這幾天，我們見證了10年來最迅猛的資產(chǎn)破滅！

白銀，40年來最大單日跌幅；

黃金，一天跌了10%；

比特幣，也崩了。

網(wǎng)紅資產(chǎn)已經(jīng)全軍覆沒！

現(xiàn)在，最希望美伊趕緊干起來的，就是重倉了黃金白銀有色原油的散戶們。

這個心態(tài)已經(jīng)說明了問題，這幾年，這些網(wǎng)紅資產(chǎn)基本全靠敘事支撐起來，這樣會有一個結(jié)果是資產(chǎn)價格的漲跌徹底脫離資產(chǎn)本身，產(chǎn)生自我演繹；并且很多研究策略機(jī)構(gòu)也會自動給價格補(bǔ)充邏輯。最終在多維度烘托之下，市場產(chǎn)生了高度的共識性。

高度共識性的結(jié)果，就是黃金在1月27日一天的漲幅超過了2017年全年；

白銀在1月27日一天的漲幅，超過了2020年全年。

這個時刻，是多空博弈最為劇烈的時刻，誰能更勝一籌，就看國際敘事是對誰更有利的。

就比如說這一次，如果美伊能按大家預(yù)期的劇本真的打起來，那么，2026年這個一月，將成為資本史上注定要載入史冊的一個月；大家歡欣鼓舞、吃肉過年。

結(jié)果是，美伊不僅以及暗地里達(dá)成了基本框架，更重要的是，美元，這個全球認(rèn)知中將一路看跌，以及這一波資產(chǎn)不斷上漲的主要貨幣支撐，突然被偷家了。

看多派的敘事邏輯，至此支柱崩塌！

在暴跌的前一天，特朗普提名凱文·沃什擔(dān)任下一屆美聯(lián)儲主席。

這個消息一出，市場迅速做出了反應(yīng)， 美元大幅上漲，創(chuàng)下了自7月以來的最大單日漲幅， 同時 金銀 比特幣 暴跌 。

如何總結(jié)凱文·沃什？

如果用標(biāo)簽來定義，就是美聯(lián)儲的強(qiáng)烈批評者、量化寬松的強(qiáng)烈批評者、華爾街的叛逆者；政策思路是降息縮表。

降息縮表這個有點(diǎn)難理解，但從邏輯上看，沃什的降息縮表會讓美國直接滯脹，滯來自縮表，脹來自高油價和高房價。

這樣一看，似乎匪夷所思。但是，沃什認(rèn)為滯脹這個經(jīng)濟(jì)學(xué)名詞在AI時代，已經(jīng)自動破解了。因?yàn)锳I 驅(qū)動的生產(chǎn)力革命已經(jīng)在成為顯著的通縮力量。這個觀點(diǎn)和馬斯克異曲同工，就是AI的生產(chǎn)力會帶來持久的通縮。

這個理論逆轉(zhuǎn)了當(dāng)下貨幣的走勢，美元開始逆勢走強(qiáng)。通縮時代，美元依舊將成為最強(qiáng)貨幣。

所以，凱文·沃什一直在批評的兩個點(diǎn)是：

1、美聯(lián)儲應(yīng)放棄對未來幾年滯脹（增長不佳且通脹高于目標(biāo) 40%）的悲觀預(yù)測。

2、美聯(lián)儲臃腫的資產(chǎn)負(fù)債表（為支持過去危機(jī)時期的大企業(yè)而設(shè)計）本應(yīng)大幅縮減，并將資金以較低利率重新部署給家庭和小中型企業(yè)。

這兩個點(diǎn)就是降息縮表的根源。在過去十幾年，市場早就習(xí)慣了一件事，只要股市一跌，美聯(lián)儲就會出手救市，避免經(jīng)濟(jì)崩盤。

當(dāng)習(xí)慣成為共識時，股票就和實(shí)體經(jīng)濟(jì)被強(qiáng)行綁定，形成金融幻覺。

但從2008年，凱文·沃什就開始認(rèn)為這一切是錯的，只會讓垃圾企業(yè)繼續(xù)留存，對有競爭力的企業(yè)反而是傷害。

所以，凱文·沃什被提名這件事本身，就意味著美聯(lián)儲制度的徹底轉(zhuǎn)向。制度轉(zhuǎn)向的背后則是資本轉(zhuǎn)向。大多是資金將從華爾街和倫敦金融城轉(zhuǎn)向美國國內(nèi)的制造業(yè)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

這個轉(zhuǎn)型將迎來一場歷史性的對決：傳統(tǒng)的華爾街和倫敦金融城的食利者和美國生產(chǎn)實(shí)體的對決。

所以，降息縮表本身，最先受創(chuàng)的就是風(fēng)險資產(chǎn)和泡沫資產(chǎn)。

如果凱文·沃什就任，必然要做的事有四件：

1、調(diào)整預(yù)測：放棄滯脹預(yù)測，認(rèn)識到 AI 將推動實(shí)際工資增長和生活水平提升。

2、糾正通脹認(rèn)知：承認(rèn)通脹源于財政和貨幣超發(fā)，而非經(jīng)濟(jì)增長。

3、縮減資產(chǎn)負(fù)債表并重新部署資金：縮表并將資源導(dǎo)向家庭與中小企業(yè)。

4、改革監(jiān)管框架：支持放松對小銀行的過度監(jiān)管，刺激國內(nèi)信貸增長。

你會發(fā)現(xiàn)這四件事也正是特朗普眼下非常需要的，降利率、降物價、大力傾斜中小企業(yè)和中下層家庭。因?yàn)檫@將直接影響共和黨的支持率。

今年10月的中期選舉對特朗普政府來說是最重要的一件事，這將直接影響他接下來幾年任期的難度。所以，對中下階層選民的討好將是特朗普接下來的核心任務(wù)。

這是因?yàn)槟茉磧r格和住房負(fù)擔(dān)問題，將成為決定2026年中期選舉的兩大支柱。如果政府能有效降低住房成本和按揭利率，并壓低油價，將對選情產(chǎn)生積極的影響。

但從現(xiàn)狀來看，特朗普很危險，住房的可負(fù)擔(dān)性已近20年最高，房價利率一直在6%以上居高不下；油價也一直在漲。這一切讓共和黨有全面失守之勢，這直接決定了今年一系列的政策走向。

委瑞內(nèi)拉事件也和這個現(xiàn)狀有掛，如今，委內(nèi)瑞拉的5000萬桶石油正在分批售賣，收益特朗普自由支配。

這時，你會發(fā)現(xiàn)，委內(nèi)瑞拉事件和凱文·沃什就任，在背后其實(shí)是同一個邏輯。這就是政治的詭秘之處！

當(dāng)下我們都處在資產(chǎn)荒的時代，資產(chǎn)配置的選擇更為重要。

在利率下行、美元走弱、A|革命等多重因素推動下，全球資產(chǎn)配置駛?cè)胄缕胶狻?/p>

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