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風(fēng)險(xiǎn)提示：本文所提到的觀點(diǎn)僅代表個(gè)人的意見，所涉及標(biāo)的不作推薦，據(jù)此買賣，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。

作者：望京博格

來源：雪球

恒生科技從去年十月初以來累計(jì)跌幅超過20% 。 按這個(gè)跌幅 ， 已經(jīng)進(jìn)入技術(shù)性熊市了 。

接下來 ， 來聊聊 ："恒生科技到底怎么了 ， 還值得加倉(cāng)嗎 ？ "

一、不適合追漲

從最近兩年恒生科技的走勢(shì)來看 ， 每次創(chuàng)新高之后都會(huì)有一次比較大的回調(diào) 。 例如2024年的"924行情" 、 2025年初的AI行情 ， 以及2025年三季度行情 ， 恒生科技都是在創(chuàng)新高之后經(jīng)歷比較大的回調(diào) 。

去年三季度追漲買入恒生科技的 ， 現(xiàn)在大多都是虧損的 。 即便如我這樣睿智 ， 去年6月份橫盤時(shí)加倉(cāng)的恒生科技 ， 現(xiàn)在也開始虧錢了 。

結(jié)論 ：最近一年恒生科技的持有體驗(yàn)真的非常差 。

二、估值優(yōu)勢(shì)顯著

恒生科技最新市盈率為22.87倍 ， 處于上市以來28.75%的歷史分位 ， 仍然算是低估值 。

A股科技的估值已經(jīng)處于近十年的高點(diǎn)了 ， 相比而言 ， 恒生科技估值優(yōu)勢(shì)顯著 。

恒生科技這幾年命不太好 ： 先是"外賣大戰(zhàn)"導(dǎo)致京東 、 阿里 、 美團(tuán)利潤(rùn)大幅下降 ， 這些都是恒生科技的核心成分股 ；

再是由于"加稅"謠言導(dǎo)致騰訊股價(jià)大跌 ， 企鵝可算是恒生科技最大成分股了 。

結(jié)果就是恒生科技持續(xù)下跌 ， 創(chuàng)出近一年新低 。

三、值得搞波段了

我的恒生科技類基金持倉(cāng)超100萬 ， 最近恒生科技的回調(diào)讓我也挺無奈的 。

按目前這個(gè)估值 ， 博格覺得恒生科技還是值得加倉(cāng)或者持有的 。 由于恒生科技倉(cāng)位已經(jīng)比較重了 ， 就不加倉(cāng)了 。 若未來恒生科技創(chuàng)新高 ， 一定會(huì)降低恒生科技類的倉(cāng)位 。

現(xiàn)在回頭看 ， 恒生科技還是比較適合做波段的 。 再者 ， 近期持有體驗(yàn)不好 ， 不代表未來不好 。 例如 ， 國(guó)防軍工持有體驗(yàn)也不好 ， 最近反而開始持續(xù)上漲了。

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