原“中國私募股權(quán)投資”

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• 來源：PE星球
• （ID：PE-China）
• 文：韋亞軍

配圖來源：AI

一個(gè)中國頂尖科技企業(yè)的“納斯達(dá)克-科創(chuàng)板-港交所”三級跳。

2月9日，香港交易所，瀾起科技（06809.HK）上市的鑼聲敲響。當(dāng)日收盤，股價(jià)鎖定在175.00港元，較發(fā)行價(jià)暴漲63.72%，公司A+H雙平臺市值攜手突破2100億港元大關(guān)。這熱烈的場景，仿佛是七年前一次關(guān)鍵握手所激蕩出的悠長回響。

瀾起科技代表了中國在內(nèi)存接口芯片這一高端半導(dǎo)體關(guān)鍵領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)自主突破，并躋身全球規(guī)則制定者行列。這為國家數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)鏈注入了至關(guān)重要的安全與韌性。而如黃浦江資本這樣的早期重倉資本，成為了支撐這類硬核科技企業(yè)攻堅(jiān)克難的市場化基石。產(chǎn)業(yè)與資本的深度融合，正是中國加速關(guān)鍵領(lǐng)域國產(chǎn)替代、培育世界級創(chuàng)新企業(yè)的生動呈現(xiàn)。

配圖來源：瀾起科技

資本范本：

一場跨越雙城的價(jià)值長跑

｜從上?？苿?chuàng)到香港主板的雙城記

從100億到1000億，價(jià)值發(fā)現(xiàn)與重倉布局并伴隨上市

在瀾起科技自納斯達(dá)克私有化回歸后，黃浦江資本便果斷重倉入股，成為公司前幾大重要民營戰(zhàn)略股東。這不是試探性的小額投資，而是基于深度產(chǎn)業(yè)研究后，對一家已具備全球競爭力龍頭的確定性下注。

從1000億到1600億，完整一級市場周期陪跑與二級市場持續(xù)加持

黃浦江資本深度陪伴瀾起科技于2019年作為首批硬科技企業(yè)登陸科創(chuàng)板。自2018年初投資打款至企業(yè)成功上市，再到完整經(jīng)歷三年鎖定期后退出，資本精準(zhǔn)地陪伴企業(yè)走完了從私有化回歸到登陸本土資本市場的第一個(gè)完整篇章，實(shí)現(xiàn)了投資價(jià)值的首次規(guī)?；瘍冬F(xiàn)。 同時(shí)，基于對瀾起科技在AI算力時(shí)代核心價(jià)值的持續(xù)看好，黃浦江資本在科創(chuàng)板退出后，繼續(xù)通過二級市場等方式對瀾起進(jìn)行加持。

從1600億到A+H雙城突破2100億，全球資本價(jià)值+AI增長曲線

這種“退出”并非離場，而是根據(jù)基金周期與市場階段進(jìn)行的策略性操作，其長期看好的信念并未改變，并最終一路陪伴公司至成功登陸港股，實(shí)現(xiàn)A+H雙平臺市值跨越2100億的新里程碑。

配圖來源：瀾起科技

黃浦江資本的投資哲學(xué)：

重倉千億龍頭+深度產(chǎn)業(yè)賦能

迄今，已累計(jì)投資全球近50家市值達(dá)千億級別的企業(yè)。其中包括瀾起科技、地平線、屹唐半導(dǎo)體、眾擎機(jī)器人、地瓜機(jī)器人、拼多多、藥明康德、Illumina、沃飛長空、紫金黃金、寧德時(shí)代、三花智控、階躍星辰等知名公司，其中90%以上均實(shí)現(xiàn)退出。

而在瀾起科技這場港股的盛宴中，黃浦江資本的身影亦再次出現(xiàn)，這并非簡單的“重返”，更像是一位深知企業(yè)每一段成長曲線的“老朋友”，在企業(yè)開啟國際資本新篇章時(shí)，再一次的信任投票。也向全球市場，尤其是注重長期基本面的中東美元等長線資本，清晰地講述了一個(gè)中國頂尖科技企業(yè)如何穿越周期、穩(wěn)健成長的故事。

AI浪潮：

站在算力爆發(fā)的中心點(diǎn)

當(dāng)下，驅(qū)動瀾起科技價(jià)值被全球資本重新發(fā)現(xiàn)的直接外力，無疑是席卷全球的AI算力需求。AI服務(wù)器對數(shù)據(jù)吞吐的速度與可靠性要求極為苛刻，而瀾起科技的產(chǎn)品線——確保CPU與內(nèi)存高速對話的內(nèi)存接口芯片、解決長距離信號衰減的PCIe Retimer芯片，以及被視為未來內(nèi)存池化關(guān)鍵的CXL芯片——正是解開AI算力瓶頸的核心鑰匙。

配圖來源：瀾起科技

市場的反饋直接而有力。公司的業(yè)績預(yù)告顯示，凈利潤預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)超50%的同比增長，核心驅(qū)動力正是服務(wù)于數(shù)據(jù)中心與AI的互連類芯片。當(dāng)全球科技巨頭競相擴(kuò)大AI服務(wù)器集群時(shí)，瀾起科技作為底層硬件“賣水人”的地位和成長空間，變得前所未有的清晰。

瀾起科技從科創(chuàng)板到港股，遠(yuǎn)不止是一次簡單的二次上市。它標(biāo)志著中國第一批硬科技領(lǐng)軍企業(yè)，已從依托本土市場的發(fā)展，步入了利用國際資本市場進(jìn)行全球競爭的新階段。