來源：深藍(lán)財(cái)經(jīng)

作者：王鑫

今日A股多數(shù)板塊調(diào)整，整體情緒頗為低迷。然而，一片愁云慘淡中，一只股票卻逆勢放量飆升，股價(jià)再創(chuàng)歷史新高——那便是商業(yè)航天的新龍頭巨力索具。

一張?zhí)柗Q能“網(wǎng)住”火箭的巨網(wǎng)，把這家老牌索具公司的市值在兩個(gè)月內(nèi)推向近200%的暴漲，商業(yè)航天的故事從未如此誘人。

作為市場捧出來的“火箭回收龍頭“ ，公司究竟藏著怎樣的秘密？是技術(shù)突破后的價(jià)值重估，還是概念炒作下的泡沫狂歡？

01 一張“空中大網(wǎng)”，炒上天際

“網(wǎng)系繩索回收系統(tǒng)”，這項(xiàng)聽起來頗具未來感的黑科技，迅速成為2025年底至2026年初A股市場最性感的故事之一。

漫步在“海上”，平臺上的龐大結(jié)構(gòu)指向天空，中央的圓形開口引人遐想。這是名為“領(lǐng)航者”的首艘國產(chǎn)火箭網(wǎng)系回收海上平臺，已于2025年11月30日成功交付。

春節(jié)前后，國內(nèi)一款主流商業(yè)液體火箭即將在這里進(jìn)行發(fā)射回收試驗(yàn)，這也是國內(nèi)首次液體火箭的海上發(fā)射回收試驗(yàn)。

與此同時(shí)，一篇廣為流傳的“小作文”點(diǎn)燃市場情緒。小作文宣稱，海上網(wǎng)系回收最核心、最性感的黑科技，正是那張 “空中大網(wǎng)”——網(wǎng)系繩索回收系統(tǒng) ，這套系統(tǒng)是實(shí)現(xiàn)火箭精準(zhǔn)捕獲、柔性減速、軟著陸的唯一物理手段，技術(shù)壁壘極高。

更關(guān)鍵的是，文章直接將巨力索具指認(rèn)為“A股唯一被官方實(shí)錘，為該技術(shù)提供核心產(chǎn)品的上市公司”，是“火箭回收網(wǎng)的直接締造者”。

2025年12月29日，在巨力索具發(fā)布的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄中，董事會(huì)秘書張?jiān)频幕貞?yīng)為公司扮演的角色提供了更精確的注腳。

他表示，“國內(nèi)首個(gè)可回收捕獲臂的生產(chǎn)、火箭地面靜態(tài)試驗(yàn)的拉索裝置、回收子級自動(dòng)連接轉(zhuǎn)運(yùn)裝置，以及發(fā)射前的安裝調(diào)試和轉(zhuǎn)運(yùn)過程都會(huì)應(yīng)用到公司產(chǎn)品?！?/p>

二級市場用真金白銀為這個(gè)稀缺邏輯投票。 隨著“領(lǐng)航者”平臺交付和長征十號甲首飛日期的臨近，巨力索具的股價(jià)擺脫了長期低迷，開啟了陡峭的上漲曲線。自2025年底以來，從 6 .75元飆至 18.88 元，漲幅近2倍，年內(nèi)漲幅超105%。

股價(jià)飆升讓巨力索具的動(dòng)態(tài)市盈率從幾十倍飆升至千倍級別，投資者的熱情將公司送入了“市夢率”的殿堂。曾經(jīng)的老牌制造業(yè)公司，此刻已成為承載國家航天雄心與資本星辰大海夢想的雙重載體。

02 草根逆襲記，“霸總”來出圈

巨力索具的崛起，始于一個(gè)與高科技毫不相關(guān)的草根故事。 創(chuàng)始人楊建忠和他的二弟楊建國，最初是北京城里的普通木匠。

1985年臘月二十八，兩兄弟借貸1800元，加上僅有的200元積蓄，拉回一臺舊機(jī)床，在自家二分地的院子里掛起了“迎春插繩機(jī)廠”的牌子。選擇這個(gè)行當(dāng)?shù)睦碛珊唵蔚媒醣灸埽耗竟ひ惶熨?塊，有機(jī)床一天能賺10塊，一年就能回本。

早期開拓市場的歷程浸透著汗水。他們騎著自行車，馱著百余斤的機(jī)器零件穿行于北京的大廠之間。銷售策略是先免費(fèi)幫潛在客戶干三天活，用汗水換取信任。很快，第一筆生意396元就此撬開。

這奠定了企業(yè)最初的生存哲學(xué)：從不拒絕客戶需求，第一反應(yīng)是想盡辦法滿足。

經(jīng)過幾十年發(fā)展，在大哥楊建忠、二姐楊會(huì)德、二弟楊建國等帶領(lǐng)下，這家家族企業(yè)一躍成為索具行業(yè)隱形冠軍，董事長楊建忠，被稱為“索具大王”。

楊建國（左）、楊建忠（中）、楊子（右）兄弟三人合影

更神奇的是，從為神舟一號緊急研發(fā)替代進(jìn)口的復(fù)合吊具開始，巨力索具逐漸成為業(yè)內(nèi)唯一同時(shí)進(jìn)入神舟、嫦娥、長征、天宮、天問五大系列航天供應(yīng)鏈的民營企業(yè)。

公司憑借在航天重大工程中積累的信任，成為了商業(yè)航天新勢力們地面保障設(shè)備的可靠供應(yīng)商。

從藍(lán)箭航天到星際榮耀，從星河動(dòng)力到東方空間，這些代表著中國商業(yè)航天未來的公司，在發(fā)射前火箭的起吊轉(zhuǎn)運(yùn)、各級段翻轉(zhuǎn)等環(huán)節(jié)，都依賴于巨力索具提供的系統(tǒng)性保障。

真正讓“巨力索具”這個(gè)名字破圈，進(jìn)入大眾娛樂視野的，是楊氏兄弟的三弟——楊子（楊建民）。他與明星黃圣依的婚姻，以及在綜藝節(jié)目中塑造的“霸道總裁”形象，為這個(gè)工業(yè)品牌蒙上了一層罕見的娛樂化色彩。

2024年，楊子攜黃圣依參加綜藝《再見愛人4》，其在節(jié)目中表現(xiàn)出的強(qiáng)勢與控制欲，引發(fā)了關(guān)于“爹味控制”的熱議。

節(jié)目中，他評價(jià)妻子是“小屁孩”，并稱自己為巨力集團(tuán)“創(chuàng)一代”。此外，他多次自稱是巨力集團(tuán)“召集創(chuàng)始人”，宣稱“哥哥姐姐是在自己號召下才一起創(chuàng)業(yè)”。但公開資料顯示，楊子長期活躍于影視投資、直播帶貨等文娛領(lǐng)域，從未在巨力索具擔(dān)任過董監(jiān)高。

這種高調(diào)的“霸總”人設(shè)，與其兄長們低調(diào)務(wù)實(shí)的實(shí)業(yè)家形象形成鮮明對比，也為巨力索具帶來了遠(yuǎn)超同行的公眾流量與話題度。

流量效應(yīng)在資本市場亦有所映射。盡管楊子本人并不在上市公司巨力索具擔(dān)任董監(jiān)高職務(wù)，其持有的巨力集團(tuán)17%股權(quán)也已通過歷年減持僅剩3.41%，但其個(gè)人IP與家族企業(yè)始終深度綁定。

03 28億套現(xiàn)背后，財(cái)報(bào)藏隱憂

絢爛的概念與飆升的股價(jià)背后，巨力索具的財(cái)務(wù)報(bào)表呈現(xiàn)的是另一番景象。 公司自2010年上市以來，累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤僅6.59億元。

近年來，工程機(jī)械行業(yè)環(huán)境不佳，公司業(yè)績每況愈下，已連虧兩年。最新業(yè)績預(yù)告顯示，2025年凈利潤為0.16-0.21億元，同比扭虧為盈。

與之形成巨大反差的是，控股股東楊氏四兄妹自2013年限售股解禁后，開啟了持續(xù)、密集的減持套現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，其累計(jì)套現(xiàn)金額超過28億元，是公司上市以來總凈利潤的四倍有余。

2025年11月，巨力集團(tuán)最近一次通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓套現(xiàn)3.11億元，引發(fā)不少投資者質(zhì)疑。

2025年前三季度，在營收同比增長13.2%的情況下，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額卻為-1.1億元，呈現(xiàn)出典型的“回款慢”特征。

債務(wù)壓力同樣不容小覷。截至同一報(bào)告期，公司資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)54.48%，短期借款及一年內(nèi)到期的有息負(fù)債規(guī)模超過15億元，而賬面貨幣資金僅4.8億元，償債壓力凸顯。

對于普通投資者而言，在追逐那張能“網(wǎng)住火箭”的大網(wǎng)所帶來的財(cái)富夢想時(shí)，更需警惕絢爛故事背后可能隱藏的風(fēng)險(xiǎn)。