近期，五礦發(fā)展發(fā)布《重大資產(chǎn)置換、發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》，該預(yù)案顯示：

五礦發(fā)展擬以原有業(yè)務(wù)相關(guān)的主要資產(chǎn)及負(fù)債(除保留資產(chǎn)、負(fù)債外)與五礦股份持有的五礦礦業(yè)100%股權(quán)、魯中礦業(yè)100%股權(quán)中的等值部分進(jìn)行資產(chǎn)置換，擬置入資產(chǎn)和擬置出資產(chǎn)交易價(jià)格之間的差額部分，由上市公司向五礦股份以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購(gòu)買，并向特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。

這標(biāo)志著五礦發(fā)展退出金屬貿(mào)易業(yè)務(wù)，主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)換為礦產(chǎn)業(yè)務(wù)。

五礦發(fā)展表示：原有貿(mào)易業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，業(yè)績(jī)易受上下游供需變化、大宗商品價(jià)格波動(dòng)、行業(yè)信用環(huán)境等多重?cái)_動(dòng)因素影響。本次交易完成后，五礦礦業(yè)、魯中礦業(yè)將納入上市公司的合并范圍，原有貿(mào)易資產(chǎn)將整體置出，上市公司在盈利能力等方面預(yù)計(jì)將得到提升。

打造集資源開采、選礦加工、貿(mào)易流通于一體的全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭

五礦發(fā)展是中國(guó)五礦集團(tuán)旗下黑色金屬領(lǐng)域核心上市平臺(tái)，1997 年在上交所掛牌上市，實(shí)際控制人為國(guó)務(wù)院國(guó)資委，是國(guó)內(nèi)黑色金屬流通與供應(yīng)鏈服務(wù)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。截至2026年2月4日收盤，公司股價(jià)13.41元，總市值143.74億元，近一年股價(jià)累計(jì)上漲88.87%，資本市場(chǎng)對(duì)其資產(chǎn)重組與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型預(yù)期持續(xù)走高。

2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入408.93億元，歸母凈利潤(rùn)1.14億元，受鋼鐵行業(yè)周期波動(dòng)、大宗商品價(jià)格震蕩影響，營(yíng)收與凈利潤(rùn)同比有所下滑，但毛利率同比改善至3.28%，扣非凈利潤(rùn)保持穩(wěn)健。報(bào)告期內(nèi)，公司鐵礦石經(jīng)營(yíng)量約1472萬(wàn)噸，物流服務(wù)總量超1.12億噸，招標(biāo)委托額134億元，傳統(tǒng)貿(mào)易與供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)規(guī)模依舊穩(wěn)居行業(yè)第一梯隊(duì)。

公司核心業(yè)務(wù)聚焦冶金原材料、鋼鐵貿(mào)易、綜合供應(yīng)鏈服務(wù)三大板塊，搭建了 “集采、加工、倉(cāng)儲(chǔ)、物流、成本管理、供應(yīng)鏈金融+出口” 的 “6+1” 一體化服務(wù)體系，具備 5A 級(jí)物流企業(yè)資質(zhì)，同時(shí)是上期所產(chǎn)融服務(wù)基地。依托數(shù)字化平臺(tái) “云鏈通”，公司持續(xù)優(yōu)化運(yùn)營(yíng)效率，在渠道資源、物流網(wǎng)絡(luò)、客戶粘性方面具備顯著競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

2026年1月14日，五礦發(fā)展披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案，成為公司發(fā)展史上關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。本次重組采用資產(chǎn)置換、發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)、募集配套資金的組合方案，計(jì)劃置出傳統(tǒng)貿(mào)易類資產(chǎn)，置入五礦礦業(yè)、魯中礦業(yè)100%股權(quán)，推動(dòng)主業(yè)從貿(mào)易流通向鐵礦資源開發(fā)轉(zhuǎn)型。

置入資產(chǎn)質(zhì)地優(yōu)良，五礦礦業(yè)掌控近40億噸鐵礦資源，擁有陳臺(tái)溝、霍邱等大型礦山，新增花紅溝鐵礦探礦權(quán)資源量達(dá)18.955億噸，鐵精粉年產(chǎn)能約600萬(wàn)噸；魯中礦業(yè)是山東核心鋼鐵原料基地，鐵精粉年產(chǎn)能超100萬(wàn)噸。重組完成后，公司合計(jì)控制鐵礦資源約42.73億噸，躋身國(guó)內(nèi)鐵礦企業(yè)第一梯隊(duì)。

財(cái)務(wù)層面，五礦礦業(yè)2024年歸母凈利潤(rùn)9.42億元，魯中礦業(yè)2.05億元，盈利規(guī)模遠(yuǎn)高于五礦發(fā)展現(xiàn)有業(yè)務(wù)，重組后將大幅改善公司盈利結(jié)構(gòu)，提升抗周期波動(dòng)能力。同時(shí)，本次重組契合國(guó)家關(guān)鍵礦產(chǎn)資源自主可控戰(zhàn)略，是央企礦產(chǎn)資源整合的重要落地項(xiàng)目。

中長(zhǎng)期來(lái)看，公司將推進(jìn) “資源化、實(shí)業(yè)化、國(guó)際化” 戰(zhàn)略，依托陳臺(tái)溝等新建礦山項(xiàng)目，規(guī)劃將鐵精粉年產(chǎn)能提升至1500萬(wàn)噸以上，打造集資源開采、選礦加工、貿(mào)易流通于一體的全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭。目前重組尚需股東大會(huì)審議及監(jiān)管部門審批，存在一定不確定性，同時(shí)需關(guān)注礦山建設(shè)周期、鐵礦石價(jià)格波動(dòng)、大額資本投入等風(fēng)險(xiǎn)。整體而言，五礦發(fā)展正從低毛利貿(mào)易商向高壁壘資源實(shí)體轉(zhuǎn)型，資產(chǎn)價(jià)值與成長(zhǎng)空間有望迎來(lái)重估。

來(lái)源：五礦發(fā)展、供應(yīng)鏈Finance智庫(kù)