這恐怕是2026開年規(guī)模最大的一筆融資了。

2月3日，Alphabet公司旗下自動(dòng)駕駛子公司W(wǎng)aymo宣布完成了160億美元（約合人民幣1110億元）的新一輪融資，投后估值達(dá)到1260億美元（約合人民幣8744億元）。

早在2024年10月，Waymo曾獲得一筆56億美元的C輪融資，當(dāng)時(shí)的投后估值約為450億美元。僅過(guò)去一年多，其估值已實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，Waymo也因此成為全球首家估值突破千億美元的Robotaxi超級(jí)獨(dú)角獸。

去年，小馬智行聯(lián)合創(chuàng)始人兼CTO樓天城在媒體采訪中提出，L4級(jí)自動(dòng)駕駛的競(jìng)爭(zhēng)存在明確門檻，即“無(wú)人化”與“規(guī)模化”。在此標(biāo)準(zhǔn)下，全球范圍內(nèi)僅有Waymo、百度與小馬智行三家真正留在牌桌之上。盡管這一判斷在行業(yè)內(nèi)尚未成為絕對(duì)共識(shí)，但如今隨著巨額融資落定，Waymo或許有望提前鎖定未來(lái)生態(tài)中的關(guān)鍵一席。

估值三度上調(diào)

事實(shí)上，關(guān)于Waymo這筆融資市場(chǎng)早有傳聞。

2025年12月，彭博社曾報(bào)道稱Waymo正計(jì)劃尋求一輪150億美元融資，此時(shí)估值接近1000億美元；一個(gè)月后，相關(guān)數(shù)字變成了“融資160億美元，估值超1100億美元”。如今，傳聞塵埃落定，最終數(shù)字定格在“160億美元，1260億美元”。

融資規(guī)模與估值短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)三級(jí)跳，折射出的是資本市場(chǎng)的熱情。而更引人注目的，還屬“全明星”的資方陣容。

根據(jù)公告，本輪融資由Dragoneer Investment Group、DST Global和紅杉資本領(lǐng)投，其他投資者還包括a16z、穆巴達(dá)拉資本（阿布扎比主權(quán)財(cái)富基金）、柏尚風(fēng)險(xiǎn)投資、銀湖資本、老虎環(huán)球基金、T.Rowe Price、BDT&MSD Partners、CapitalG、Fidelity Management&Research Company、GV、Kleiner Perkins、Perry Creek Capital，以及淡馬錫等。

這里提一下領(lǐng)投方之一的Dragoneer Investment Group（下稱龍舟投資）。相較于紅杉資本和DST Global，龍舟投資對(duì)大眾而言或許稍顯陌生，但這家機(jī)構(gòu)實(shí)力不俗，曾投出過(guò)愛(ài)彼迎、Spotify、Uber等諸多明星項(xiàng)目。就在2025年8月，龍舟投資還因向OpenAI一舉注資28億美元，大秀了一把“肌肉”。

而除了上述外部機(jī)構(gòu)外，Waymo的母公司Alphabet也參與了此輪融資。盡管具體出資比例未在公告中明確，但此前有外媒援引知情人士透露，Alphabet在這160億美元的融資中，將獨(dú)自承擔(dān)約130億美元的出資額，剩余資金則來(lái)自紅杉資本、DST全球及Dragoneer等外部資方。

目前來(lái)看，該信息與實(shí)際情況頗為吻合，想必這“130億美元”出入不會(huì)太大。只能感嘆，在通往自動(dòng)駕駛的長(zhǎng)征中，Waymo已經(jīng)擁有了“背靠參天大樹”的終極優(yōu)勢(shì)。

谷歌孵化的“自動(dòng)駕駛一哥”

Waymo的故事，還得從2009年講起。

當(dāng)時(shí)，其只是谷歌內(nèi)部開啟的一項(xiàng)自動(dòng)駕駛汽車計(jì)劃，后于2016年12月正式獨(dú)立出來(lái)，成為Alphabet公司旗下的子公司。

完成獨(dú)立后，Waymo迅速走出實(shí)驗(yàn)室，將技術(shù)推向公共道路進(jìn)行實(shí)測(cè)。2017年4月，公司在美國(guó)亞利桑那州推出了“早期乘客計(jì)劃”，率先向當(dāng)?shù)財(cái)?shù)百名普通市民開放了無(wú)人駕駛汽車的體驗(yàn)。當(dāng)時(shí)這項(xiàng)計(jì)劃不僅為公司積累了早期真實(shí)用戶數(shù)據(jù)，更被視為全球自動(dòng)駕駛出租車（Robotaxi）服務(wù)的雛形。

在此基礎(chǔ)上，Waymo于2018年底正式推出了其首個(gè)商業(yè)化服務(wù)——Waymo One自動(dòng)駕駛出租車。服務(wù)上線后發(fā)展迅速，至2019年底，累計(jì)服務(wù)乘客已突破10萬(wàn)人次，并將運(yùn)營(yíng)范圍從鳳凰城擴(kuò)展至加州。此時(shí)，Waymo的自動(dòng)駕駛路測(cè)總里程已超過(guò)2000萬(wàn)英里。

在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，掌握了數(shù)據(jù)就意味著掌握了先機(jī)。當(dāng)時(shí)的Waymo，被銀湖資本CEO Egon Durban稱贊為是“自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的絕對(duì)領(lǐng)導(dǎo)者”。

背靠Alphabet這一巨輪，再加上技術(shù)與數(shù)據(jù)做支撐，Waymo在資本市場(chǎng)上也展現(xiàn)出了極強(qiáng)的吸金能力，幾乎每一輪融資都刷新著領(lǐng)域內(nèi)的紀(jì)錄，公司估值也隨之節(jié)節(jié)攀升。

Waymo的首輪外部融資發(fā)生在2020年3月，由Alphabet領(lǐng)投，銀湖資本、a16z、加拿大退休金計(jì)劃投資委員會(huì)和阿布扎比主權(quán)財(cái)富基金等參與，金額高達(dá)22.5億美元，這一數(shù)字也創(chuàng)下當(dāng)時(shí)自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的單筆融資之最。

而在短短兩個(gè)月后，該輪融資又追加了7.5億美元，投資方包括T.Rowe Price Associates、Perry Creek資本和富達(dá)管理研究公司。至此，Waymo的首輪融資總額擴(kuò)大至30億美元。

2021年6月，公司又從銀湖資本、老虎環(huán)球基金、淡馬錫、a16z等機(jī)構(gòu)手中拿到25億美元B輪融資，投后估值達(dá)300億美元；2024年10月，Waymo以450億美元估值完成56億美元C輪融資。

從450億美元到1260億美元，短短一年多估值增長(zhǎng)近兩倍，其背后是Waymo商業(yè)化進(jìn)程的迅猛推進(jìn)與可驗(yàn)證的規(guī)模數(shù)據(jù)。

目前，Waymo的業(yè)務(wù)主要聚焦于?Robotaxi的商業(yè)化運(yùn)營(yíng)與全球擴(kuò)張，公司已在美國(guó)的鳳凰城、舊金山灣區(qū)、洛杉磯、奧斯汀、亞特蘭大和邁阿密等城市實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)，單周付費(fèi)訂單量突破45萬(wàn)單。根據(jù)規(guī)劃，Waymo在2026年還將把服務(wù)拓展至達(dá)拉斯、丹佛、底特律、休斯頓等美國(guó)重要城市，并計(jì)劃進(jìn)軍英國(guó)市場(chǎng)。

本輪160億美元的巨額資金注入，無(wú)疑將為上述規(guī)劃提供關(guān)鍵燃料。

自動(dòng)駕駛，2025年全年融資超582億

Waymo并非近期首家宣布融資的自動(dòng)駕駛公司，上個(gè)月，中國(guó)智駕公司智行者科技就率先完成了一筆4億元的融資。而若將視線拉長(zhǎng)至2025年，該領(lǐng)域的資本熱度更是貫穿全年、居高不下。

印象最深刻的當(dāng)屬2025年11月6日，文遠(yuǎn)知行和小馬智行同日登陸港交所，分別成功募集23.9億港元與77億港元；隨后，希迪智駕也成功上市，成為首家專注商用車智能駕駛的港股公司。

在此之前，一級(jí)市場(chǎng)的巨額融資早已頻繁上演。例如，無(wú)人配送企業(yè)新石器完成了逾6億美元的D輪融資，創(chuàng)下當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)該領(lǐng)域單筆融資紀(jì)錄；九識(shí)智能則完成了由螞蟻集團(tuán)領(lǐng)投的1億美元B4輪融資；滴滴自動(dòng)駕駛也完成了20億元的D輪融資。

數(shù)據(jù)則更直觀。投中嘉川CVSource顯示，2025年全年，自動(dòng)駕駛領(lǐng)域共有35家企業(yè)獲得融資，披露的融資總金額超過(guò)582億元，這一規(guī)模約為2023年的近三倍。

值得一提的是，相較于2021年前后自動(dòng)駕駛那波投資熱潮，本輪資本回暖呈現(xiàn)出顯著的“聚焦”特征——資金明顯流向了已經(jīng)具備明確商業(yè)場(chǎng)景的領(lǐng)域。這里面包括已經(jīng)實(shí)現(xiàn)規(guī)?；b車的L2級(jí)輔助駕駛，以及在特定場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)商業(yè)閉環(huán)的L4應(yīng)用，如無(wú)人配送車（RoboVan）、自動(dòng)駕駛出租車（Robotaxi）和無(wú)人礦山等。而無(wú)論哪個(gè)細(xì)分賽道，資金都加速向已證明其技術(shù)可行性與商業(yè)運(yùn)營(yíng)實(shí)力的頭部企業(yè)集中。

這一轉(zhuǎn)向也折射出整個(gè)行業(yè)的敘事重心已經(jīng)發(fā)生了根本性轉(zhuǎn)移——從描繪技術(shù)顛覆的宏大敘事，切換到驗(yàn)證規(guī)?；逃玫默F(xiàn)實(shí)能力。資本的選拔標(biāo)準(zhǔn)不再是天馬行空的概念，而是在特定場(chǎng)景下率先跑通商業(yè)閉環(huán)、并展現(xiàn)出可復(fù)制擴(kuò)張能力的實(shí)干者。

可以預(yù)見(jiàn)，隨著頭部企業(yè)彈藥補(bǔ)足，一場(chǎng)圍繞市場(chǎng)份額、商業(yè)化進(jìn)程的“馬太效應(yīng)”爭(zhēng)奪戰(zhàn)將更加激烈。