中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)2月11日訊 2月4日，鍋圈食品(02517.hk，以下簡(jiǎn)稱鍋圈)發(fā)布公告稱，將在門店體系內(nèi)采購(gòu)并售賣宋河酒業(yè)相關(guān)產(chǎn)品。從經(jīng)營(yíng)層面觀察，這看似常規(guī)的商品引入，但若結(jié)合鍋圈2025年以來(lái)盈利能力的變化、門店擴(kuò)張節(jié)奏的加速以及其圍繞家庭餐桌持續(xù)推進(jìn)的業(yè)務(wù)布局來(lái)看，這更像是一項(xiàng)圍繞酒飲到家場(chǎng)景展開(kāi)的結(jié)構(gòu)性布局。

　　在理解這一業(yè)務(wù)變化之前，有必要先回到鍋圈2025年的經(jīng)營(yíng)基本面。根據(jù)此前披露的盈利預(yù)告數(shù)據(jù)，鍋圈預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)收入77.5億元至78.5億元，同比增長(zhǎng)19.8%至21.3%；凈利潤(rùn)4.43億元至4.63億元，同比增長(zhǎng)83.7%至92%；全國(guó)門店總數(shù)達(dá)11566家，較2024年12月31日增加1416家。由此可見(jiàn)，鍋圈已從“穩(wěn)規(guī)模、修模型”的階段，逐步進(jìn)入到“規(guī)模與盈利能力同時(shí)釋放”的區(qū)間。尤其是在四季度門店數(shù)量重新提速的情況下，利潤(rùn)端并未被攤薄，反而保持彈性，反映出單店模型和品類結(jié)構(gòu)正在發(fā)生實(shí)質(zhì)性改善。

　　在這樣的背景下，酒飲到家的戰(zhàn)略權(quán)重逐步上移。據(jù)了解，酒飲相關(guān)商品在鍋圈整體銷售結(jié)構(gòu)中目前占比仍然不高，但增長(zhǎng)速度較快，其覆蓋的消費(fèi)場(chǎng)景橫跨家庭日常用餐與聚餐、宴席等多種形態(tài)。進(jìn)一步拆解家庭居民的實(shí)際消費(fèi)行為可以發(fā)現(xiàn)，酒飲到家所對(duì)應(yīng)的并非單一或少數(shù)高頻場(chǎng)景，而是圍繞家庭關(guān)系與社交往來(lái)形成的多層次宴席型需求結(jié)構(gòu)。

　　基于酒飲到家戰(zhàn)略，鍋圈挖掘了36個(gè)宴席場(chǎng)景，涵蓋婚宴、生日、生子、升學(xué)、節(jié)假日等不同場(chǎng)景。通過(guò)以上的布局，一方面，白酒、啤酒等酒類產(chǎn)品在這些場(chǎng)景中，具備抬升客單價(jià)、放大組合消費(fèi)的能力；另一方面，精釀啤酒、飲料、果汁等即飲產(chǎn)品，則更頻繁地出現(xiàn)在日常餐桌之中，對(duì)到家頻次和消費(fèi)粘性形成支撐。

　　這種同時(shí)作用于“價(jià)值密度”和“消費(fèi)頻次”的特征，使酒飲到家在門店模型中呈現(xiàn)出不同于單一食材品類的結(jié)構(gòu)意義。它既不是單純的引流商品，也并非只在特定節(jié)點(diǎn)發(fā)揮作用的低頻消費(fèi)，而更像是連接不同家庭用餐場(chǎng)景的一條橫向品類帶。

　　從財(cái)務(wù)屬性看，酒飲到家同樣具備與鍋圈當(dāng)前發(fā)展階段高度契合的優(yōu)勢(shì)。相較部分需要深度加工和復(fù)雜冷鏈履約的食材品類，酒飲整體毛利率高且相對(duì)穩(wěn)定，門店操作復(fù)雜度較低，庫(kù)存和損耗管理也更為可控。在門店規(guī)模已具備一定體量、費(fèi)用率開(kāi)始下行的階段，這類品類更容易對(duì)單店盈利能力形成持續(xù)性的正向補(bǔ)充。

　　宋河酒業(yè)與鍋圈同屬鍋圈實(shí)業(yè)子公司，是“兄弟企業(yè)”。此前已有分析指出，雙方在資源稟賦上具備較強(qiáng)互補(bǔ)性：鍋圈擁有覆蓋全國(guó)社區(qū)的門店網(wǎng)絡(luò)和成熟的即時(shí)零售履約能力，而宋河酒業(yè)擁有文化底蘊(yùn)、釀酒工藝和老酒資產(chǎn)，產(chǎn)品線同事覆蓋口糧酒、商務(wù)用酒和高端文化用酒。這使得宋河酒業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，能夠嵌入從家庭日常用餐到重要聚餐的多層次需求之中。對(duì)于鍋圈而言，這種多價(jià)格帶、多頻次的酒飲供給，有助于在同一門店體系內(nèi)承接更完整的家庭餐桌消費(fèi)路徑。

　　從消費(fèi)者視角看，這種酒飲到家的整合，降低的是選擇與決策成本；而從門店視角看，其意義在于提升酒飲與核心食材之間的自然聯(lián)動(dòng)，使飲品不再以孤立SKU的形式出現(xiàn)，而是作為家庭用餐方案中的一部分參與動(dòng)銷。

　　如果進(jìn)一步回溯鍋圈在酒飲到家領(lǐng)域的布局，這一動(dòng)作并非突發(fā)。2024年，鍋圈就開(kāi)始布局精釀啤酒品類，并陸續(xù)推出多款精釀啤酒，2025年，鍋圈通過(guò)啤酒節(jié)等活動(dòng)強(qiáng)化酒飲與消費(fèi)場(chǎng)景的關(guān)聯(lián)。同時(shí)NFC果汁等即飲飲品在門店中承擔(dān)了吸引客流、提升轉(zhuǎn)化效率的功能。這些嘗試更多解決的是日常消費(fèi)頻次和進(jìn)店效率的問(wèn)題，而宋河酒業(yè)產(chǎn)品的引入，則在價(jià)格帶和使用場(chǎng)景上形成了縱向補(bǔ)充。

　　從更宏觀的角度看，這一系列動(dòng)作并未偏離鍋圈既有的發(fā)展路徑。酒飲到家被嵌入到“在家吃飯”這一核心場(chǎng)景之中，作為提升方案完整度和消費(fèi)價(jià)值密度的重要組成部分，幫助鍋圈把業(yè)務(wù)場(chǎng)景逐步從解決“吃什么”，過(guò)渡到解決“如何吃得更完整”。

　　綜合來(lái)看，在2025年盈利能力明顯改善、門店模型逐步成熟的背景下，鍋圈選擇強(qiáng)化酒飲到家，并引入宋河酒業(yè)覆蓋宴席與日常消費(fèi)的酒飲產(chǎn)品，是一項(xiàng)圍繞家庭消費(fèi)場(chǎng)景和盈利結(jié)構(gòu)展開(kāi)的戰(zhàn)略性布局。短期內(nèi)，這一舉措有助于優(yōu)化門店交易結(jié)構(gòu)；中期看，酒飲到家有望成為穩(wěn)定的增長(zhǎng)補(bǔ)充變量；從長(zhǎng)期視角看，其所反映的，是鍋圈對(duì)家庭餐桌場(chǎng)景的持續(xù)加深，對(duì)家庭餐桌消費(fèi)需求的更深層次滿足。