2026年，作為“十五五”的開局之年，極為關(guān)鍵。一系列關(guān)乎國(guó)家安全與發(fā)展命脈的重大項(xiàng)目將進(jìn)入密集的攻堅(jiān)期與落地期。

從空天領(lǐng)域的突圍到深海資源的經(jīng)略，從能源安全的保障到新一代信息技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)中的自主可控…

這些承載著國(guó)家意志的戰(zhàn)略工程，往往投資規(guī)模巨大、技術(shù)路徑復(fù)雜、實(shí)施周期漫長(zhǎng)，既承載著產(chǎn)業(yè)升級(jí)和科技突破的戰(zhàn)略使命，也不可避免地直面高度不確定的風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境。

如何在復(fù)雜多變的外部條件下，保障這些項(xiàng)目能夠穩(wěn)步推進(jìn)，正在成為國(guó)家治理體系中一個(gè)越來(lái)越現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題。

金融必須發(fā)揮更為基礎(chǔ)性的支撐作用，這無(wú)疑是人們的一個(gè)共識(shí)，也是提出“金融強(qiáng)國(guó)”的一個(gè)大背景。近年來(lái)，壽險(xiǎn)資金、保險(xiǎn)資金作為耐心資本的重要性不斷被強(qiáng)調(diào)，其在支持重大項(xiàng)目、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和長(zhǎng)期投資中的作用，已經(jīng)得到充分討論。

但，若只將目光停留在資金供給層面，仍然不足以完整理解金融對(duì)國(guó)家戰(zhàn)略的支撐邏輯。因?yàn)樵诂F(xiàn)實(shí)世界中，許多重大項(xiàng)目面臨的挑戰(zhàn)，或許是能否承受風(fēng)險(xiǎn)之重。

畢竟，隨著技術(shù)復(fù)雜度不斷提升，項(xiàng)目系統(tǒng)耦合程度持續(xù)加深，單點(diǎn)失誤所可能引發(fā)的連鎖反應(yīng)，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出單一主體所能承受的范圍。

無(wú)疑，風(fēng)險(xiǎn)的分散、轉(zhuǎn)移以及定價(jià)，對(duì)于這些重要項(xiàng)目而言，是不可或缺的。尤其是在大國(guó)競(jìng)爭(zhēng)背景下，這更為重要，甚至是緊迫。

而市場(chǎng)中，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有著最全面理解的，再保險(xiǎn)當(dāng)仁不讓。無(wú)疑，“十五五”期間，隨著更多高端制造、科技工程和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目進(jìn)入密集實(shí)施期，再保險(xiǎn)的價(jià)值，只會(huì)更加凸顯。

也正因此，再次掃描中國(guó)再保險(xiǎn)，頗為必要。

作為中國(guó)唯一的國(guó)有再保險(xiǎn)集團(tuán)，中再所承接的，多為國(guó)家戰(zhàn)略推進(jìn)過(guò)程中，那些高度集中、難以分散、卻必須被托底的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)這類風(fēng)險(xiǎn)的管理能力，已經(jīng)不只是金融機(jī)構(gòu)的專業(yè)問(wèn)題，而是國(guó)家治理能力的重要組成部分。

再看到，2026年公司又進(jìn)一步提出“五個(gè)堅(jiān)持”與“五個(gè)突破”兩大任務(wù)，為“十五五”時(shí)期的發(fā)展打開了更大的價(jià)值空間。

從這個(gè)意義上看，觀察中再，既是在觀察一家再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)邏輯，更是在觀察中國(guó)如何為自身的現(xiàn)代化進(jìn)程，構(gòu)建一套能夠識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、承受沖擊、并在關(guān)鍵時(shí)刻發(fā)揮穩(wěn)定作用的風(fēng)險(xiǎn)保障體系。

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-Insurance Today-

服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略是自身發(fā)展的先決條件

這是再保險(xiǎn)的特點(diǎn)決定的

國(guó)家戰(zhàn)略往往意味著高投入、長(zhǎng)周期和高不確定性。無(wú)論是科技強(qiáng)國(guó)、制造強(qiáng)國(guó)，還是能源轉(zhuǎn)型、基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)，其共同特征在于，一旦遭遇重大失敗或極端沖擊，損失具有明顯的擴(kuò)散性，可能沿著產(chǎn)業(yè)鏈、區(qū)域乃至金融體系傳導(dǎo)。

如此一來(lái)，再保險(xiǎn)所承擔(dān)的“最后一道緩沖”功能顯得尤為關(guān)鍵。在新質(zhì)生產(chǎn)力加速發(fā)展的背景下，這一特征尤為突出。

無(wú)論是C919大飛機(jī)的沖天而起，還是核能技術(shù)的迭代升級(jí)，亦或是深海探測(cè)的向洋而興，這些高端制造、重大科技工程和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)普遍具有投入周期長(zhǎng)、技術(shù)復(fù)雜度高、單體風(fēng)險(xiǎn)集中的特征。

而穩(wěn)定、可持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)保障機(jī)制，有助于降低創(chuàng)新過(guò)程中的不確定性，使技術(shù)攻關(guān)和產(chǎn)業(yè)布局能夠在可控風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)持續(xù)推進(jìn)。

作為“保險(xiǎn)的保險(xiǎn)”的再保險(xiǎn)，所面對(duì)的是風(fēng)險(xiǎn)在系統(tǒng)層面的分散、轉(zhuǎn)移。這也使得再保險(xiǎn)與國(guó)家戰(zhàn)略之間存在著高度內(nèi)在的契合。

這種專業(yè)功能與國(guó)家戰(zhàn)略的契合，無(wú)疑是一個(gè)不可替代的生態(tài)位。基于這一判斷，也就不難理解，為何“十四五”期間，中再始終將服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略擺在自身發(fā)展的首要位置。

一言以蔽之，唯有將金融資源配置到國(guó)家最需要的領(lǐng)域，金融機(jī)構(gòu)才能獲得最深厚的土壤與最廣闊的空間。

在航空航天領(lǐng)域，中國(guó)再保通過(guò)提供全方位的再保險(xiǎn)支持，實(shí)現(xiàn)了對(duì)國(guó)產(chǎn)C919大飛機(jī)、運(yùn)20、蛟龍600等國(guó)家戰(zhàn)略性航空項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)保障的100%全覆蓋；

在核能安全領(lǐng)域，作為中國(guó)核共體的主席單位，中國(guó)再保為境內(nèi)全部核電機(jī)組提供了綜合風(fēng)險(xiǎn)解決方案，為新技術(shù)堆型提供的風(fēng)險(xiǎn)保障超過(guò)2000億元。目前，中國(guó)核共體承保能力躍居全球首位，有力支撐了中國(guó)核電技術(shù)向“無(wú)人區(qū)”挺進(jìn)；

在綠色能源與“雙碳”戰(zhàn)略的實(shí)踐中，中國(guó)再保累計(jì)為4000多個(gè)風(fēng)光電新能源項(xiàng)目提供超1100億元的風(fēng)險(xiǎn)保障。

此外，中國(guó)再保更是極具創(chuàng)新精神，首創(chuàng)屋頂分布式光伏發(fā)電量損失補(bǔ)償保險(xiǎn)，并承保國(guó)內(nèi)最大的CCUS（碳捕集）項(xiàng)目，填補(bǔ)了綠色低碳技術(shù)保障的空白。

不僅如此，創(chuàng)新也不僅僅存在于宏大的敘事中，更活躍在無(wú)數(shù)中小企業(yè)的實(shí)驗(yàn)室里。針對(duì)科技型中小企業(yè)融資難、風(fēng)險(xiǎn)高的痛點(diǎn)，中國(guó)再保推出了面向“專精特新”企業(yè)的專項(xiàng)合約，并落地全國(guó)首單科技投資研發(fā)轉(zhuǎn)化損失保險(xiǎn)，直擊科技成果轉(zhuǎn)化的“最后一公里”難題。

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-Insurance Today-

風(fēng)險(xiǎn)保障需求源自實(shí)體經(jīng)濟(jì)

后者的發(fā)展也進(jìn)一步推動(dòng)了再保的發(fā)展

深度融入國(guó)家大局，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，對(duì)于保險(xiǎn)公司和再保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，不僅體現(xiàn)了保險(xiǎn)業(yè)的保障價(jià)值，還為自身提供了一個(gè)更好的發(fā)展環(huán)境。

這就是服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略與實(shí)現(xiàn)自身高質(zhì)量發(fā)展間，所構(gòu)成的一種相輔相成、互為因果的良性循環(huán)。從某種程度上說(shuō)，這也是一種穿越周期的經(jīng)營(yíng)韌性。

從中再這一案例看，“十四五”期間，公司在深度融入國(guó)家大局的過(guò)程中，打開了全新的業(yè)務(wù)空間，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的穩(wěn)步攀升與結(jié)構(gòu)優(yōu)化。尤其是面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力與行業(yè)深度轉(zhuǎn)型的雙重挑戰(zhàn)，更顯得難能可貴。

“十四五”期間，中國(guó)再保總保費(fèi)收入穩(wěn)健增長(zhǎng)，保險(xiǎn)承保業(yè)績(jī)持續(xù)提升，投資業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)能力與國(guó)際化水平得到廣泛認(rèn)可。境內(nèi)外業(yè)務(wù)保費(fèi)收入實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，所有國(guó)際業(yè)務(wù)平臺(tái)均實(shí)現(xiàn)承保盈利。積極推動(dòng)保障型業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，境內(nèi)再保險(xiǎn)市場(chǎng)份額持續(xù)名列前茅。堅(jiān)持長(zhǎng)期主義與價(jià)值投資，權(quán)益投資連續(xù)六年跑贏市場(chǎng)基準(zhǔn)，成功躋身IPE全球資管500強(qiáng)，為集團(tuán)貢獻(xiàn)了穩(wěn)定的投資收益。

此外，再保險(xiǎn)天然具備全球?qū)傩裕嬲膰?guó)際化依賴于專業(yè)能力和信用體系的長(zhǎng)期積累。

在對(duì)外開放層面，中國(guó)再保牽頭管理“一帶一路”再保險(xiǎn)共同體，累計(jì)為境外項(xiàng)目提供風(fēng)險(xiǎn)保障超過(guò)230個(gè)，對(duì)應(yīng)資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)2500億元；同時(shí)自研“中國(guó)視角”的境外恐怖主義風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，將海外特殊風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與定價(jià)能力內(nèi)化為自身工具體系，為跨境項(xiàng)目保障提供數(shù)據(jù)與模型基礎(chǔ)。

作為境內(nèi)首家國(guó)際活躍保險(xiǎn)集團(tuán)，中國(guó)再保旗下核心平臺(tái)橋社（Chaucer）保費(fèi)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)率達(dá)較高水平，其旗下辛迪加1084更是躋身勞合社前五大辛迪加，成為中資金融機(jī)構(gòu)“走出去”的成功典范。

回過(guò)頭看，雖然國(guó)家戰(zhàn)略相關(guān)領(lǐng)域雖然風(fēng)險(xiǎn)集中、復(fù)雜度高，但同時(shí)具備需求穩(wěn)定、政策連續(xù)性強(qiáng)、發(fā)展空間廣闊等特征。透過(guò)中再的經(jīng)營(yíng)可以發(fā)現(xiàn)，在長(zhǎng)期視角下，主動(dòng)融入國(guó)家戰(zhàn)略，不但提升了自身的經(jīng)營(yíng)水平，還逐步形成了具有自身特色的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

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-Insurance Today-

而這一切

離不開對(duì)風(fēng)險(xiǎn)深度和廣度的理解

縱然服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略，對(duì)身為社會(huì)“穩(wěn)定器”和經(jīng)濟(jì)“減震器”的保險(xiǎn)業(yè)而言，是應(yīng)有之意。但，也不得不看到的是，服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略的廣度與自身經(jīng)營(yíng)的高度，最終取決于一家公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的理解。

畢竟，再保險(xiǎn)的本質(zhì)是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，而要做好這門生意，關(guān)鍵在于是否具備透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)的洞察力。

尤其是，風(fēng)險(xiǎn)并非靜態(tài)存在，而是隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、技術(shù)路徑和社會(huì)環(huán)境變化不斷演化。持續(xù)的研究，有助于形成穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)判斷框架，為復(fù)雜風(fēng)險(xiǎn)提供可靠的定價(jià)基礎(chǔ)。

正因如此，“十四五”期間中再不斷強(qiáng)化研究能力建設(shè)，2021年成立中國(guó)再保險(xiǎn)研究院，接連發(fā)布《中國(guó)再保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展報(bào)告》、以及巨災(zāi)保險(xiǎn)、電化學(xué)儲(chǔ)能保險(xiǎn)等重量級(jí)成果，進(jìn)一步夯實(shí)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)的理解，為復(fù)雜風(fēng)險(xiǎn)場(chǎng)景提供專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)洞察。

此外，還牽頭編制了第四套生命表，這是人身險(xiǎn)定價(jià)的“芯片”，為整個(gè)行業(yè)應(yīng)對(duì)長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)提供了科學(xué)的數(shù)據(jù)基準(zhǔn)。

也正是基于此，中再打破傳統(tǒng)瓶頸，開發(fā)了國(guó)內(nèi)首款互聯(lián)網(wǎng)個(gè)人失能險(xiǎn)“青山在”，將抽象的數(shù)據(jù)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)化為實(shí)在的保障產(chǎn)品，切實(shí)填補(bǔ)了失能護(hù)理領(lǐng)域的空白。

同時(shí)，積極推廣的IDI模式，通過(guò)建立風(fēng)險(xiǎn)管理標(biāo)準(zhǔn)，重塑建筑行業(yè)的質(zhì)量風(fēng)控體系。

的確，扎實(shí)的基礎(chǔ)研究是一切實(shí)踐的前提。但，不可唯書。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，對(duì)復(fù)雜風(fēng)險(xiǎn)的理解離不開算力與模型。和基礎(chǔ)研究同樣重要的，就是科技能力，這進(jìn)一步提升了公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)理解的廣度和深度。

事實(shí)上，長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)在巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估領(lǐng)域?qū)?guó)外模型依賴較高，這在一定程度上制約了風(fēng)險(xiǎn)治理的自主性。中再通過(guò)持續(xù)投入，構(gòu)建起覆蓋地震、臺(tái)風(fēng)、洪澇等主災(zāi)因的自主巨災(zāi)模型體系，使風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估逐步實(shí)現(xiàn)自主可控。

例如，面對(duì)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)管理長(zhǎng)期面臨的“缺芯”困境，中國(guó)再保展現(xiàn)了“國(guó)家隊(duì)”的擔(dān)當(dāng)，堅(jiān)持自主創(chuàng)新，成功研發(fā)了擁有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的中國(guó)地震、臺(tái)風(fēng)、洪澇巨災(zāi)模型譜系。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率超過(guò)50%，實(shí)現(xiàn)了技術(shù)的自主可控，更為國(guó)家巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)管理裝上了堅(jiān)實(shí)的“中國(guó)芯”。

又例如，在應(yīng)對(duì)氣候變化這一全球性挑戰(zhàn)時(shí)，中再自主研發(fā)國(guó)內(nèi)首個(gè)專注氣候風(fēng)險(xiǎn)管理的“氣候變化風(fēng)險(xiǎn)洞察平臺(tái)（Climate Vision）”，并開發(fā)了氣候變化物理風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試模型。這顯著提升了自身對(duì)極端天氣風(fēng)險(xiǎn)的量化能力，更為金融機(jī)構(gòu)開展氣候風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試提供了技術(shù)底座。

當(dāng)然，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的精準(zhǔn)管理，同樣離不開運(yùn)營(yíng)效率的提升。在“數(shù)字中再2.0”戰(zhàn)略的驅(qū)動(dòng)下，數(shù)字化正在重塑這家傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的肌理。

中再發(fā)布的“靈山界”AI中臺(tái)，已落地八十多個(gè)大模型應(yīng)用場(chǎng)景。這標(biāo)志著，中再對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的理解，已經(jīng)從物理模型的構(gòu)建，延伸到了人工智能的深度應(yīng)用。

正是這種“研究+科技”的雙重驅(qū)動(dòng)，讓中國(guó)再保擁有了從微觀定價(jià)到宏觀風(fēng)控的全局視野，掌握了定義風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)的主動(dòng)權(quán)。

后記

一切都是為了更好地發(fā)展

認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)、研究風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)，目的，就是為了更好地發(fā)展。正因如此，一切對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的理解，以及風(fēng)險(xiǎn)管理能力的提升，最終都要回到社會(huì)發(fā)展和民生保障之中。這也解釋了，為何“國(guó)十條3.0”中提到的“兩器”功能，對(duì)于保險(xiǎn)業(yè)如此重要。

回顧“十四五”歷程，透過(guò)中再這一案例，可以看到，再保險(xiǎn)已成為國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)治理體系中不可或缺的關(guān)鍵支點(diǎn)。

依托衛(wèi)星遙感與大數(shù)據(jù)技術(shù)，中國(guó)再保打通了農(nóng)險(xiǎn)服務(wù)的“最后一公里”，更通過(guò)“大地智農(nóng)”平臺(tái)實(shí)現(xiàn)了精準(zhǔn)承保與理賠，讓看天吃飯的農(nóng)民有了兜底的保障。

在大災(zāi)大難發(fā)生時(shí)，中國(guó)再保研發(fā)的模型從數(shù)據(jù)中，找到了政府應(yīng)急管理、災(zāi)后損失評(píng)估的邏輯，助力災(zāi)區(qū)以最快速度重建家園。

順著這一脈絡(luò)展望“十五五”，中再所面對(duì)的已不再只是規(guī)模擴(kuò)張或業(yè)務(wù)布局的問(wèn)題，而是在更高復(fù)雜度環(huán)境中，如何保持方向穩(wěn)定、能力持續(xù)與風(fēng)險(xiǎn)可控的問(wèn)題。

也正是在這樣的背景下，2026年公司進(jìn)一步明確了“五個(gè)堅(jiān)持”與“五個(gè)突破”的戰(zhàn)略導(dǎo)向。

的確，從堅(jiān)持2035年建成“世界一流”不動(dòng)搖，到堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、價(jià)值創(chuàng)造、聚焦主業(yè)以及統(tǒng)籌發(fā)展與安全，這“五個(gè)堅(jiān)持”，無(wú)疑構(gòu)成了這支再保國(guó)家隊(duì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)的壓艙石。

而與之相對(duì)應(yīng)的，是在能力層面不斷校準(zhǔn)自身邊界，從內(nèi)生發(fā)展中找到新的動(dòng)能。

在業(yè)務(wù)模式上，打破路徑依賴，擁抱數(shù)字化與新技術(shù)；

在治理結(jié)構(gòu)上，明確權(quán)責(zé)邊界，激發(fā)組織活力；

在激勵(lì)約束上，破除平均主義，通過(guò)機(jī)制創(chuàng)新解決動(dòng)力問(wèn)題；

在國(guó)際化能力上，不僅要布局全球，更要提升穿透式管控水平；

在企業(yè)文化上，以價(jià)值導(dǎo)向塑造專業(yè)盡責(zé)的奮斗者精神。

也唯有如此，才能更好地發(fā)揮保險(xiǎn)“兩器”功能，服務(wù)“大國(guó)重器”，守護(hù)“人間煙火”。

通過(guò)將自身發(fā)展嵌入國(guó)家戰(zhàn)略，從社會(huì)價(jià)值中找到商業(yè)邏輯，中國(guó)再保為再保險(xiǎn)乃至保險(xiǎn)業(yè)，在中國(guó)式現(xiàn)代化進(jìn)程中的定位，提供了一個(gè)清晰而現(xiàn)實(shí)的樣本。

展望“十五五”，作為中國(guó)再保險(xiǎn)業(yè)的領(lǐng)跑者，中再無(wú)疑也將在服務(wù)中國(guó)式現(xiàn)代化的偉大進(jìn)程中，書寫出更加精彩的保險(xiǎn)篇章。