈現(xiàn)“早盤沖高、午后回落、全線收漲”的震蕩格局。市場(chǎng)在前日劇烈波動(dòng)后情緒趨于修復(fù)。早盤受票源超預(yù)期提振及大行抬價(jià)影響，利率快速上行，6-7月國(guó)股一度沖高至0.90%附近。隨后標(biāo)桿大行率先降價(jià)，帶動(dòng)市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向，長(zhǎng)期票利率自高點(diǎn)逐步回落，其中7月國(guó)股最低成交于0.84%。全天除托收品種外，各期限票據(jù)價(jià)格普遍小幅收漲，1M品種延續(xù)反彈，上漲11bp至0.36%，領(lǐng)漲市場(chǎng)。

截至收盤，托收價(jià)格收于1.20%，持平；1M收于0.36%，上行11bp；2M收于0.94%，上行3bp；3M收于0.94%，上行3bp；4M收于0.85%，上行2bp；5M收于0.85%，上行5bp；6M收于0.89%，上行3bp?？傮w來(lái)看，市場(chǎng)在前期急速下跌后迎來(lái)普遍的技術(shù)性反彈，但整體利率中樞已確立在新的低位區(qū)間，短期內(nèi)或?qū)⒀永m(xù)低位震蕩整理的走勢(shì)。（來(lái)源貼票寶丨中小微企業(yè)商業(yè)匯票融資貼現(xiàn)平臺(tái)）

3、直貼市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

2026年2月4日直貼市場(chǎng)呈現(xiàn)“漲后回調(diào)”的走勢(shì)。供給方面，月初票據(jù)利率走低有效刺激了企業(yè)融資貼現(xiàn)需求，一級(jí)市場(chǎng)票源供給快速提振，貼現(xiàn)承兌比超過(guò)1，賣盤出票力量顯著增強(qiáng)。需求方面，買盤收口保持活躍，但報(bào)價(jià)頻繁調(diào)整，直貼行報(bào)價(jià)漲跌互現(xiàn)。在供需雙方的激烈博弈下，今日票據(jù)直貼利率整體走出先漲后回的行情。（來(lái)源貼票寶丨中小微企業(yè)商業(yè)匯票融資貼現(xiàn)平臺(tái)）