作者：林平

來(lái)源：聯(lián)商網(wǎng)（ID：lingshouzixun）

封面圖來(lái)源：小紅書(shū)

2月5日，美團(tuán)在香港聯(lián)交所發(fā)布公告，將以約7.17億美元(約合人民幣49.8億元)的初始對(duì)價(jià)，完成對(duì)叮咚買(mǎi)菜中國(guó)業(yè)務(wù)100%股權(quán)的收購(gòu)。

公告顯示，叮咚買(mǎi)菜海外業(yè)務(wù)不在本次交易范圍內(nèi)，將在交割前完成剝離。交易過(guò)渡期內(nèi)，叮咚買(mǎi)菜將按照交易前的模式繼續(xù)經(jīng)營(yíng)。

對(duì)此，叮咚買(mǎi)菜最新回應(yīng)：一切信息以公告為準(zhǔn)，目前公司業(yè)務(wù)及團(tuán)隊(duì)均正常、穩(wěn)定運(yùn)行中。

2月5日盤(pán)前，叮咚買(mǎi)菜市值為6.94億美元(約合人民幣48.17億元)。

叮咚買(mǎi)菜創(chuàng)立于2017年，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的生鮮即時(shí)零售平臺(tái)，主打“最快29分鐘送達(dá)”。2020年疫情催生了“宅經(jīng)濟(jì)”，生鮮即時(shí)配送成為剛需，叮咚買(mǎi)菜趁機(jī)大舉擴(kuò)張，前置倉(cāng)從2019年的550個(gè)擴(kuò)到2021年一季度的950個(gè)，2021年末前置倉(cāng)數(shù)量達(dá)到近1400個(gè)，覆蓋城市的數(shù)量升至37個(gè)。

2023年起，叮咚買(mǎi)菜逐步關(guān)停非核心區(qū)域低效站點(diǎn)、實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流改善的同時(shí)，將下沉市場(chǎng)納入長(zhǎng)期增長(zhǎng)規(guī)劃。

2024年8月，叮咚買(mǎi)菜CEO梁昌霖在財(cái)報(bào)電話會(huì)中透露了叮咚買(mǎi)菜“長(zhǎng)三角區(qū)域深耕、梯度滲透小城”的下沉路徑。

到2025年，公司加速下沉步伐，陸續(xù)進(jìn)駐上海崇明區(qū)、安徽宣城、江蘇泰州、浙江德清等三四線城市及縣域區(qū)域，近兩年新增前置倉(cāng)中60%布局于江浙縣域，構(gòu)建起高密度的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

截至2025年底，叮咚買(mǎi)菜在江浙區(qū)域已進(jìn)入25個(gè)縣級(jí)城市。

叮咚買(mǎi)菜最近進(jìn)駐的正是蘇北五市其一的鹽城市。江蘇共有13個(gè)設(shè)區(qū)市，下又劃分95個(gè)區(qū)縣。其中，蘇北囊括徐州、連云港、宿遷、淮安、鹽城5市，蘇中有南通、泰州、揚(yáng)州3市，蘇南包括南京、蘇州、無(wú)錫、常州、鎮(zhèn)江5市。

叮咚買(mǎi)菜于2021年登陸紐交所。2025年三季度營(yíng)收66.6億元、GMV72.7億元，雙雙創(chuàng)下單季歷史新高；凈利潤(rùn)0.8億元人民幣，連續(xù)7個(gè)季度實(shí)現(xiàn)GAAP(美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則)標(biāo)準(zhǔn)下盈利。盡管增速較往期有所調(diào)整，但也正是從“規(guī)模擴(kuò)張”向“質(zhì)量提升”轉(zhuǎn)型的主動(dòng)選擇。

在盈利端，叮咚買(mǎi)菜持續(xù)保持盈利態(tài)勢(shì)，本季度GAAP凈利潤(rùn)0.8億元、凈利率1.2%，Non-GAAP(非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則)凈利潤(rùn)1億元、凈利率1.5%，連續(xù)盈利的態(tài)勢(shì)從未中斷。

2025年7月，梁昌霖拋出“4G戰(zhàn)略”(好用戶(hù)、好商品、好服務(wù)、好心智)。數(shù)據(jù)證明了策略有效性：2025年9月，“好商品”SKU占比37.2%，貢獻(xiàn)了44.7%的GMV；2025Q3月下單用戶(hù)轉(zhuǎn)化率提升1.6個(gè)百分點(diǎn)，月均下單頻次達(dá)歷史最高的4.6次，會(huì)員頻次高達(dá)7.7次。

美團(tuán)公告稱(chēng)，公司高度重視即時(shí)零售業(yè)務(wù)。叮咚買(mǎi)菜追求“好用戶(hù)、好商品、好服務(wù)、好心智”的理念，與美團(tuán)“幫大家吃得更好，生活更好”的使命十分契合。本次收購(gòu)將有助于充分發(fā)揮雙方在商品力、技術(shù)、運(yùn)營(yíng)等方面的優(yōu)勢(shì)，為消費(fèi)者提供更優(yōu)質(zhì)的消費(fèi)和配送體驗(yàn)。

公開(kāi)資料顯示，截至2025年9月，叮咚買(mǎi)菜月購(gòu)買(mǎi)用戶(hù)數(shù)超過(guò)700萬(wàn)。基于市場(chǎng)領(lǐng)先的供應(yīng)鏈能力和遍布全國(guó)的生鮮產(chǎn)地直采模式，叮咚買(mǎi)菜實(shí)現(xiàn)了較高的用戶(hù)粘性和復(fù)購(gòu)率。

近年來(lái)，為滿(mǎn)足中國(guó)消費(fèi)者日益增長(zhǎng)的即時(shí)零售需求，美團(tuán)持續(xù)探索小象超市等零售新業(yè)態(tài)，讓產(chǎn)地生鮮和日用百貨便民送達(dá)。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，2025年，小象超市農(nóng)產(chǎn)品銷(xiāo)售額超過(guò)200億元。

有業(yè)內(nèi)人士向聯(lián)商網(wǎng)表示，美團(tuán)收購(gòu)叮咚買(mǎi)菜的邏輯特別通順，叮咚買(mǎi)菜目前在華東市場(chǎng)，與盒馬、美團(tuán)小象的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，而且個(gè)人感覺(jué)叮咚買(mǎi)菜也有比較強(qiáng)的需求并入大體系。

眼下，即時(shí)零售的快速擴(kuò)張期已結(jié)束，行業(yè)正進(jìn)入“效率深耕”階段。

附叮咚買(mǎi)菜創(chuàng)始人發(fā)布的內(nèi)部信：

親愛(ài)的讀者朋友，星標(biāo)《Foodaily每日食品》公眾號(hào)，及時(shí)接收每日新鮮的推文，希望我們像以前一樣，每日相見(jiàn)！

更多行業(yè)前沿資訊和優(yōu)質(zhì)供需資源對(duì)接，掃碼添加「食品創(chuàng)新官」Cherry即可進(jìn)群。

相關(guān)內(nèi)容推薦

三連一下，了解更多精彩內(nèi)容