進(jìn)入到二月份，我能感覺(jué)到A股、美股都變得更難做了，特別是高位的科技股，相信大家也有此感受。

昨天有跟大家分享過(guò)，開(kāi)年至今商業(yè)航天、AI應(yīng)用、有色金屬都走出過(guò)一波跌宕起伏的行情，似乎賺錢(qián)很好，但實(shí)際上，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中年內(nèi)領(lǐng)漲的行業(yè)多數(shù)是去年跑輸?shù)牡臀话鍓K，比如建筑材料、石油化工、傳媒、煤炭、社會(huì)服務(wù)等，貴州茅臺(tái)年內(nèi)已經(jīng)漲超12%。而且這些行業(yè)還有個(gè)特征，那就是和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相關(guān)。

無(wú)獨(dú)有偶，美股最近也是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的相關(guān)板塊跑贏科技股，道指明顯強(qiáng)于納指，價(jià)值風(fēng)格跑贏科技成長(zhǎng)風(fēng)格。

回顧本周前四個(gè)交易日的行情，周一有色金屬帶著高位科技股暴跌，周二高位板塊反彈，很多股民在那一天可能覺(jué)得還能“接著奏樂(lè)接著舞”，但是我在那天文章里提醒大家“市場(chǎng)博弈可能加劇、籌碼換手才開(kāi)始”。這兩個(gè)交易日，市場(chǎng)開(kāi)始露出真面目，高位板塊連續(xù)大跌，這樣來(lái)看周二的反彈是誘多性質(zhì)的。

1月份是牛市沒(méi)錯(cuò)，但我覺(jué)得二月份市場(chǎng)明顯轉(zhuǎn)向防守了，資金對(duì)高位股獲利了結(jié)的意愿很強(qiáng)烈，高低切換明顯。消費(fèi)、地產(chǎn)等板塊領(lǐng)漲，有高低切換的推動(dòng)，也有博弈復(fù)蘇的預(yù)期在，現(xiàn)在不知道這種風(fēng)格切換是因?yàn)榇汗?jié)假期還是會(huì)持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間。

再來(lái)看今天的重磅消息：

• 昨晚美國(guó)公布的1月ADP新增就業(yè)崗位2.2萬(wàn)個(gè)，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期4.8萬(wàn)人，前值由4.1萬(wàn)下修至3.7萬(wàn)。美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局（BLS）宣布，將于2月11日發(fā)布1月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，將于2月5日發(fā)布職位空缺數(shù)據(jù)，重新安排2月13日發(fā)布1月CPI。

昨晚美股動(dòng)量交易表現(xiàn)極其糟糕，高盛的“高貝塔”或無(wú)約束動(dòng)量組合(GSPRHIMO)創(chuàng)下了自2022年以來(lái)表現(xiàn)最糟糕的一天，超過(guò)了去年1月Deepseek風(fēng)暴之后的AI拋售潮。其中AI算力芯片公司AMD發(fā)布業(yè)績(jī)后暴跌17.31%，AI應(yīng)用股AppLovin、Palantir均跌超10%。“存儲(chǔ)四巨頭”也集體下跌，閃迪跌15.95%，美光科技跌9.55%。

• 谷歌母公司Alphabet2025年第四季度營(yíng)收數(shù)據(jù)超預(yù)期，2026年資本支出預(yù)計(jì)為1750億至1850億美元，遠(yuǎn)超投資者預(yù)期的1195億美元。谷歌母公司Alphabet第四季度營(yíng)收1138.3億美元，同比增長(zhǎng)18%，預(yù)估1114億美元，其中谷歌云收入176.6億美元，同比增長(zhǎng)48%，預(yù)估162億美元；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)359.3億美元，同比增長(zhǎng)16%，預(yù)估369.5億美元。

雖然谷歌財(cái)報(bào)強(qiáng)勁，但其夸張的資本開(kāi)支令市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)，谷歌盤(pán)后股價(jià)先是大跳水，一度跌超6%，隨后又一度轉(zhuǎn)漲超4%，隨后跌幅收窄。

• 昨天市場(chǎng)傳聞馬斯克團(tuán)隊(duì)近期秘密走訪多家中國(guó)光伏企業(yè)，光伏板塊掀起漲停潮。但晶科能源、高測(cè)股份盤(pán)后發(fā)布公告稱(chēng)，未與相關(guān)團(tuán)隊(duì)開(kāi)展任何合作。晶盛機(jī)電、雙良節(jié)能也提示“太空光伏”投資風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)指出，太空光伏技術(shù)仍處早期探索階段，產(chǎn)業(yè)化尚不成熟。

今天光伏板塊大跳水，鈞達(dá)股份、金辰股份跌停，捷佳偉創(chuàng)、邁為股份等多股暴跌。

• 今天早盤(pán)貴金屬突然跳水，倫敦銀價(jià)跌幅一度超過(guò)14%，從高點(diǎn)90美元/盎司下跌至77美元/盎司，倫敦金現(xiàn)價(jià)一度下跌超2%。

受此影響，A股有色金屬板塊早盤(pán)大跳水，白銀有色、湖南白銀跌停，曉程科技、四川黃金、湖南黃金等多股暴跌。

• 財(cái)政部、海關(guān)總署、稅務(wù)總聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于海南自由貿(mào)易港島內(nèi)居民消費(fèi)的進(jìn)境商品“零關(guān)稅”政策的通知》。海南自貿(mào)港島內(nèi)居民消費(fèi)進(jìn)境商品實(shí)行“零關(guān)稅”政策，免稅額度為每人每年1萬(wàn)元人民幣，不限購(gòu)買(mǎi)次數(shù)。

最后簡(jiǎn)單看下盤(pán)面，截至收盤(pán)，上證指數(shù)跌幅為0.64%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅為1.55%，市場(chǎng)成交額大幅縮量，不足2.2萬(wàn)億；港股恒生指數(shù)上漲0.14%，恒生科技指數(shù)漲幅為0.74%。

分行業(yè)來(lái)看，美容護(hù)理、銀行、食品飲料、商貿(mào)零售、紡織服飾等行業(yè)領(lǐng)漲，有色金屬、電力設(shè)備、通信、煤炭等行業(yè)領(lǐng)跌。

近期行情詭異多變，錯(cuò)綜復(fù)雜，市場(chǎng)時(shí)不時(shí)的蹦出最新國(guó)內(nèi)外小道消息，為此我們看財(cái)經(jīng)組建了一個(gè)高端會(huì)員社群，旨在及時(shí)傳播最新消息資訊，讓粉絲們第一時(shí)間了解資本市場(chǎng)最新動(dòng)態(tài)，該群需要幾元錢(qián)的驗(yàn)證付費(fèi)（刷掉廣告黨），有需要的朋友識(shí)別下方二維碼，訂閱后添加客服拉進(jìn)群。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，本文不構(gòu)成投資建議，讀者需獨(dú)立思考