此前，環(huán)保在線對節(jié)前披露2025年業(yè)績預(yù)告的上市環(huán)境公司進(jìn)行了粗略統(tǒng)計(jì)（詳見→97家上市環(huán)境公司預(yù)告2025年凈利潤情況，同比預(yù)增的不到兩成）。整理發(fā)現(xiàn)，97家公司中，歸屬于上市公司股東的凈利潤（下稱“凈利潤”）預(yù)計(jì)盈利的共計(jì)32家（見下表），占比僅三成左右。對比上年同期，16家預(yù)增、1家略增、9家扭虧。

嚴(yán)峻的市場形勢下，這些企業(yè)何以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長？總結(jié)其原因，可概括為：主業(yè)提質(zhì)升級、資金結(jié)構(gòu)優(yōu)化、海外市場擴(kuò)張以及第二增長曲線穩(wěn)定拓展。

01 主業(yè)提質(zhì)升級

德林海預(yù)計(jì)2025年凈利潤盈利4,700萬-6,300萬，同比增長154.56%～173.13%。其表示，公司業(yè)績預(yù)增主要得益于“湖泊生態(tài)醫(yī)院”商業(yè)模式進(jìn)入價(jià)值兌現(xiàn)期，以及明星產(chǎn)品“深潛式高壓滅藻成套裝備”批量交付、資源化閉環(huán)實(shí)踐開展等?！昂瓷鷳B(tài)醫(yī)院”商業(yè)模式高度契合國家“美麗河湖”建設(shè)戰(zhàn)略，通過提供全鏈條服務(wù)，實(shí)現(xiàn)了從單點(diǎn)治理向長效健康管理的升級。

格林美2025年凈利潤預(yù)計(jì)盈利約14.29億-17.35億，同比增長40%～70%，主要系取得了關(guān)鍵金屬循環(huán)回收增量、印尼鎳資源項(xiàng)目全面達(dá)產(chǎn)、高端新能源材料市場持續(xù)突破等經(jīng)營成果。2025年，格林美回收循環(huán)再造鎢資源量超1萬噸，成為世界領(lǐng)先的綠色鎢資源產(chǎn)業(yè)基地，建立起關(guān)鍵金屬資源循環(huán)利用業(yè)務(wù)新的增長極；回收拆解的動(dòng)力電池超5.2萬噸，同比增長45%以上，展示廣闊回收前景。

飛南資源2025年預(yù)計(jì)凈利潤盈利2.6億-3.3億，同比增長102.51%～157.03%。2025年，飛南資源專注于有色金屬類危險(xiǎn)廢物處置及再生資源回收利用業(yè)務(wù)，一方面加大原料市場拓展力度，重點(diǎn)提升江西巴頓和廣西飛南項(xiàng)目產(chǎn)線運(yùn)行效率；另一方面加強(qiáng)對金屬價(jià)格的跟蹤和金屬物料的周轉(zhuǎn)管理，縮短資源化產(chǎn)品的變現(xiàn)周期，趁金屬價(jià)格上漲實(shí)現(xiàn)盈利增加。

青達(dá)環(huán)保預(yù)計(jì)2025年凈利潤盈利1.65億-1.9億，同比增長77.47%～104.36%。其表示，受益于國家新建火電投資加速及存量機(jī)組升級改造等一系列利好政策影響，公司傳統(tǒng)主營產(chǎn)品市場需求持續(xù)提升。同時(shí)，青達(dá)環(huán)保光伏項(xiàng)目順利落地并實(shí)現(xiàn)收入貢獻(xiàn)，成為業(yè)績增長的重要增量。

高能環(huán)境預(yù)計(jì)2025凈利潤盈利7.5億-9億，同比增長55.66%～86.79%。2025年，高能環(huán)境通過技術(shù)升級、產(chǎn)能優(yōu)化與市場機(jī)遇的有效協(xié)同，固廢危廢資源化利用板塊盈利能力的全面提升。其珠海新虹項(xiàng)目于2025年實(shí)現(xiàn)全年穩(wěn)定生產(chǎn)，效益逐步體現(xiàn)。同時(shí)，高能環(huán)境抓住金屬價(jià)格持續(xù)上行機(jī)遇，增強(qiáng)了產(chǎn)品盈利能力。

此外，報(bào)告期內(nèi)，凱美特氣在鞏固現(xiàn)有客戶基礎(chǔ)的同時(shí)，持續(xù)推進(jìn)市場拓展和客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化，主營產(chǎn)品銷量同比提升，帶動(dòng)整體營業(yè)收入增長；同興科技高毛利重點(diǎn)項(xiàng)目順利落地交付，為公司利潤增長提供了強(qiáng)勁支撐。

02 資金結(jié)構(gòu)優(yōu)化

力源科技預(yù)計(jì)2025年凈利潤盈利840萬-1,000萬，同比增長230.85%～293.87%。2025年，力源科技優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，縮減銀行貸款規(guī)模，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比下降。同時(shí)，持續(xù)加大應(yīng)收賬款催收力度，回款效率顯著提升，應(yīng)收賬款及合同資產(chǎn)壞賬轉(zhuǎn)回約4000萬元。

中山公用預(yù)計(jì)2025年凈利潤盈利17.98億-21.58億，同比增長50%～80%。2025年，中山公用實(shí)施精細(xì)化運(yùn)營管控，并依托前瞻性的基金投資布局鏈接產(chǎn)業(yè)生態(tài)，賦能主業(yè)價(jià)值，有效增厚利潤空間，從而推動(dòng)了整體業(yè)績的穩(wěn)步增長。

皖儀科技預(yù)計(jì)2025年盈利4200萬-6200萬，同比增長191.52%～330.34%。2025年，皖儀科技通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和多項(xiàng)降本增效措施，實(shí)現(xiàn)了綜合銷售毛利率同比增長以及期間費(fèi)用同比下降。同時(shí)，隨研發(fā)項(xiàng)目的開展本期政府補(bǔ)助較上年同比增加。

上海洗霸預(yù)計(jì)2025年凈利潤盈利7500萬-1.125億，同比增長74.62%～161.93%。報(bào)告期內(nèi)，上海洗霸轉(zhuǎn)讓控股子公司上海炭元新材料科技有限公司部分股權(quán)確認(rèn)的投資收益為1,927萬元。

城發(fā)環(huán)境預(yù)計(jì)2025年凈利潤盈利11.45億-12.85億，同比增長0.31%～12.57%。報(bào)告期內(nèi)，城發(fā)環(huán)境完成河南沃克曼建設(shè)工程有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓，剔除該因素，其環(huán)保運(yùn)營業(yè)務(wù)及高速公路業(yè)務(wù)收入保持穩(wěn)健。

節(jié)能環(huán)境預(yù)計(jì)2025年凈利潤盈利7.1億-10.4億，同比增長17.27%～71.78%。2025年，節(jié)能環(huán)境財(cái)務(wù)費(fèi)用同比上年下降，主要是貸款余額凈減少與LPR持續(xù)下調(diào)、融資成本降低所致。同時(shí)，積極面對市場挑戰(zhàn)，注重內(nèi)功打磨，持續(xù)強(qiáng)化生產(chǎn)經(jīng)營精益化管理，助力提質(zhì)增效工作，提高盈利水平。

先河環(huán)保預(yù)計(jì)2025年凈利潤盈利1200萬-1800萬，同比增長107.87%～111.81%。2025年，先河環(huán)保收回賬齡在三年以上的欠款約9,500萬元，本年度計(jì)提信用減值損失較2024年度下降約10,300萬元，同時(shí)對企業(yè)合并形成的商譽(yù)開展減值測試，預(yù)計(jì)本年度計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備約500萬元，相較于2024年度7,441萬元的計(jì)提金額，降幅顯著。

中晟高科預(yù)計(jì)2025年凈利潤盈利7000萬，同比增長150.45%。2025年，中晟高科出售中晟新材料科技（宜興）有限公司100%股權(quán)，剝離長期虧損的潤滑油生產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊，產(chǎn)生投資收益4,846.38萬元。

03 海外市場擴(kuò)張

ST嘉澳預(yù)計(jì)2025年凈利潤盈利3000萬-6000萬，同比增長108.18%～116.35%。2025年，ST嘉澳所屬連云港公司成功取得生物航油“白名單”出口許可，打通并完善了生物航油產(chǎn)品的海外市場布局，該公司全年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)39億元至40億元營收，顯著改善了公司整體毛利率水平與盈利能力。

中材節(jié)能預(yù)計(jì)2025年凈利潤盈利1250萬-1650萬，同比增長64.47%～117.11%。2025年，中材節(jié)能深入踐行國際化戰(zhàn)略，積極優(yōu)化主業(yè)結(jié)構(gòu)，整體經(jīng)營情況呈現(xiàn)向好發(fā)展趨勢，清潔能源板塊、工程服務(wù)與裝備板塊海外業(yè)務(wù)創(chuàng)效能力凸顯，預(yù)計(jì)凈利潤同比有較大幅度增加。

恒譽(yù)環(huán)保預(yù)計(jì)2025年凈利潤盈利3556萬，同比增長104.14%。2025年，恒譽(yù)環(huán)保在海外市場、尤其是發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的品牌影響力不斷提高，銷售訂單持續(xù)增加。憑借成熟的國際市場項(xiàng)目實(shí)踐和穩(wěn)定可靠的技術(shù)表現(xiàn)，其成功獲得國外多個(gè)客戶復(fù)購訂單。

惠城環(huán)保預(yù)計(jì)2025年凈利潤盈利5500萬-7000萬，同比增長29.11%～64.32%。2025年，惠城環(huán)保催化劑持續(xù)深化市場布局，穩(wěn)固國內(nèi)市場占有率，拓展海外業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)增量，銷量與銷售收入實(shí)現(xiàn)提升，效益顯著。同時(shí)，其20萬噸/年混合廢塑料資源化綜合利用示范性項(xiàng)目順利完成試生產(chǎn)，充分驗(yàn)證了技術(shù)的成熟度與可靠性，打通從低值混合廢塑料到高端聚烯烴產(chǎn)品的全產(chǎn)業(yè)鏈。

04 第二增長曲線穩(wěn)定拓展

艾布魯預(yù)計(jì)2025年凈利潤盈利2600萬-3380萬，同比增長184.3%～209.59%。艾布魯算力中心的算力租賃業(yè)務(wù)的起點(diǎn)為2024年10月，于2024年12月整體投建完成。公司算力中心投建以來，逐步夯實(shí)了算力租賃業(yè)務(wù)能力，加強(qiáng)了團(tuán)隊(duì)建設(shè)及技術(shù)儲備，進(jìn)一步提升了市場化能力。因此公司2025年算力租賃業(yè)務(wù)銷售額和利潤較上年增長明顯。

申菱環(huán)境預(yù)計(jì)2025年凈利潤盈利2.05億-2.46億，同比增長77.39%～112.87%。2025年，申菱環(huán)境緊抓產(chǎn)業(yè)趨勢，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)務(wù)較快增長。數(shù)據(jù)服務(wù)板塊增長主要得益于公司產(chǎn)品契合市場需求，與頭部客戶深化合作以及積極拓展海外市場帶來的訂單增長。同時(shí)，公司著重工業(yè)領(lǐng)域產(chǎn)品開發(fā)和業(yè)務(wù)拓展，結(jié)合國家能源發(fā)展和變革趨勢，鞏固拓展傳統(tǒng)電力電網(wǎng)、化工、集成電路等優(yōu)勢業(yè)務(wù)。

總結(jié)

透過上述32家上市環(huán)境公司業(yè)績預(yù)告，不難看出，環(huán)保行業(yè)技術(shù)主導(dǎo)、質(zhì)量驅(qū)動(dòng)特征正變得愈發(fā)明顯。其成功也并非偶然，而是系統(tǒng)性推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的結(jié)果。隨著新建項(xiàng)目擴(kuò)張潮褪去，行業(yè)將加快從“拼關(guān)系、拼價(jià)格”轉(zhuǎn)向“拼技術(shù)、拼管理、拼現(xiàn)金流”。未來，只有發(fā)展主線清晰，且具有強(qiáng)大韌性的企業(yè)才能走向最終的勝利。